莫尼塔投資：藥周報國家發改委發文促進互聯網醫療發展(7頁).pdf

1、關于莫尼塔研究關于莫尼塔研究 莫尼塔研究是財新集團旗下的獨 立研究公司。 自 2005 年成立伊始，莫尼塔研究 一直為全球大型投資機構及各類 企業提供資本市場投資策略，信 息數據以及產業相關的研究服 務。 我們的客戶包括國內外大型資產 管理公司，保險公司，私募基金 及各類企業。 2015 年莫尼塔研究加入財新集 團，成為中國最具影響力的財經 媒體集團+頂級智庫的一員。 財新集團旗下公司 1請務必閱讀正文之后的免責條款部分。 國家國家發改委發改委發文發文促進促進互聯網互聯網醫療醫療發展發展 醫藥周報2020 年 7 月 19 日 研究部研究部 報告摘要報告摘要 肖開芳肖開芳 李如東李如東 本周市

2、場行情回顧。本周市場行情回顧。本周滬深 300 指數下跌 6.12%，申萬醫藥生物板塊 下跌 1.65%，領先滬深 300 指數 4.47 個百分點，漲跌幅在申萬 28 個一 級子行業中排名第 7 位。年初以來，申萬醫藥生物板塊上漲 49.03%， 跑贏滬深 300 指數 38.09%， 漲跌幅在申萬 28 個一級子行業中排名第 2 位。七個子版塊中，本周表現較好的是生物制品和醫療器械，分別上漲 2.52%和-0.50%， 跑贏醫藥板塊 4.17 和 1.15 個百分點。 個股漲跌方面， 本周金達威、冠昊生物、賽諾醫療漲幅居前。 恒瑞醫藥：恒瑞醫藥：PD-L1 單抗藥物獲批臨床實驗單抗藥物獲批

3、臨床實驗。7 月 13 日，恒瑞醫藥發布 公告，公司及子公司上海恒瑞醫藥有限公司、蘇州盛迪亞生物醫藥有限 公司近日收到國家藥品監督管理局核準簽發的關于注射用甲苯磺酸瑞 馬唑侖及 SHR-1316 注射液的 藥物臨床試驗批準通知書 。 SHR-1316 是恒瑞醫藥自主研發的 PD-L1 單抗藥物。與 PD-1 類藥物相似，其作用 機制也是激活腫瘤患者體內的免疫系統。恒瑞醫藥表示，國外有同類產 品 Atezolizumab （商品名 Tecentriq） 、 Avelumab （商品名 Bavencio） 和 Durvalumab（商品名 Imfinzi）于美國獲批上市銷售，2019 年全球 總銷

4、售額約為 35.08 億美元。截至公告日，恒瑞醫藥 SHR-1316 累計已 投入研發費用約為 1.56 億元。去年 7 月，恒瑞醫藥曾公告，自研產品 SHR-1316 聯合 SHR-1501 獲得臨床試驗通知書，用于標準治療失敗的 晚期惡性腫瘤患者。盡管國內 PD-1/L1 的競爭賽道已經非常擁擠，恒瑞 憑借自身強大的研發能力及產品布局，良好的營銷能力，在此賽道上處 于第一梯隊，持續推薦！ 國家發展改革委等國家發展改革委等 13 部門聯合發布關于支持新業態新模式健康發展部門聯合發布關于支持新業態新模式健康發展 激活消費市場帶動擴大就業的意見激活消費市場帶動擴大就業的意見。7 月 15 日，國

5、家發展改革委、中 央網信辦、工業和信息化部等 13 部門聯合發布關于支持新業態新模 式健康發展激活消費市場帶動擴大就業的意見，其中提到，積極發展 互聯網醫療，以互聯網優化就醫體驗，打造健康消費新生態。進一步加 強智慧醫院建設，推進線上預約檢查檢驗。探索檢查結果、線上處方信 息等互認制度，探索建立健全患者主導的醫療數據共享方式和制度。規 范推廣慢性病互聯網復診、遠程醫療、互聯網健康咨詢等模式。支持平 臺在就醫、健康管理、養老養生等領域協同發展，培養健康消費習慣。 莫尼塔研究莫尼塔研究 CEBM Group 醫藥周報 財新集團旗下公司 2 2020 年 7 月 19 日 目錄目錄 一、本周市場行情

6、回顧一、本周市場行情回顧 . 3 二、公告點評二、公告點評 . 4 1）恒瑞醫藥：PD-L1 單抗藥物獲批臨床實驗 . 4 2）麗珠集團：2020 年半年度業績預告 . 5 3）康泰生物：疫苗業務快速恢復，凈利潤較去年同期相比基本持平 . 5 三、行業新聞三、行業新聞 . 5 1）國家發展改革委等 13 部門聯合發布關于支持新業態新模式健康發展激活消費市場帶動擴大就業的意見 . 5 2）國家衛健委發布關于全面推進社區醫院建設工作的通知 . 6 圖圖表表目錄目錄 圖表 1：申萬一級行業本周漲跌幅排名 .3 圖表 2：本周申萬醫藥子版塊漲跌幅 .3 圖表 3：本周申萬醫藥個股漲幅排名 .3 莫尼塔

7、研究莫尼塔研究 CEBM Group 醫藥周報 財新集團旗下公司 3 2020 年 7 月 19 日 一、一、本周市場行情回顧本周市場行情回顧 本周滬深 300 指數下跌 6.12%，申萬醫藥生物板塊下跌 1.65%，領先滬深 300 指數 4.47 個百分 點，漲跌幅在申萬 28 個一級子行業中排名第 7 位。年初以來，申萬醫藥生物板塊上漲 49.03%，跑贏 滬深 300 指數 38.09%，漲跌幅在申萬 28 個一級子行業中排名第 2 位。 圖表 1：申萬一級行業本周漲跌幅排名 來源：Wind，莫尼塔研究 七個子版塊中，本周表現較好的是生物制品和醫療器械，分別上漲 2.52%和-0.50

8、%，跑贏醫藥板 塊 4.17 和 1.15 個百分點。 圖表 2：本周申萬醫藥子版塊漲跌幅 來源：Wind，莫尼塔研究 個股漲跌方面，本周金達威、冠昊生物、賽諾醫療漲幅居前。本周醫藥股整體調整，生物制品板 -1.65 -10.00 -8.00 -6.00 -4.00 -2.00 0.00 2.00 4.00 建筑材料(申萬) 農林牧漁(申萬) 公用事業(申萬) 輕工制造(申萬) 家用電器(申萬) 化工(申萬) 醫藥生物(申萬) 國防軍工(申萬) 食品飲料(申萬) 機械設備(申萬) 建筑裝飾(申萬) 電氣設備(申萬) 綜合(申萬) 汽車(申萬) 休閑服務(申萬) 交通運輸(申萬) 紡織服裝(申萬

9、) 鋼鐵(申萬) 采掘(申萬) 有色金屬(申萬) 銀行(申萬) 傳媒(申萬) 房地產(申萬) 通信(申萬) 非銀金融(申萬) 電子(申萬) 商業貿易(申萬) 計算機(申萬) 2.52 (20) - 20 40 60 80 100 年初至今漲跌幅 本周 莫尼塔研究莫尼塔研究 CEBM Group 醫藥周報 財新集團旗下公司 4 2020 年 7 月 19 日 塊業績穩定，依然保持相對穩定增長。 圖表 3：本周申萬醫藥個股漲幅排名 代碼代碼 公司公司 本周漲跌幅本周漲跌幅% % 年初至今漲跌幅年初至今漲跌幅% % 002626.SZ 金達威 39.69 135.86 300238.SZ 冠昊生物

10、35.86 60.18 688108.SH 賽諾醫療 22.68 130.98 600380.SH 健康元 21.86 98.69 688266.SH 澤璟制藥 19.37 59.54 002173.SZ 創新醫療 17.62 5.93 300677.SZ 英科醫療 16.89 877.77 600196.SH 復星醫藥 12.83 50.75 300122.SZ 智飛生物 11.82 151.71 000509.SZ 華塑控股 11.61 -27.92 603590.SH 康辰藥業 9.71 47.68 300759.SZ 康龍化成 9.50 118.95 600211.SH 西藏藥業 8.

11、43 248.37 300705.SZ 九典制藥 8.23 38.50 600673.SH 東陽光 8.08 -24.22 300573.SZ 興齊眼藥 7.87 142.87 000566.SZ 海南海藥 7.85 49.33 603858.SH 步長制藥 7.50 52.91 000661.SZ 長春高新 7.07 118.29 300760.SZ 邁瑞醫療 6.98 88.47 來源：Wind，莫尼塔研究 二、公告點評二、公告點評 1）恒瑞醫藥：恒瑞醫藥：PD-L1 單抗藥物獲批臨床實驗單抗藥物獲批臨床實驗 事件：事件：7 月 13 日，恒瑞醫藥發布公告，公司及子公司上海恒瑞醫藥有限公司

12、、蘇州盛迪亞生物醫 藥有限公司近日收到國家藥品監督管理局核準簽發的關于注射用甲苯磺酸瑞馬唑侖及 SHR-1316 注射 液的藥物臨床試驗批準通知書。 SHR-1316 是恒瑞醫藥自主研發的 PD-L1 單抗藥物。與 PD-1 類藥物相似，其作用機制也是激活 腫瘤患者體內的免疫系統。2019 年 12 月 9 日，國家藥監局正式批準了阿斯利康的 PD-L1 單抗 （Durvalumab，度伐利尤單抗注射液）上市，用于治療同步放化療后未出現疾病進展的不可切除、III 期非小細胞肺癌。恒瑞醫藥表示，國外有同類產品 Atezolizumab（商品名 Tecentriq）、Avelumab （商品名 B

13、avencio）和 Durvalumab（商品名 Imfinzi）于美國獲批上市銷售，2019 年全球總銷售 額約為 35.08 億美元。截至公告日，恒瑞醫藥 SHR-1316 累計已投入研發費用約為 1.56 億元。去年 7 月，恒瑞醫藥曾公告，自研產品 SHR-1316 聯合 SHR-1501 獲得臨床試驗通知書，用于標準治療失敗 的晚期惡性腫瘤患者。盡管國內 PD-1/L1 的競爭賽道已經非常擁擠，恒瑞憑借自身強大的研發能力及 莫尼塔研究莫尼塔研究 CEBM Group 醫藥周報 財新集團旗下公司 5 2020 年 7 月 19 日 產品布局，良好的營銷能力，在此賽道上處于第一梯隊，持續

14、推薦！ 2）麗珠集團：麗珠集團：2020 年半年度業績預告年半年度業績預告 事件：事件：麗珠醫藥集團發布了 2020 年半年度業績預告，預告顯示，上半年麗珠集團歸屬于上市公 司股東的凈利潤預計達到 9.61 億元10.35 億元，同比增長 30%40%;歸屬于上市公司股東的扣非 凈利潤預計為 7.90 億元8.56 億元，同比提升 20%30%。 細分領域增長不一，受疫情影響，各板塊業務增長幅度差異較大，原因在于：1）出售江蘇尼科醫 療器械有限公司股權增加了公司歸屬于母公司的凈利潤約為人民幣 8,523.99 萬元;2）2020 年上半年, 受新型冠狀病毒肺炎疫情影響,公司處方藥相關產品銷售雖

15、未達預期,但由于抗病毒顆粒及注射用艾普 拉唑鈉同比去年上半年大幅增長,加之新型冠狀病毒抗體檢測試劑產品實現新增銷售,為公司整體業績 增長提供了重要支持。 布局豐富，疫情后期預計迎來高增長：麗珠集團積累了豐富的經驗、豐富管線布局，多個品種適 應于當前不同的政策風向和市場環境，逐漸形成了多元化經營優勢，并成為驅動麗珠業績的動力引擎。 公司業務涉足制劑藥、原料藥及中間體、診斷試劑及設備三大板塊。同時在免疫及細胞治療、高端復 雜制劑等平臺積極布局，覆蓋輔助生殖、消化道、腫瘤、精神等治療領域。隨著國家藥品集采的持續 推進，指望單一品種獨打天下的戰略難以勝任。多元化經營優勢大幅加強了麗珠的抗風險能力，今年

16、 上半年，在疫情的沖擊下，患者就診、醫院常規處方下降，憑借多方布局實現了大幅增長也印證這點， 下半年，醫藥市場的恢復仍然可觀，業績會有較高增長。持續關注！ 3）康泰生物：疫苗業務快速恢復，凈利潤較去年同期康泰生物：疫苗業務快速恢復，凈利潤較去年同期相比基本持平相比基本持平 新冠疫情一季度影響逐漸消退，疫情發展利好疫苗接種的普及工作。今年的疫情突發造成多數公 司的經營受損。對于醫藥行業，新冠肺炎疫情提高了公眾疫苗接種意識，隨著下半年疫情防控向好局 面繼續保持，此前制約疫苗市場的因素將消除，疫苗接種工作有序恢復，特別是擁有流感、肺炎相關 疫苗產品的上市公司有機會在疫苗接種的普及下獲益。年初至今上，

17、疫情影響了疫苗招標、物流配送、 接種，因此多數疫苗公司的業績同比增幅不大。根據康泰生物上半年業績預告。公司預計今年上半年 盈利 2.58 億元至 2.84 億元，較去年同期變動 0%-10%。由于受新冠肺炎疫情影響，第一季度公司的 疫苗產品銷量下降。隨著國內疫情得到有效控制，第二季度疫苗接種逐漸恢復，公司有序推進銷售推 廣工作，疫苗產品銷量逐步增長，公司凈利潤較去年同期相比基本持平。 從數據上看，今年一季度，康泰生物歸母凈利潤僅為 242.42 萬元，同比減少 97.57%?？堤┥?第二季度就實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 2.56 億元至 2.82 億元，同比增長 61.4%至 77.7%

18、。按 照過往經驗，每年一季度是市場淡季，加上疫情原因，為了群體聚集性活動，今年疫苗接種在一季度 疫苗接種受到很大影響，但隨著中國疫情很快得到控制，第二季度就逐步恢復。從簽批發數據上看， 疫苗合計批簽發 2.77 億支，同比增長 20.74%。一類苗批簽發 1.75 億支，同比增長 23.68%；二類苗 批簽發 1.01 億支，同比增長 15.99%；國產疫苗 2.58 億支，同比增長 20.83%；進口疫苗 0.19 億支， 同比增長 19.59%。整體上疫情催化對疫苗的關注度，在未來仍將有大的放量，利好行業龍頭公司。 持續推薦！ 三三、行業行業新聞新聞 1）國家發展改革委等國家發展改革委等

19、13 部門聯合發布關于支持新業態新模式健康發展激活消費市場帶動部門聯合發布關于支持新業態新模式健康發展激活消費市場帶動 莫尼塔研究莫尼塔研究 CEBM Group 醫藥周報 財新集團旗下公司 6 2020 年 7 月 19 日 擴大就業的意見擴大就業的意見 事件：事件：7 月 15 日，國家發展改革委、中央網信辦、工業和信息化部等 13 部門聯合發布關于支 持新業態新模式健康發展激活消費市場帶動擴大就業的意見 ，其中提到，積極發展互聯網醫療，以互 聯網優化就醫體驗，打造健康消費新生態。進一步加強智慧醫院建設，推進線上預約檢查檢驗。探索 檢查結果、線上處方信息等互認制度，探索建立健全患者主導的醫

20、療數據共享方式和制度。規范推廣 慢性病互聯網復診、遠程醫療、互聯網健康咨詢等模式。支持平臺在就醫、健康管理、養老養生等領 域協同發展，培養健康消費習慣。 互聯網醫療相關政策頻出：3 月 2 日，國家醫保局、國家衛健委聯合印發開展“互聯網+”醫保 服務的指導意見 ，提出：互聯網診療納入醫保；電子處方享受醫保支付待遇。 意見明確對符合要 求為參保人提供常見病、慢性病“互聯網+”復診服務的互聯網醫院，可依規納入醫?；鹬Ц斗秶?。 診療費和藥費醫保負擔的費用將在線結算，參保人負擔自付部分即可。3 月 5 日， 關于深化醫療保障 制度改革的意見公布，文件提到支持“互聯網+醫療”等新服務模式發展。到 20

21、30 年，要建成以基 本醫療保險為主體，醫療救助為托底，補充醫療保險、商業健康保險、慈善捐贈、醫療互助共同發展 的醫療保障制度體系。 受到疫情的催化，互聯網醫療的發展受到加速促進，在國家利好政策的頒布及實際需求的推動下， 互聯網醫療行業正快速發展，同時也逐漸受到了越來越多消費者的關注。但值得注意的是，醫療向互 聯網遷移的腳步相比其它很多行業還是緩慢的，需要長時間的積累。伴隨互聯網的提升，對于提高醫 療資源利用效率的價值又是確實可見，未來互聯網醫療必將迎來發展的風口。 2）國家衛健委發布關于全面推進社區醫院建設工作的通知國家衛健委發布關于全面推進社區醫院建設工作的通知 事件：事件：7 月 13

22、日，國家衛健委發布關于全面推進社區醫院建設工作的通知 。 通知明確社區 醫院建設的主要內容：一是對照社區醫院基本標準（試行） 等文件要求，進一步完善房屋、設備、 床位、人員等資源配備，加強信息化等基礎設施建設和設備提檔升級。二是突出重點，提高常見病、 多發病的診療、護理、康復能力，加強住院病房建設，強化醫療質量管理，切實保障患者安全。三是 加強防治結合，按要求做好傳染病早發現、早報告工作，加強重點人員健康管理，做實基本公共衛生 服務，不斷強化傳染病防控能力。 通知要求，省級衛生健康行政部門要合理規劃社區醫院建設的數量和任務目標，嚴格組織對 社區醫院進行評估。完成建設任務并經評估合格的社區衛生服

23、務中心或鄉鎮衛生院可按規定程序將社 區醫院加注為第二名稱。同時，要求各地完善社區醫院建設的保障措施，強化對社區醫院建設的過程 管理，并注重社區醫院建設與“優質服務基層行”和城市醫聯體、縣域醫共體工作的協調配合，形成 提升基層醫療衛生服務能力的合力。 莫尼塔研究莫尼塔研究 CEBM Group 醫藥周報 財新集團旗下公司 7 2020 年 7 月 19 日 免責聲明免責聲明 本研究報告中所提供的信息僅供參考。報告根據國際和行業通行的準則，以合法渠道獲得這些信息，盡可能 保證可靠、準確和完整，但并不保證報告所述信息的準確性和完整性。本報告不對外公開發布，只有接收客戶才 可以使用，且對于接收客戶而言

24、具有相關保密義務。 本報告不能作為投資研究決策的依據， 報告中的信息或所表達觀點不構成所涉證券買賣的出價或詢價， 不能 作為道義的、責任的和法律的依據或者憑證，無論是否已經明示或者暗示?？蛻舨粦员緢蟾嫒〈洫毩⑴袛嗷?僅根據本報告做出決策。 本報告發送給某客戶是基于該客戶被認為有能力獨立評估投資風險、獨立行使投資決策并獨立承擔相應風 險。本公司不對因使用本報告的內容而引致的損失承擔任何責任，除非法律法規有明確規定。本報告的內容、觀 點或建議并未考慮個別客戶的特定狀況， 不應被視為對特定客戶關于特定證券或金融工具的投資建議。 本報告旨 在發送給特定客戶及其它專業人士，未經本公司事先書面許可，任

25、何機構或個人不得以任何形式翻版、復制、刊 登、轉載和引用，否則由此造成的一切不良后果及法律責任由私自翻版、復制、刊登、轉載和引用者承擔。 本報告所載觀點并不代表本公司，或任何其附屬或聯營公司的立場，且報告所載資料、意見及推測僅反映研 究人員于發出本報告當日的判斷， 可隨時更改且不予通告， 本公司可能發表其他與本報告所載資料不一致及有不 同結論的報告。 上海上海 北京北京 紐約紐約 地址: 上海市浦東新區花園石橋路66號東亞銀 行大廈7樓702室。郵編: 200120 地址: 北京市東城區東長安街1號東方廣場E1 座18層1803室。郵編: 100738 Address: 110 Wall St., New York, NY 10005, United States 業務咨詢: