【公司研究】博睿數據-國產APM龍頭受益于微服務時代剛需釋放-210203（34頁）.pdf

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1、東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。 東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客觀性 產生影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 首

2、次 報 告 【 公 司 證 券 研 究 報 告 】 博睿數據 688229.SH 國產 APM 龍頭，受益于微服務時代剛 需釋放 核心觀點核心觀點 微服務時代，微服務時代，應用性能監測逐漸成為剛需， 國內市場空間廣闊應用性能監測逐漸成為剛需， 國內市場空間廣闊。 隨著行業數 字化升級，傳統企業對于網頁、APP 的性能和用戶體驗的重視程度不斷提 升，為適應海量高并發、應用快速部署升級、資源彈性拓展的需求，微服務 逐漸成為企業 IT 架構的主流趨勢。但是，微服務導致 IT 運維和故障檢測難 度大幅提升，傳統人力排查方式已經無法高效、準確定位系統故障，應用性 能監測(APM)技術逐漸成為時代剛需。

3、國內傳統企業數字化升級處于起步階 段，而且公有云市場仍處于高速增長期，國內 APM 行業發展空間廣闊。 博睿數據是國內博睿數據是國內 APM 稀缺標的，產品技術領先國內同行，而且差距有望進稀缺標的，產品技術領先國內同行，而且差距有望進 一步一步擴大擴大。由于國內市場處于起步階段，國內 APM 廠商數量較少，而博睿 數據是目前 A 股上市的唯一國產 APM 廠商。公司在 APM 領域深耕多年， 產品和技術體系完善度領先國內同行， 隨著公司銷售渠道的強化以及品牌影 響力的提升，公司相比國內同行的差距有望進一步拉大。相比海外品牌，國 產 APM 憑借本土優勢、成本優勢以及國產化浪潮的催化，有望在未來占據 更多的市場份額。 收入增長主要來自被動式收入增長主要來自被動式 APM 產品，而且向數據智能運維領域進發產品，而且向數據智能運維領域進發。公司 被動式 APM 產品收入增速較高，是業績增量的主要