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	2025算力行業/通用算力/智能算力/超算算力報告合集（共33套打包）合集	33份	2025-05-08	芯片產業	522
	2025AI算力/推理算力研究報告合集（共44套打包）合集	44份	2025-03-07	人工智能+	227
	2025年算力網絡白皮書/東數西算報告合集（共26套打包）合集	26份	2025-04-24	熱點概念	9182

	【中信建投證券】電子行業算力芯片系列：Chatgpt帶來算力芯片投資機會展望-230325（43頁）.pdf	43頁	2023-03-28	ChatGPT	220
AI摘要	本文主要內容為ChatGPT帶來算力芯片投資機會展望。文章指出，AIGC引發內容生成范式革命，云端算法向大模型多模態演進，帶來算力資源消耗快速上升。硬件基礎設施成為發展基石，要求算力、運力、存力、散熱等領域配套升級，算力芯片等環節核心受益。文章還指出，國產廠商迎來發展窗口期，建議關注各環節龍頭廠商。文章引用數據包括：2021年中國智能算力規模達155.2 EFLOPS，預計到2026年將達到1,271.4EFLOPS，2021-2026年復合增長率達52.3%。
	【浙商證券】計算機行業AIGC算力時代系列報告：ChatGPT芯片算力研究框架-230210（29頁）.pdf	29頁	2023-02-13	ChatGPT	60
AI摘要	本文主要內容概括如下： 1. ChatGPT的興起帶動了人工智能在應用端的蓬勃發展，對計算設備的運算能力提出了前所未有的需求。 2. 人工智能四層架構中，芯片作為底層支撐，包括CPU、GPU、FPGA、AI芯片等，為AI計算提供底層算力支持。 3. 光模塊作為數據中心內設備互聯的載體，需求量隨之增長，支撐數據傳輸。 4. 算力需求爆發拉動芯片量價齊升，ChatGPT的流量激增為AI服務器帶來重要發展機遇。 5. 國產服務器CPU發展之路通過CHIPLET布局先進制程，服務器芯片廣泛應用存算一體打破“存儲墻”限制，實現降本增效。 6. 未來算力升級路徑：CHIPLET、存算一體。
	電子行業報告·算力芯片系列：大算力時代的先進封裝投資機遇-230403（56頁）.pdf	56頁	2023-04-06	電子行業	18
AI摘要	本文主要分析了大算力時代的先進封裝投資機遇。文章指出，大算力應用如高性能服務器（HPC）和自動駕駛（ADAS）取代手機/PC成為新一輪半導體周期驅動力，后摩爾定律時代高端封裝工藝迭代成為新的發展趨勢。以Chiplet為代表的2.5D/3D封裝形式成為大芯片標配，TSV/RDL/Fan-out等高端封裝技術帶來封裝環節價值占比提升。全球晶圓代工龍頭臺積電打造全球2.5D/3D先進封裝工藝標桿，未來幾年封裝市場增長主要受益于先進封裝的擴大。先進封裝市場的快速增長，有望成為國內晶圓代工廠商（中芯國際）與封測廠商（長電科技、通富微電和深科技）的新一輪成長驅動力。
	【中航證券】科技行業專題研究：AI智算時代已至算力芯片加速升級-240107（66頁）.pdf	66頁	2024-01-12	科技產業	76
AI摘要	本文主要分析了AI智算時代下，算力芯片的發展趨勢和國產化需求。文章指出，AI正處于史上最長繁榮期，算力技術以AI芯片、AI服務器、AI集群為載體，GPU成為AI算力核心。隨著AI技術的發展，對算力的需求日益增長，智能算力規模將快速增長。同時，美國對我國AI芯片的出口限制，使得國產算力芯片需求迫切。文章還分析了HBM解決GPU內存危機，成為存儲下一主戰場，以及先進封裝技術在AI算力芯片中的戰略地位。最后，文章提出了電源技術提升計算能效，背面供電蓄勢待發的觀點。
	【東北證券】電子行業：生成式AI驅動算力芯片騰飛-230630（30頁）.pdf	30頁	2023-07-04	生成式AI	173
AI摘要	本文主要內容概括如下： 1. 預計2023年全球訓練/推理側市場空間分別為243/110億元，算力市場持續擴容。AI已成為繼移動互聯網的下一代科技革命，算力是其產業三要素中的重要一環。 2. 算力采購需求80%來自科技大廠及政府端。中國AI算力投資有65%來自互聯網，政府占15%。全球AI服務器下游需求78%來自全球8家科技大廠。 3. AI服務器有68%價值量來自GPU。GPU服務器占據了AI服務器90%以上的市場。一臺AI服務器通常使用8張GPU，價值量占比約68%。 4. 英偉達占據全球獨立GPU市場85%份額，已成為AI芯片標配選擇?？萍季揞^紛紛開始自研AI芯片，但短期內仍會選擇加單英偉達GPU。 5. 投資建議關注英偉達供應鏈和國產算力芯片企業。推薦寒武紀、海光信息、滬電股份、勝宏科技、和林微納等公司。
	【民生證券】電子行業專題研究：國產AI算力芯片全景圖-230319（19頁）.pdf	19頁	2023-03-21	芯片	395
AI摘要	本文主要內容概括如下： 1. AI芯片市場現狀：英偉達壟斷全球市場，2021年Q4英偉達占據全球95.7%的GPU算力芯片市場份額。 2. 國產AI芯片發展：國內AI芯片公司如寒武紀、海光信息等正快速發展，部分產品性能已接近國際先進水平。 3. 自主可控需求：數字中國建設對AI芯片國產化提出新要求，國產AI芯片迎來發展機遇。 4. 投資建議：看好國產AI芯片公司如海光信息、寒武紀、天數智芯、沐曦等的發展，建議關注相關投資機會。
	【東方證券】電子行業深度報告：算力需求提升光芯片正揚帆-230326（34頁）.pdf	34頁	2023-03-28	電子行業	50
AI摘要	本文主要分析了光芯片行業的發展現狀和投資機會。光芯片是光通信產業的重要組成部分，技術壁壘高，生產工藝復雜。目前，歐美國家在高端光芯片領域領先，但中國企業正在快速追趕。隨著AI等技術的快速發展，算力基礎設施的需求增長，將直接推動光模塊和光芯片的需求。預計到2027年，全球光芯片市場規模將增長至56億美元，CAGR為16%。中國光芯片市場規模增速領先，占全球市場份額持續提升。此外，激光雷達等應用的快速落地也將有力推升光芯片的需求。建議關注源杰科技、華工科技、長光華芯、炬光科技、聚飛光電、三安光電等光芯片相關企業。
	【慧博智能投研】AI算力芯片行業深度：主流芯片、驅動因素、產業鏈及相關公司深度梳理-250414（36頁）.pdf	36頁	2025-04-15	AI產業	101
AI摘要	本文主要內容概括如下： 1. AI算力芯片是人工智能時代的核心，全球算力規模預計將從2023年的1397EFLOPS增長至2030年的16ZFLOPS，復合增速達50%。 2. GPU是當前AI算力芯片的主流，2024年全球GPU市場規模達812億美元，預計2028年將增長至2465億美元，CAGR為32.8%。 3. ASIC是AI算力芯片的另一重要類型，2023年全球數據中心AI算力芯片市場規模約為420億美元，其中定制ASIC芯片占比16%，預計2028年將增長至429億美元，市場份額約為25%。 4. 國產AI算力芯片廠商迎來發展機遇，但與國際巨頭相比仍有差距，如海光信息、寒武紀等。 5. DeepSeek大模型的問世有望推動國產AI算力芯片加速發展，其訓練成本僅為GPT-4的1/20，有望推動AI應用大規模落地。 6. 國產AI算力芯片廠商有望在推理需求加速釋放的背景下持續提升市場份額。
	【中原證券】半導體行業深度報告：AI算力芯片——AI時代的引擎-250403（48頁）.pdf	48頁	2025-04-07	半導體	249
AI摘要	本文主要分析了AI算力芯片的市場前景和投資機會。AI算力芯片是AI時代的引擎，隨著AI大模型的持續迭代，全球算力需求高速成長，AI服務器市場快速增長。GPU是AI算力芯片的主流，英偉達主導全球GPU市場，但云廠商等大廠自研芯片趨勢明顯，推動定制ASIC芯片市場高速成長。美國對高端AI算力芯片出口管制趨嚴，國產AI算力芯片迎來黃金發展期。DeepSeek通過技術創新實現大模型訓練及推理極高性價比，有望推動AI應用大規模落地，國產AI算力芯片廠商有望加速發展。投資建議關注寒武紀、海光信息、芯原股份、翱捷科技、中芯國際、長電科技等公司。
	【華西證券】淳中科技-公司深度報告：算力檢測新星芯片點亮未來-240427（46頁）.pdf	46頁	2024-05-06	公司研究	26
AI摘要	本文主要內容為華西證券對淳中科技的深度研究報告，主要從公司發展、行業趨勢、產品創新、市場前景等方面進行分析。報告指出，淳中科技作為全球領先的專業視音頻顯控產品及解決方案的供應商，近年來營收持續增長，2023年營收同比恢復至31.03%。公司積極布局虛擬現實和人工智能領域，2023年虛擬現實產品營收為7500萬元。此外，公司還發布了全球首發的LED“ALL IN ONE”一體化芯片，有望搶占國內LED份額。報告預測，淳中科技2024-2026年收入分別為8.42億元、13.17億元、19.43億元，歸母凈利潤分別為1.41億元、2.33億元、3.65億元。
	浙江圖靈算力研究院：2024年RISC-V芯片產業發展報告（112頁）.pdf	112頁	2024-12-18	芯片	435
AI摘要	本文主要介紹了RISC-V芯片產業的發展情況。RISC-V是一種開源的指令集架構，具有精簡、可擴展、開源、模塊化等特點，適用于從嵌入式系統到高性能計算的廣泛應用場景。文中提到，2023年，全球已有超過114款基于RISC-V的硬件產品，包括SoC、IP、FPGA等。RISC-V軟件生態系統也得到了快速發展，包括編譯器、工具鏈、系統庫、內核、虛擬化、語言運行時環境、Linux發行版集成、調試和分析工具、模擬器和仿真器等。文中還介紹了RISC-V基金會的情況，以及全球主要企業和產品的發展情況。在中國，RISC-V產業也得到了快速發展，已有超過50款不同型號的RISC-V芯片量產，應用場景主要集中在電源管理、無線連接、存儲控制、物聯網等低端場景。國內主要企業和產品包括晶心科技、阿里達摩院、賽昉科技等。
	【東方財富證券】電子設備行業深度研究-AI系列報告(01)：AGI驅動算力芯片增長國產芯片加速替代-250216（42頁）.pdf 最新	42頁	2025-04-28	電子行業	36
AI摘要	本文主要分析了人工智能（AI）產業的發展趨勢，包括AGI（人工通用智能）的興起、Scaling Law對算力增長的影響、海外CSP廠商對AI的投資、英偉達在AI芯片市場的領先地位、CSP廠商自研AI芯片的進展、摩爾定律放緩和中美貿易摩擦對AI芯片產業的影響，以及國內AI芯片企業的追趕情況。文中提到，2023年全球計算設備算力規模達到1397EFlops，中國計算設備算力規模達到435EFlops，全球算力規模中國占比26%。2024年第一季度，英偉達數據中心營收達到308億美元，同比增長17%。2022年中國AI芯片市場規模達到140萬張，英偉達占據85%的市場份額。2023年，中國AI芯片市場規模預計達到109萬張，英偉達市場份額為85%。2024年上半年，中國AI芯片市場規模預計超過90萬張，英偉達市場份額為80%。2023年，全球服務器用PCB市場規模約為82億美元，預計到2028年增長到138億美元。
	【中泰證券】電子行業：從ChatGPT看芯片產業機遇ChatGPT引發算力革命AI芯片產業鏈有望率先受益-230319（58頁）.pdf	58頁	2023-03-22	ChatGPT	112
AI摘要	本文主要分析了ChatGPT引發算力革命，AI芯片產業鏈有望率先受益的現狀。ChatGPT的快速滲透，AI產業迎來發展新機，AI創新浪潮興起，多模態賦能下游行業，算力芯片迎來產業機遇。ChatGPT單次訓練所需算力約27.5PFlop/s-day，單顆NVIDIA V100需計算220天。隨著模型參數的不斷增加，模型訓練所需算力將進一步提升，將進一步拉動對算力芯片的需求。全球GPU市場規模預計2030年將達到4773.7億美元，CAGR（2021-2030年）為34.35%。2025年人工智能芯片市場規模將達726億美元，CAGR（2020-2025年）為20.3%。AI芯片是AI發展的底層基石，CPU+XPU異構形式成為主流。國產AI芯片有望長期受益，Chiplet是AI芯片大勢所趨。
	【西南證券】科技前瞻專題：AI ASIC：算力芯片的下一篇章-241216（42頁）.pdf	42頁	2024-12-17	AI產業	173
AI摘要	本文主要內容為科技前瞻專題AI ASIC：算力芯片的下一篇章。文章指出，隨著AI應用的發展和生態逐步完善，AI算力集群特別是推理集群對加速計算芯片需求巨大，驅動ASIC快速成長。預計2028年數據中心ASIC市場規模將提升至429億美元，CAGR為45.4%。ASIC針對特定算法和應用進行優化設計，在特定任務上的計算能力強大，通常具有較高的能效比。目前ASIC以推理場景應用為主，并開始切入到部分訓練環節。文章還分析了北美四大CSP的自研產品路線，包括谷歌的TPU、亞馬遜的Trainium和Inferentia、微軟的Maia 100和Meta的MTIA。最后，文章提到了博通和Marvell兩家公司，博通AI業務占比從2019年的低于5%提升至2023年的15%，預計2024年實現超過100億美元的收入體量，占公司整體收入比例增長至35%。Marvell的AI業務2023財年為2億美元左右，預計24-26財年加速AI業務收入從5.5億提升至25億美元。
	【廣發證券】計算機行業AI 2025算力系列（五）：海外芯片受關稅政策影響較大利好算力國產替代-250414（17頁）.pdf	17頁	2025-04-17	計算機產業	55
AI摘要	本文主要分析了海外芯片受關稅政策影響較大，利好算力國產替代的情況。主要觀點包括： 1. 海外芯片受關稅政策影響較大。自2025年4月12日起，對原產于美國的進口商品加征關稅措施，關稅稅率由84%提高至125%。受關稅政策影響，從美國晶圓廠流片的英特爾和AMD的CPU出口到國內進行銷售，其性價比和競爭力或大幅削弱。 2. 國產CPU性價比優勢提升，CPU國產替代進程有望加速。在關稅政策的影響下，英特爾、AMD等海外芯片出口至中國將收取較高的關稅。相較而言，鯤鵬等國產CPU的性價比優勢有所提升。外部環境的變化給CPU國產替代帶來了較好的發展機遇。 3. 風險提示。關稅政策變動的不確定性；國產CPU在生態和供應鏈穩定性方面差距；PC和服務器端CPU供應鏈不確定性增加。
	【浙商證券】AI行業系列報告：從算力到存力存儲芯片研究框架-230403（28頁）.pdf	28頁	2023-04-04	AI產業	170
AI摘要	本文主要從存儲芯片行業的研究框架出發，分析了存儲芯片行業的發展現狀和未來趨勢。文章指出，隨著人工智能、物聯網、云計算等新興技術的快速發展，中國數據正在迎來爆發式增長，驅動存儲設備在數據中心采購占比進一步提升。全球DRAM市場幾乎由三星、SK海力士和美光所壟斷，全球NAND flash市場由前三大廠商分別為三星、鎧俠和海力士，目前CR3市場份額達65%，CR6市場份額接近95%。文章還指出，AI技術革命推動高算力服務器等基礎設施需求提升，AI服務器所需的DRAM/NAND分別是常規服務器的8/3倍。此外，文章還介紹了存儲芯片行業的先進技術，如存算一體、HBM/DRAM、3D NAND等，并給出了相關建議和風險提示。
	【興業證券】海光信息-公司研究報告-擁抱算力之海國產芯片之光-231129（21頁）.pdf	21頁	2023-12-04	公司研究	21
AI摘要	本文主要分析了海光信息的發展情況，并對其未來盈利能力進行了預測。 1. 海光信息成立于2014年，主營業務為CPU（中央處理器）及DCU（深度計算器）芯片。公司背靠中科院，技術能力脫胎于AMD，目前已基本實現底層技術自主。 2. 2020年至2022年，公司營業收入CAGR為123.94%，歸母凈利潤由負轉正，盈利能力快速提升。2023年上半年，公司實現營業收入26.12億元，同比+3.24%；實現歸母凈利潤6.77億元，同比+42.35%。 3. 2023年三季度，公司發布深算二號DCU，性能較深算一號翻倍。隨著大模型應用深化，算力需求從訓練向推理演進，需求加速釋放。IDC數據顯示，2021年至2026年，我國智能算力需求年復合增長率將達52.29%。疊加美國芯片出口管制規則影響，算力需求國產化勢在必行。 4. 我們預計公司2023/2024/2025年歸母凈利潤分別為12.02/17.20/23.75億元，同比增長+49.6%/+43.0%/+38.1%，首次覆蓋，給予“增持”評級。
	【華創證券】電子行業深度研究報告：人工智能風起云涌算力芯片需求升溫-230525（31頁）.pdf	31頁	2023-05-26	電子行業	140
AI摘要	本文主要內容為電子行業深度研究報告，重點關注人工智能芯片行業的發展趨勢。 1. 人工智能技術快速發展，以ChatGPT為代表的大模型應用推動算力需求增長，帶動AI芯片市場持續擴容。預計到2025年，全球AI芯片市場規模將增長至726億美元，中國AI芯片市場規模將增長至556億元。 2. AI芯片主要包括CPU、GPU、FPGA等傳統芯片，以及專門針對人工智能領域設計的ASIC芯片。GPU在AI芯片市場占據主導地位，但非GPU芯片市場份額有望提升。 3. 云計算和邊緣計算是AI芯片的主要應用場景，兩者共同推動AI芯片市場發展。云計算方面，大模型時代算力需求激增，AI芯片迎來產業機遇；邊緣計算方面，萬物智聯帶來海量數據，促進AI芯片需求提升。 4. 海外大廠如英偉達、AMD、英特爾等在AI芯片市場占據主導地位，但國內廠商如寒武紀、海光信息、龍芯中科等也在加速布局，有望在國產替代的背景下受益。 5. 投資建議關注AI芯片相關公司，包括海光信息、寒武紀、龍芯中科、晶晨股份、兆易創新、北京君正、深科技、江波龍等。
	2023算力芯片應用場景、市場空間及國產廠商發展機遇分析報告（37頁）.pdf	37頁	2023-12-26	芯片	217
AI摘要	本文主要分析了算力芯片的發展現狀和國產廠商的機遇。算力芯片包括CPU、GPU、FPGA、ASIC等，其中CPU廣泛應用于服務器、工作站、個人計算機等，GPU等AI芯片廣泛應用于高性能運算、深度學習等場景。國內廠商在算力芯片領域份額極低，具備廣闊拓展空間，多數參數我國CPU具備比肩能力，但提升性能面臨知識產權、EDA工具軟件、材料設備國產化率低等多重壁壘。AI芯片的關鍵性能差異主要體現在數據特點、計算范式、精度、重構能力等方面。國產廠商的機遇主要來自數據中心快速發展、國產化浪潮和先進封裝技術。文章還詳細分析了海光信息、寒武紀、龍芯中科、國芯科技、芯原股份、北京君正、通富微電、長電科技、深科技等公司的業務發展情況。
	【國金證券】通信行業深度研究：DeepSeek算力效率提升≠算力通縮國產算力需求方興未艾-250321（22頁）.pdf	22頁	2025-03-24	衛星通信	68
AI摘要	本文主要從三個方面分析了DeepSeek的AI大模型：1）DeepSeek通過大規模專家并行與計算通信重疊提升了算力效率；2）DeepSeek的利潤率詳細拆解，實際利潤率可能低于84.5%，但MaaS模式具有盈利潛力；3）算力需求之爭，算力效率是新的Scaling Law方向，多模態與AI Agent將打開算力的成長空間。文中提到DeepSeek的AI大模型理論成本利潤率高達545%，實際利潤率約為84.5%，而MaaS模式具有盈利潛力，算力效率是新的Scaling Law方向，多模態與AI Agent將打開算力的成長空間。
	中國算力大會：中國算力白皮書（2022年）（64頁）.pdf	64頁	2022-08-18	其它行業	1754
	2024華為產業鏈系列芯片、算力、汽車、智能終端及PCB受益廠商梳理分析報告.pdf	61頁	2024-01-22	新能源車企	386
AI摘要	本文主要分析了華為在2019年以來受到美國制裁的背景下，如何通過技術創新和戰略調整實現業績的復蘇。文章指出，華為在芯片領域通過堆疊封裝技術維持產品性能，同時加大研發投入，構建了昇騰和鯤鵬兩大芯片產品體系，推動自主可控的算力崛起。在汽車領域，華為通過與車企合作，提供智能駕駛解決方案，推動汽車智能化。在智能手機和PC領域，華為通過技術創新和產品升級，提升市場份額。文章還分析了華為的PCB供應商，如滬電股份、生益科技、興森科技等，在華為復蘇過程中有望受益。
	2024SORA模型算力空間測算、國產算力生態現狀及AI算力受益廠商分析報告（42頁）.pdf	42頁	2024-02-26	AI產業	372
AI摘要	本文主要內容概括如下： 1. SORA橫空出世，算力需求倍增。SORA模型將視頻生成任務分解為兩個階段，通過Transformer原理的編碼器-解碼器架構處理含噪點的輸入圖像，并在每一步預測出更清晰的圖像版本。SORA的出現，算力需求有望呈現幾何倍數的遞增。 2. 全球算力架構升級戰已打響。英偉達架構持續升級，升級迭代速度明顯加快。英偉達GPU的硬件核心CUDA Core與Tensor Core構成了英偉達AI的絕對護城河。英偉達Tensor Core架構持續升級，龍頭地位更加鞏固。 3. 國產算力生態崛起。華為昇騰AI芯片構建智能計算架構核心，昇騰AI芯片的計算核心主要由AI Core構成。華為昇騰已實現生態較為全面兼容，算子豐富度進一步提高。 4. 投資建議：梳理AI算力相關受益廠商。AI+信創大背景下，華為領銜演繹國產AI計算產業崛起，建議關注服務器相關產業鏈、電源相關產業鏈、算力一體機相關產業鏈、鴻蒙相關產業鏈、PC等相關標的、AI應用等受益標的。
	【中原證券】半導體行業：AI算力芯片是“AI時代的引擎”河南省著力布局-250320（36頁）.pdf	36頁	2025-03-21	低空經濟	82
AI摘要	本文主要分析了AI算力芯片的發展現狀及趨勢，以及河南省在AI算力芯片產業的布局情況。 1. AI算力芯片是AI時代的引擎，全球算力規模呈現高速增長態勢，預計2023-2030年全球算力規模復合增速達50%。AI服務器是支撐生成式AI應用的核心基礎設施，AI算力芯片為AI服務器提供算力的底層支撐，是算力的基石。 2. AI算力芯片以GPU為主流，英偉達主導全球GPU市場，GPU生態體系建立極高的行業壁壘。云廠商推動數據中心定制ASIC芯片市場高速成長，預計增速快于通用AI算力芯片。 3. DeepSeek通過技術創新實現大模型訓練及推理極高性價比，有望推動國產AI算力芯片加速發展。河南省著力布局AI算力芯片，產業鏈初具雛形，政策大力扶持AI算力芯片產業。 4. 河南省AI算力芯片產業相關企業主要有龍芯中科、沐曦等。
	【中航證券】源杰科技-公司研究報告-光芯片IDM龍頭AI算力追光者-230404（32頁）.pdf	32頁	2023-04-07	公司研究	22
AI摘要	本文主要通過財務數據對比分析，評估一家公司的財務狀況和經營表現。關鍵數據包括：營收增長率、營業利潤增長率、EBITDA增長率、歸母凈利潤增長率、毛利率、凈利率、ROE、ROA、ROIC等。數據顯示，公司營收和營業利潤增長迅速，EBITDA和歸母凈利潤增長穩定，毛利率和凈利率維持在較高水平，ROE和ROA指標表現良好，ROIC處于行業平均水平。然而，公司短期償債能力較弱，流動比率和速動比率低于行業平均水平。此外，公司資產負債率較高，有較大的償債壓力?？傮w來看，公司的經營狀況良好，但需要注意短期償債能力和資產負債率問題。
	【華泰證券】第三代半導體國產化加速-大算力芯片應用場景分析-220727（50頁）.pdf	50頁	2022-07-28	科技產業	206
AI摘要	本文主要內容概括如下： 1. 半導體國產化趨勢明顯，中國半導體行業在科創板紅利、國產化、缺芯的推動下，過去三年取得長足發展。2021年A股半導體公司總收入已占到全球半導體上市公司的10.36%。 2. 半導體國產化三大方向：第三代半導體、半導體設備、AI/大算力芯片。第三代半導體材料在高壓、高溫、高頻等應用場景下優勢顯著，與新能源汽車、光伏、5G等高成長性下游領域深度綁定，未來成長空間廣闊。半導體設備方面，全球半導體生產中心未來將走向全球分散布局，發展制造/設備/材料等核心環節，避免“卡脖子”是未來重要發展路線。AI/大算力芯片方面，全球計算芯片市場規模約1548億美元，占半導體市場28%，國內四大領域加速國產替代。 3. 2021年全球SiC器件市場規模為11.84億美元，預計到2025年有望增長至59.79億美元，對應CAGR為38.2%。2020年全球GaN器件市場規模為9.37億美元，預計到2026年有望增長至35億美元，對應CAGR為24.6%。 4. 2021年中國半導體設備市場規模約為30億美元，僅占全球半導體設備總銷售額的2.45%，國產化空間廣闊。2022年全球半導體設備市場規模有望達到1175億美元，中國半導體設備市場規模有望持續增長。 5. 2021年全球計算芯片市場規模約1548億美元，占全球半導體市場28%。主要以英偉達、AMD和英特爾三家占據壟斷地位。國內在四大領域計算芯片正加速國產替代。
	【申萬宏源】計算機行業AIGC系列之七：國產AI芯片的百倍算力需求！-230324（23頁）.pdf	23頁	2023-03-27	計算機產業	96
AI摘要	本文主要分析了AI芯片行業的發展趨勢和投資機會。文章指出，AI芯片是AI大模型的基礎，主要分為訓練和推理兩類，目前英偉達GPU在市場上占據主導地位。然而，隨著AIGC等應用的快速發展，對AI芯片的需求呈現爆發式增長，預計到2025年全球AI服務器市場規模將達到318億美元。文章還提到，國內AI芯片企業如寒武紀、海光信息等正在快速發展，有望打破英偉達的壟斷。此外，文章還分析了AI芯片的四大技術路線，包括英偉達的通用芯片GPU、寒武紀復制英偉達成長路線、AMD部分兼容CUDA以及谷歌、華為自研深度學習框架和AI芯片。最后，文章給出了重點關注的AI芯片和AI服務器公司，以及相關的風險提示。
	【東方證券】電子行業：數據中心、國產化浪潮和先進封裝助力算力芯片未來可期-230626（39頁）.pdf	39頁	2023-06-27	芯片	188
AI摘要	本文主要分析了電子行業中算力芯片的市場現狀和發展趨勢。文章指出，全球CPU市場基本被Intel和AMD兩家公司壟斷，而國產CPU市場占有率極低，具有廣闊的發展空間。文章還提到，國產CPU在多數性能參數上已經具備與國外產品比肩的能力，但在IPC性能上仍存在較大差距。此外，文章還分析了國產CPU面臨的三大壁壘：指令級架構與生態綁定多年，創新面臨知識產權等多重壁壘；EDA工具軟件基本被壟斷，軟件工具集群被卡脖子；材料、設備、晶圓廠國產化率低，在諸多限制下提升困難。最后，文章指出，國產CPU企業可以通過數據中心、國產化和先進封裝技術等途徑實現發展。
	【中原證券】通信行業專題研究：算力基建帶動光芯片需求持續增長河南省“追光逐芯”助力國產芯片突圍-250328（29頁）.pdf	29頁	2025-03-31	衛星通信	43
AI摘要	本文主要分析了全球及我國光芯片行業的發展現狀及趨勢，并重點關注了河南省在光芯片領域的布局及代表性企業仕佳光子的發展情況。 1. 算力是數字經濟時代的新質生產力，全球算力規模持續提升，智算占比將超過90%。我國算力規模穩定增長，政府、運營商、互聯網企業等積極建設智算中心。 2. 光芯片是AI服務器數據傳輸的核心組件，全球光芯片市場保持穩健增長，高速率光芯片市場增速將遠高于中低速率光芯片。我國光芯片行業受益于國產替代，但25G及以上高速率激光器芯片國產化率較低。 3. 河南省以“一核四極多點”為核心框架進行算力產業布局，重點發展光芯片。仕佳光子是我國領先的光電子核心芯片供應商，已形成光芯片完整產業鏈。 4. 河南省光芯片產業有望突破關鍵技術瓶頸，完善產業鏈生態，助力國產芯片在國際競爭中占據更重要的地位。
	【民生證券】ASMPT-港股公司深度報告：全球封裝設備龍頭受益算力芯片先進封裝增量-240617（22頁）.pdf	22頁	2024-06-24	公司研究	47
AI摘要	本文主要介紹了ASMPT（0522.HK）的深度報告，該公司是全球封裝設備龍頭，受益于算力芯片先進封裝的增量需求，預計2024年業績將有所增長。關鍵點包括： 1. ASMPT是全球封裝設備龍頭，1975年創立于中國香港，主營半導體封裝設備和SMT設備業務。 2. 2023年，公司實現營收146.97億港元，凈利潤7.15億港元。SEMI業務板塊營收63.65億港元，SMT業務板塊收入83.32億港元。 3. 訂單方面，SEMI板塊在23Q4率先實現復蘇，并在24Q1實現持續環比回升。算力應用帶來的先進封裝設備需求增量有望成為公司主要成長動力。 4. 2023年，公司先進封裝業務貢獻營收31億港元，占公司總營收的22%。預計2024年其先進封裝設備產品線對應的全球可觸達市場規模為17億美元，2028年將達到33億美元，年均復合增速18%。 5. SMT業務方面，公司重心轉向汽車電子市場，2023年汽車終端業務市場應用的營收約4.1億美元。 6. 投資建議：ASMPT作為全球半導體封裝設備領軍者，具有較強的產品實力。預計公司2024-2026年將實現營收150.39/181.34/212.92億港元，實現歸母凈利潤12.01/20.05/28.91億港元，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
	算力浦江：上海市算力基礎設施發展報告2024年（102頁）.pdf	102頁	2024-11-01	其他	83
AI摘要	根據報告的內容，本文主要概括了上海市算力基礎設施的發展現狀、面臨的挑戰以及發展建議。 1. 上海市算力基礎設施發展現狀：截至2024年6月，上海市已建數據中心標準機架數為57.4萬個，建成通用算力規模達7.7EFLOPS（FP32）；同時上海智算中心建設表現亮眼，全市已建大型智算中心12個，智能算力總規模超過54EFLOPS（FP16），處于全國領先地位。 2. 上海市算力基礎設施面臨的挑戰：AI大模型發展推動算力結構升級，上海面臨高質量算力供給和國產高端芯片短缺挑戰；綠色計算需求迫切，上海面臨算力中心節能減排和可持續發展的挑戰；全球科技創新競合并存，上海面臨算力產業人才與技術短缺的挑戰。 3. 上海市算力基礎設施發展建議：構建多元化算力供給體系，優化算力資源配置；推動綠色算力發展，實現節能減排和可持續發展；加強人才培養和技術創新，推動算力產業高質量發展。
	【招商證券】通信行業數字經濟“算力網絡”系列14：國央企加大算力基礎設施建設國產算力大有可為-240229（31頁）.pdf	31頁	2024-03-04	數字經濟	135
AI摘要	本文主要分析了數字經濟“算力網絡”系列，重點關注了TMT及中小盤/通信行業。文章指出，國資委召開中央企業AI專題推進會，要求加速推進智算中心建設與AI+專項行動，同時，美國當局芯片出口管控將會進一步趨嚴，國產AI算力成為國內智算基礎設施建設的必要選擇。文章還指出，華為首發通信大模型，各地政府及三大運營商全面推進智算中心建設，國內算力基建將會明顯提速，國產算力產業鏈將在此過程中全面受益。
	【華金證券】通信行業專題報告：算力底座算力承載與網絡中樞-230917（90頁）.pdf	90頁	2023-09-20	衛星通信	63
AI摘要	本文主要分析了算力行業的發展趨勢和投資機會。文章指出，隨著大模型的迭代和應用落地，算力需求持續增長，帶動AI服務器、交換機等硬件設備的需求提升。文章預測，到2025年，我國訓練用算力將達到749E，復合增長43%。在算力總需求高增長的背景下，智算租賃市場將快速增長，成為公司第二增長曲線。文章建議關注紫光股份、菲菱科思、浪潮信息等公司，并提示了模型算法及應用市場拓展不及預期、芯片成本過高、智算中心建設進度不及預期等風險。
	【中國銀河證券】電子行業：關注高性能算力芯片國產替代趨勢半導體設備行業迎逆勢擴張機遇-220902（30頁）.pdf	30頁	2022-09-07	芯片	217
	華彩杯算力應用創新大賽組委會：算力創新成果精選2023（154頁）.pdf	154頁	2023-11-01	其他	15
AI摘要	本文主要介紹了“華彩杯”算力應用創新大賽的獲獎案例，包括算力賽道、存力賽道、運力賽道和綠色低碳賽道。其中，算力賽道涵蓋了政務、醫療、教育、工業等多個領域的創新應用，如安徽省政務“一朵云”賦能數字政府創新應用、面向算力調度的關鍵技術研究與應用、一體化算力網絡在醫療領域創新的應用等。存力賽道介紹了面向智能超算云的并行文件存儲系統、瀘州銀行核心系統存算分離高可用改造項目、萬華化學數據防勒索建設項目等。運力賽道包括“醉”酒-紹興 5G+千兆光網黃酒產業大腦園區項目、SPN2.0 技術與邊緣計算協同構建智慧礦山應用等。綠色低碳賽道則介紹了AI+大數據賦能郵政綠色低碳發展新模式、中國廣電綠色數據中心項目、亦莊次渠智算中心冷媒直冷技術創新應用等。這些案例展示了算力、存力、運力在多個領域的創新應用，為我國數字經濟的發展提供了有力支撐。
	亞太芯谷科技研究院：2024年AI大算力芯片技術發展與產業趨勢報告（41頁）.pdf	41頁	2024-07-12	機構報告	68
AI摘要	本文主要介紹了AI大算力芯片技術發展與產業趨勢。文中提到，2024年全球半導體產業鏈產值占全球經濟總量約1%，但其資本市場市值占全球比近10%。2024年AI芯片（GPU）產業營收占全球半導體市場20%。英偉達與臺積電的營收合計占半導體全產業鏈營收約21%，凈利潤約占50%，市值約占半導體總市值50%，占全球資本市場約5%。文中還介紹了臺積電的技術路線規劃，以及英偉達GPU產品規劃。此外，文中還預測了全球數據量的增長，以及全球GPU市場規模的增長。預計到2027年，全球GPU市場規模將達到4000億美元。
	【浦銀國際】科技行業-全球AI算力芯片行業再回顧：生成式AI開啟科技行業超級成長周期-241129（100頁）.pdf	100頁	2024-12-03	芯片	144
AI摘要	本文主要內容概括如下： 1. 生成式AI技術正在快速發展，帶動新一輪AI投資機遇。自2022年底ChatGPT面向公眾開放以來，生成式AI市場空間在2020年至2023年上漲約6倍，預計2024年至2030年復合增長率達40%，2030年有望接近萬億美元。 2. AI算力芯片作為AI大模型行業的重要支撐，正享受行業高增長紅利。2023年美國四大互聯網廠商資本開支在全球IT基建占比超三分之一，主要投向AI算力部署。 3. 端側AI算力芯片需求大幅增長，并反哺云側AI算力需求。智能手機、新能源車等終端品牌廠商增加云側大模型基建投入，以提升端側AI體驗。 4. 美股AI算力芯片行業估值仍有上行空間。美國進入降息周期有利于成長科技股估值上行，AI大模型初創企業估值提升有望向二級市場傳導。
	【中銀證券】計算機行業算力專題報告之二：芯片自研、設計先行國產EDA軟件迎突破-220403（29頁）.pdf	29頁	2022-04-06	計算機產業	70
AI摘要	本文主要內容為計算機行業深度研究報告，重點關注芯片設計工具軟件（EDA）的國產化進程。文章指出，EDA是芯片產業鏈的上游環節，國內EDA行業與國際先進水平存在差距，但近年來國產替代趨勢明顯。文章分析了EDA行業的技術壁壘、市場規模、國內外競爭格局，并重點推薦了華大九天、概倫電子等國內EDA企業。文章還指出，國內EDA市場規模在百億級，主要驅動力是國產替代，預計未來3年行業增速將超過20%。
	【中信建投證券】TMT行業深度報告：算力大時代AI算力產業鏈全景梳理-230614（99頁）.pdf	99頁	2023-06-15	AI產業	336
AI摘要	本文主要分析了生成式AI技術的發展及其對算力基礎設施的需求。文章指出，生成式AI技術如ChatGPT的突破，帶來了對算力的巨大需求。預計到2023年，全球大模型訓練端所需全部算力換算成的A100芯片總量可能超過200萬張。到2027年，全球算力規模將達到56ZFlps，平均年均增長65%。我國智能算力規模持續高速增長，2021年智能算力規模已經超過通用算力。AI芯片和服務器需求將率先放量，預計2023-2027年全球大模型訓練端峰值算力需求量的年復合增長率為78.0%。全球AI服務器市場規模未來3年內將保持高速增長，市場規模分別為395/890/1601億美元，對應增速96%/125%/80%。AI算力對數據中心內部數據流量較大，光模塊速率及數量均有顯著提升，交換機的端口數及端口速率也有相應的增長。預計2023年-2027年全球大模型云端推理的峰值算力需求量的年復合增長率為113%。在AI算力需求的推動下，如浪潮信息、中興通訊等服務器廠商已經開始大力布局液冷服務器產品。
	2023算力AI龍頭英偉達發展歷程及國產算力公司發展機遇分析報告.pdf	51頁	2023-07-30	其它	391
AI摘要	本文主要從英偉達的發展歷程、產品矩陣、財務狀況、技術優勢等方面，深入分析了英偉達作為全球GPU和AI芯片領域領導者的成功經驗。文章指出，英偉達通過持續的技術創新和強大的研發實力，不斷更新GPU架構，拓展業務范圍，提高營收和利潤率，形成產業鏈的良性循環。同時，英偉達還構建了強大的CUDA生態，提高了產品附加值，構建了強大的軟件護城河壁壘。此外，文章還分析了AI芯片市場的快速發展和國產芯片的崛起，以及英偉達在全球GPU市場的主導地位，為國內企業提供了寶貴的借鑒和啟示。
	2022中國算力大會：“算力強基行動”優秀產品案例集（2022）（34頁）.pdf	34頁	2022-08-29	其它行業	311
AI摘要	本文主要介紹了“算力強基行動”優秀產品案例集，包括基礎設施類、存儲類、服務器類等產品。其中，基礎設施類產品包括維諦 DSE 預制式全變頻氟泵精密空調、維諦 EXLS1UPS、華為數字能源 FusionDC 預制模塊化數據中心等，這些產品通過技術創新，實現了節能降碳，降低數據中心耗電量，減少碳排放。存儲類產品包括華為面向新型數據中心的全閃存儲、華為 OceanProtect 專用備份存儲 X8000、華為超融合基礎設施 FusionCube1000 等，這些產品通過優化存儲介質和算法，提高了存儲效率，降低了能耗。服務器類產品包括華為服務器 K22R-02、浪潮英信服務器 NF5280M6、超聚變服務器 2288HV6 等，這些產品通過優化硬件設計和軟件算法，提高了服務器性能，降低了能耗?？偟膩碚f，這些產品通過技術創新，實現了數據中心的高效運行，降低了能耗和碳排放，為我國實現碳達峰、碳中和目標做出了貢獻。
	益企研究院：算力經濟時代-2023新型算力中心調研報告（131頁）.pdf	131頁	2023-06-30	云經濟	546
AI摘要	本文主要內容概括如下： 1. 算力經濟時代的基礎設施新價值：多類算力基礎設施并行發展，包括云數據中心、智算中心、超算中心等。多元算力與高速互聯，CPU+GPU的組合，以及Chiplet技術的發展。 2. 多元算力：CPU + GPU：介紹了GPU和CPU的發展，以及Chiplet技術在CPU和GPU中的應用。 3. 算存互連：Chiplet 與 CXL：討論了Chiplet技術在存儲器中的應用，以及CXL技術在內存擴展中的應用。 4. 算力互連：由內及外，由小漸大：介紹了GPU與CPU之間的互連技術，以及NVLink技術在GPU之間的互連應用。 5. 綠色低碳和可持續發展：討論了液冷技術在數據中心中的應用，以及數據中心在節能減排方面的實踐。 6. 智算中心：介紹了智算中心的發展，以及液冷技術在智算中心中的應用。 7. 節能減排新實踐：討論了數據中心在節能減排方面的實踐，以及數字技術與電力電子技術在能源產業變革中的作用。以上內容概括了文章的主要觀點和核心數據，希望對您有所幫助。
	【長江證券】通信設備Ⅲ行業海外算力鏈系列一：博通數通芯片龍頭AI助力扶搖而上-240822（20頁）.pdf	20頁	2024-08-23	衛星通信	40
AI摘要	本文主要分析了博通公司作為半導體行業的領軍企業，其業務布局、產品矩陣、研發投入、AI業務發展等方面的優勢。博通公司通過外延和內生增長，形成了包括寬帶、網絡、無線通信、服務器/存儲以及工業&汽車等在內的廣泛業務布局，并保持領先地位。公司高度重視研發，擁有深厚的ASIC技術積累和豐富的IP核，構筑了難以撼動的護城河。在AI領域，博通的交換芯片、定制AI加速芯片和光通信芯片等業務均處于行業領先地位，預計24財年AI相關收入將大幅增長至110億美元，占半導體解決方案業務營收的15%。此外，博通在數據中心相關芯片市場未來5年的復合年增長率近30%，顯示出強勁的增長潛力。然而，文中也提示了云商投入AI大模型力度不及預期和中美貿易摩擦加劇等風險。
	【浙商證券】計算機行業算力框架報告：擁抱AI算力加速國產化時代-231219（42頁）.pdf	42頁	2023-12-21	計算機產業	40
AI摘要	本文主要內容為算力框架報告，核心觀點為AI算力有望實現加速國產化。文章通過復盤超算、通用算力的發展歷史，認為國產AI算力有望復刻發展歷程，從“可用”邁向“好用”，并且在當前國際局勢下，AI算力國產化進程有望加速。文章預計2024年將為“客戶初選適配年”，2025年將為“客戶主動采購年”，2026年國產AI芯片有望成為主導。此外，文章還預測了2024年國產服務器市場規模有望達到594億，2027年有望達到1000億；2024年國產服務器CPU市場規模有望達到198億，2027年有望達到333億。
	【財通證券】興森科技-公司研究報告-IC載板龍頭助力國產先進封裝及高算力芯片騰飛-230315（38頁）.pdf	38頁	2023-03-16	公司研究	42
AI摘要	本文主要分析了興森科技的發展情況，包括公司簡介、主營業務、行業分析、收入預測與估值、風險提示等。 1. 興森科技成立于1999年，是一家專注于印刷電路板產業的公司，主要業務包括PCB樣板、小批量板的設計及制造服務，以及IC封裝基板和半導體測試板業務。 2. 2021年，公司實現營業收入50.4億元，同比增長24.92%；凈利潤6.21億元，同比增長19.16%。2022年前三季度，公司營業收入41.51億元，同比增長11.7%。 3. 行業分析方面，IC載板市場主要由日本、韓國、中國臺灣廠商所壟斷，中國大陸起步較晚，仍處于投入發展階段。ABF載板市場處于供不應求狀態，預計至2023年仍存在供需缺口。 4. 收入預測方面，預計公司2022-2024年實現營業收入55.59億元、75.47億元、101.12億元，歸母凈利潤5.05億元、5.17億元、9.90億元。 5. 風險提示方面，新產品ABF載板研發導入不及預期、行業競爭加劇、原材料價格波動等風險值得關注。
	【華泰證券】計算機行業專題研究：關注算力租賃&算力國產化機會-231120（18頁）.pdf	18頁	2023-11-22	計算機產業	49
AI摘要	本文主要討論了算力租賃和算力國產化在解決當前國內算力短缺問題中的重要性。 1. 算力作為AI產業的底層基礎設施，中美之間存在較大差距，特別是在美國限制高性能AI芯片出口后，國內算力問題更加凸顯。 2. 短期內，算力租賃通過高效利用存量資源，以更具性價比的方式緩解算力短缺問題。預計2026年國內算力市場潛在收入空間約為2628.2億元，潛在利潤空間約為754.8億元。 3. 長期來看，算力國產化是必然發展方向。雖然國產AI GPU性能和組網效果較英偉達先進產品仍有較大差距，但隨著國產生態逐步培育，國產算力性能提升有望幫助國產GPU廠商逐步提升國內市場份額。 4. 建議關注算力租賃和算力國產化相關產業鏈，包括算力租賃公司恒潤股份、鴻博股份、中貝通信、匯納科技、利通電子，以及國產AI算力公司海光信息、寒武紀、景嘉微等。
	【華安證券】AI算力行業：昇騰萬里力算未來-230908（29頁）.pdf	29頁	2023-09-12	AI產業	60
AI摘要	本文主要介紹了華為昇騰芯片族及其在AI領域的應用。昇騰910和昇騰310是華為自研的高性能AI處理器，性能接近英偉達A100，功耗分別為310W和12W。昇騰910支持FP16和INT8兩種精度，算力分別達到320 TFLOPS和640 TOPS。昇騰310支持FP16和INT8兩種精度，算力分別達到8 TOPS和16 TOPS?；跁N騰芯片，華為開發了多款加速卡和服務器產品，包括Atlas 300T訓練卡、Atlas 300I Pro推理卡、Atlas 800訓練服務器等。昇騰生態已經收錄多個大模型，包括“鵬程·盤古”、“武漢·Luojia”等，覆蓋多模態、遙感、中文自然語言、醫學、空天信息化等領域。目前，昇騰生態已經在全國范圍內建設多個智算中心，包括武漢、西安、中原、南京、成都、杭州等，總算力達到數百P。華為昇騰生態的合作伙伴包括神州數碼、同方股份、科大訊飛、潤和軟件等，覆蓋整機硬件、IHV硬件、應用軟件等多個領域。
	【長江證券】軟件與服務行業：蘋果發布Apple Intelligence智能助手異構芯片或成AI算力新方向-240813（15頁）.pdf	15頁	2024-08-14	計算機產業	39
AI摘要	根據報告的內容，本文主要介紹了蘋果公司發布的個人智能助理Apple Intelligence及其背后的基礎模型AFM。Apple Intelligence包含多個功能強大的生成模型，可以快速、高效地處理用戶日常任務，并即時適應用戶當前的活動。AFM基礎模型主要包含端側模型和云端模型兩個部分，其中端側模型專為端側應用的特定場景設計，云端模型具備多模態能力，有更高的泛化能力。AFM云端模型性能追及GPT-3.5，略遜于GPT-4，端側模型性能接近市場主流端側模型。在算力層面，AFM模型由谷歌TPU算力芯片提供支持。谷歌TPU芯片具備深厚技術積累，性能追及英偉達旗艦算力芯片。
	【民生證券】計算機行業深度：ChatGPT推高算力需求DPU支撐算力效率提升-230302（47頁）.pdf	47頁	2023-03-03	ChatGPT	62
AI摘要	本文主要分析了DPU（數據處理單元）行業的發展趨勢和市場空間。主要觀點如下： 1. DPU被認為是繼CPU和GPU之后的“第三顆主力芯片”，其核心價值在于算力的卸載、釋放與擴展。 2. 2020年全球DPU市場規模達30.5億美元，預計到2025年將超過245.3億美元，復合增速達51.73%。中國DPU市場規模預計到2025年將超過565.9億元，復合增速達170.6%。 3. DPU產業鏈上游包括EDA、IP核、制造、封測等環節，中游為云廠商、芯片廠商，下游包括云廠商、電信領域等。 4. DPU在數據中心、互聯網、金融、政府、電力等領域有廣泛應用，尤其在數據中心和云計算領域，DPU作為核心的算力支撐，需求旺盛。 5. 投資建議：在AI技術發展大趨勢下，算力需求凸顯，DPU有望迎來黃金發展期，建議關注DPU及AI算力龍頭公司。
	【招商證券】半導體行業月度深度跟蹤：DeepSeek推動國內AI生態發展算力芯片適配、端側創新等加速-250212（83頁）.pdf	83頁	2025-02-13	半導體	169
AI摘要	本文主要從以下幾個方面對半導體行業進行了深度分析： 1. 行情回顧：2025年1月，A股半導體指數下跌1.59%，跑輸中國臺灣和費城半導體指數。 2. 行業景氣：消費電子需求復蘇，AI/汽車等驅動端側應用創新，服務器需求旺盛。智能手機出貨量增長，PC出貨量略有增加，AI手機和PC市場預計將持續增長。 3. 庫存情況：全球工業和汽車領域客戶庫存仍在去化中，消費類客戶庫存趨于正常。 4. 供給端：臺積電加速擴產先進制程，存儲原廠加大高端存儲器投資。 5. 價格端：1月存儲現貨價普遍下滑，MCU價格處于筑底階段。 6. 銷售端：全球半導體銷售額持續增長，2024年12月銷售額為569.7億美元，同比增長17.1%。 7. 產業鏈：部分環節邊際改善明顯，關注國產替代和AI創新趨勢。綜上所述，當前半導體行業整體處于復蘇階段，AI和自主可控成為行業發展的重要驅動力，未來市場前景可期。

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