計算機行業人工智能系列報告（三）：虛擬電廠與智能巡檢電力AI地最佳落地場景-230329（18頁）.pdf

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1、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 虛擬電廠與智能巡檢，電力虛擬電廠與智能巡檢，電力 AIAI 地最佳落地場景地最佳落地場景 主要觀點：主要觀點：Table_Summary ChatGPTChatGPT 加速各行業應用落地，電力領域多環節需求展現加速各行業應用落地，電力領域多環節需求展現 我們在之前的AI報告中曾說過，制約AI發展的因素一直都是和場景的結合，業界一直在為沒有找到收入足以覆蓋研發、算力等成本的應用模式而苦惱；另一方面，市場也在期待一個更通用的 AI 模型的出現。ChatGPT 的出現在應用側展現了一條通用化的路徑，完美解答了商業模式與通用大模型兩個問題。在此基礎上，A

2、I+場景的應用或將迎來爆發。對對于整個電力體系來說，于整個電力體系來說，在發輸變配用的多個環節均涉及到預測、調度、管理等需要軟件需求，AI的接入有望幫助多個環節實現效率的提升已經人工的替代。從另一個方面講，電網是一個以穩定與安全為第一位的體系，AI在電力體系的落地是一個相對謹慎的過程，我們需要去找一些對于主網運行影響不大，同時智能化之后降本增效較為，明顯的領域。我們認為主要是有兩大方向，和下游用電相關的我們認為主要是有兩大方向，和下游用電相關的虛擬電廠和電力交易，以及和檢測相關的智能化巡檢。虛擬電廠和電力交易，以及和檢測相關的智能化巡檢。虛擬電廠與電力交易是虛擬電廠與電力交易是 AIAI 在電

3、力領域的最佳落地場景在電力領域的最佳落地場景 調控與管理是虛擬電廠的核心，正與AI技術的強項匹配。虛擬電廠是依托于信息技術和通信技術發展起來的智能管理系統，協調、控制、管理等是核心技術。具體來看，建設虛擬電廠可分為三大關鍵信息化技術：即協調控制、能量管理、信息通信技術。其中，協調控制技術要聯通源網荷儲多個環節的調整，并要做出對于發電量、用電量、電價等多個數據的判斷，AI的接入有望極大的提升分析效率和準度；另一方面主要影響B端用電水平的虛擬電廠對于電網整體穩定性影響較小，有望率先接入大模型應用。AIAI 已經在電力巡檢領域廣泛應用，大幅提升已經在電力巡檢領域廣泛應用，大幅提升檢測效率檢測效率 電

4、網智能運維是基于以“云大物移智”為代表的數字技術，對電力系統輸變配等環節的運行進行監控、分析及處理，提升電網的透明化水平及能源供給的質量與效率。在人工成本提升疊加智能化機器人能力提升的背景之下，機器代人是大趨勢。一個50MW的變電站人工巡檢完整一圈，覆蓋所有設備所需要時間通常為 2-3 個月，而機器巡檢僅需要 2 天左右的時間。從成本側來說，假設人工成本為1 萬元/月，年度人工成本為12 萬元，目前巡檢機器人采購成本通常為 50-80 萬元，按照 10-20 年折舊，單年僅 2.5-8 萬元。目前，目前，以以AIAI算法為基礎的運維已經廣泛算法為基礎的運維已經廣泛應用在了電力巡檢之中應用在了電

5、力巡檢之中，例如智洋創新已經，例如智洋創新已經建立了近百人的建立了近百人的AIAI團隊，相關技術已經應用到了電力系統巡檢之中。團隊，相關技術已經應用到了電力系統巡檢之中。風險提示風險提示 1）電網下游投資進展不及預期；2）技術研發突破不及預期；3）政策支持不及預期；Table_StockNameRptType 戰略科技（計算機）戰略科技（計算機）人工智能系列報告（三）/行業深度 行業行業評級：評級：增增持持 報告日期：2023-03-29 Table_Chart 行業指數與滬深行業指數與滬深 3 30000 走勢比較走勢比較 Table_Author 分析師：尹沿技分析師：尹沿技 執業證書號：

6、S0010520020001 郵箱： 分析師分析師：王奇玨王奇玨 執業證書號：S0010522060002 郵箱： 聯系人：聯系人：張旭光張旭光 執業證書號：S0010121090040 郵箱： Table_Report 相關相關報告報告 1.華安證券_行業研究_計算機行業_深度報告_人工智能系列報告（二）：AI 既是網安需求來源，也是網安下一形態2023-3-29 2.華安證券_行業研究_計算機行業_深度報告_人工智能系列報告（一）：ChatGPT 引發的大模型時代變革2023-3-01 -30%-20%-10%0%10%20%30%滬深300計算機(申萬)Table_CompanyRptT

7、ype 行業研究行業研究 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 2/18 證券研究報告 正文目錄正文目錄 1 CHATGPT 催化應用加速，催化應用加速，AI 應用難題破解應用難題破解.3 2 虛擬電廠與電力交易是虛擬電廠與電力交易是 AI 在電網落地的最佳場景在電網落地的最佳場景.5 2.1 虛擬電廠是電力體系互通優化的關鍵，AI 將進一步優化調控效率.5 2.2 外部政策疊加電網內部需求，虛擬電廠有望高速發展.6 2.3 虛擬電廠產業鏈前景廣闊，相關企業有望開啟高成長.7 3 AI 技術已經廣泛應用于智能巡檢之中技術已經廣泛應用于智能巡檢之中.12 3.1 信息化助力新型電力系統搭建，可視化運維

8、不可或缺.12 3.2 多家公司積極布局智能運維.14 風險提示風險提示.17 圖表目錄圖表目錄 圖表 1 CHATGPT 模型流程圖.3 圖表 2 2017-2022 全球公司應用 AI 比例及使用數量.4 圖表 3 2022 年 AI 應用次數最高場景.4 圖表 4 多個環節需要 AI+.4 圖表 5 虛擬電廠示意圖.5 圖表 6 我國風能資源分布情況.6 圖表 7 我國太陽能資源分布情況.6 圖表 8“雙碳”相關政策梳理.7 圖表 9 朗新科技“新電途”平臺.8 圖表 10 遠光碳資產數據展示平臺.9 圖表 11 遠光綜合能源服務平臺.9 圖表 12 恒實科技公司主營業務.10 圖表 1

9、3 國能日新虛擬電廠智慧運營管理系統.10 圖表 14 東方電子公司業務結構.11 圖表 15 各類電能裝機量占比.12 圖表 16 機器巡檢效益明顯.13 圖表 17 電力系統各環節智能運維.13 圖表 18 公司輸電線路智能運維分析管理系統構成圖.14 圖表 19 公司智能機器人系列機器應用場景圖.15 圖表 20 公司產品在電力系統各環節中的應用.15 圖表 21 公司主營業務、主要產品及服務展示圖.16 QVgUjWQViWkZpMtQtR6McMbRpNrRpNsRlOrRnOfQoNmN6MpPuNNZoPsMxNqRqN Table_CompanyRptType 行業研究行業研究

10、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 3/18 證券研究報告 1 ChatGPT 催化催化應用加速，應用加速，AI 應用難題破解應用難題破解 ChatGPT 催化催化 AI+場景應用深化，場景應用深化，AI 落地能力獲得突破。落地能力獲得突破。我們在之前的 AI 報告中曾說過，制約 AI 發展的因素一直都是和場景的結合應用，業界一直在為沒有找到收入足以覆蓋研發、算力等成本的應用模式而苦惱；另一方面，市場也在期待一個更通用的 AI模型的出現。ChatGPT 的出現在應用側展現了一條通用化的路徑，完美解答了商業模式與通用大模型兩個問題。在此基礎上，AI+場景的應用或將迎來爆發。相比傳統 AI 算法，G

11、PT 模型的區別在于通過海量參數，進一步提升了模型的精確度。初代的 GPT 模型參數是 1.17 億，而 GPT2 的模型有 15 億個參數，參數增加了 10倍之多。第三代的 GPT3 模型，參數達到了 1750 億，是 GPT2 參數的 100 倍。正是由于參數的指數級提升，使得模型的使用效果大幅提升。而此類參數上億的模型，通常稱而此類參數上億的模型，通常稱之為之為“大模型大模型”。GPT 模型能夠生成連貫和語法正確的文本，已被用于廣泛的自然語言處理任務，包括語言翻譯、文本補全和文本生成。AI 時代賦能多應用場景，數據價值體現時代賦能多應用場景，數據價值體現。自 2017 年以來，全球企業對

12、于 AI 的使用已到達了一個穩定高峰。根據麥肯錫數據，近四年，全球使用 AI 的企業數量占比在 50-60%之間，較 2017 年 20%的水平已提升 2.5X。平均每個公司都會使用近四種 AI 能力，比起 2018 年的 1.9 種也近翻倍。其中，流程自動化、計算機視覺、自然語言分析、對話界面和深度學習已經成為前五大 AI 用途。而從訓練到應用的邏輯來說，AI 的廣泛應用，其核心基礎是高質量、與應用場景貼合的海量數據資源。圖表圖表 1 ChatGPT 模型流程圖模型流程圖 資料來源：OpenAI，華安證券研究所 0%5%10%15%20%25%30%35%40%201520162017Q3西

13、北華北東北西南中南華東 Table_CompanyRptType 行業研究行業研究 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 4/18 證券研究報告 圖表圖表 2 2017-2022 全球公司應用全球公司應用 AI 比例及使用數量比例及使用數量 圖表圖表 3 2022 年年 AI 應用次數最高場景應用次數最高場景 資料來源：McKinsey，華安證券研究所 資料來源：McKinsey，華安證券研究所 AI 在電力多個環節在電力多個環節助力助力降本增效，穩定性與智能化是尋找電力降本增效，穩定性與智能化是尋找電力 AI 場景的主線。場景的主線。對于整個電力體系來說，在發輸變配用的多個環節均涉及到預測、調度、

14、管理等需要軟件需求，AI 的接入有望幫助多個環節實現效率的提升已經人工的替代。從另一個方面講，從另一個方面講，電網是一個以穩定與安全為第一位的體系，AI在電力體系的落地是一個相對謹慎的過程，我們需要去找一些對于主網運行影響不大，同時智能化之后降本增效較為，明顯的領域。我們認為主要是有兩大方向，和下游用電相關的虛擬電廠和電力交易，以及和檢測相關我們認為主要是有兩大方向，和下游用電相關的虛擬電廠和電力交易，以及和檢測相關的智能化巡檢。的智能化巡檢。圖表圖表 4 多個環節需要多個環節需要 AI+資料來源：華安證券研究所整理 1.92.33.13.93.820%47%58%50%56%50%0%10%

15、20%30%40%50%60%70%012345201720182019202020212022每個公司AI能力種類的平均數量全球使用AI的公司比例（%）24201919191716161514051015202530場景應用數量 Table_CompanyRptType 行業研究行業研究 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 5/18 證券研究報告 2 虛擬電廠與電力交易是虛擬電廠與電力交易是 AI 在電網落地的最佳在電網落地的最佳場景場景 2.1 虛擬電廠是虛擬電廠是電力體系互通優化的關鍵，電力體系互通優化的關鍵，AI 將進一步優化調將進一步優化調控效率控效率 虛擬電廠是虛擬電廠是一種將不同空間

16、的可調負荷、儲能、微電網、充電樁、分布式電源等可控資源聚合起來的智慧能源系統，并以此作為一個特殊電廠實現對電力資源的自主協調及優化控制。虛擬電廠的核心是集控平臺，集控平臺一方面可以對一方面可以對收集的充電樁、居民收集的充電樁、居民用電等數據進行分析，做到需求側的精準響應及管理，用電等數據進行分析，做到需求側的精準響應及管理，當需求側供電量不足時，可以作為“正電廠”向電力系統供電，當發電側電量過大，需求側難以負荷時，又可以作為“負電廠”加大負荷消納電力系統電力，幫助電力市場削峰填谷，平滑新能源并網給電網帶來的一系列影響；另一方面可以與大電網與電力市場互通，；另一方面可以與大電網與電力市場互通，不

17、僅有助于優化整個電網系統，還能為內部聚合的企業、用戶、充電樁、儲能、分布式能源等市場主體提供參與電力市場化交易的途徑，讓他們都可以成為微型發電機，參與電力市場交易，從而獲取套利收益。圖表圖表 5 虛擬電廠示意圖虛擬電廠示意圖 資料來源：國網上海經研院，華安證券研究所 按照聚合優化的資源類別，虛擬電廠可分為兩類，一類為“負荷類”虛擬電廠，另虛擬電廠可分為兩類，一類為“負荷類”虛擬電廠，另一類為“源網荷儲一體化”虛擬電廠。一類為“源網荷儲一體化”虛擬電廠。具體來看，“負荷類”虛擬電廠具體來看，“負荷類”虛擬電廠指虛擬電廠運營商聚合具備負荷調節能力的電動汽車、充電樁等市場化電力用戶，并作為一個整體對

18、外提供負荷側靈活響應調節服務，“源網荷儲一體化”虛擬電廠“源網荷儲一體化”虛擬電廠指聚合新能源、用戶及配套儲 Table_CompanyRptType 行業研究行業研究 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 6/18 證券研究報告 能項目，作為獨立市場主體參與電力市場，不占用系統調峰能力，具備自主調峰調節能力，并可以為公共電網提供調節服務。調控與管理是虛擬電廠的核心，正與調控與管理是虛擬電廠的核心，正與 AI 技術的強項匹配技術的強項匹配。綜上所述，虛擬電廠是依托于信息技術和通信技術發展起來的智能管理系統，協調、控制、管理等是核心技術。具體來看，建設虛擬電廠可分為三大關鍵信息化技術：具體來看，建設虛

19、擬電廠可分為三大關鍵信息化技術：即即協調控制協調控制、能量管理、信息通、能量管理、信息通信信技術技術。其中，協調控制技術要聯通源網荷儲多個環節的調整，并要做出對于發電量、用電量、電價等多個數據的判斷，AI 的接入有望極大的提升分析效率和準度；另一方面主要影響 B 端用電水平的虛擬電廠對于電網整體穩定性影響較小，有望率先接入大模型應用。2.2 外部政策疊加外部政策疊加電網內部需求，虛擬電廠有望高速發展電網內部需求，虛擬電廠有望高速發展 發展分布式能源是大勢所趨，虛擬電廠迎來發展契機發展分布式能源是大勢所趨，虛擬電廠迎來發展契機。從我國風光資源分布圖中可知，風光大基地基本集中在西部和北部，而電力負

20、荷卻集中在中部和東部，空間維度的錯配一方面催生了特高壓輸電的需求，另一方面也促進了分布式能源的發展。關于促進新時代新能源高質量發展實施方案的通知中提出到 2025 年公共機構新建建筑屋頂光伏覆蓋率力爭達到 50%，因此可以認為分布式能源進入快速發展時期。在發展過程中，在發展過程中，最最亟需解決的問題就是亟需解決的問題就是提升電網對新能源的消納能力提升電網對新能源的消納能力，解決由于新能源不穩定特性導致解決由于新能源不穩定特性導致并網時產生的一系列影響并網時產生的一系列影響，在這樣的背景下，虛擬電廠、智能微電網等模式應運而生。，在這樣的背景下，虛擬電廠、智能微電網等模式應運而生。虛擬電廠一方面虛

21、擬電廠一方面可以作為傳統的可調度發電廠及時響應內部需求側，另一方面另一方面可充當分布式資源與電網運營商、電力交易市場之間的中介，實現能源交易。因此，我們認為，因此，我們認為，虛擬電廠是促進能源轉型，實現新能源大規模并網的關鍵。虛擬電廠是促進能源轉型，實現新能源大規模并網的關鍵。圖表圖表 6 我國風能資源分布情況我國風能資源分布情況 圖表圖表 7 我國太陽能資源分布情況我國太陽能資源分布情況 資料來源：200m 高分辨率年平均風速分省圖譜、華安證券研究所 資料來源：中國分省太陽能資源合集、華安證券研究所 外部政策積極引導新能源發展外部政策積極引導新能源發展，電網適應性是關鍵電網適應性是關鍵。20

22、 年習主席第一次在聯合國大會上提出“碳達峰”、“碳中和”概念，自此不論是新能源發展還是電網建設均迎來了前所未有的時代機遇。22 年 5 月 30 日和 6 月 1 日，發改委聯合國能局、財政部等部門分別印發關于促進新時代新能源高質量發展的實施方案的通知和“十四五”可再生能源發展規劃，強調目前新能源步入高質量發展新階段，而電網的適應性問題是新階段制 Table_CompanyRptType 行業研究行業研究 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 7/18 證券研究報告 約新能源發展的主要因素之一。6 月 21 日，山西省能源局正式印發國內首份虛擬電廠運營管理文件虛擬電廠建設與運營管理實施方案，積極引導

23、發、用、儲側資源共創電網平衡。7 月 8 日，市監局等 16 部門發布關于印發貫徹實施國家標準化發展綱要行動計劃的通知，提出加強新型電力系統標準建設。我們認為，電網適應新能源接入的我們認為，電網適應新能源接入的核心在于調度調節能力以及大規模超遠距離輸電能力，這兩點均離不開數字化手段的輔核心在于調度調節能力以及大規模超遠距離輸電能力，這兩點均離不開數字化手段的輔助。助。具體來說，風光等新能源具有波動性和不穩定性，由于其發電量與風力、光照等自然因素存在較大關系，因此新能源發電供給與居民用電需求之間存在錯配問題。在這種在這種情況下，情況下，以以智能微電網、虛擬電廠為代表的配電網智能化技術及輸電側特高

24、壓建設、儲智能微電網、虛擬電廠為代表的配電網智能化技術及輸電側特高壓建設、儲能等新業態乘勢而進。能等新業態乘勢而進。圖表圖表 8“雙碳”相關政策“雙碳”相關政策梳理梳理 資料來源：華安證券研究所整理 海外虛擬電廠發展較為成熟，國內市場海外虛擬電廠發展較為成熟，國內市場前景廣闊前景廣闊。技術方面，技術方面，自 2001 年起，德國、英國、美國等歐美國家就陸續開展虛擬電廠研究項目，目前發展較為成熟，已落地德國卡塞爾大學太陽能供應技術研究所、歐盟 WEB2ENERGY 等虛擬電廠項目。以 2012 年12 月完成的歐盟 WEB2ENERGY 項目為例，共包含 5 座 CHP 電廠、2 組 100 千

25、瓦時氧化還原電池、10 組 5 千瓦時鋰電池、6 座光伏電站、3 座風電場、2 座小型水電站和 3類大型可控負荷。從國內市場看，從國內市場看，國內處于早期發展階段，尚不具備成熟完善的建設體系，但在功能實現，近幾年廣東、河北、上海等地已有調峰調頻，提升電網對新能源消納能力的項目出現，例如上海黃浦區試點商業建筑 VPP 示范項目等。通過海內外對比，通過海內外對比，可以確定，國內虛擬電廠技術存較大提升空間?？梢源_定，國內虛擬電廠技術存較大提升空間。收益方面，海外市場收益方面，海外市場的虛擬電廠目前已通過輔助功能及參與電力市場交易的商業模式獲利，而國內方面，而國內方面，短期來看，短期來看，處于政府補貼

26、狀態，將在政府補貼下逐步完善項目功能；但但長期來看，長期來看，隨著國內儲能、電力交易、碳交易等業態的技術和體系的發展，虛擬電廠也將通過其輔助功能獲得交易收益，形成規模利潤。2.3 虛擬電廠虛擬電廠產業鏈產業鏈前景廣闊前景廣闊，相關相關企業企業有望有望開啟高成長開啟高成長 朗新科技：朗新科技：虛擬電廠和充電樁應用的隱形標的虛擬電廠和充電樁應用的隱形標的。公司深耕電力行業多年，是售用電領域信息化的龍頭，BC 兩端業務均有望實現業績突破。我們預計在雙碳及電網智能化的大背景下，未來公司將迎來高質量發展階段，主要是基于兩方面的考慮：1）B 端端能源能源數字化業務優勢明顯，數字化業務優勢明顯，電力營銷系統

27、電力營銷系統穩定成長穩定成長。一方面，一方面，受益于能源客戶自身數字化轉型升級需求，每年約 1000 個項目，每個項目百萬收入，公司 40%的市場份額有望進一 Table_CompanyRptType 行業研究行業研究 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 8/18 證券研究報告 步提高；另一方面，另一方面，營銷 2.0 系統替換升級總規模達 70 億元。我們預計我們預計進入重大發展機進入重大發展機遇期遇期，長期來看保持長期來看保持 20%以上增速以上增速；2）C 端端充電樁業務充電樁業務有望爆發。有望爆發。21 年公司聚合充電量達 5.6 億度，同比增長 8 倍，充電量市占率達 5%，22 年公司

28、計劃達 10%。同時公司已拿到售電牌照，依托于此可以在電力市場中開展預購電、虛擬電廠削峰填谷等業務打開新增量市場?？紤]到公司深厚的考慮到公司深厚的 know-how 技術技術、新能車萬億市場的充電需求新能車萬億市場的充電需求及虛擬及虛擬電廠加速推進電廠加速推進，我們認為，充電樁業務爆發可期。，我們認為，充電樁業務爆發可期。圖表圖表 9 朗新科技“新電途”平臺朗新科技“新電途”平臺 資料來源：華安證券研究所整理 遠光軟件：遠光軟件：綜合能源服務的優質企業綜合能源服務的優質企業。電網新一輪的數字化建設剛剛起步，公司身為國網數科旗下的唯一上市企業，跟隨國網數字化步伐布局有望充分受益。近期公司與國網數

29、科共同對能源互聯網公司增資 2000 萬，也再次印證了我們的此項觀點。從公司從公司業務本身出發，業務本身出發，我們認為我們認為數字化新業務有望成為新增長點數字化新業務有望成為新增長點：1）碳資產管理平臺碳資產管理平臺：碳排放權交易市場是推動綠色低碳發展的重要舉措，未來將與電力市場交易保持銜接和聯動，是企業綠色轉型的關鍵；2）綜合能源服務云平臺，綜合能源服務云平臺，公司研發的綜合能源管理云平臺聚合了分布式能源、儲能、用戶、工業園區等電力用戶，通過能量管理、數據分析、及時響應等功能提升電網消納水平，已經具備了虛擬電廠的功能。由于由于公司公司新業務具備高成長新業務具備高成長性，我們預計未來性，我們預

30、計未來能源互聯網將保持能源互聯網將保持 30%以上增速，智慧物聯及數據服務將保持以上增速，智慧物聯及數據服務將保持 60%左右增速。左右增速。近期公司與國網數科共同對能源互聯網公司增資 2000 萬，彰顯公司發展能源數字化產業的決心，也讓我們更加堅信公司與國網數科之間的協同效應會進一步擴大。Table_CompanyRptType 行業研究行業研究 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 9/18 證券研究報告 圖表圖表 10 遠光碳資產數據展示平臺遠光碳資產數據展示平臺 資料來源：公司官網，華安證券研究所 圖表圖表 11 遠光綜合能源服務平臺遠光綜合能源服務平臺 資料來源：公司官網，華安證券研究所

31、恒實科技恒實科技：虛擬電廠設計、建設及運營的先行者虛擬電廠設計、建設及運營的先行者。公司成立于 2000 年，持續為國家機關及能源、交通、金融、電信等行業的信息化和智能化建設服務。近幾年公司積極參與虛擬電廠業務建設，曾全程參與國內首個虛擬電廠國網冀北電力公司虛擬曾全程參與國內首個虛擬電廠國網冀北電力公司虛擬電廠建設，積累了豐富的技術及經驗，已形成了自主知識產權的系列產品。電廠建設，積累了豐富的技術及經驗，已形成了自主知識產權的系列產品。公司積極開展綜合能源服務，除虛擬電廠業務外，還涵蓋電力市場交易、綜合能源改造等綜合能源監控運營中心運行監視調度指揮客服服務運營管理實時信息實時信息監控服務工業園

32、區 分布式電源商 充電商儲能商 大用戶 中低壓及居民用戶電能質量能源交易節能服務需求響應多能互補能源建設能量管理能效優化資產運維數據分析微電網分布式光伏分布式儲能充電站/樁用能設備配電站用戶智能表第三方采集服務商電網公司、地方電網、增量配網、配售電公司 Table_CompanyRptType 行業研究行業研究 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 10/18 證券研究報告 業務。目前公司在湖南已完成了小水電聚合系統、源荷聚合互動響應系統以及負荷聚合系統項目建設。22 年 5 月公司引入國有控股股東深智城并募資 6.71 億加強新業務布局。我們認為，國內虛擬電廠發展處于起步階段，市場空間廣闊，公司作

33、為我們認為，國內虛擬電廠發展處于起步階段，市場空間廣闊，公司作為虛擬電廠建設的先行者，有著精湛的技術和豐富的經驗，虛擬電廠建設的先行者，有著精湛的技術和豐富的經驗，有望最先受益有望最先受益。圖表圖表 12 恒實科技恒實科技公司公司主營業務主營業務 資料來源：公司年報，華安證券研究所 國能日新：國能日新：新能源智慧管理的領軍者新能源智慧管理的領軍者。公司深耕新能源管理領域多年，為新能源電站、發電集團、電網公司等多種新能源電力市場主體提供以新能源發電功率預測產品為以新能源發電功率預測產品為核心，以新能源并網智能控制系統、新能源電站智能運營系統、電網新能源管理系統為核心，以新能源并網智能控制系統、新

34、能源電站智能運營系統、電網新能源管理系統為拓展拓展的新能源信息化產品。同時，公司積極拓展智能微電網、虛擬電廠等新業態服務，21 年公司研發出虛擬電廠智慧運營管理系統，年公司研發出虛擬電廠智慧運營管理系統，聚合源、荷、儲資源，一方面，聚合源、荷、儲資源，一方面，參與電力市場，向市場提供電能量、電力、負荷等多種資源并獲取收益；另一方面，另一方面，提升電網消納能力，通過削峰填谷等功能輔助穩定電力供應，助力實現雙碳目標。我們認為，建設我們認為，建設高比例新能源的新型電力系統已提上日程，因此不論是新能源電站的智能管理還是需求高比例新能源的新型電力系統已提上日程，因此不論是新能源電站的智能管理還是需求側的

35、精準響應都是現階段需著力解決的難題，公司服務電力市場智能管理多年已形成核側的精準響應都是現階段需著力解決的難題，公司服務電力市場智能管理多年已形成核心競爭優勢，隨著電網智能化建設的推進，公司的業務及產品有望心競爭優勢，隨著電網智能化建設的推進，公司的業務及產品有望得到廣泛應用。得到廣泛應用。圖表圖表 13 國能日新虛擬電廠智慧運營管理系統國能日新虛擬電廠智慧運營管理系統 資料來源：公司公眾號，華安證券研究所 Table_CompanyRptType 行業研究行業研究 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 11/18 證券研究報告 東方電子東方電子：電力自動化領域的龍頭企業電力自動化領域的龍頭企業。公

36、司公司布局智能電網全產業鏈布局智能電網全產業鏈，涵蓋智能電網、智慧能源、工業互聯網、信息化管理等多個領域。公司在發電、輸配電、用電領域積極布局。智能電網領域產品涵蓋源-網-荷-儲全產業鏈，產品有園區綜合能源管理系統、智慧變電站自動化系統、智能巡檢機器人系統解決方案等；智慧能源涵蓋綜合能源服務、新能源發電、電動汽車智能充電；信息化管理涵蓋了南方電網公司“6+1”企業管理系統電力營銷管理系統以及能取代 90%以上人工服務的營業廳智能化服務終端。截至目前，公司已落地多項虛擬電廠相關項目，具體包括截至目前，公司已落地多項虛擬電廠相關項目，具體包括城市級虛擬電廠運行管理平臺、負荷聚合商級負荷聚合管控平臺

37、和園區級虛擬電廠等三級虛擬電廠，在電力自動化領域具備核心競爭力。我們認為，受益于電網升級需求，我們認為，受益于電網升級需求，公司傳統業務有望加速增長。同時，公司積極布局公司傳統業務有望加速增長。同時，公司積極布局綜合能源管理綜合能源管理、儲能、儲能、虛擬電廠、虛擬電廠等新業務，有望帶來新的增量市場。等新業務，有望帶來新的增量市場。圖表圖表 14 東方電子東方電子公司業務結構公司業務結構 資料來源：華安證券研究所整理 Table_CompanyRptType 行業研究行業研究 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 12/18 證券研究報告 3 AI 技術已經廣泛應用于智能巡檢之中技術已經廣泛應用于智能

38、巡檢之中 3.1 信息化助力新型電力系統搭建，可視化運維不可或缺信息化助力新型電力系統搭建，可視化運維不可或缺 風光等新能源大規模并網，電網智能運維不可或缺。風光等新能源大規模并網，電網智能運維不可或缺。與傳統能源相比，新能源具有隨機性、波動性和間歇性的特點，新能源大規模并網后，給電力系統的調節與消納能力帶來了巨大挑戰。為更好的適應新能源特性，電力裝備及系統必須通過大量的傳感終端，保證對設備狀態及外部運行環境的靈敏感知，從而真正實現智感、智測和智控，因此數字電網智能運維迎來發展機遇。電網智能運維是基于以“云大物移智”為代表的數字技電網智能運維是基于以“云大物移智”為代表的數字技術，對電力系統輸

39、電、變電、配電等環節的運行實況進行監控、分析及處理，從而提升術，對電力系統輸電、變電、配電等環節的運行實況進行監控、分析及處理，從而提升電網的透明化水平及能源供給的質量與效率，保障新能源大規模并網后新型電力系統能電網的透明化水平及能源供給的質量與效率，保障新能源大規模并網后新型電力系統能安全運行。安全運行。圖表圖表 15 各類電能裝機量占比各類電能裝機量占比 資料來源：中國電力聯合會，華安證券研究所 機器代人效益明顯，是長期大趨勢。機器代人效益明顯，是長期大趨勢。在人工成本提升疊加智能化機器人能力提升的背景之下，機器代人是大趨勢。在電力巡檢領域，一個 50MW 的變電站人工巡檢完整一圈，覆蓋所

40、有設備所需要時間通常為 2-3 個月，而機器巡檢僅需要 2 天左右的時間，同時機器巡檢具備更高的故障識別率和更高效的設備復查方式和效率。從成本側來說，假設人工成本為 1 萬元/月，年度人工成本為 12 萬元，目前巡檢機器人采購成本通常為50-80 萬元，按照 10-20 年折舊，單年僅 2.5-8 萬元。10.1 10.6 11.0 11.4 11.9 12.5 13.0 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.9 1.3 1.5 1.6 1.8 2.1 2.8 3.3 0.4 0.8 1.3 1.7 2.0 2.5 3.1 0.3 0.3 0.4 0.4 0.5 0.5 0.5

41、0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2015201620172018201920202021火電裝機容量（億千瓦）水電裝機容量（億千瓦）風電裝機容量（億千瓦）光伏裝機容量（億千瓦）核電裝機容量（億千瓦）Table_CompanyRptType 行業研究行業研究 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 13/18 證券研究報告 圖表圖表 16 機器巡檢效益明顯機器巡檢效益明顯 資料來源：華安證券研究所整理 以以 AIAI 算法為基礎的運維已經廣泛應用在了電力巡檢之算法為基礎的運維已經廣泛應用在了電力巡檢之中。中。正如上文提到，電力系統會在維持穩定性與安全性的前提下去進行 A

42、I 的落地與應用。因此，除了虛擬電廠，電力巡檢領域成為 AI 落地的另一個優質場景，一方面目前巡檢更多的是視覺檢測，極其適合AI+機器視覺的落地，例如輸電線路的晃動檢測、異物檢測；變電站的全方位巡檢等；另一方面，巡檢環節本身對于電力體系本體的穩定性運營影響相對較小。因此成為了一個率先落地的環節。圖表圖表 17 電力系統各環節智能運維電力系統各環節智能運維 資料來源：華安證券研究所整理 人工巡檢人工巡檢無人機巡檢無人機巡檢成本12萬/年50-80萬，20年折舊工作效率（50MW變電站所需時長）約2-3個月2天左右故障識別率低高復查效率無高清圖片輸電環節例如“輸電線路智慧監控系統”變電環節例如“變

43、電站遠程智能巡視系統”配電環節例如“配電站智能運維系統”Table_CompanyRptType 行業研究行業研究 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 14/18 證券研究報告 3.2 多家多家公司公司積極布局智能運維積極布局智能運維 智洋創新：智洋創新：依托人工智能等新興技術，助力各行業運維系統數字化轉型。依托人工智能等新興技術，助力各行業運維系統數字化轉型。公司深耕電力領域 16 年，積累了大量的數據及運維經驗，近幾年在大數據挖掘、AI 技術、物聯網應用平臺、嵌入式產品設計等關鍵核心技術上有所突破，部分技術處于國內外領先水平。21 年上市以來，公司為契合行業數字化轉型的大趨勢，積極布局能源、軌

44、道交通、水利、應急管理等新領域，利用公司在電力領域積累的核心技術、智能化解決方案和儲備的研發能力，為更多行業客戶提供智能化、數字化、效率更高的運維管理方案。圖表圖表 18 公司輸電線路智能運維分析管理系統構成圖公司輸電線路智能運維分析管理系統構成圖 資料來源：招股說明書，華安證券研究所 申昊科技申昊科技：用：用 AI 技術推動電力行業發展的先行者。技術推動電力行業發展的先行者。是一家致力于提供智能制造解決方案的高科技企業，公司擁有多年的研發經驗，專注于 AI 電力機器人領域的技術研究和應用，主要集中在電力行業領域，涉及電力巡檢、輸電線路維護、設備運維等多個方面。受益于國家政策對電力行業發展的扶

45、持，以數字化賦能新型電力系統，極大拉動了智能機器人的市場需求。公司研發的電力巡檢機器人采用了高精度的視覺和智能識別技術，能夠對電力設施和線路進行高效、準確的巡檢和監測，大幅提升了巡檢效率和準確性，同時降低了人工巡檢的風險和成本，在電力巡檢、輸電線路維護、設備運維等領域取得了一定的成果和應用效果。Table_CompanyRptType 行業研究行業研究 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 15/18 證券研究報告 圖表圖表 19 公司智能機器人系列機器應用場景圖公司智能機器人系列機器應用場景圖 資料來源：公司年報，華安證券研究所 杭州杭州柯林柯林：利用智能利用智能 AI 交互技術，迎接智能電力運維

46、新時代領航者。交互技術，迎接智能電力運維新時代領航者。杭州柯林產品以先進的智能傳感技術、數據分析與處理技術，對電力系統中輸電、變電、配電各環節的電氣和機械等設備的運行狀態進行監測，保障整個電網運行的安全性、穩定性和可靠性。公司擁有十余年軟件開發經驗，掌握了物聯網、移動互聯、大數據、AI 人工智能、區塊鏈等前沿技術開發能力，產品具有智能 AI 交互式診斷及故障預警，市場上較少存在同類產品，需要大量長期案例積累和持續多年的電力行業應用經驗，有力強化公司在“AI+電力”領域的競爭優勢。圖表圖表 20 公司產品在電力系統各環節中的應公司產品在電力系統各環節中的應用用 資料來源：招股說明書，華安證券研究

47、所 Table_CompanyRptType 行業研究行業研究 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 16/18 證券研究報告 億嘉億嘉和和：AIAI 助力電力設備運維，億嘉和引領電力助力電力設備運維，億嘉和引領電力巡檢巡檢創新創新。2014 年公司業務正式向能巡檢機器人的研發轉型，并在該領域取得了卓越的成績。公司的 AI 電力機器人采用了人工智能、計算機視覺、物聯網等先進技術，能夠自主規劃路徑、實現自主導航和環境感知、進行數據采集與處理等工作。得益于“十四五”對智能電網建設的大力推動，公司目前的客戶以電力行業為主，主要集中在電網公司、發電企業、軌道交通企業及其下屬企業，整體經營發展與智能電網行業發

48、展狀況緊密相聯。與眾多客戶建立了較為穩定的合作關系，形成了較強的客戶粘度。公司未來將繼續深耕智能機器人領域，加強技術研發，推動人工智能技術在工業領域的應用和普及。圖表圖表 21 公司主營業務、主要產品及服務展示圖公司主營業務、主要產品及服務展示圖 資料來源：公司年報，華安證券研究所 Table_CompanyRptType 行業研究行業研究 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 17/18 證券研究報告 風險提示風險提示 1）電網下游投資進展不及預期；2）技術研發突破不及預期；3）政策支持不及預期；Table_CompanyRptType 行業研究行業研究 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 18/18

49、 證券研究報告 分析師與研究助理簡介分析師與研究助理簡介 分析師：分析師：尹沿技，華安證券研究總監、研究所所長，兼 TMT 首席分析師，曾多次獲得新財富、水晶球最佳分析師。分析師分析師：王奇玨，華安計算機團隊聯席首席,上海財經大學本碩，7 年計算機行研經驗,2022 年加入華安證券研究所。聯系人：聯系人：張旭光，凱斯西儲大學金融學碩士，主要覆蓋電力信息化及智能車，2021 年加入華安證券研究所。重要聲明重要聲明 分析師聲明分析師聲明 本報告署名分析師具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格，以勤勉的執業態度、專業審慎的研究方法，使用合法合規的信息，獨立、客觀地出具本報告，本報告所采用的數據

50、和信息均來自市場公開信息，本人對這些信息的準確性或完整性不做任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。報告中的信息和意見僅供參考。本人過去不曾與、現在不與、未來也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接收任何形式的補償，分析結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。免責聲明免責聲明 華安證券股份有限公司經中國證券監督管理委員會批準，已具備證券投資咨詢業務資格。本報告中的信息均來源于合規渠道，華安證券研究所力求準確、可靠，但對這些信息的準確性及完整性均不做任何保證。在任何情況下，本報告中的信息或表述的意見均不構成對任何人的投資建議。在任何情況下，本公司、本公司員工或者關聯機構

51、不承諾投資者一定獲利，不與投資者分享投資收益，也不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。投資者務必注意，其據此做出的任何投資決策與本公司、本公司員工或者關聯機構無關。華安證券及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券并進行交易，還可能為這些公司提供投資銀行服務或其他服務。本報告僅向特定客戶傳送，未經華安證券研究所書面授權，本研究報告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷貝、復印件或復制品，或再次分發給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權的其他方式使用。如欲引用或轉載本文內容，務必聯絡華安證券研究所并獲得許可，并需注明出處為華安證券研究所，且不得對本文進行有悖

52、原意的引用和刪改。如未經本公司授權，私自轉載或者轉發本報告，所引起的一切后果及法律責任由私自轉載或轉發者承擔。本公司并保留追究其法律責任的權利。Table_RankIntroduction 投資評級說明投資評級說明 以本報告發布之日起 6 個月內，證券（或行業指數）相對于同期相關證券市場代表性指數的漲跌幅作為基準，A 股以滬深 300 指數為基準；新三板市場以三板成指（針對協議轉讓標的）或三板做市指數（針對做市轉讓標的）為基準；香港市場以恒生指數為基準；美國市場以納斯達克指數或標普 500 指數為基準。定義如下：行業評級體系行業評級體系 增持未來 6 個月的投資收益率領先市場基準指數 5%以上

53、;中性未來 6 個月的投資收益率與市場基準指數的變動幅度相差-5%至 5%;減持未來 6 個月的投資收益率落后市場基準指數 5%以上;公司評級體系公司評級體系 買入未來 6-12 個月的投資收益率領先市場基準指數 15%以上；增持未來 6-12 個月的投資收益率領先市場基準指數 5%至 15%；中性未來 6-12 個月的投資收益率與市場基準指數的變動幅度相差-5%至 5%；減持未來 6-12 個月的投資收益率落后市場基準指數 5%至 15%；賣出未來 6-12 個月的投資收益率落后市場基準指數 15%以上；無評級因無法獲取必要的資料，或者公司面臨無法預見結果的重大不確定性事件，或者其他原因，致使無法給出明確的投資評級。