新世紀評級：廣西自治區及下轄各市經濟財政實力與債務研究（2022）（36頁）.pdf

1、區域研究報告區域研究報告 1 廣西自治區及下轄各市經濟財政實力與債務研究（2022）公共融資部 李艷晶 經濟實力：經濟實力：廣西自治區位于我國南疆，擁有豐富的港口岸線資源和海洋資源，依托中國-東盟自由貿易區、“一帶一路”戰略等開放政策，2021 年全區對外貿易及交通類基礎設施建設投資均大幅增長。同時，區域內礦產和農產品等資源豐富，近年來全區已形成食品、冶金、汽車等三個超兩千億元產業集群，以及有色金屬、石化、機械、電子、電力、建材、造紙與木材加工等七個超千億元產業集群，2021年以來全區工業投資大幅增長，但主要產業資源消耗較高，轉型壓力較大。2021年，全區經濟持續恢復，地區生產總值增長 7.5

2、%，兩年平均增長 5.6%1，實現地區生產總值 2.47 萬億元，規模仍位列全國各省2第 19 位。2022 年以來，全區固定資產投資和消費表現平穩，外貿在疫情反復及國際環境影響下疲軟，前三季度全區實現地區生產總值 1.89 萬億元，同比增長 3.1%。廣西自治區下轄各市經濟發展較不均衡，南寧市作為首府，是全區政治、經濟、文化、教育、科技和金融中心，經濟總量一直處于領先地位，2021 年地區生產總值同比增長 6.1%至 5120.94 億元；柳州市作為廣西第一大工業城市，形成了汽車、機械、冶煉等支柱產業，工業經濟總量約占廣西自治區工業比重的 1/4，2021 年實現地區生產總值 3057.24

3、 億元，排名全區第二，但受投資下滑影響，經濟增長乏力，增速僅 2.0%；桂林市和玉林市以發展第三產業為主，2021 年地區生產總值均超兩千億元，分別為 2311.06 億元和 2070.61 億元。此外，位于桂南區域的“北（海）欽（州）防（城港）”依托港口優勢，統籌布局臨海大工業，大力發展海洋產業；桂東地區的西江經濟帶城市依托西江黃金水道，以承接產業轉移示范區為主，是廣西自治區第二重要的工業基地；桂西地區城市以資源密集產業為主，其中百色市是全國十大有色金屬工業基地之一、崇左市口岸優勢明顯?？傮w看，2021 年全區絕大多數地級市經濟增速均較上年有所提升，各市地區生產總值規模排名變動不大，固定資產

4、投資增速分化擴大，消費恢復較好，進出口總額大幅增長；2022 年上半年度，各市經濟增速普遍下降，其中社會消費品零售總額和外貿進出口增速下滑較大。財政實力：財政實力：廣西自治區一般公共預算收入在全國各省市中排名靠后，財政收入對上級政府補助的依賴性較強。2021 年，在疫情后恢復及產業發展帶動下，全區稅收收入增至 1191.09 億元，已超過疫情前規模；非稅收入與 2020 年基本持平，一般公共預算收入同比增長 4.8%至 1800.15 億元，稅收比率提升至 66.17%。1 兩年平均增速是指以 2019 年同期數為基數，采用幾何平均法計算的增速。2 指 31 個省級行政區，包括 22 個?。ú?/p>

5、含臺灣），5 個自治區和 4 個直轄市，下同。新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 2 同年，全區一般公共預算剛性支出仍有保障，防疫及土地出讓相關支出有所下降，一般公共預算自給率3上升至 31.00%，但仍處于較低水平。政府性基金預算收入以國有土地使用權出讓收入為主，2021 年同比下降 10.8%至 1729.18 億元，以專項債務收入為主的轉移支付收入對政府性基金預算收入形成較大補充。2022 年前三季度，主要受留抵退稅及土地市場走弱影響，全區一般公共預算收入和政府性基金收入均大幅下降。當期，全區完成一般公共預算收入 1294.41 億元，自然口徑同比下降10.3%，其中稅收收入66

6、3.87億元，自然口徑同比大幅下降26.2%，若剔除留抵退稅因素，當期一般公共預算收入同口徑增長 1.3%、稅收收入同口徑下降 7.1%；當期政府性基金收入為 597.04 億元，同比大幅下降 43.1%?？紤]到廣西自治區特殊的人口結構和重要的戰略定位，預計未來能持續獲得中央財政的較大力度支持。廣西自治區下轄各市一般公共預算收入規模差異較大，總體與各市經濟發展水平相匹配，但部分市受罰沒收入、國有資源（資產）有償使用收入等一次性收入影響波動較大。2021 年，南寧市一般公共預算收入持續遠超其他市，排名第二和第三的仍為柳州市和桂林市，上述三市當年一般公共預算收入分別為 391.77億元、174.9

7、6 億元和 117.50 億元，增速分別為 5.2%、1.1%和 5.4%；百色市受增值稅和罰沒收入帶動，同比增長 9.0%至 102.98 億元，排名第四；除上述 4 個市外，其他市 2021 年一般公共預算收入均不足百億元，其中玉林市、北海市和防城港市受土地市場影響下滑較多，分別同比下降 21.8%、9.2%和 5.1%。從自給率來看，各市一般公共預算自給率均較低，對上級補助依賴強。2022 年上半年度，大規模留抵退稅政策的實施使得增值稅大幅減收，貴港市、玉林市、柳州市和百色市一般公共預算收入下滑較多，自然口徑同比分別下降 34.2%、33.7%、20.1%和 14.0%。政府性基金收入是

8、廣西自治區下轄市財政收入的重要構成部分，主要為土地使用權出讓收入。從絕對值看，2021 年南寧市和柳州市政府性基金預算收入遠高于其他地級市，分別為 547.92 億元和 270.21 億元；其次為桂林市和玉林市，分別為 116.25 億元和 111.64 億元；其他各市均不足百億元。從增速上看，各市政府性基金收入受土地出讓影響逐年間波動較大，2021 年來賓市和欽州市增幅較大，分別增長 113.0%和 37.3%；玉林市、北海市、貴港市和梧州市降幅較大，降幅均超 20%。2022 年前三季度，廣西自治區土地出讓金同比大幅下滑，下轄各市中，柳州市、崇左市、防城港市和南寧市土地成交額回落幅度均超過

9、 50%，梧州市和北海市土地成交額增幅均超 100%。債務狀況：債務狀況：2021 年以來，由于市政設施、道路、醫院和教育等項目建設持續推進，廣西自治區政府債務余額持續增長，發行地方政府債券為政府債務主要構 3 一般公共預算自給率=一般公共預算收入/一般公共預算支出 新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 3 成及增量來源，截至 2021 年末全區政府債務余額為 8561.15 億元，較上年末增長 12.42%，占 2021 年末全國政府債務余額的比重為 2.8%，規模位居各省第 19位。以地方政府債務余額與一般公共預算收入規模相對比，2021 年末廣西自治區地方政府債務余額是當年一般公共

10、預算收入的 4.76 倍，較 2020 年上升了 0.32倍，居全國各省第 7 位，處于較高水平，但得益于中央財政的持續支持，全區債務風險尚處于可控范圍。2021 年末，南寧市、柳州市和桂林市政府債務規模在廣西自治區各市中排名前三，年末政府債務余額分別為 1231.59 億元、690.51 億元和 603.62 億元，合計占市級政府債務余額的比例為 41.91%；從增量上看，當年末桂林市、崇左市和玉林市政府債務余額同比增加較多。與一般公共預算收入規模相對比，各市政府債務壓力均較大，其中崇左市、河池市、來賓市、桂林市和賀州市政府債務償付壓力相對更高，2021 年末政府債務余額與當年一般公共預算收

11、入的比率在 5-9 倍之間。截至 2022 年 9 月末，全區城投債余額為 2448.53 億元，在全國各省中排名中游，主要分布在柳州市、自治區本級、南寧市和欽州市，分別為 861.36 億元、794.55 億元、201.40 億元和 133.93 億元。2021 年及 2022 年前三季度，全區城投債新增發行規模有所下降，其中柳州市和玉林市同比下降較多，南寧市作為省會增幅較大。包括發行債券在內，2021 年末全區城投企業帶息債務余額是當年一般公共預算收入的 6.29 倍，位于全國各省第 7 位。下轄各市中，柳州市和南寧市城投企業帶息債務規模較大，分別為 2340.12 億元和 1350.56

12、 億元；柳州市、欽州市和崇左市債務償付壓力較重，2021 年末城投企業帶息債務余額分別是當年一般公共預算收入的 13.38 倍、5.63 倍和 4.78 倍；南寧市雖然債務規模較大，但憑借較強的經濟、財政實力，債務負擔相對可控。一、一、廣西自治區廣西自治區經濟與財政實力分析經濟與財政實力分析 （一）（一）廣西自治區廣西自治區經濟實力分析經濟實力分析 廣西自治區位于我國南疆，擁有豐富的港口岸線資源廣西自治區位于我國南疆，擁有豐富的港口岸線資源和和海洋資源海洋資源，依托中國依托中國-東盟自由貿易區、“一帶一路”戰略等開放政策，東盟自由貿易區、“一帶一路”戰略等開放政策，2021 年年全區對外貿易及

13、全區對外貿易及交通類交通類基礎設施基礎設施建設建設投資均大幅增長。同時，區域內礦產和投資均大幅增長。同時，區域內礦產和農產品農產品等資源豐富，等資源豐富，近年來近年來廣西自治區廣西自治區已形成已形成食品、冶金、汽車食品、冶金、汽車等三個等三個超超兩千億元產業集群，以及兩千億元產業集群，以及有色金屬、有色金屬、石化、機械、電子、電力、建材、造紙與木材加工等七個石化、機械、電子、電力、建材、造紙與木材加工等七個超千億元產業集群，超千億元產業集群，2021年年，全區工業投資大幅增長，但全區工業投資大幅增長，但主要產業資源消耗較高，轉型壓力較大主要產業資源消耗較高，轉型壓力較大。2022 年年前三季度

14、前三季度，全區固定資產投資，全區固定資產投資和和消費表現平穩，外貿在疫情反復及國際環境影響消費表現平穩，外貿在疫情反復及國際環境影響下疲軟，下疲軟，全區經濟運行持續恢復全區經濟運行持續恢復。廣西自治區地處我國南疆，東連廣東省、南臨北部灣并與海南省隔海相望、新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 4 西與云南省毗鄰、東北接湖南省、西北靠貴州省、西南與越南社會主義共和國接壤，行政區域土地面積 23.76 萬平方千米，管轄北部灣海域面積約 4 萬平方千米。廣西自治區瀕臨我國南海，擁有豐富的港口岸線資源和海洋資源，大陸海岸線全長 1628.6 千米，沿?？砷_發的大小港口共 21 個，是西南地區最便

15、捷的出海通道，是華南經濟圈、西南經濟圈與東盟經濟圈的結合部，全區持續強化開發引領，協同西南、西北、中南地區深化與東盟國家、RCEP 國家和“一帶一路”沿線地區合作。此外，廣西自治區礦產資源種類多、儲量大，是全國 10 個重點有色金屬產區之一，全區已查明資源儲量的礦產 128 種，占全國探明資源儲量礦種的 79%，75 種資源儲量居全國前十位。廣西自治區經濟總量處于全國各省中等偏下水平，同時以傳統耗能產業為主的產業結構使得全區經濟增長有所承壓。2021 年，廣西自治區地區生產總值增長 7.5%，兩年平均增長 5.6%，實現地區生產總值 2.47 萬億元，規模仍位列全國各省第 19 位；全年居民人

16、均可支配收入為 2.67 萬元，比全國水平低 0.84 萬元。截至 2021 年末，廣西自治區常住人口為 5037 萬人，城鎮化率為 55.08%；同時廣西自治區是全國少數民族人口數量最多的省份，少數民族人口數量占全區常住人口的 37.6%（其中壯族占全區常住人口的 31.4%）。圖表圖表1.2017-2021 年年廣西自治區廣西自治區 GDP 及增速對比及增速對比 資料來源：根據廣西自治區 2021 年國民經濟和社會發展統計公報、2021 年統計年鑒整理 新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 5 圖表圖表2.2021 年年廣西自治區廣西自治區與全國其他省市與全國其他省市 GDP 及增速

17、對比及增速對比 資料來源：新世紀評級根據公開資料整理 從產業結構看，2021 年廣西自治區實現第一產業增加值 4015.51 億元，增長8.2%；第二產業增加值 8187.90 億元，增長 6.7%；第三產業增加值 12537.45 億元，增長 7.7%。第一、二、三產業增加值占地區生產總值的比重分別為 16.2%、33.1%和 50.7%，對經濟增長的貢獻率分別為 18.0%、28.7%和 53.3%，服務業仍為全區經濟增長主要推動力，但第二產業增加值占比有所提升。2022 年前三季度，全區經濟運行持續恢復，實現地區生產總值 1.89 萬億元，同比增長 3.1%。分產業看，第一產業增加值 2

18、323.03 億元，增長 4.2%；第二產業增加值 6434.71億元，增長 3.9%；第三產業增加值 10108.14 億元，增長 2.3%。圖表圖表3.2017-2021 年年廣西自治區廣西自治區三次產業變動情況三次產業變動情況 資料來源：根據廣西自治區 2021 年國民經濟和社會發展統計公報、2021 年統計年鑒整理 新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 6 近年來廣西自治區工業經濟總體保持增長，但主要產業資源消耗較高，產品附加值有限，轉型壓力較大。2021 年，全區規上工業總產值 2.23 萬億元，已形成了十個千億元級工業產業集群，其中食品、冶金、汽車等三個產業產值已突破2000

19、 億元，有色金屬、石化、機械、電子、電力、建材、造紙與木材加工等七個產業產值超過 1000 億元。2021 年，全區全部工業增加值 6074.49 億元，同比增長 8.1%；規模以上工業增加值增長 8.6%，分門類看，采礦業增長 7.7%、制造業增長 7.9%、電力熱力燃氣及水生產和供應業增長 13.8%。依托區域內較為豐富的礦產資源，2021 年全區黑色和有色金屬冶煉及壓延加工業增加值分別增長 7.1%和 12.3%、非金屬礦物制品業增加值增長 0.8%、石油煤炭及其他燃料加工業增加值增長 30.1%、電力熱力生產和供應業增加值增長 12.2%。同時，區域內農產品相關資源較為豐富，2021

20、年全區主要工業產品中，成品糖產量 692.74 萬噸、發酵酒精產量 49.50 萬千升、卷煙產量 143.29 萬箱、機制紙及紙板產量 336.22 萬噸。汽車工業是全區的第一大工業行業，廣西自治區已成為我國主要的汽車整車生產基地和零配件制造產業供給基地，2021 年全區汽車產量 190.08 萬輛，但汽車制造業增加值持續下降，2021 年下降 3.8%；全區加快推動新能源汽車產業發展，2021 年新能源汽車產量持續大幅增長 1.6 倍。同時全區不斷調整工業結構，新興產業也在積極培育中，2021 年規模以上工業中，專用設備制造業增加值增長 2.1%、電氣機械及器材制造業增加值增長 12.0%、

21、計算機和通信等電子設備制造業增加值增長 3.6%。2021 年前三季度，全區規模以上工業增加值同比增長 5.5%，其中采礦業增長 7.5%，制造業增長 4.9%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長9.7%。廣西工業和信息化高質量發展“十四五”規劃的通知（桂政發202150 號）提出，到 2025 年，全區工業總產值將突破 3 萬億元。規劃提出，廣西自治區將重點打造“7+6+5”現代產業體系，做優“制糖、有色金屬、機械、汽車、冶金、建材、石化化工”等七大傳統產業，到 2025 年產值超過 1.7 萬億元；做大“新一代信息技術產業、新能源汽車、高端裝備制造、生物醫藥、新材料、綠色環?！钡攘笮屡d

22、產業，到 2025 年力爭產值達到 7000 億元左右；做實“特色食品、木材加工、現代輕工紡織、繭絲綢、精品碳酸鈣”等五大特色產業，到 2025 年產值超過 6000 億元。規劃提出，廣西自治區將加快形成“兩帶兩區”工業發展新格局，構建“西部陸海新通道（廣西）產業帶”，以南寧、柳州、桂林為重點支撐，重點發展汽車及新能源汽車、機械、電子信息、生物醫藥等產業；構建“西江沿線產業帶”，發揮南寧、柳州引領帶動作用，以百色、河池、崇左、來賓、貴港為重點，重點發展高端金屬新材料、特色食品、紡織服裝、新型建材等產業；構建“北欽防臨港工業集聚區”，按照北欽防一體化要求，重點發展電子信息、化工、高端金屬新材料、

23、食品加工、先進裝備制造等產業，統籌布局臨海大工業，新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 7 大力發展海洋產業；構建“桂東南工業東融先導區”，以梧州、玉林、賀州為重點，重點發展電子信息、紡織服裝、新材料、綠色環保等產業。規劃提出，全區將重點培育上汽通用五菱、柳鋼集團、廣西時代鋰電材料科技、廣西投資集團等5 家千億元級企業，以及玉柴集團、柳工集團、盛隆冶金、華誼化工、澤威新材料、中國石油天然氣股份有限公司廣西石化分公司等 10 家五百億元級企業。招商引資方面，2021 年廣西自治區制定出臺 2021 年“行企助力轉型升級”產業大招商行動方案，全年新簽訂重點產業項目 560 個，總投資 481

24、2 億元；促成準簽項目 822 個，總投資 7942 億元。2021 年全區招商引資到位資金 7366 億元，完成年度目標任務的 105%。其中全區“三企入桂4”履約項目 1589 個，累計到位資金 4609 億元，累計開工項目 1305 個，累計竣工投產項目 650 個；累計協議履約率、資金到位率、項目開工率、竣工投產率“四率”分別為 79%、19%、65%、32%。近年來，廣西自治區工業持續面臨產業轉型升級和環保壓力，2021 年全區服務業占比為 50.7%，對 GDP 增長的貢獻率為 53.3%。其中南寧市聚集效應明顯，對全區第三產業增加值貢獻達 26%，其余三產超千億地市還包括柳州市、

25、桂林市和玉林市。細分產業中，2021 年全區批發和零售業增加值 2062.78 億元，增長 10.0%；交通運輸、倉儲和郵政業增加值 1050.46 億元，增長 14.9%，其中公路、鐵路、水上客貨運輸周轉量分別增長 25.1%、5%和 16.6%，郵政業務總量、快遞業務量分別增長 20%和 35%，行政村快遞服務覆蓋率 76.7%；金融業增加值1709.21 億元，增長 4.2%；著力推動旅游恢復，旅游總消費增長 24%；房地產業增加值 1984.17 億元，增長 1.3%。全年規模以上服務業企業營業收入比上年增長15.5%，營業利潤增長 3.7%。三大需求方面，2021 年在第二產業投資的

26、拉動下，廣西自治區固定資產投資同比增長 7.6%，增速較上年上升 3.4 個百分點；消費在 2020 年下降后持續恢復，社會消費品零售總額同比增長 9.0%；外貿進出口對象以越南為主的東盟國家、中國香港為主，2021 年全區貨物進出口總額大幅增長 21.8%。2022 年前三季度，全區固定資產投資同比略增 1.6%，其中第三產業投資下降 9.4%；消費表現平穩，外貿在疫情反復及國際環境影響下疲軟。2021 年，廣西自治區固定資產投資同比增長 7.6%，增速較上年上升 3.4 個百分點。按產業看，第一產業投資增長 13.7%；第二產業投資增長 26.0%，其中工業投資增長 27.5%；第三產業投

27、資增長 2.0%，增速持續放緩。2021 年全區基礎設施建設投資增長 15.6%，當年自治區層面統籌推進重大項目完成投資 4524 4“三企入桂”即央企、民企、灣企加速布局廣西自貿試驗區。新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 8 億元，新開工項目 408 個、竣工 213 個。其中，綜合交通投資增長 40.5%，2021年末全區公路總里程 16.06 萬公里，比上年末新增 2.90 萬公里（其中高速公路里程 7339 公里，比上年末新增 536 公里）；年末鐵路營業總里程 5216 公里（其中高速鐵路營業里程 1771 公里）。加快推進“三企入桂”項目履約、資金到位和開竣工，2021 年

28、到位資金 7200 億元、增長 17%。2022 年 8 月，總投資 727.3 億元的南寧橫州市至北部灣平陸運河已于開工建設，作為西部陸海新通道的骨干工程，平陸運河將縱向連通西江黃金水道和北部灣港口，預計將有助于提振沿線地區經濟發展。2021 年全區工業投資大幅增長 27.5%，其中制造業投資增長 37.4%、高技術制造業投資增長 57.9%，新增規模以上工業企業超 1300 家。當年全區房地產開發投資 3733.93 億元，比上年下降 2.9%，其中住宅投資 2902.89 億元，下降2.7%。2022 年前三年季度，全區固定資產投資同比增長 1.6%，其中工業投資增長 37.4%、基礎設

29、施投資增長 9.2%、房地產開發投資大幅下降 35.5%。圖表圖表4.2017-2021 年年廣西自治區廣西自治區基礎設施投資增速及基礎設施投資增速及工業工業投資投資增速變動情況增速變動情況 資料來源：根據廣西自治區國民經濟和社會發展統計公報、統計年鑒等公開資料整理 繼 2020 年疫情影響下降后，2021 年廣西自治區社會消費品零售總額完成8538.50 億元，同比增長 9.0%，已超過疫情前水平。按消費類型統計，商品零售額 7309.23 億元，增長 8.8%；餐飲收入額 1229.27 億元，增長 10.5%。在限額以上單位商品零售額中，家用電器和音像器材類、家具類同比增長超 20%，糧

30、油食品、飲料、煙酒類、金銀珠寶類、文化辦公用品類、石油及制品類同比增長超 10%，日用品類、中西藥類、通訊器材類、建筑及裝潢材料類、汽車類平穩增長，服飾鞋帽針紡織品類、化妝品類分別同比下降 5.0%和 11.1%。2022 年前三季度，全區社會消費品零售總額同比增長 1.0%。對外貿易方面，2021 年廣西自治區實現進出口總額 5930.63 億元，同比大幅增長 21.8%。其中，出口 2939.11 億元，增長 8.6%；進口 2991.52 億元，增長新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 9 38.3%；進出口逆差（出口小于進口）52.41 億元。自治區下轄北部灣港是國內沿海 24

31、個主要港口之一和“一帶一路”海陸銜接的重要門戶港，為內陸腹地進入中南半島東盟國家便捷的出海通道，截至 2021 年末北部灣港共有航線 64 條（其中外貿航線 37 條），內外貿集裝箱航線基本實現了東盟國家及全國沿海主要港口的全覆蓋；當年港口集裝箱吞吐量突破 600 萬標箱（位列全國沿海港口第 8 位）、貨物吞吐量 3.58 億噸（位列全國沿海港口第 9 位）、海鐵聯運班列突破 6000 列。東盟是廣西自治區主要的進出口對象，全年對東盟國家進出口總額2821.17億元，比上年增長 18.8%。此外，2021 年中國（廣西）自由貿易試驗區改革試點任務實施率 95%，入駐企業超 5.6 萬家；南寧、

32、崇左跨境電商綜合試驗區進出口額分別增長 2.6 倍、10 倍。2022 年前三季度，全區外貿進出口總額 4353.93 億元，同比下降 2.1%，主要為邊境小額貿易下降明顯。（二）二）廣西自治區廣西自治區財政實力分析財政實力分析 廣西自治區一般公共預算收入在全國各省市中排名靠后，財政收入對上級廣西自治區一般公共預算收入在全國各省市中排名靠后，財政收入對上級政府補助的依賴性較強。政府補助的依賴性較強。2021 年，年，在疫情后恢復及產業發展帶動下，全區稅收在疫情后恢復及產業發展帶動下，全區稅收收入已增長超過疫情前規模收入已增長超過疫情前規模，非稅收入與非稅收入與 2020 年基本持平，一般公共預

33、算收入年基本持平，一般公共預算收入持續修復，稅收比率有所提升。同年，全區一般公共預算剛性支出仍有保障持續修復，稅收比率有所提升。同年，全區一般公共預算剛性支出仍有保障，防防疫及土地出讓相關支出有所下降，一般公共預算自給率上升，但仍處于較低水平。疫及土地出讓相關支出有所下降，一般公共預算自給率上升，但仍處于較低水平。政府性基金預算收入以國有土地使用權出讓收入為主，政府性基金預算收入以國有土地使用權出讓收入為主，2021 年同比下滑，年同比下滑，以以專專項債務收入為主的轉移支付收入對政府性基金預算收入形成項債務收入為主的轉移支付收入對政府性基金預算收入形成較大補充較大補充。2022 年年前三季度，

34、前三季度，主要受主要受留抵退稅留抵退稅影響，全區稅收收入同比下降，影響，全區稅收收入同比下降，政府性基金預算收入政府性基金預算收入受土地出讓受土地出讓減少減少影響影響同比下降超四成同比下降超四成?？紤]到廣西自治區考慮到廣西自治區特殊的人口結構和重特殊的人口結構和重要的戰略定位，預計未來要的戰略定位，預計未來能能持續持續獲得中央財政獲得中央財政的的較大力度支持。較大力度支持。廣西自治區一般公共預算收入在全國各省市中排名靠后，財政收入對上級政府補助的依賴性較強。2021 年全區財政收入總計 9941.76 億元，同比下降 5.3%。其中，一般公共預算收入總計 6754.78 億元，同比下降 2.6

35、%，下降主要系一般債務收入下降，一般公共預算收入同比增長 4.8%至 1800.15 億元；當年政府性基金預算收入總計同比下降 10.6%，主要包括政府性基金預算收入 1729.18 億元和專項債務收入 1030.99 億元，其中政府性基金預算收入受房地產市場遇冷導致國有土地出讓收入銳減，同比減少 10.8%。圖表圖表5.2019-2021 年年廣西自治區廣西自治區財政收財政收入構成入構成情況（單位情況（單位：億元：億元）指標指標 2019 年年 2020 年年 2021 年年 全區全區 區本級區本級 全區全區 區本級區本級 全區全區 區本級區本級 財政收入總計財政收入總計 8896.33 4

36、928.58 10495.51 6491.86 9941.76 6057.68 一般公共預算收入總計一般公共預算收入總計 6318.04 4178.69 6934.22 5020.30 6754.78 4759.47 新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 10 指標指標 2019 年年 2020 年年 2021 年年 全區全區 區本級區本級 全區全區 區本級區本級 全區全區 區本級區本級 其中：一般公共預算收入 1811.89 381.21 1716.94 349.55 1800.15 381.96 上級補助收入 3091.90 3093.54 3481.34 3480.95 3459.

37、54 3459.54 一般債務收入 481.39 481.39 816.73 832.75 611.58 611.58 政府性基金預算收入總計政府性基金預算收入總計 2533.41 723.97 3465.72 1422.37 3099.96 1254.07 其中：政府性基金預算收入 1699.29 37.46 1938.97 33.48 1729.18 45.43 上級補助收入 43.70 43.70 221.83 221.84 33.35 33.35 專項債務收入 552.00 552.00 1023.35 1023.35 1030.99 1030.99 國有資本經營預算收入總計國有資本經

38、營預算收入總計 44.88 25.92 95.57 49.19 87.02 44.14 其中：國有資本經營預算收入 38.87 22.65 89.58 44.22 57.76 18.97 注：財政收入總計=一般公共預算收入總計+政府性基金預算收入總計+國有資本經營預算收入總計。資料來源：根據廣西自治區財政預算執行情況、決算以及其他公開資料整理 圖表圖表6.廣西自治區與全國其他省市一般公共預算收入及稅收廣西自治區與全國其他省市一般公共預算收入及稅收占占比比情況情況 資料來源：新世紀評級根據公開資料整理 2021 年，廣西自治區一般公共預算收入為 1800.15 億元，規模在全國各省中仍排第 23

39、 位；稅收比率為 66.17%，較 2020 年提升 1.33 個百分點，在全國各省中排第 26 位。2021 年，全區稅收收入完成 1191.09 億元，同比增長 7.0%。其中前五大稅種仍為增值稅、企業所得稅、契稅、城市建設維護稅和土地增值稅，分別占當年稅收比例的 42.08%、14.56%、9.90%、7.16%和 6.33%；從增量上看，增值稅受疫情后恢復及產業發展帶動增收 44.57 億元，契稅和房產稅較上年分別增收 16.19 億元和 12.05 億元。同年，全區非稅收入完成 609.06 億元，同比增長0.9%。廣西自治區作為我國重要的少數民族自治區和“西部大開發”的重要區域，可

40、持續獲得中央財政的大力支持，2021 年獲得一般公共預算上級補助收入新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 11 3459.54 億元，占當年全區財政收入總計比重的 34.80%。圖表圖表7.2019-2021 年年廣西自治區廣西自治區全區及區本級一般公共預算收入構成情況（億元）全區及區本級一般公共預算收入構成情況（億元）指標指標 2019 年年 2020 年年 2021 年年 全區全區 區本級區本級 全區全區 區本級區本級 全區全區 區本級區本級 一般公共預算收入一般公共預算收入 1811.89 381.21 1716.94 349.55 1800.15 381.96 稅收收入稅收收入

41、1146.78 263.85 1113.22 255.89 1191.09 276.90 其中：增值稅 497.86 201.72 456.64 190.25 501.21 208.74 企業所得說 167.89 46.17 170.13 46.74 173.48 48.20 個人所得稅 38.56 14.46 46.66 17.50 49.60 18.60 城市建設維護稅 75.87 0.02 77.39-85.28-房產稅 50.06-35.91-47.96-土地增值稅 95.06-94.87-75.35-契稅 91.84-101.67-117.86-非稅收入非稅收入 665.11 117

42、.36 603.72 93.66 609.06 105.06 其中：專項收入 130.66 22.61 109.63 25.75 126.37 27.49 行政事業性收費收入 92.41 19.96 89.02 16.58 94.03 18.86 罰沒收入 68.43 1.74 87.48 1.83 106.91 2.30 國有資源（資產）有償使用收入 283.63 71.03 235.58 40.02 238.87 52.54 資料來源：根據廣西自治區財政預算執行情況、決算以及其他公開資料整理 2021 年，廣西自治區一般公共預算支出 5806.54 億元，完成預算的 110.7%，同比下降

43、 6.0%。支出下降的主要原因是 2021 年國家調整政策取消市縣通過權責發生制方式列支、土地出讓收入下滑，以及 2020 年中央 2 萬億元抗疫支出政策退出等；在支出總規模下降的情況下，教育、科技、就業、工業振興、金融發展等重點支出保持穩定增長。具體來看，2021 年全區一般公共服務、教育、社會保障和就業、衛生健康及公共安全等剛性支出合計 3408.96 億元，下降 0.9%；農林水支出 756.83 億元，下降 16.3%；交通運輸支出 341.05 億元，下降 18.4%；城鄉社區支出 333.39 億元，下降 20.5%。2021 年全區一般公共預算自給率為 31.00%，較 2020

44、 年上升 3.11 個百分點。2022 年前三季度，廣西自治區一般公共預算收入完成 1294.41 億元，自然口徑同比下降 10.3%，若將今年和去年同期新老政策留抵退稅金額返加到收入中，同口徑同比增長 1.3%。其中稅收收入 663.87 億元，自然口徑同比下降 26.2%，同口徑同比下降 7.1%，稅收收入占一般公共預算收入的比重為 51.29%。其中增值稅受留抵退稅影響，自然口徑同比下降 45.9%至 202.47 億元。同期全區一般公共預算支出 4715.59 億元，同比增長 1.2%，一般公共預算自給率下降至 27.45%。廣西自治區政府性基金預算收入主要由國有土地使用權出讓收入構成

45、，2021年受房地產及土地市場景氣度下降影響，當年全區政府性基金預算收入同比下降新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 12 10.8%至 1729.18 億元，其中國有土地使用權出讓收入占比為 91.19%。2021 年全區政府性基金預算支出 2133.63 億元，下降 17.5%。2022 年前三季度，全區政府性基金預算收入 597.04 億元，同比下降 43.1%；同期全區政府性基金預算支出1530.28 億元，同比下降 4.4%。區本級財力方面，廣西自治區本級稅源及政府性基金收入均相對有限，主要通過體制分成收入和中央轉移支付等對市縣進行轉移支付，并承擔債務轉貸等職能，以發揮財力調配

46、作用。廣西自治區本級稅收收入以增值稅、企業所得稅和個人所得稅為主，2021 年同比增長 8.2%。區本級非稅收入以國有資源（資產）有償使用收入、專項收入和行政事業性收費收入為主，2021 年主要受國有資源（資產）有償使用收入增長帶動有所提升。2021年自治區本級一般公共預算收入381.96億元，同比增長9.3%，其中稅收收入 276.90 億元，增長 8.2%，非稅收入 105.06 億元，增長 12.2%；區本級一般公共預算支出 1129.02 億元，較 2020 年略有增加。此外，2021 年區本級一般公共預算中的中央補助收入和地方政府一般債務收入分別為3459.54億元和 611.58

47、億元，同期自治區對市縣補助支出和債務轉貸支出分別為 2986.34 億元和 314.69 億元。2021年，廣西自治區本級政府性基金預算收入為45.43億元，同比增長35.7%；同年政府性基金預算支出 323.11 億元，較 2020 年下降 7.72 億元。此外，2021 年自治區政府性基金預算中的中央補助收入和地方政府專項債務收入分別為 33.35億元和 1030.99 億元，同年自治區對市縣轉移性補助支出和債務轉貸支出分別為39.84 億元和 744.13 億元。二、下轄各市經濟與財政實力分析二、下轄各市經濟與財政實力分析 廣西自治區下轄 14 個地級市，包括南寧市、柳州市、桂林市、梧州

48、市、北海市、防城港市、欽州市、貴港市、玉林市、百色市、賀州市、河池市、來賓市和崇左市。按照經濟區域劃分，廣西自治區可分為北部灣經濟區、西江經濟帶和左右江革命老區，其中，北部灣經濟區由位于桂南區域的南寧市、北海市、防城港市和欽州市組成；西江經濟帶包括位于桂東的桂林市、梧州市、貴港市、玉林市、賀州市、柳州市和來賓市；左右江革命老區5覆蓋了位于桂西區域的百色市、河池市、崇左市、以及南寧市的隆安縣和馬山縣。從區域經濟發展水平看，廣西自治區三大經濟區域經濟發展差異化較大。全 5 2015 年，國家發改委對外發布了 左右江革命老區振興規劃，規劃范圍包括廣西、云南、貴州三?。▍^）的 8 市 59 縣，廣西自

49、治區納入規劃范圍有百色市、河池市、崇左市全境，南寧市下轄隆安縣、馬山縣，共4 市 32 縣（市、區）。從地域范圍看，廣西自治區納入左右江革命老區的城市包括桂西資源富集區以及南寧市下轄隆安縣和馬山縣。新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 13 區深入實施北部灣經濟區優先發展戰略，北部灣經濟區憑借其沿海、沿邊的區域優勢快速建立現代產業體系。2021 年，北部灣經濟區實現地區生產總值 9089.08億元，同比增長 7.5%，八大重點產業集群主營業務收入超 9000 億元，貨物吞吐量上升到全國沿海港口第 9 位、集裝箱吞吐量上升到第 8 位。從各市來看，南寧市是廣西自治區的首府，是全區政治、經濟

50、、文化、教育、科技和金融中心，中國面向東盟開放合作的區域性國際城市、“一帶一路”有機銜接的重要門戶城市，也是全區政策利好傾斜的城市，享有民族區域自治、西部大開發、沿海沿邊沿江開放、珠江西江經濟帶、革命老區振興、北部灣經濟區、北部灣城市群以及“一帶一路”建設、建設中國（廣西）自由貿易試驗區南寧片區、建設面向東盟的金融開放門戶等多重政策；南寧市 2021 年三次產業結構為 11.9：23.4：64.7，重點發展電子信息、先進裝備制造、生物醫藥、經工等主導產業。北欽防是我國最早開放的沿海區域之一，是向東盟開放合作的前沿和西部地區最便捷的出海通道，在國家區域發展和對外開放格局中具有重要戰略地位。按照北

51、欽防一體化要求，發揮港口優勢，優化臨港產業布局，推動廣西北部灣經濟區與粵港澳大灣區“兩灣聯動”融合發展，主動對接海南自由貿易港建設，重點發展電子信息、化工、高端金屬新材料、食品加工、先進裝備制造等產業，統籌布局臨海大工業，大力發展海洋產業。支持北海發展先進新材料、化工新材料、電子信息、輕工產業，欽州發展石油化工、裝備制造、電子信息、新能源材料，防城港發展金屬新材料、生物醫藥、糧油加工、裝備制造。打造廣西北部灣石化產業基地，推動北海布局發展精細化工，欽州布局發展化工新材料；打造電子信息產業集群，推動北海布局發展新型顯示、智能終端、計算機及外設、軟件和信息技術服務業，欽州布局發展新型顯示；打造先進

52、裝備制造產業集群，推動北海布局發展海洋探測觀測裝備、豪華游艇，欽州布局發展海工裝備、海上風電裝備，防城港布局發展船舶裝配套件、綠色環保裝備等；打造臨港新材料產業集群，推動北海布局發展高端玻璃及光伏材料、不銹鋼新材料，欽州布局發展新能源材料，防城港布局發展金屬新材料。西江經濟帶依托西江黃金水道，積極推進梧州、柳州、貴港、來賓等港口資源整合，科學有序推動碼頭航道建設，加快建設功能健全、服務高效的現代化航運服務體系；大力發展沿江臨港產業，優化臨港產業布局和岸線綜合利用，以梧州、貴港航運樞紐為重點，推動綜合保稅區申報建設，加快再生資源、木材加工行業轉型升級，積極發展新型建筑材料、裝配式建筑、節能環保、

53、現代物流、航運服務和電子信息等產業。完善珠江-西江經濟帶兩大平臺建設，完善泛珠區域高鐵經濟帶合作試驗區重點平臺基礎設施和公共配套設施建設，加快推進賀州分園、貴港分園、來賓分園建設，建設桂林智慧產業園光達云創谷、國際數字文化科技（桂林）產業城、寶龍達裝備制造產業園，加快推進柳州保稅物流中心（B新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 14 型）及高鐵東站經濟區建設；完善廣西 CEPA 先行先試示范基地基礎設施和公共配套設施建設，深化桂港澳商貿物流、科技創新、金融服務等領域合作，持續拓展基地招商合作渠道，提升面向港澳項目承載能力。2021 年，西江經濟帶地區生產總值 12052.00 億元，同比

54、增長 6.9%。西江經濟帶各市發展差異較大，其中柳州市是廣西自治區最大的工業城市，也是西江經濟帶核心城市，工業經濟總量約占廣西工業比重的 1/4，2021 年柳州市規模以上工業企業產值同比增長 6%至4320.2億元，規模以上汽車、機械、冶煉三大支柱行業工業總產值同比增長5.9%，但汽車工業總產值同比下降 0.8%，汽車產業面臨縮減及轉型發展的壓力。桂林市是著名的旅游城市，以旅游服務業為主的第三產業占三次產業增加值的 54.3%，2021 年桂林市旅游行業持續恢復，全年國內旅游總消費 1501.79 億元，較上年增長 22.0%。玉林市是廣西的重要工業基地，培育了玉柴機器、南方黑芝麻、玉林制藥

55、、三環陶瓷等一批全國知名品牌，是全國最大的內燃機生產基地、“中國陶瓷名城”；2021 年玉林市規上工業增加值增長 11.4%（兩年平均增長 4.6%），其中電力、熱力生產和供應業，農副產品加工業，食品制造業，計算機、通信和其他電子設備制造業等 14 個行業合計實現增加值增長 21.3%，占規上工業增加值比重的 40.6%。左右江革命老區主要分布在廣西西部，與云南、貴州、越南等地相鄰，雖然資源豐富，但經濟發展相對落后。2021 年，左右江革命老區地區生產總值 3807.06億元，同比增長 9.1%。區域內的三個地級市中，百色市經濟發展相對較好，是全國十大有色金屬工業基地之一、全國重要的生態鋁產業

56、示范基地，目前全市已具備氧化鋁 1005 萬噸、電解鋁 237 萬噸、鋁加工 385 萬噸的產能，分別占全區比重的 83.4%、82.6%和 85.6%。崇左市位于北部灣經濟區和桂西資源富集區的交界處，是我國的南大門，是廣西邊境線陸路最長的地級市及我國邊境口岸最多的城市，對外貿易方面具有優勢，2021 年崇左市外貿進出口總額占廣西自治區的36%。新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 15 圖表圖表8.廣西自治區廣西自治區三大經濟區域三大經濟區域 資料來源：根據廣西自治區政府網站披露信息繪制 圖表圖表9.2020-2021 年年廣西自治區廣西自治區三大經濟區域主要經濟發展指標比較（單位：億

57、元三大經濟區域主要經濟發展指標比較（單位：億元）指標指標 北部灣經濟區北部灣經濟區 西江經濟帶西江經濟帶 左右江革命老區左右江革命老區 2020 年年 2021 年年 2020 年年 2021 年年 2020 年年 2021 年年 地區生產總值 8124.02 9089.08 10962.17 12052.00 3259.96 3807.06 一般公共預算收入 570.39 587.16 617.93 631.74 184.03 204.83 進出口總額 2181.40 2673.66 458.68 645.21 2222.20 2611.93 注：因數據缺失，西江經濟帶 2020 年進出口總

58、額不含馬山縣、2021 年進出口總額不含隆安縣及馬山縣（隆安縣 2020 年進出口總額為 0.94 億元）。資料來源：根據廣西自治區各市縣國民經濟和社會發展統計公報、統計年鑒等公開資料整理（一）下轄各市經濟實力分析（一）下轄各市經濟實力分析 廣西自治區下轄各市經濟發展較不均衡，南寧市作為全區的首府，經濟總量廣西自治區下轄各市經濟發展較不均衡，南寧市作為全區的首府，經濟總量一直處于領先地位；一直處于領先地位；柳州市作為廣西柳州市作為廣西自治區自治區第一大工業城市第一大工業城市，經濟總量排名，經濟總量排名全區全區第二，第二，但但 2021 年受投資下滑影響導致經濟增長乏力；年受投資下滑影響導致經濟

59、增長乏力；桂林市和玉林市桂林市和玉林市以發展第以發展第三產業為主三產業為主，2021 年地區生產總值均超兩千億元。此外，位于桂南區域的“北年地區生產總值均超兩千億元。此外，位于桂南區域的“北欽防”依托港口優勢，欽防”依托港口優勢，統籌布局臨海大工業，大力發展海洋產業統籌布局臨海大工業，大力發展海洋產業；桂東地區的西；桂東地區的西江經濟帶城市依托西江黃金水道，江經濟帶城市依托西江黃金水道，以承接產業轉移示范區為主，是廣西第二重要以承接產業轉移示范區為主，是廣西第二重要的工業基地；桂西地區的工業基地；桂西地區城市城市以資源密集產業為主，其中百色市是全國十大有色金以資源密集產業為主，其中百色市是全國

60、十大有色金屬工業基地之一屬工業基地之一、崇左市口岸優勢崇左市口岸優勢明顯明顯?？傮w看，總體看，2021 年年絕大多數地級市經濟絕大多數地級市經濟增速均較上年有所提升，各市地區生產總值規模排名變動不大，固定資產投資增增速均較上年有所提升，各市地區生產總值規模排名變動不大，固定資產投資增新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 16 速分化擴大，消費恢復較好，進出口總額大幅增長；速分化擴大，消費恢復較好，進出口總額大幅增長；2022 年上半年度，各市經年上半年度，各市經濟增速普遍下降，其中社會消費品零售總額和外貿進出口濟增速普遍下降，其中社會消費品零售總額和外貿進出口增速增速下滑較下滑較大大。從

61、經濟規模來看，南寧市作為全區的首府，經濟總量一直處于領先地位，2021年實現地區生產總值 5120.94 億元；柳州市作為廣西第一大工業城市，經濟總量排名第二，2021 年實現地區生產總值 3057.24 億元；規模超兩千億元的城市還包括桂林市和玉林市，當年分別為 2311.06 億元和 2070.61 億元；此外，欽州市、百色市、北海市、貴港市、梧州市和河池市經濟總量超過千億規模；崇左市、賀州市、來賓市和防城港市經濟規模相對較小，2021 年地區生產總值均在 800-1000億元之間。從經濟增速上看，除柳州市外，其余各市 2021 年地區生產總值增速均超過6%。賀州市、來賓市、欽州市和梧州市

62、地區生產總值增速較高，分別為 13.9%、10.5%、10.0%和 10.0%；隨后依次為玉林市、百色市、崇左市和防城港市，增速在 9.4%-9.9%之間。從增速變動上看，北海市、欽州市、賀州市和玉林市 2021 年增速較 2020 年增速提升較大，分別上升 10.1、7.4、6.9 和 6.6 個百分點。圖表圖表10.2021 年廣西自治區下轄各市相關經濟指標比較年廣西自治區下轄各市相關經濟指標比較 地區地區 地區生產總值地區生產總值（億元）（億元）地區生產總值增速地區生產總值增速（%）常住人口常住人口（萬人）（萬人）人均地區生產總值人均地區生產總值（萬元）（萬元）南寧市 5120.94 6

63、.1 883.28 5.82 柳州市 3057.24 2.0 417.53 7.33 桂林市 2311.06 6.6 494.59 4.68 玉林市 2070.61 9.9 581.58 3.57 欽州市 1647.83 10.0 331.08 4.98 百色市 1568.71 9.8 357.20 4.39 北海市 1504.43 8.8 187.24 8.07 貴港市 1501.64 6.5 435.03 3.46 梧州市 1369.37 10.0 282.67 4.85 河池市 1041.97 7.5 341.91 3.05 崇左市 989.09 9.8 208.77 4.73 賀州市

64、909.21 13.9 202.66 4.50 來賓市 832.88 10.5 207.78 4.01 防城港市 815.88 9.4 105.21 7.75 注：防城港市常住人口根據 2021 年 GDP/常住人口人均 GDP 計算，南寧市、玉林市人均 GDP 根據2021 年 GDP/第七次人口普查常住人口和 2021 年末常住人口平均值計算，下同。資料來源：根據廣西自治區各市國民經濟和社會發展統計公報、統計年鑒整理、計算 新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 17 圖表圖表11.2020-2021 年年廣西自治區廣西自治區各市各市地區生產總值及增速地區生產總值及增速 資料來源：根據

65、廣西自治區各市國民經濟和社會發展統計公報、統計年鑒整理 從人口分布來看，南寧市作為首府，人口聚集效應顯著，2021 年末常住人口883.28 萬人，較第七次人口普查增加 8.03 萬人；玉林市人口數量排名第二，2021年末為 581.58 萬人；桂林市、貴港市、柳州市人口數量在 400-500 萬人之間，依次排名第 3-5 位；防城港市人口最少，為 105.21 萬人。從人口增量看，除崇左市常住人口凈流出（減少 0.1 萬人）外，其余各市 2021 年末常住人口均較第七次人口普查有一定增長，其中南寧市人口增長最多，其次為貴港市（增加3.4萬人），其他各市人口增量在 2 萬人以內。從人均地區生產

66、總值看，2021 年北海市和防城港市以較高的經濟增速，人均 GDP 超過柳州市，排名第一和第二位，分別為 8.07 萬元和 7.75 萬元；柳州市人均 GDP 降至第三位，為 7.33 萬元，較 2020 年有所下降；南寧市和欽州市人均 GDP 分別為 5.82 萬元和 4.98 萬元，分別位于第四和第五位。其他各市人均GDP 均低于全區平均水平 4.92 萬元，均在 3.05-4.85 萬元之間。新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 18 圖表圖表12.2021 年廣西自治區下轄各市人均生產總值年廣西自治區下轄各市人均生產總值與常住人口情況與常住人口情況 資料來源：根據廣西自治區各市國

67、民經濟和社會發展統計公報、統計年鑒、統計局公開資料整理 從三次產業結構上看，南寧市、桂林市和玉林市旅游業和其他服務性行業均較發達，第三產業占據主導地位，2021 年上述城市第三產業增加值占比均超過50%；防城港市、梧州市、百色市、北海市和柳州市第二產業占比較重，2021 年第二產業增加值占比均超過 40%。圖表圖表13.2021 年廣西自治區年廣西自治區下轄各市下轄各市三次產業結構三次產業結構占比占比情況情況 資料來源：根據廣西自治區各市國民經濟和社會發展統計公報、統計年鑒整理 從經濟發展的動力結構看，廣西自治區經濟增長屬于投資依賴型，投資仍然是拉動各市經濟增長的第一動力，消費對經濟增長的貢獻

68、率次之，外貿規模各地區差異明顯。新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 19 固定資產投資方面，2021 年河池市、欽州市、百色市和玉林市增速提升較快，固定資產投資增速在 25%-31%區間，排名前四位；其次為梧州市和來賓市，當年固定資產投資分別增長 21.6%和 20.4%；防城港市、柳州市和桂林市固定資產投資下滑明顯，2021 年分別下降 13.2%、8.5%和 4.3%。工業投資方面，整體看，2021 年廣西自治區工業投資增幅較大。其中，欽州市（增長 70.4%）、來賓市（增長 60.7%）、北海市（增長 55.1%）、崇左市（增長54.5%）和賀州市（增長 53.6%）增速均超 5

69、0%，增速排名前五；玉林市和梧州市增速超 40%，百色市和河池市增速超 30%，貴港市和南寧市增速超 20%；防城港市和柳州市排名最末，分別下降 16.9%和 8.5%。2021 年，廣西自治區房地產開發投資整體有所縮減，僅百色市和河池市增速在兩位數以上，但上述兩市房地產投資規模不大；防城港市和來賓市同比大幅下降 23.5%和 22.5%，崇左市、北海市和桂林市降幅也超過 10%；規模較大的南寧市和柳州市分別下降 1.3%和 5.7%，上述兩市當年房地產開發投資額分別為1359.95 億元和 437.53 億元。圖表圖表14.廣西自治區廣西自治區下轄下轄各市各市固定資產投資增速固定資產投資增速

70、 地區地區 固定資產投資固定資產投資 其中：工業投資其中：工業投資 其中：房地產開發投資其中：房地產開發投資 2021 年增速年增速（%）2021 年增速變動年增速變動 2021 年增速年增速（%）2021 年增速年增速（%）2021 年增速變動年增速變動 河池市 31.0 17.2 34.9 10.2 -20.5 欽州市 27.1 15.3 70.4 -8.9 -15.7 百色市 26.4 17.5 39.3 23.6 -16.2 玉林市 25.4 23.2 49.1 4.4 -4.6 梧州市 21.6 8.4 46.0 0.1 -15.5 來賓市 20.4 3.9 60.7 -22.5 2

71、.4 賀州市 13.4 5.3 53.6 1.0 -7.7 崇左市 11.5 1.5 54.5 -15.3 -45.7 北海市 11.1 -5.8 55.1 -13.2 4.9 貴港市 4.5 0.8 22.4 3.6 -2.2 南寧市 3.1 5.6 21.2 -1.3 4.4 桂林市-4.3 -8.3 7.5 -11.0 -19.4 柳州市-8.5 -7.5 -8.5 -5.7 -5.4 防城港市-13.2 -22.0 -16.9 -23.5 -8.8 資料來源：根據廣西自治區及下轄各市統計局公開數據整理 消費方面，在 2020 年受疫情影響普遍下滑后，2021 年各市社會消費品零售總額恢

72、復較好。其中，南寧市和柳州市社會消費品零售總額超過千億元，分別為新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 20 2364.17 億元和 1332.30 億元；其次為桂林市和玉林市，均超過 500 億元6。從增速來看，2021 年欽州市同比大幅增長 16.8%；柳州市、桂林市和防城港市增幅排名后三位，分別同比增長 4.9%、6.0%和 6.5%；其他各市增速在 8%-12%之間。圖表圖表15.2020-2021 年年廣西自治區廣西自治區下轄下轄各市各市社會消費品零售總額增速社會消費品零售總額增速 資料來源：根據廣西自治區各市國民經濟和社會發展統計公報、統計年鑒等公開資料整理 從進出口規?？?，崇

73、左市地處通往東盟各國的大陸橋上，口岸優勢明顯，2021年崇左市進出口貿易總額為 2127.11 億元，占各市進出口貿易額合計數的 35.87%；其次為南寧市和防城港市，分別為 1231.92 億元和 885.56 億元；百色市、柳州市、北海市和欽州市均在 250-450 億元之間；其余市均小于 100 億元。從進出口增速看，2021 年廣西自治區進出口增幅較大，其中柳州市同比大幅增長 52.3%；北海市、崇左市和欽州市增速排名末三位，分別為 11.6%、15.3%和 17.6%；其余市增速均在 20%-30%之間。6 2021 年欽州市、百色市和防城港市社會消費品零售總額數據缺失。新世紀評級版

74、權所有區域研究報告區域研究報告 21 圖表圖表16.2020-2021 年年廣西自治區廣西自治區下轄下轄各市各市進出口規模及增速進出口規模及增速 資料來源：根據廣西自治區各市國民經濟和社會發展統計公報、統計年鑒等公開資料整理 2022 年上半年度，廣西自治區下轄各市地區生產總值增速總體放緩，其中欽州市增幅最大，增長 9.3%；柳州市排名最末，同比下降 0.4%；其余市地區生產總值增速均在 1%-6%之間。當期各市固定資產投資增速分化較大，南寧市、北海市和柳州市呈負增長，分別下降 11.8%、1.3%和 0.1%；欽州市、崇左市、河池市和來賓市增幅排名前四，分別增長 25.4%、19.8%、16

75、.9%和 11.2%。社會消費品零售總額方面，當期各市增速在-3.5%至 4.1%之間，波動不大。當期柳州市和南寧市規模以上工業增加值分別下降 0.8%和 0.5%，欽州市和崇左市增幅在兩位數，其他各市增速均在 0.9%-7.6%之間。外貿方面，2022 年上半年度各市進出口總額增速差異很大，其中崇左市同比大幅下降 57.3%，此外規模較大的南寧市和欽州市分別增長 15.4%和 179.3%。圖表圖表17.2022 年年 1-6 月月廣西自治區下轄各市相關經濟指標比較廣西自治區下轄各市相關經濟指標比較 地區地區 地區生產總值地區生產總值 固定資產固定資產投資投資 社會消費品社會消費品零售總額零

76、售總額 規模以上工規模以上工業增加值業增加值 進出口總額進出口總額 金額金額（億元）（億元）增速增速（%）增速增速（%）增速增速（%）增速增速（%）金額金額（億元）（億元）增速增速（%）南寧市 2611.80 1.7 -11.8 0.7 -0.5 634.03 15.4 柳州市 1499.95 -0.4 -0.1 -2.3 -0.8 151.18 -8.3 桂林市 1076.09 1.6 2.3 -1.7 2.7 47.85 12.2 玉林市 978.95 2.4 4.7 2.8 0.9 18.70 2.8 欽州市 894.33 9.3 25.4 4.1 15.4 305.14 179.3 百

77、色市 789.74 2.8 3.1 -2.0 1.5 79.52 -63.3 貴港市 752.59 3.6 9.5 1.9 5.5 21.30 1.4 北海市 751.26 2.9 -1.3 -1.3 6.3 163.20 10.3 新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 22 地區地區 地區生產總值地區生產總值 固定資產固定資產投資投資 社會消費品社會消費品零售總額零售總額 規模以上工規模以上工業增加值業增加值 進出口總額進出口總額 金額金額（億元）（億元）增速增速（%）增速增速（%）增速增速（%）增速增速（%）金額金額（億元）（億元）增速增速（%）梧州市 677.53 4.5 7.3

78、1.5 3.8 61.08 71.7 河池市 536.92 4.1 16.9 -0.3 7.6 24.91 -23.7 崇左市 500.43 5.7 19.8 0.0 15.2 494.88 -57.3 賀州市 427.42 3.2 4.0 0.4 7.0 5.48 -18.8 防城港市 421.34 3.0 0.6 -3.5 7.1 379.44 -7.6 來賓市 380.31 4.2 11.2 -0.4 2.4 6.97 55.1 資料來源：廣西自治區及下轄各市統計局（二）下轄各市財政（二）下轄各市財政實力分析實力分析 1.下轄各市一般公共預算分析下轄各市一般公共預算分析 廣西自治區下轄各

79、市一般公共預算收入規模差異較大，總體與各市經濟發廣西自治區下轄各市一般公共預算收入規模差異較大，總體與各市經濟發展水平相匹配，但部分市受罰沒收入、國有資源（資產）有償使用收入等一次性展水平相匹配，但部分市受罰沒收入、國有資源（資產）有償使用收入等一次性收入影響波動較大。收入影響波動較大。2021 年，南寧市一般公共預算收入持續遠超其他市，排名年，南寧市一般公共預算收入持續遠超其他市，排名第二和第三的仍為柳州市和桂林市，百色市受增值稅和罰沒收入帶動收入超百第二和第三的仍為柳州市和桂林市，百色市受增值稅和罰沒收入帶動收入超百億元，其他市規模均不足百億元，其中玉林市、北海市和防城港市受土地市場影億元

80、，其他市規模均不足百億元，其中玉林市、北海市和防城港市受土地市場影響下滑較多。從自給率來看，各市一般公共預算自給率均較低，對上級補助依賴響下滑較多。從自給率來看，各市一般公共預算自給率均較低，對上級補助依賴強。強。2022 年以來，大規模留抵退稅政策的實施使得增值稅減收，貴港市、玉林年以來，大規模留抵退稅政策的實施使得增值稅減收，貴港市、玉林市、柳州市和百色市一般公共市、柳州市和百色市一般公共預算收入大幅下降。預算收入大幅下降。廣西自治區下轄各市一般公共預算收入規模差異較大，但總體與各市經濟發展水平相匹配，但部分市受罰沒收入、國有資源（資產）有償使用收入等一次性收入影響波動較大。2021 年全

81、區一般公共預算收入規模排名前三的市仍依次為南寧市、柳州市和桂林市，當年一般公共預算收入分別為 391.77 億元、174.96 億元和 117.50 億元，增速分別為 5.2%、1.1%和 5.4%，持續修復。當年玉林市和北海市一般公共預算收入分別同比大幅下降 21.8%和 9.2%，當年分別完成 79.62 億元和 72.13 億元，排名分別下降兩位和三位，2021 年分別位列第 6 和第 9 位。其中玉林市稅收收入下降主要系重點納稅企業玉柴機械等稅收減收、以及土地及房地產市場走弱導致相關稅收（包括土地增值稅、耕地占用稅和契稅）下降 5.07 億元，非稅收入中的國有資源（資產）有償使用收入大

82、幅減收 11.47 億元；北海市稅收收入下降主要系房地產市場下滑導致相關稅收（包括土地增值稅、耕地占用稅和契稅）減收 3.72 億元，非稅收入下滑主要受上年公租房經營權轉讓收入 7.5億元等一次性收入影響。百色市和貴港市當年一般公共預算收入增長較快，分別增長 9.0%和 13.8%，分別完成 102.98 億元和 85.65 億元，規模排名升至第 4 和新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 23 第 5 位。其中百色市稅收收入中增值稅（增長 3.34 億元）、企業所得稅（增長 1.22億元）、資源稅（增長 1.45 億元）增幅較大，非稅收入中罰沒收入增長 7.72 億元（主要為打擊網絡傳

83、銷案件專項整治行動涉案入庫罰款）；貴港市稅收收入增長主要系清算往期耕地占用項目拉動耕地占用稅大幅增加 7.53 億元，非稅收入增長主要系國有資源（資產）有償使用收入增加 3.35 億元。防城港市 2021 年一般公共預算收入同比下降 5.1%至 50.94 億元，是當年全區同比下降的三個市之一，主要系土地市場下滑導致土地增值稅大幅減少 10.53 億元。其余排名靠后的欽州市、河池市、賀州市和來賓市，2021 年一般公共預算收入均保持兩位數增長，分別增長 11.2%、11.1%、18.4%和 18.7%，當年一般公共預算收入分別為 72.32 億元、56.41 億元、48.37 億元和 46.7

84、6 億元。崇左市一般公共預算收入規模排名最后，當年由于國內增值稅、資源稅、契稅及罰沒收入增幅較大，一般公共預算收入同比大幅增長 18.0%至 39.90 億元。圖表圖表18.2020-2021 年年廣西自治區廣西自治區下轄下轄各市各市一般公共預算收入及增幅一般公共預算收入及增幅 資料來源：根據廣西自治區下轄各市預算執行情況等公開資料整理 從一般公共預算收入構成看，2021 年貴港市、南寧市和防城港市稅收收入占比仍排全區各市前三位，當年稅收收入占一般公共預算收入的比重超過 70%，分別為 71.93%、70.92%和 70.22%；玉林市、柳州市、賀州市、崇左市、桂林市和北海市分別位列第 4-9

85、 位，占比在 60%-67%之間；其他各市占比均在 52%-60%之間。當年玉林市、北海市以及防城港市稅收收入出現下滑，分別同比減少 5.40億元、1.84 億元和 1.18 億元，下降原因主要系土地及房地產市場走弱導致相關稅收（包括土地增值稅、耕地占用稅和契稅等）下降。新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 24 圖表圖表19.2020-2021 年年廣西自治區廣西自治區下轄下轄各市各市稅收收入情況稅收收入情況 資料來源：根據廣西自治區下轄各市預算執行情況等公開資料整理 從一般公共預算自給率看，廣西自治區各市一般公共預算收支平衡能力總體處于較低水平，需依靠上級轉移支付平衡資金缺口。其中，

86、南寧市一般公共預算自給率最高，為 50.52%；其次為柳州市和北海市，分別為 41.27%和 40.24%；防城港市和梧州市超過 30%，分別為 35.61%和 30.48%，排名第 4-5 位；其他各市一般公共預算自給率均低于 30%，排名最末位的河池市為 15.13%。同比看，2021年僅玉林市一般公共預算收入自給率下降（下降 3.07 個百分點），其他市均有所增長，增幅在 0.90-5.12 個百分點。圖表圖表20.2020-2021 年年廣西自治區廣西自治區下轄下轄各市各市一般公共預算自給率情況一般公共預算自給率情況 資料來源：根據廣西自治區下轄各市預算執行情況等公開資料整理 新世紀評

87、級版權所有區域研究報告區域研究報告 25 2022 年上半年度，廣西自治區下轄各市一般公共預算收入同比增速差異很大，自然口徑（下同）同比增速在-34.2%至 10.2%之間。其中，防城港市、河池市和來賓市增長較快，增速分別為 10.2%、9.2%和 8.5%；貴港市、玉林市、柳州市和百色市下滑較多，分別下降 34.2%、33.7%、20.1%和 14.0%。從規模上看，南寧市一般公共預算收入遠高于其他各市，為 224.24 億元；其次為柳州市和桂林市，分別為 75.47 億元和 67.35 億元；排名第 4-7 位的分別是百色市、玉林市、欽州市和梧州市，當期收入均超過 40 億元；防城港市、來

88、賓市、崇左市和賀州市規模位列后四位，當期收入均不足 30 億元。圖表圖表21.2022 年年 1-6 月廣西自治區下轄各市一般公共預算收入情況月廣西自治區下轄各市一般公共預算收入情況 注：同口徑增幅是將 2022 年和 2021 年同期新老政策留抵退稅金額返加到收入中計算的同口徑增長率。資料來源：廣西自治區政府網站 2.下轄各市政府性基金預算分析下轄各市政府性基金預算分析 政府性基金收入是廣西自治區下轄市財政收入的重要構成部分，主要為土政府性基金收入是廣西自治區下轄市財政收入的重要構成部分，主要為土地使用權出讓收入。從絕對值看，地使用權出讓收入。從絕對值看，2021 年南寧市和柳州市政府性基金

89、預算收入年南寧市和柳州市政府性基金預算收入遠高于其他地級市規模，其次遠高于其他地級市規模，其次為為桂林市和玉林市，其他各市桂林市和玉林市，其他各市均不足均不足百億元百億元。從增從增速上看，速上看，各市政府性基金收入受土地出讓影響逐年間波動較各市政府性基金收入受土地出讓影響逐年間波動較大，當年來賓市和欽大，當年來賓市和欽州市增幅較大，玉林市、北海市、貴港市和梧州市下降較多。州市增幅較大，玉林市、北海市、貴港市和梧州市下降較多。2022 年前三年前三季度，季度，廣西自治區土地出讓金同比大幅下滑，下轄各市中，廣西自治區土地出讓金同比大幅下滑，下轄各市中，柳州市、崇左市、防城港市柳州市、崇左市、防城港

90、市和南寧市和南寧市土地土地出讓出讓金金回落幅度均超過回落幅度均超過 50%，梧州市和北海市土地成交額增幅梧州市和北海市土地成交額增幅均均超超 100%。近年來，政府性基金收入已成為廣西自治區下轄各市財力的重要構成，受土地出讓規模波動較大。從絕對規?？?，南寧市政府性基金預算收入遠高于其他地新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 26 級市規模，2021 年為 547.92 億元；其次為柳州市、桂林市和玉林市，當年分別實現政府性基金預算收入 270.21 億元、116.25 億元和 111.64 億元；其他各市政府性基金預算收入規模均不足 100 億元。從增速上看，來賓市增速最高，同比大幅增長

91、 113.0%；欽州市增速次之，增長 37.3%；河池市、柳州市和崇左市增速依次排名第 3-5 位，增幅均超過 10%；玉林市、北海市、貴港市和梧州市同比大幅下降，分別下降 53.8%、39.1%、37.7%和 21.4%；此外，南寧市、桂林市和防城港市均同比下降超 10%。圖表圖表22.2020-2021 年年廣西自治區廣西自治區下轄下轄各市各市政府性基金預算收入及增速政府性基金預算收入及增速 資料來源：根據廣西自治區下轄各市預算執行情況、決算情況等公開資料整理 以政府性基金預算收入與一般公共預算收入規模相比，2021 年崇左市、柳州市政府性基金預算收入對一般公共預算收入的比率較高，分別為1

92、.93倍和1.54倍，政府性基金收入對財政收入的貢獻較大；其次為來賓市、玉林市和南寧市，比例在 1.4-1.5 倍之間；貴港市和北海市最小，分別為 0.60 倍和 0.69 倍；其他各市在 0.76-1.25 倍之間。與 2020 年相比，2021 年由于全區土地出讓行情總體下行，政府性基金預算收入與一般公共預算收入規模比例普遍下滑，僅來賓市、欽州市、柳州市和河池市等四市該比率上升，分別上升 65、23、16 和 2 個百分點；其余市該比率均下降，其中玉林市受土地出讓影響大幅下降 97 個百分點，其他各市下降幅度在 6-35 個百分點之間。新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 27 圖表

93、圖表23.2020-2021 年年廣西自治區廣西自治區下轄下轄各各市政府性基金預算市政府性基金預算與一般公共預算收入對比與一般公共預算收入對比 資料來源：根據廣西自治區下轄各市預算執行情況、決算情況等公開資料整理 廣西自治區下轄各市政府性基金預算自給率總體較弱，2021 年自給率超過100%的市包括來賓市、南寧市、柳州市和崇左市，均在 100%-103%之間；河池市自給率最低，當年為 67%；其他各市在 75%-98%之間。與 2020 年相比，2021年除梧州市、北海市和貴港市下降外，其他各市自給率均有所上升，其中來賓市上升 58 個百分點，其他市上升在 2-27 個百分點。圖表圖表24.2

94、020-2021 年年廣西自治區廣西自治區下轄下轄各各市政府性基金預算自給率情況市政府性基金預算自給率情況 資料來源：根據廣西自治區下轄各市預算執行情況、決算情況等公開資料整理 從商品房銷售情況看，2021 年廣西自治區下轄各市整體銷售走弱，僅崇左市、百色市和河池市銷售額同比增長，增速分別為 15.4%、8.3%和 2.9%，其余各市當年商品房銷售額同比下降 3.5%至 23.3%。從絕對值看，南寧市商品房銷售額新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 28 遠超其他市，2021 年同比下降 21.6%至 1240.28 億元；排名第 2-4 位的是柳州市、桂林市和玉林市，銷售額分別為 45

95、8.23 億元、341.81 億元和 319.47 億元；貴港市、百色市、北海市、梧州市、欽州市和崇左市在 100-200 億元之間；賀州市、防城港市、河池市和來賓市規模最小，在 50-90 億元之間。圖表圖表25.2021 年年廣西自治區廣西自治區下轄下轄各市各市商品房商品房銷售情況銷售情況 數據來源：根據廣西自治區各市國民經濟和社會發展統計公報、統計年鑒等公開資料整理 2022 年前三季度，廣西自治區各市政府性基金收入未完全披露，由于政府性基金預算收入主要由國有土地使用權出讓收入構成，受區域土地出讓情況影響較大。根據中指指數數據，當期廣西自治區土地出讓金371.3億元，同比下降41%，其中

96、住宅用地同比下降 41%至 103.62 億元、工業用地同比增長 48%至 113.23 億元、綜合用地（含住宅）同比下降 71%至 86.33 億元、商業/辦公用地同比下降34%至 39.81 億元。從各市來看，南寧市、柳州市、崇左市、防城港市和玉林市的土地成交額有所回落，其余各市實現增長。其中梧州市和北海市土地成交額增幅超 100%，柳州市、崇左市、防城港市和南寧市出讓量回落幅度均超過 50%，柳州市出讓金從絕對領先的第 2 位下滑至第 7 位。具體來看，當期全區僅南寧市土地出讓金超過 100 億元，但同比大幅下降 52%；北海市土地出讓金同比大幅增長 100%至 29.95 億元，規模排

97、名升至第 2 位；百色市和桂林市土地出讓成交金額同比變動不大，當期分別為 24.60 億元和 23.19 億元，位列第 3-4 位；欽州市土地出讓金同比增長 33%至 22.49 億元，規模排名升至第 5 位；玉林市仍位列第6 位，同比下降 10%至 20.51 億元；柳州市土地出讓金規模同比大幅下降 114%至 19.97 億元，位列第 7 位；賀州市、貴港市、河池市、來賓市、梧州市和崇左市依次排第 8-13 位，土地出讓金規模均在 10-20 億元之間；防城港市同比大幅下降 65%，出讓金僅 5.15 億元，規模最小。新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 29 三、三、廣西自治區廣西

98、自治區及下轄各市債務狀況分析及下轄各市債務狀況分析 （一）（一）廣西自治區廣西自治區債務狀況分析債務狀況分析 2021 年以來年以來，廣西自治區廣西自治區政府債務規模持續政府債務規模持續較快較快增長，發行地方政府債券增長，發行地方政府債券為政府債務為政府債務主要構成及增量主要構成及增量來源來源，主要用于市政設施、道路、醫院和教育等項目，主要用于市政設施、道路、醫院和教育等項目建設建設。2021 年年廣西自治區廣西自治區一般公共預算收入對當年末政府債務余額的覆蓋程度一般公共預算收入對當年末政府債務余額的覆蓋程度在全國各省在全國各省中處于偏中處于偏低水平，債務負擔較重，但得益于中央財政的持續支持，

99、全低水平，債務負擔較重，但得益于中央財政的持續支持，全區債務風險尚區債務風險尚處于可控范圍。處于可控范圍。截至 2021 年末，廣西自治區政府債務余額為 8561.15 億元，較上年末增長12.42%，占 2021 年末全國政府債務余額的比重為 2.8%，規模位居各省第 19 位；其中，一般債務余額為 4389.72 億元、專項債務余額為 4171.43 億元。圖表圖表26.廣西自治區廣西自治區政府政府債務余額情況（單位：億元）債務余額情況（單位：億元）指標指標 2019 年末年末 2020 年末年末 2021 年末年末 全區全區 區本級區本級 全區全區 區本級區本級 全區全區 區本級區本級

100、政府債務余額 6328.42 1601.00 7615.12 2170.36 8561.15 2535.10 其中：一般債務余額 3749.62 985.65 4115.41 1305.10 4389.72 1508.44 專項債務余額 2578.80 615.35 3499.71 865.26 4171.43 1026.66 資料來源：廣西自治區財政廳網站 以地方政府債務余額與一般公共預算收入規模相對比，2021 年末廣西自治區地方政府債務余額是當年一般公共預算收入的 4.76 倍，較 2020 年上升了 0.32倍，居全國各省第 7 位，處于較高水平。其中，2021 年末廣西自治區一般債務

101、余額與當年一般公共預算收入的比率為 2.44 倍，專項債務余額與當年政府性基金收入的比率為 2.41 倍。圖表圖表27.2021 年末各省市年末各省市地方政府債務余額與一般公共預算收入對比地方政府債務余額與一般公共預算收入對比 注：福建*、廣東*、遼寧*、山東*、浙江*為不含下屬計劃單列市數據，下同。資料來源：新世紀評級根據公開資料整理 新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 30 發行地方政府債券為廣西自治區政府債務增量的主要來源，2021 年廣西自治區政府發行地方政府債券1622.44億元，其中發行新增政府債券1062.24億元，主要用于產業園區、鄉村振興、“四建一通”農村公路、鐵路、

102、收費公路、醫療衛生、義務教育、高等學校等重大項目；當年全區發行再融資債券 560.20 億元，全部用于償還到期債務本金。2022 年前三季度，全區累計發行地方政府債券1801.78 億元。截至 2022 年 9 月末，廣西自治區地方政府債務中政府債券余額9469.11 億元，是地方政府債務的主要構成部分。圖表圖表28.2021 年及年及 2022 年前三季度各省年前三季度各省市市地方政府債券發行情況地方政府債券發行情況 資料來源：各省市債券發行結果文件，新世紀評級整理（二）下轄各市債務狀況分析（二）下轄各市債務狀況分析 2021 年末南寧市、柳州市和桂林市政府債務規模在廣西自治區各市中排名年末

103、南寧市、柳州市和桂林市政府債務規模在廣西自治區各市中排名前三，合計占市級政府債務余額的比例為前三，合計占市級政府債務余額的比例為 41.91%，當年末桂林市、崇左市和玉，當年末桂林市、崇左市和玉林市政府債務余額同比增加較多。與一般公共預算收入規模相對比，各市政府債林市政府債務余額同比增加較多。與一般公共預算收入規模相對比，各市政府債務壓力均較高，其中崇左市、河池市、來賓市、桂林市和賀州市政府債務償付壓務壓力均較高，其中崇左市、河池市、來賓市、桂林市和賀州市政府債務償付壓力相對較大。力相對較大。從政府債務規?？?，南寧市、柳州市和桂林市 2021 年末政府債務余額分別為 1231.59 億元、69

104、0.51 億元和 603.62 億元，排名前三，合計占市級政府債務余額的比例為 41.91%；百色市政府債務余額為 492.34 億元，居第 4 位；玉林市、欽州市、梧州市、河池市和崇左市，分別位居第 5-9 位，政府債務余額在 330-380億元之間；其他各市政府債務余額均在 220-280 億元之間。從增量上看，2021 年末桂林市、崇左市和玉林市同比增加較多，分別增加了 70.15 億元、58.29 億元和 52.43 億元，其余各市增量規模在 20-50 億元之間。從舉債空間來說，2021 年新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 31 債務限額與當年末余額的差額有所擴大，其中南寧

105、市和北海市較大，分別為 94.18億元和 28.04 億元，其余各市差額在 3-17 億元之間。從政府債務壓力來看，各市政府債務壓力均較高。其中，崇左市最高，2021年末政府債務余額與 2021 年一般公共預算收入的比率高達 8.36 倍；其次為河池市、來賓市、桂林市和賀州市，上述比率在 5-6 倍之間；貴港市債務壓力相對最低，上述比率在 3.00 倍。圖表圖表29.2020-2021 年末年末廣西自治區廣西自治區下轄下轄各各市市政府債務政府債務余額余額及償付壓力情況及償付壓力情況 地區地區 2021 年末政府債務年末政府債務余額（億元）余額（億元）其中：一般債務其中：一般債務余額（億元）余額

106、（億元）其中：專項債務其中：專項債務余額（億元）余額（億元）2021 年末政府債務余額年末政府債務余額/2021 年一般公共預算收入年一般公共預算收入 南寧市 1231.59 609.41 622.18 3.14 柳州市 690.51 201.75 488.75 3.95 桂林市 603.62 286.80 316.82 5.14 百色市 492.34 271.40 220.94 4.78 玉林市 374.86 171.61 203.25 4.71 欽州市 359.52 145.68 213.83 4.97 梧州市 349.76 169.17 180.59 4.43 河池市 336.46 26

107、0.95 75.51 5.96 崇左市 333.65 165.91 167.74 8.36 來賓市 272.16 152.01 120.15 5.82 貴港市 256.83 110.25 146.58 3.00 北海市 256.21 96.83 159.38 3.55 賀州市 247.27 117.00 130.27 5.11 防城港市 221.28 122.52 98.76 4.34 資料來源：根據廣西自治區下轄各市預算執行情況、決算情況等公開資料整理 廣西自治區城投債余額在全國各省中排名中游廣西自治區城投債余額在全國各省中排名中游，主要分布在，主要分布在柳州市、自治區柳州市、自治區本級、南

108、寧市和欽州市本級、南寧市和欽州市。2021 年及年及 2022 年前三季度，全區城投債新增年前三季度，全區城投債新增發行規模發行規模新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 32 有所下降，其中柳州市和玉林市同比下降較多，南寧市作為省會增幅較大。包括有所下降，其中柳州市和玉林市同比下降較多，南寧市作為省會增幅較大。包括發行債券在內，發行債券在內，2021 年末全區城投企業帶息債務年末全區城投企業帶息債務余額是余額是當當年一般公共預算收入年一般公共預算收入的的 6.29 倍倍，位于全國各省第位于全國各省第 7 位位。下轄各市中，柳州市和南寧市城投企業帶息。下轄各市中，柳州市和南寧市城投企業帶息

109、債務規模較大，債務規模較大，柳州市、欽州市和崇左市債務償付壓力較重；南寧市雖然債務規柳州市、欽州市和崇左市債務償付壓力較重；南寧市雖然債務規模較大，但憑借較強的經濟、財政實力，債務負擔相對可控。模較大，但憑借較強的經濟、財政實力，債務負擔相對可控。2021 年及 2022 年前三季度，廣西自治區分別新增發行城投債 1041.35 億元和 554.47 億元。截至 2022 年 9 月末，全區城投債余額為 2448.53 億元，新增發行額及余額規模均在全國各省中排名中游。圖表圖表30.全國各省市城投債發行及余額情況全國各省市城投債發行及余額情況 注：Wind 于 2022 年 2 月 18 日盤

110、后調整城投口徑，今年區域報告該板塊數據與去年不可比，下同。資料來源：Wind 資訊及公開資料，新世紀評級整理 從廣西自治區下轄各市情況看，2021 年各市城投債發行合計規模同比下降8%至 669.55 億元，其中柳州市、玉林市、河池市、百色市和崇左市 2021 年城投債發行規模同比下降較多，發行規模分別減少 69.40 億元、29.20 億元、19.00 億元、11.50 億元和 9.40 億元；南寧市、貴港市、來賓市、防城港市和欽州市當年城投債發行規模同比增長，其中南寧市增加 44.50 億元，其余市增量在 6-12 億元之間。從發行規模上看，2021年柳州市城投債發行額仍位居第一，當年發行

111、371.90億元；南寧市排名第二，發行 98.50 億元；欽州市、桂林市和防城港市發行規模分別位列第 3-5 位，發行規模分別為 45.00 億元、32.70 億元和 28.80 億元；來賓市、百色市、崇左市、梧州市、貴港市和玉林市發行規模均低于 25 億元，分別為 22.15 億元、21.50 億元、16.60 億元、12.00 億元、12.00 億元和 8.40 億元；2021 年北海市、賀州市和河池市未新發城投債。2022 年前三季度，廣西自治區城投債發行規模同比大幅縮減。其中柳州市、新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 33 南寧市和欽州市城投債發行規模持續排名前三，當期分別發行

112、 106.87 億元、79.00億元和 25.00 億元；崇左市、玉林市、百色市、桂林市和來賓市當期發行額均在3-7 億元之間；其余各市未新增發行城投債。圖表圖表31.廣西自治區廣西自治區下轄各市城投債發行情況下轄各市城投債發行情況 資料來源：Wind 資訊，新世紀評級整理 從存續期城投債余額的地區分布情況看，截至 2022 年 9 月末，柳州市存續城投債余額規模超過其他各市總和，為 861.36 億元；其次為南寧市和欽州市，分別為 201.40 億元和 133.93 億元；百色市、桂林市、防城港市、崇左市、玉林市余額在 50-75 億元之間；梧州市、來賓市、貴港市、河池市和北海市規模較小，分

113、別為 41.11 億元、38.00 億元、27.00 億元、22.16 億元和 10.75 億元；賀州市城投債均到期，期末無存續城投債。從下轄市城投債償付壓力來看，柳州市城投債償付壓力最大，2022 年 9 月末城投債存續余額對當地 2021 年一般公共預算收入的比率為 4.92 倍；其次為欽州市、崇左市和防城港市，該比率均超過 1 倍，分別為 1.85 倍、1.42 倍和 1.28倍；其他各市該比率均低于 1 倍。新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 34 圖表圖表32.廣西自治區廣西自治區下轄各市存續期內城投債余額與一般公共預算收入對比情況下轄各市存續期內城投債余額與一般公共預算收入

114、對比情況 資料來源：Wind 資訊，新世紀評級整理 從城投企業帶息債務規?？?，截至 2022 年 9 月末，wind 口徑廣西自治區城投企業 2021 年末帶息債務余額合計 1.43 萬億元，位列全國各省降序排名第 13位。由于桂林市交通投資控股集團有限公司（簡稱“桂林交投”）2021 年新增并表桂林銀行，導致其金融業務形成的有息債務大幅增長至 1113.39 億元，若該公司 2021 末帶息債務采用新世紀評級報告披露剛性債務余額口徑 1198.10 億元（下同，wind 口徑為 4214.53 億元），全區城投企業 2021 年末帶息債務余額合計 1.13萬億元，位列全國各省降序排名第 16

115、 位；若沿用該口徑，2021 年末全區城投企業帶息債務余額是當年一般公共預算收入的 6.29 倍，降至全國各省第 7 位。圖表圖表33.全國各省市城投全國各省市城投企業帶息債務企業帶息債務與一般公共預算收入對比與一般公共預算收入對比 注：帶息債務企業樣本來自 2022 年 9 月 30 日 wind 導出的城投債大全（剔除母子公司），統計數值為上述樣本企業的 2021 年末、2020 年末帶息債務。Wind 于 2022 年 2 月 18 日盤后調整城投口徑，今年區域報告該板塊數據與去年不可比。北京、廣東、廣西、上海、云南、重慶等與上年口徑數據差異明顯。資料來源：新世紀評級根據 Wind 資訊

116、等公開資料整理 新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 35 廣西自治區下轄各市城投企業帶息債務情況來看，柳州市規模遠超其他各市，2021 年末為 2340.12 億元，較 2020 年末增加 268.19 億元；其次為桂林市和南寧市，分別為 1371.75 億元和 1350.56 億元，其中桂林市大幅增加是由于桂林交投2021 年并表桂林銀行導致新增金融業務形成的有息債務 1113.39 億元；欽州市、百色市和玉林市分別排名第4-6位，規模分別為407.21億元、237.06億元和203.23億元，分別同比增長 5%、22%和 22%；崇左市、梧州市、來賓市、貴港市和防城港市規模在 14

117、0-190 億元之間，分別同比增長 21%、13%、43%、35%和 21%，河池市、賀州市和北海市排名末位，分別為 70.52 億元、5.57 億元和 0.00 億元。以廣西自治區各市城投企業帶息債務余額與一般公共預算收入規模相對比，柳州市 2021 年末城投企業帶息債務余額是當年一般公共預算收入的 13.38 倍，較上年上升 141 個百分點，債務償付壓力最大；桂林市上述比率為 11.67 倍，若剔除桂林交投的金融業務有息債務 1113.39 億元，上述比率為 2.20 倍；欽州市、崇左市、南寧市和來賓市該比率分別為 5.63 倍、4.78 倍、3.45 倍和 3.29 倍，債務償付面臨壓

118、力，其中欽州市和來賓市同比變動較大，分別下降 33 個百分點和上升 55 個百分點；而后是防城港市、玉林市、百色市和梧州市，該比率為 2-3倍，其中防城港市和玉林市分別上升 59 和 92 個百分點；貴港市和河池市在 1-2倍之間；賀州市和北海市分別為 0.12 和 0 倍。圖表圖表34.廣西自治區廣西自治區下轄下轄各市城投企業帶息各市城投企業帶息債務債務余額與一般公共預算收入規模對比余額與一般公共預算收入規模對比 資料來源：Wind 資訊，新世紀評級整理 新世紀評級版權所有區域研究報告區域研究報告 36 免責聲明：本報告為新世紀評級基于公開及合法獲取的信息進行分析所得的研究成果，版權歸新世紀

119、評級所有，新世紀評級保留一切與此相關的權利。未經許可，任何機構和個人不得以任何方式制作本報告任何形式的拷貝、復印件或復制品，或再次分發給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權的其他方式使用本報告。經過授權的引用或轉載，需注明出處為新世紀評級，且不得對內容進行有悖原意的引用、刪節和修改。如未經新世紀評級授權進行私自轉載或者轉發，所引起的一切后果及法律責任由私自轉載或轉發者承擔，新世紀評級將保留隨時追究其法律責任的權利。本報告的觀點、結論和建議僅供參考，在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議，對任何因直接或間接使用本報告內容或者據此進行投資所造成的一切后果或損失新世紀評級不承擔任何法律責任。新世紀評級版權所有