ADVANCD.AI：2023年巴西金融科技報告（41頁）.pdf

1、12023 年巴西金融科技報告2023 年 2 月2概述作為金融普惠和經濟發展的關鍵驅動力，金融科技創新已成為很多國家、金融機構和行業投資者關注的熱門賽道。以銀行為代表的傳統金融機構正在通過直接投資或合作分成的模式，尋求與金融科技企業加強合作；大量政府組織也在積極發展監管科技，完善制度法規，以期能更好推動金融科技行業的發展，并為當地創造更多經濟增長的機會和就業渠道。金融科技企業是創新型科技企業，它們研發先進的科技，為消費者或者組織機構量身定制以技術為核心驅動力的金融服務。伴隨金融科技企業的發展，人們日常生活中的儲蓄、借貸、消費方式已經發生了顛覆性的改變，傳統金融服務業的治理格局，也在技術力量的

2、加持下，進行著前所未有的變革。全球資本力量都被金融科技所吸引 這里誕生了更多樣的商業模式，創造了更高效的企業運營方法。而伴隨這樣的發展，世界金融普惠，也不再只是一紙規劃，而是十足可期的光明未來。從 20 世紀 90 年代起，巴西政府已正式啟動普惠金融制度的建立和推廣計劃。巴西中央銀行與巴西財政部、社會發展部等政府部門聯手合作，積極拓寬金融服務的渠道，為推進巴西金融普惠的發展開創了諸多創新實踐。作為拉美地區面積最大、人口最多的國家，巴西經濟實力居拉美首位，同時，作為 G20 成員國和金磚成員國，國際影響力也排名前列。但是，2020 年以來，新冠病毒疫情的爆發與持續蔓延，一直沉重地打擊著巴西的經濟

3、與市場發展 通脹壓力持續攀升，失業率居高不下，消費、投資、企業信心指數全數走低，工業生產下滑，匯率、股指等市場指標大幅波動，大量資本流出 作為全球受新冠疫情影響最嚴重的國家之一，巴西當地各類經濟社會問題此消彼長。待到 2022 年，巴西又再逢“總統大選年”，激烈的民選競爭又給巴西市場的發展增添了一分不確定性。在應對疫情影響的努力中，巴西金融科技行業在危機之中展現出了良好的應對“韌性”一個富有活力與效率的金融科技生態正在形成，巴西成為全球金融科技用戶增長速度最快的國家市場之一。巴西金融科技企業涉足的技術形態多種多樣，熱門技術領域包括區塊鏈技術、大數據和人工智能技術、數字投資平臺、數字銀行等。新冠

4、病毒疫情爆發后，巴西消費信貸領域、保險領域的科技初創企業又迎來了一輪新的發展增速。而對于在巴西發展金融科技的企業來說，巴西開放銀行政策支持為企業發展帶來了巨大的機會，當地金融科技企業可以和本地銀行建立伙伴關系或開發公共API，進一步促進數字金融服務的發展。3評估巴西金融科技行業當前和未來的發展趨勢系統了解巴西金融科技監管現狀明晰巴西政府發展金融科技的目標和重點，當地市場參與者可評估如何尋找自身優勢，抓住發展機遇。ADVANCE.AI2023 年巴西金融科技報告將帶領讀者全面了解巴西金融科技行業的發展現狀和基本價值驅動因素，并詳細解析當地監管政策。變革時期，總是機遇醞釀時期，ADVANCE.AI

5、的這封報告可以幫助您：圖 1：巴西地理位置：圖中有紅色標識的黃色版圖地圖整體圖截取自：2017 Transparency International Report 9th Edition4目錄246概述目錄術語與機構簡稱第一章 巴西國情一覽第二章 行業發展背景一、金融普惠發展二、金融包容程度三、金融服務市場結構四、數字基建現狀五、數字經濟水平第三章 行業發展概況一、熱門商業形態二、特別服務形態三、被限制或禁止提供的服務7101011111214151521224523232324253232333740第四章 行業參與者現狀一、企業特色二、融資現狀三、合作促進四、外商投資第五章 行業監管解析一

6、、國際評價二、監管格局三、重點法案四、關聯法案五、注意事項第六章 行業發展展望一、未來趨勢展望二、創新風險管理解決方案推薦附錄：出海巴西商事問答參考文獻252525283132*本報告中價值換算使用的匯率為巴西雷亞爾：美元=1:0.18894（2022 年 10 月 31日匯率）56術語與機構簡稱機構名稱常用簡稱全稱巴西國家貨幣理事會CMNNational Monetary Council巴西財政部MoFMinistry of Finance巴西中央銀行BCBThe Banco Central do Brasil巴西貨幣政策委員會CopomComisso Brasileira de Polti

7、ca Monetria巴西金融穩定委員會ComefComisso Brasileira de Estabilidade Financeira巴西證券和交易委員會CVMComisso de Valores Mobilirios巴西私人保險監督局SUSEPSuperintendncia de Seguros Privados巴西補充養老金監督局PREVICSuperintendncia Nacional de Previdncia Comple-mentar 巴西金融穩定附屬委員會SUMEFSubcomisso Brasileira de Estabilidade Financeira巴西金融情報

8、部門COAFConselho de Controlle de Atividades Financeira巴西網絡信息中心NICPNcleo de Informao e Coordenao do Ponto BR巴西國家工業產權局INPIInstituto Brasileiro da Propriedade Industrial巴西國家經濟社會發展銀行BNDESBanco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social 巴西銀行聯合會FebrabanFederao dos Bancos Brasileiros 巴西金融科技協會ABTFAssociao

9、Brasileira de Tecnologia Financeira 巴西數字信用協會 ABCDAssociao Brasileira de Crdito Digital巴西初創企業協會 ABStartupsAssociao Brasileira de Startups術語簡稱全稱巴西貨幣巴西雷亞爾RealReal代理銀行CBCorrespondent Banking農業信貸票據CPRRural Product Certificate農業信貸票據指數CPR 指數Rural Product Certificate Index金融操作稅IOFImposto de Operao Financeir

10、a簡單信貸企業制度ESC Empresa Simples de Crdito直接信貸平臺許可SCDSociedade de Crdito Direto個人借貸平臺許可SEPSociedade de Emprstimo entre Pessoas*巴西官方語言為葡萄牙語，政府部門名稱的縮寫大部分來自葡萄牙語7第一章 巴西國情一覽通信與互聯網滲透率巴西總人口數量金融服務滲透率（包括擁有銀行賬戶或其他金融機構賬戶）84%（6）約為億人(1)2.147 2021 年 2022 年之間，巴西人口增長了 140 萬人，增長率約為 0.7%世界第五大人口國，拉丁美洲人口數量最多的國家 在巴西 15 歲以上的

11、人口中，擁有銀行借記卡的人口占比為 66%，擁有信用卡的人口 占比為 40%。(7)在巴西 15 歲以上的人口中，使用手機或互聯網進行在線交易、在線支付或在線轉賬的人口占比為 43%。(8)84%年齡中位數城市居民占總人口數的比率87.5%（2）34.3歲（3）互聯網人口普及率77%（4）（包含所有通信制式）移動電話人口普及率105%（5）8124名/190 個國家參與評選（9）營商環境較為復雜，需要兼顧多層級行政系統的管轄以及稅收政策巴西當地居民主要信奉天主教。營商指數全球排名語言與宗教宏觀經濟指標（10）GDP 2020-2021GDP：1.65 萬億美元 2021-2022GDP 預測：

12、增長 1.5%2022-2023GDP 預測：增速 2.5%（11）人均 GDP 2021 年人均 GDP 約 8,025 美元通脹率 2021 年平均 通脹率：10.06%，創歷史新高 截至 2022 年 5 月，巴西將通貨膨脹率從此前預測的 6.55%上調至 7.9%失業率 2021 年 平均失業率統計：13.2%截至 2022 年 4 月，巴西的失業人數降至 1130 萬人，失業率降至10.5%，為自 2016 年以來失業率最低值；就業人數同比增長 10.3%，為自 2012 年以來的最高水平。葡萄牙語西班牙語、英語官方語言主要外語9按照區域及雙邊協議，巴西市場輻射范圍包括阿根廷、巴拉圭

13、、烏拉圭、委內瑞拉、玻利維亞、智利、哥倫比亞、厄瓜多爾、秘魯、古巴、墨西哥、蘇里南、印度、安哥拉、南部非洲關稅同盟成員國等。市場輻射范圍主權信用評級國際地位債務評級Ba2，前景展望為“穩定”債務評級BB，前景展望為“穩定”債務評級BB-，前景展望為“負面”穆迪標普惠譽G20 成員國金磚國家合作組織成員經濟合作與發展組織石油輸出國組織正在申請加入意向加入10第二章 行業發展背景一、金融普惠水平20 世紀 90 年代，為了能夠縮小城鄉差距、減少城市貧民窟現象，巴西政府正式啟動普惠金融制度的建立和推廣計劃。巴西中央銀行與巴西財政部、社會發展部等政府部門聯手合作，積極拓寬金融服務的渠道，為推進巴西金融

14、普惠的發展開創了諸多創新實踐。此外，還出臺了大量具體政策與法律法規，有效地提升了巴西金融普惠程度。這些創新舉措包括：（1）推廣代理銀行業務代理銀行（Correspondent Banking），是指非銀行機構，根據協議接受銀行的授權，可以代表銀行辦理相關業務的主題。在巴西，數量眾多、分布廣泛的零售商店、郵局、加油站、彩票銷售點都成為了當地銀行的“代理銀行”，居民可以在這些“代理銀行”辦理儲蓄等金融業務，從而以極低的終端成本解決了金融服務覆蓋的問題，尤其是解決了農村、偏遠地區或交通不便利地區居民的對金融服務的需要。（2）推行農業信貸票據 為了應對極度通貨膨脹和信貸危機、解決農業融資難題，巴西于

15、1994 年創設了農業信貸票據（Rural Product Certificate）。農業信貸票據實行“以產量控制發行量”的兩級登記制度。在創立初期，該金融工具由巴西國有銀行和巴西國家再保險公司進行擔保，農民或農業企業可以直接使用經過登記的農產品或畜產品作為抵押獲得資金，結算時可選擇以放棄已抵押的農產品或畜產品的方式結算，這種實物交割的結算方式并不具有流通性。2001年，農業信貸票據增設了現金結算方式，從此具備了“遠期合約+債券”的屬性和使用方式。2004 年，巴西銀行創造出了農業信貸票據指數（常見簡稱：CPR 指數），并在巴西期貨交易市場上上市流通，增強了農業信貸票據金融工具的屬性和流通效率

16、。直到如今，農業信貸票據依舊是巴西農民和巴西當地農業生產企業的重要融資工具，其融資規模迄今依舊高于通過銀行等傳統金融機構獲得的融資規模。（3）面向中小企業發行小額信貸2011 年起，巴西政府強制要求銀行按存款額 2%的比例向小微企業及創業者提供小額信貸，貸款手續簡單，無需抵押、擔保，年利率遠低于市場商業信貸利率。（4）打造“平民銀行”金融服務理念針對貧富差距較大的國情，巴西很多銀行以“平民銀行”的理念來發展運作。貫徹“平民銀行”理念的金融服務包括：為大型商業銀行匱乏的城鎮居民提供金融服務；因地制宜開展各種小額貸款業務；在特定的民生領域，比如農業農村貸款或居民住房貸款領域，對銀行提出強制性信貸義

17、務，要求提高貸款發放配額；根據百姓生活提供各種刷卡消費服務，既擴大了銀行的普惠金融業務，又通過便民措施拉動了國內消費市場的蓬勃發展。11二、金融包容程度金融包容程度是一國金融體系發展是否完善的重要衡量標準，是金融公平原則的具體內容，也是探索經濟社會協調發展的必然要求，金融包容性指數主要考察政府支持、金融系統支持以及雇主支持的綜合表現。但是，根據全球金融包容性指數考察情況。巴西的排名非?？亢?，在研究分析的42 個國家和地區中排名第 35 位，指數得分僅為 33.9 分。（14）三、金融服務市場結構巴西商業性金融機構包括商業銀行、投資銀行、儲蓄銀行以及財務公司、租賃公司、保險公司、證券公司等非銀行

18、金融機構。巴西商業銀行又分國營商業銀行、私營商業銀行和外國商業銀行，專營短期貸款，全國共分布約有 200 多家，業務發達。在眾多的商業銀行中，國有巴西銀行是巴西第二大商業銀行，在巴西商業銀行中具有獨特地位，它除經營各種商業銀行業務外，還充當中央銀行的代理機構，保存商業銀行準備金，代理國庫，充當聯邦預算的支付者和聯邦政府的存款銀行，負責指導信貸、管理公債，還是國外債務的接受者和支付者。此外，國有巴西銀行還控制聯邦政府所屬國營企事業單位，是巴（5）推出了“金融公民計劃”（12）巴西金融管理部門注重推廣金融教育，以促進消費者保護，期望能讓消費者在選擇金融產品時更具有主動性，也具有選擇優勢地位。為此，

19、巴西中央銀行聯合其他機構推出了“金融公民計劃”。（12）一覽巴西金融普惠發展現狀根據世界銀行的統計，截至 2021 年，巴西 15 歲以上的人口中，有 84%的人口已擁有金融賬戶（包括擁有銀行賬戶或各類金融機構的賬戶）。截至 2021 年，在巴西 15 歲以上的人口中，擁有銀行借記卡的人口占比為 66%，擁有信用卡的人口 占比為 40%。截至 2021 年，在巴西 15 歲以上的人口中，使用手機或互聯網進行在線交易、在線支付或在線轉賬的人口占比為 43%。（13）在巴西，大多數沒有銀行賬戶的巴西人是年輕女性，年齡在 18 至 29 歲之間，且通常是生活在偏遠地區的人，只受過初等教育。但是，在巴

20、西擁有銀行賬戶的人口中，普遍銀行存款較少，也較少使用傳統金融服務，比如信貸或保險。12西大型國有企業的主要信貸資金提供者，提供農業信貸并負責管理全國進出口業務，提供各類優惠利率和出口信貸。巴西投資銀行也分為國營投資銀行和私營投資銀行，專營中長期貸款。同時還發行存單，認購有價證券，管理擔保債券和互助基金等。巴西儲蓄銀行也分為國營儲蓄銀行和私營儲蓄銀行。其中，國營儲蓄銀行還分有聯邦和州屬二級，主要吸收儲蓄存款，發放住房貸款，發行不動產抵押債券，管理企業雇員保險基金，還向消費者提供消費信貸服務等。四、數字基建現狀1 通信與互聯網截至2022年1月，巴西已有約1.653億互聯網用戶，互聯網用戶占據總人

21、口數量比例的77%（15）。2021 年到 2022 年，巴西互聯網用戶增加了 530 萬人，增幅約為 3.3（16）。截至 2022 年 1 月，巴西已有約 2.249 億移動電話用戶（含所有通信制式），移動電話用戶對比巴西總人口數，比例為105%（17）的數據，2021到2022年間，巴西的移動電話接入人數增加了1,200萬人，增幅約為 5.6（18）。綜合上述統計，巴西仍有約 23.0%的人口尚未接入互聯網。巴西的通信網絡制式以 4G 占主導，也有數千萬 2G 和 3G 用戶，巴西知名的通信運營商包括VIVO、Claro、TIM 和 Oi，業務覆蓋全國，除此外，巴西還有 5000 多家區

22、域性通信運營商。整體而言，巴西城市區域的通信網絡基礎建設較為完善，但全境尚有約 350 個城鎮（305 萬人，占比 1.4%）沒有 4G 網絡覆蓋。2021 年 2 月，巴西國家電信局已批準 5G 網絡頻譜拍賣的規則，并將擇機進行 5G 網絡招標。目前，巴西移動互聯網平均下載網速約為 37.09Mbps，寬帶平均下載速度 144.8Mbps（19）。2.智能手機2016 年至 2020 年，巴西手機市場銷量呈現下降趨勢，但在2020 年的總收入依舊達到 124 億美元（20）。2021 年 8 月至 2022 年 8 月，在巴西移動手機市場份額占比的排名中，巴西當地居民購買最多手機品牌依次是三

23、星、摩托羅拉、蘋果、小米、LG、華碩（21）。此外，巴西二手智能手機也有較大的銷售市場。3.光纖網絡隨著 5G 時代的到來，巴西對光纖的需求正在進一步13增加。電纜制造集團普瑞司曼（Prysmian）的電信業務副總裁馬塞洛 安德拉德表示，巴西市場每年約采購 1000 萬公里的光纖，其中一半在巴西國內制造，一半來自國外。2020 年，巴西共進口了 1.54 億美元的光纖，和 2019 年相比增長了 29.15%，和 2018 年相比增長了 66.5%。（22）根據 Abinee 巴西聯邦政府數據庫收集的數據顯示，中國在巴西進口光纖中的參與度在逐步增加。2019 年，巴西進口的光纖中有 73%來自

24、中國，到 2020 年，這一比例上升到 80%。4.數據中心巴西數據中心市場自 2019 年以來持續擴張，截至 2021 年，巴西數據中心供給量超過300MW。（23）Cloudscene 的數據顯示，巴西境內擁有 133 個主要的數據中心，其中 61 個位于圣保羅，27個位于里約熱內盧，首都巴西利亞有 5 個數據中心。云服務商的總部主要位于圣保羅和里約熱內盧，例如亞馬遜云在南美的唯一的數據中心就位于巴西圣保羅。巴西數據中心主要由 Arista、Cisco、Dell 和 IBM 等負責建設。由于對低延遲和高性能業務的需求，再加上巴西政府于 2020 年 8 月實施的通用數據保護法、新冠疫情持續

25、蔓延等多方面的影響，許多企業不得不將其云訪問權限遷移到巴西的云服務節點，拉動了巴西對數據中心的需求。2020 年巴西云服務產值 17.6 億美元，預計到 2026 年將達到 26.9 億美元。（24）截止到 2021 年底，大洋洲、南美洲和非洲，數據中心托管市場規模為 36.1 億美元，增速約為9.7%。但是，整體而言，受到電力、網絡等基礎設施環境較為落后的制約，上述三大洲市場規模僅占全球數據中心市場規模的 5%左右。（25）5.人工智能與數字化應用巴西工業研究與創新公司(Embrapii)2021 年對 164 家企業進行的一項調查顯示，76.2%的人認為人工智能工具的使用將對企業的市場競爭

26、力產生重大影響。新冠疫情之后，巴西政府加速了對發展人工智能技術的愿景規劃。2021 年 4 月 12 日，巴西發布了國家人工智能戰略（Ordinance No.4,617 of 6 April 2021）（26），以推進人工智能解決方案的研究、開發、創新和應用。調查還表明，人們認為這項技術將在決策過程、產品、流程或服務的定制自動化以及圖像和文本等數據模式的識別中發揮作用。此外，將人工智能用于開發市場或內部使用的智能產品或系統也被視為相關應用。這種人工智能在巴西的傳播不僅發生在私營部門 尤其是電子商務、金融或技術密集型企業等領域 也發生在公共部門。尋求數字化解決方案以提高所提供服務的標準已導致對

27、這些技術的使用進行投資。（27）146.電力水平根據巴西國家能源局公布的數據，2021年，巴西發電裝機容量同比增長6%，達到190,160兆瓦。巴西是全球采用可再生能源發電最多的國家之一，比全球平均水平高出三倍多。在巴西電力供應中 83%來自于可再生能源，其中水電占 63.8%，風電占 9.2%，生物質發電占 9.0%，太陽能發電占 1.7%。（28）巴西居民生活用電常規均價為 0.56 巴西雷亞爾/千瓦時（約合 0.1 美元/千瓦時），電價最高的地區為0.95巴西雷亞爾/千瓦時（約合0.17美元/千瓦時），最低為 0.351巴西雷亞爾/千瓦時（約合 0.06 美元/千瓦時）。但是受到發電成本

28、影響，巴西各地電價差異較大，不同時間段電價也有差異。巴西與阿根廷、烏拉圭、巴拉圭等國已開展電網互聯建設，并開展電力進出口業務。五、數字經濟水平金融行業是巴西數字經濟滲透率最高的行業。截至 2019 年，互聯網銀行和手機銀行的交易已占行業總交易的 76。（29）根據德勤為巴西銀行業協會進行的年度調查，2022 年，巴西銀行業在數字技術領域的投資預計將達到 355 億巴西雷亞爾（約合 67.07 億美元），比 2021 年增長 8%。巴西銀行業針對數字技術的投資集中在云技術、人工智能技術、自動化技術（如聊天機器人、機器人工作流程自動化等）和物聯網技術領域。巴西銀行業協會稱，巴西銀行業為數字技術的投

29、入已經占據了巴西全國數字技術投入市場規模的 14%，僅次于巴西聯邦政府對數字技術的投入。在巴西金融行業對于數字技術大力且持續的投入下，巴西主要銀行在數字渠道的交易規模、用戶數量都在逐年增長。比如巴西銀行（Banco do Brasil），截至 2022 年 9 月，其使用數字渠道（即互聯網銀行、手機銀行）的客戶比例達到 92.7%，高于 2021 年同期的比例 90.7%；比如伊塔烏聯合銀行（Ita Unibanco），其在線開戶流量每年增長 47%。截至 2022 年 9 月，其數字渠道的交易份額達到 92%，高于 2021 年同期的比例 88%，70%的個人金融產品購買是通過數字方式進行的

30、。（30）貿易服務產業是巴西最發達的產業，巴西電商市場也已進入成熟發展期。根據 Nielsen 和 Bexs Banco Webshoppers 43 的報告，截至 2020 年，巴西電商行業市場規模增長了 41%，銷售總額達到 8,740 萬巴西雷亞爾(約合 1649.66 萬美元)，增幅顯著，自由市場（Mercado Livre）、B2W、亞馬遜（Amazon）、阿里速賣通（AliExpress）、Magazine Luiza 是巴西當地具有影響力且有較大用戶規模和市場規模的電商或跨境電商平臺。巴西政府已制定國家數字化轉型戰略，充分肯定數字化對于社會經濟發展的推進作用。2020 年4 月，

31、巴西頒布第 10332 號法案，確定為巴西數字經濟提供政府服務的部門主要是巴西國家數字化管理委員會、經濟部數字政府秘書辦公室、國家數字政府網絡平臺（http:/Rede Gov.br）。15第三章 行業發展概況一、熱門商業形態根據 Distrito Mining Fintech 的報告，巴西金融科技市場由 1000 多家金融科技企業組成，涉及多個行業。其中，較早發展的領域是數字支付和消費信貸，在近幾年，互聯網保險行業也得到了新興金融科技參與者的關注。1.數字支付數字支付是巴西金融科技行業參與者較多，市場需求最為旺盛，也備受投資者關注的熱門商業形態。在巴西傳統金融服務市場，占主導地位的金融機構是

32、銀行，因此，巴西傳統金融支付服務市場也由銀行業巨頭壟斷，Visa、萬事達和 JCB 占據了超過 90%的市場份額。自 2017 年起，使用互聯網金融服務的巴西人口開始逐年增多，逐步打破了傳統金融支付巨頭的市場壟斷。截至 2021 年，在巴西 15 歲以上的人口中，使用手機或互聯網進行在線交易、在線支付或在線轉賬的人口占比已達到 43%。目前，巴西已由各大銀行、電商平臺和支付運營開發共計近 600 種數字及移動支付平臺。據統計，巴西三分之二的智能手機用戶在使用至少一種數字支付方式。（31）根據一項早期調查，2017 年至 2021 年期間，巴西移動支付市場預計將每年增長 29%，到 2021 年

33、，交易金額將達到 812.7 億美元。（32）但是，由于巴西固有的金融架構，目前仍有大量當地勞工是以現金形式領取工資，在低收入人群中，這種情況更為常見。此外，相比世界其他國家，巴西金融支付的服務費用略為昂貴。據媒體報道，巴西商戶的金融賬戶支付服務費率高達 2.5%4%，同時還需要為反欺詐等基礎服務負擔額外支出。而在美國，商戶只需要負擔 0.5%2.0%的支付服務費率。大量線下交易有待數字化，中小企業亟待降低金融服務使用成本 可見，巴西數字支付未來發展還有巨大的市場增量空間。16巴西數字支付代表企業：PAGAR.ME-https:/pagar.me/PAGSEGURO-https:/.br VI

34、NDI-https:/.br/STONE-https:/.br/RECARGA PAY-https:/.br/ZOOP-https:/.br/IUGU-https:/ Pix 即時支付系統2020 年 8 月 12 日，巴西中央銀行發布了第 1 號決議，創建了一個名為 Pix 的即時數字支付系統。Pix 由巴西中央銀行主管與運營，于 2020 年 11 月正式發布使用，新用戶的登陸巴西各個銀行網站，都會收到注冊 Pix 電子支付方式的提示。根據相關規定，所有獲得巴西中央銀行許可經營的金融機構和支付機構，若擁有超過 500,000 個活躍用戶賬戶的，必須強制接入 Pix 系統，相關符合資質的機構

35、必須在用戶數達標時 90 天以內完成接入。金融機構、支付企業成為 Pix 系統的參與者后，需要持續遵守保證結算交易流動性、透明度等規定，如果違背相關要求，巴西中央銀行將啟動相應監管措施。Pix 交易是通過使用特定的“密鑰”（keys）執行的，它能將支付交易時產生的基本數據鏈接到存儲在巴西中央銀行的交易賬戶標識符目錄（“DICT”）下，從而識別交易賬戶。推出 Pix 電子支付方式是巴西邁向數字貨幣時代的第一步，目前，Pix 已經成為巴西當地居民首選的轉賬方式之一：在 2020 年 12 月至 2021 年 12 月期間，Pix 交易數量增長了 910%以上，同期使用該服務的個人數量增長了 207

36、%。2021 年，Pix 交易規模超過 50 億巴西雷亞爾（約合 9.43 億美元）。據悉，巴西的數字支付產品還可能有望成為巴西的技術出口產品之一。Pix 可能還將進入加拿大、哥倫比亞、尼日利亞等不同國家市場。（33）國際清算銀行曾指出，Pix 是全球部署速度最快的實時支付系統。截至2022年3月底，Pix全球用戶數量已經超過1.24億人。（34）當前，有許多金融科技公司正在積極參與 Pix 的衍生開發，比如為 Pix 用戶開發若手機被盜遭遇欺詐的保險產品；比如為 Pix 用戶開發分期付款產品。17媒體資料顯示，巴西消費率為 78.9，高于中等發達國家的平均 65%左右的消費率，高于世界平均消

37、費率水平 78 79。2.在線借貸（1）消費信貸消費信貸是指銀行或非銀行金融機構采取信用放款或抵押放款的方式，向消費品交易的雙方提供貸款，以解決消費者延期支付給交易雙方帶來的資金困難。按照交易商品或服務的不同可分為汽車信貸、住宅信貸、教育和學資信貸、小額生活信貸、度假旅行信貸等。巴西消費信貸辦理手續簡易，是全球較早通過信用卡普及消費信貸的國家之一，并且，消費后分期償還，也是拉美地區消費者認同且普遍采用的信貸償還方式。在巴西，能夠通過消費信貸分期購買的商品非常普遍，小到背包、手袋、日用品，大到家用電器、摩托車，均可以發現響應的消費信貸購買方式。2018 年 4 月，巴西國家貨幣理事會正式開放互聯

38、網貸款許可申請，正式允許金融科技企業也可申請貸款許可，而不再需要將銀行作為中介。在該政策的指引下，金融科技企業有兩種許可形式可進行選擇申請：成為直接信貸平臺（常見簡稱 SCD）或成為個人借貸平臺(常見簡稱 SEP)。根據巴西中央銀行的統計，截至 2022 年 8 月底，巴西總共有 75 家受監管的信貸金融科技公司，其中 65 家獲得直接信貸平臺許可（SCD 許可），10 家獲得個人借貸平臺許可（SEP 許可）。（35）巴西銀行信貸一直以高利率聞名。受通貨膨脹的影響，巴西中央銀行在 2022 年 8 月 3 日加息50 個點使利率達到 13.75%，為 2017 年初以來的最高水平，遠高于 20

39、21 年 3 月 2%的歷史低點。而個人使用數字信貸平臺借款，以巴西金融科技平臺 MOVA 公布的信息為例，費用構成一般為利率（一般在每月 0.90%/每年 11.36%）每月 5.11%/每年 81.86%之間變化）、金融操作稅（個人的最高稅率為 3.38%）和平臺費用（一般在 0.50%6%之間變化）（36），低于銀行借貸成本。巴西數字借貸平臺代表企業：QI Tech:是首個獲得巴西中央銀行直接信貸平臺許可（SCD 許可）的數字借貸平臺，已獲得新加坡主權財富基金 GIC 的投資。自 2019 年運營以來，QI Tech 已處理超過 10 億美元的信貸交易：運營第一年，處理信貸交易達到 40

40、00 萬美元，運營第二年，處理信貸交易達到 2 億美元，運營第三年，處理超過 8 億美元的信貸交易。QI Tech 提供所有貸款服務包含學生貸款、直接消費信貸、先享后付消費信貸、汽車貸款、擔保信貸業務等，種類豐富，幾乎覆蓋所有垂直消費信貸領域。企業官網：https:/.br18直接信貸平臺（SCD）VS 個人借貸平臺(SEP)根據巴西 2018 年發布的第 4,656 號決議，持有直接信貸平臺許可（SCD 許可）的金融科技企業僅能以自有資金通過數字平臺發放貸款，不能吸收存款，不得參與向公眾籌資，但可以將其已做貸款作為應收賬款出售給其他金融機構。自 2020 年 3 月以來，持有直接信貸平臺許可

41、（SCD 許可）的金融科技企業能夠利用巴西國家經濟社會發展銀行（常見簡稱 BNDES)的資源為其運營提供資金，因此，這些金融科技企業成為巴西聯邦政府執行公共政策的另一個重要渠道。持有個人借貸平臺許可（SEP許可）的金融科技企業可以通過數字平臺連接貸方與借方，在貸款或融資的事項中作為第三方出現。巴西允許持有個人借貸平臺許可的數字平臺運營P2P形式貸款，但同時規定了個人借貸平臺的貸款上限為15,000 巴西雷亞爾（約合2,831.25美元）。此外，無論是持有哪種許可，巴西聯邦政府均要求此類數字貸款平臺或金融科技企業的最低注冊資本不能少于 100 萬巴西雷亞爾(約合 18.87 萬美元)。在巴西，如

42、果初創企業難以獲得上述許可，多選擇與傳統金融機構簽訂協議的方式從事服務。N26:總部位于柏林的 N26 于 2021 年 1 月正式獲得巴西中央銀行授予的直接信貸平臺許可（SCD 許可），并于 2022 年正式進入巴西市場運營。N26 由 Valentin Stalf 和 Maximilian Tayenthal 于 2013 年創立，于 2015 年開始在歐洲運營，是全球第一家數字銀行。企業官網：https:/ 許可）的金融科技公司，自 2019 年開始運營，既推出有針對企業用戶的信用即服務（Credit as a Service）業務，依據信用模塊化創建信貸業務，也推出有個人信貸業務，迄今

43、已經完成了超過 35,000 份合同并中介了超過 1100 萬美元的信貸業務。2022 年 5 月，Experian 宣布以 790 萬美元收購其 51%的股份，根據交易條款，Experian 有權在 2026 年至 2028 年期間收購剩余 49%的股份。企業官網：https:/mova.vcPicPay:PicPay 在巴西擁有 4800 萬用戶，是巴西提供后數字借貸最大的平臺，提供很多綜合性的金融服務，比如購物支付返現、學生貸款、信用卡分期、消費信貸等。2021年9月，PicPay在獲得個人借貸平臺許可（SEP許可）后宣布推出P2P借貸服務。（37）用戶可以使用 PicPay 向朋友和家

44、人借錢，借貸金額不得超過 1,5000 巴西雷亞爾的限額，費用和期限由雙方商定。企業官網：https:/ 19SCD SEP(P2P)定義專門負責通過數字平臺開展貸款、融資和獲取信貸權利的業務的金融機構，以自有資本運營。專門負責通過數字平臺開展對等貸款和融資業務的金融機構。只能提供的服務 第三方信用分析 向第三方收款 成為線上保險代理商 成為電子貨幣發行商 后付款支付的發起人 客戶和第三方信用分析 客戶和第三方信貸催收 成為線上保險代理商 成為電子貨幣發行商必要事項該金融機構必須要在其法定名稱中包含“Sociedade de Crdito Direto”(SCD)一詞，并禁止該金融機構在法律或

45、商業名稱中包含與其他金融相關的術語，無論是葡萄牙語還是其他外語。該金融機構必須要在其法定名稱中包含“Sociedade de Emprstimo entre Pessoas”(SEP)一詞，并禁止該金融機構在法律或商業名稱中包含與其他金融相關的術語，無論是葡萄牙語還是其他外語。禁止事項不允許向公眾募集資金，但允許發行股票和參與金融機構的資本不允許利用自有資金開展貸款和融資業務。不允許持有金融機構股份。不允許對貸款融資業務承擔共同責任或提供任何形式的擔保。不允許支付與貸款融資業務相關的資金或代其使用。不允許在債權人提供資金之前將資金轉移給債務人。不允許在債務人付款之前將資金轉移給債權人。與貸款融

46、資業務相關的資金或信貸工具不得直接或間接用于擔保機構債務。（2）中小企業在線借貸不過，和積極發展消費信貸趨勢相反的是，巴西中小企業借貸一直處在艱難時期，在向傳統金融機構借貸的過程中，繁瑣的步驟和高額的手續費，給企業使用金融借貸服務帶來了不少現實挑戰。2019 年 4 月 24 日，巴西發布的第 167號補充法引入了簡單信貸企業制度(常見簡稱ESC)。簡單信貸企業制度的目標是僅用自有資金向小微企業發放貸款。簡單信貸企業制度額并不是指定要求一定要以數字服務形式提供金融服務，但是也可以以數字服務形式運營，也支持向提供企業信貸的金融服務機構提供技術支持。此外，從流程較為建議的信用權投資基金獲取貸款也是

47、巴西當地小微企業獲取信貸的替代方案之一。203.數字銀行近年來，巴西數字銀行業務增長強勁，遠超其他細分領域。據 Finnovista 統計，目前，巴西有16 家提供數字銀行服務的金融科技初創企業。在數字銀行領域，NuBank 以及 Banco Original 表現可圈可點。巴西數字銀行代表企業：Nubank:Nubank 成立于 2013 年，是一家虛擬信用卡及數字支付商戶服務商，專注于拉美地區超 1 億未開戶或開戶不足的人群，為巴西最大的金融科技企業。2018 年，Nubank 推出支票賬戶業務。Nubank 首都位于巴西圣保羅，并在墨西哥開設了第二總部，騰訊、紅杉資本、巴菲特旗下基金都是

48、其早期投資者。2021 年 12 月，巴西數字銀行Nubank 母公司 Nu Holdings 成功登陸紐交所，股票代碼“NU”。Nubank 通過此次 IPO籌資 26 億美元，IPO 發行價為 9 美元，為 89 美元區間的上限。該公司股價上市首日開盤價報 11.25 美元，高開 25%，日內最高 12.24 美元，最大達到漲幅 36%。上市之后，傳統銀行業的顛覆者 Nubank 從此成為拉丁美洲市值最大的金融機構、拉丁美洲市值最高的上市銀行、全球最大的獨立數字銀行。Banco Original:Banco Original 成立于 2016 年，總部位于巴西圣保羅，是巴西首家提供數字支票

49、賬戶的銀行。2019 年 1 月，Banco Original 推出面部識別交易認證，結合算法與圖像掃描技術進行交易授權，代替傳統銀行需親自前往分行簽署文件或轉賬授權的業務流程。目前，Banco Original 是巴西唯一一家擁有此類技術授權運營的公司。巴西互聯網借貸代表企業：Creditas:Creditas 公司成立于 2012 年，為一家互聯網貸款服務提供商，于 2018年 5 月獲得巴西中央銀行許可。在擔保貸款這個細分領域下，Creditas 是巴西的領頭羊企業，旨在通過數據和數據支持，解決巴西本土高借貸成本的問題。該公司主要通過大數據、人工智能等方式為客戶提供擔保貸款發放和處理業務

50、，貸款申請人可以選擇用私有住宅或者機動車輛作為貸款抵押物。2019 年 7 月，Creditas 獲融資 2.5 億美元。2019 年 8 月，Creditas 全資收購了 Creditoo,一家通過技術將貸款抵押與工資綁定的創業公司，以拓寬業務。214.互聯網保險近年來，巴西保險科技增長迅猛，成為了拉美地區最大的保險科技市場。保險科技旨在幫助保險公司提高效率。在該領域內，大部分巴西初創公司的主要目標是幫助大型企業提高效率，促進大型保險企業業務發展；也有一部分企業的主要使命是實現巴西保險行業的去官僚化。巴西私人保險監管局是巴西保險行業的監管部門。巴西初創公司協會（ABStarups）的數據曾顯

51、示，2016 年 2019 年期間，巴西保險科技領域出現了爆炸式增長，互聯網保險企業由 70 家發展到了 210 家，其中市場成績表現亮眼是 Bidu 和 Youse.二、特別服務形態1.數字貨幣發行2020 年，巴西央行成立了一個研究小組，專門研究數字貨幣發行的相關問題。（38）根據巴西中央銀行的戰略計劃，在 2020 年推出 Pix 電子支付方式之后，巴西中央銀行計劃在未來兩年內推出央行數字貨幣，為民眾提供一個更加便捷、安全的數字支付生態與平臺。據悉，巴西中央銀行數字貨幣發布時間表目前已經確定，首次測試將于 2023 年進行，數字雷亞爾最早可能會在 2024 下半年推出。數字雷亞爾可以轉換

52、成巴西法定貨幣，具備聯網在線操作和離線操作的能力，并可以同時用于數字合約、物聯網和國際支付。（39）2.加密數字資產早在 2008 年比特幣發行之初，就有巴西居民開始討論網絡安全、加密資產或虛擬貨幣，隨著時巴西互聯網保險代表企業：Bidu:Bidu 是巴西首個提供保險智能搜索、購買、線下專家咨詢等服務的互聯網在線平臺，產品包括旅行、汽車、家庭、電子、寵物以及人身意外傷害保險。Bidu 整合了保險公司和金融服務的系統，能夠提供實時合同和價格，用數字化營銷促進轉化率，簡化各類保險的購買流程。自 2011 年成立以來，Bidu 已成為巴西保險 B2C 領域杰出公司，每年產生超過 40 萬份保險報價。

53、Youse:Youse 為巴西首個保險科技品牌，隸屬于 Caixa Seguradora 集團。目前，Youse 提供定制化保險服務，并進行在線報價，產品包括汽車保險、房屋保險、人壽保險等。該公司可通過與傳統公司合作，將保險產品推向各細分市場，如：Uber、Nubank 和Netflix。目前，該公司已在巴西利亞和圣保羅建立辦事處。22巴西數字資產活躍企業與近期動態：Bitso:創辦于 2014 年，是巴西數字資產服務商，允許人們使用加密貨幣和數字資產進行交易。Mercado Bitcoin:是是巴西數字資產服務商，允許人們使用加密貨幣和數字資產進行交易。a55:2022 年 10 月 24

54、日，去中心化債券生態平臺 D/Bond 官方宣布已與巴西金融科技公司 a55 合作通過 ERC-3475 標準發行了價值 5000 萬美元符合監管規則的鏈上債券，并已在巴西證券監管局注冊。間推移，越來越多的巴西人加入加密貨幣市場。2016 年巴西比特幣交易額達到 1.6 億美元，2017 年則飆升到 24 億美元。2017 年年底，巴西投資比特幣的人數已經是交易證券股票人數的兩倍之多。巴西民眾對虛擬貨幣的追捧熱度超乎想象，數字貨幣交易所也呈現出前所未有的繁榮景象。目前，根據巴西國家稅務局的記錄，加密數字資產行業每年在巴西國內的投資金額已達到約為1,300 億巴西雷亞爾(約合 245.37 億美

55、元）。但是，缺乏監管也為盜竊和欺詐打開了大門，據圣保羅聯邦和民事警察局的透露，不到兩年的時間里，涉及加密數字資產的欺詐類涉案金額已達到約 65億巴西雷亞爾（約合 12.27 億美元）。（40）巴西中央銀行正在評估制定規則，希望能為加密貨幣建立法規，把它定義為一種投資工具而不是支付工具，并希望通過確定懲罰措施進一步加強對加密數字資產的金融交易的監督，以遏制詐騙行為的大量發生。據悉，巴西聯邦政府也計劃將“虛擬貨幣詐騙”列入刑法，刑期應在四至八年之間。巴西中央銀行還希望更新洗錢法，能夠將用通過加密貨幣洗錢的行為列入加重處罰的罪行清單，在三年到十年的刑期上增加三分之一到三分之二的監禁時間。2022 年

56、 6 月，巴西剛剛啟動了巴西區塊鏈網絡的建設。巴西私人銀行在未來可能能夠獲批發行以真實存款作為抵押的穩定幣。（41）三、被限制或禁止提供的服務巴西目前并沒有任何全面禁止或限制經營的金融科技業務類型。加密貨幣目前在巴西是一項不受監管的業務。然而，巴西參議院正在評估一項法律草案，以規范加密交易業務，或將為加密貨幣交易準入的資格設置更嚴格的監管授權或許可。23第四章 行業參與者現狀一、企業特色2021，巴西通過激勵機制和創業友好型生態系統鼓勵創業精神，成為全球頂尖的新興國家市場之一。與其他國家相比，巴西孵化的獨角獸數量最多，截至 2022 年，已有 13 家巴西初創公司達到獨角獸地位，其中 6 家屬

57、于金融科技行業的獨角獸企業，集中在銀行業務領域。烏拉圭、智利、秘魯、哥倫比亞和阿根廷這些國家目前僅有一家企業的市值達到 10 億美元。目前，根據 2021 拉丁美洲和加勒比海地區發展數據，巴西前十大科技公司在過去十年發展的市值規模已超過 860 億美元，是拉美地區市值規模最高的國家市場。毫無疑問，巴西金融科技企業在世界其他地區中具有較高的增長潛力。新冠疫情的蔓延也正在進一步加速推進巴西金融科技生態系統的蓬勃發展。二、融資現狀巴西金融科技行業融資情況呈現顯著的馬太效應，即強者恒強。在新冠疫情爆發之前，伴隨全球金融科技熱潮的涌起，巴西金融市場也受到全球重要資本力量的青睞，尤其是來自北美地區的資本機

58、構的關注。數據表明，在 2015 年，巴西金融科技企業的投資總額僅為 5200 萬美元，而到了2019 年已增至 16 億美元。（42）2022 年以來，伴隨“后新冠疫情時代”“俄烏戰爭”等全球政經局勢不穩定性加劇的情況，巴西和整個拉美地區的金融科技企業融資成本逐漸升高，尤其是處于創業早期的金融科技企業對于融資的壓力感受更加銘心，而當地已進入成熟發展階段的金融科技企業也明顯放緩了市場開拓的步伐，更加專注于提升現有市場現金流運營的成果，以期待能夠更好吸引投資者的注意。2022 年第一季度，拉丁美洲金融科技領域的投資規模僅達到了 2021 年該領域融資總額的11%。（43）24三、合作促進1.協作

59、支持巴西作為南共市成員國對外簽訂有多個經濟互補協議或優惠貿易協定。巴西與阿根廷、烏拉圭、墨西哥、蘇里南、委內瑞拉、安哥拉等簽署經濟互補協定。2010 年以來，南共市成員國與埃及、以色列簽署自由貿易協定。2019 年 6 月，南共市成員國與歐盟完成自貿談判，待成員國議會通過后生效。2.平臺搭建（1）成立巴西金融和技術創新 Lift 實驗室 巴西金融和技術創新 Lift 實驗室是一個允許學術界、市場、科技企業和初創企業之間合作的虛擬環境，于 2018 年 5 月由巴西中央銀行設立，其設立的宗旨在于發展技術創新、分享知識和評估項目成果。Lift 實驗室還衍生了一個 Lift Learning 的項目

60、，選定參與的初創企業可以在監管機構和研究人員的支持下開發創新解決方案 Bxblue 曾是一家專注于薪資貸款的金融科技企業，它參加了 2020 年第一屆 Lift Learning，并于 2021 年 2 月獲得了 690 萬美元的投資。（44）（2）成立額內部機構金融科技中心 巴西證券交易委員會創建有一個內部的“金融科技中心”，以獲取市場知識以指導未來的監管。（3）成立行業自律與商業協會 Lift 實驗室網址：https:/.br/通過巴西金融和技術創新 Lift 實驗室的門戶網站，感興趣的個人或企業，均可以向實驗室遞交符合主題的創新項目。巴西銀行聯合會(Febraban)巴西數字信用協會(A

61、BCD)巴西金融科技協會(ABTF)巴西初創企業協會(ABStartups)25第五章 行業監管解析一、國際評價全球移動通信系統協會（常見加成 GSMA）2021 年發布的監管指數統計顯示：巴西在“授權許可”“基礎設施與投資環境”“交易限制”等方面的法規設置較為全面，均獲評滿分；在“消費者權益保護”“代理機構網絡”等方面的監管措施設置上獲評高分；但在“了解你的用戶（KYC）”的監管措施上獲評較低分；巴西監管環境整體得分是 88 分（滿分為 100 分）。（45）商業智囊機構 Economist Intelligence 的評分顯示：自 2019 年以來，巴西數字金融服務生態愛得到了有利的改善。

62、為了簡化 KYC 的執行，推進數字身份驗證的普及，巴西中央銀行特別創建了一個開放數據門戶網站（BCB Open Data Portal）服務于金融機構的遠程線上開戶。相比 2019 年，巴西在“治理與政策支持”“基礎設施建設”方面的評分有顯著提升（46）。賄賂一直是和拉丁美洲區域國家的普遍頑固問題，行賄行為集中發生在處理警務、獲取政府公眾服務、參與選舉等領域。在全球180個國家的腐敗指數排名中：巴西位居96位，得分僅為38分(滿分 100 份)（47），較好于同區域的墨西哥和多米尼加共和國。二、監管格局1.金融監管部門巴西國家貨幣理事會（常見簡稱 CMN）是巴西國家金融體系的最高決策機構，也是

63、巴西金融體系的監管主體。國家貨幣委員會負責制定全國貨幣和信貸政策，批準中央銀行貨幣發行，確定貨幣對內、對外價值和外匯政策，規定銀行準備金比率、最高資本限額和最高利率，規定各種類型的貸款，四、外商投資1988 年起，巴西允許外資進入其金融領域，并引進混合經營模式，建立最低銀行資本標準制度，促進銀行間的兼并與收購，建立中央信貸風險系統和銀行內部的控制體系。盡管巴西法律沒有規定銀行機構不允許設立分行，但在實踐中，一般只批準外資在巴西設立附屬行。根據第 4.596/64 號法律規定，巴西中央銀行是審核和批準開設及投資經營性金融機構的唯一監管主體，在央行內部負責具體事宜的部門市中央銀行的金融組織部。此外

64、，各州的工商局、銀行業工會和聯邦警察局都是開設金融機構需要涉及的監管部門和機構。根據巴西 2017 年發布的第 9199 號法案，如外國投資者在巴西投資注冊的企業為銀行或保險業，則接受派遣人員的企業在為其申請工作許可時還需事先得到巴西央行的同意。目前，巴西聯邦政府允許外國資本 100%持股參與巴西信貸類金融科技業務。在 2018 年以前，提供信貸服務的巴西金融科技企業尚不允許被投資基金控股。26批準各種金融機構的建立及其業務范圍和管理資本市場等。巴西國家貨幣理事會由 21 名成員組成，財政部長任主席，其他成員包括計劃部長、發展、工業和外貿部長、內務部長、農業部長、巴西銀行行長、全國經濟開發銀行

65、董事長和 7 名經總統提名、參議院批準的經濟學家。巴西中央銀行（常見簡稱 BCB）是國家貨幣委員會的執行機構。它根據國家貨幣委員會批準的條件限額發行和回籠貨幣，對金融機構進行再貼現和貸款，控制信貸規模，管理外國資本，負責國家外匯管理，代表政府與國外金融機構進行聯系，開展國際金融活動，經營公開市場業務，與全國貨幣委員會一道共同監督和管理全國金融機構的活動。此外，還配合政府經濟與社會政策開展活動，也是國家普惠金融服務工作的主要牽頭領導者。巴西中央銀行不辦理具體業務，不直接代理國庫，而將國庫業務委托國營商業銀行 巴西銀行辦理。巴西中央銀行設在巴西利亞，領導機構由從國家貨幣委員會中推舉的 5 名成員組

66、成。（48）為了更好維護金融穩定，巴西中央銀行還成立有一個附屬的金融穩定委員會。圖 2：巴西金融監管部門結構圖2.金融科技監管措施（1）分類監管 巴西實施分業監管體制，巴西中央銀行監管銀行業，巴西證券交易委員會（常見簡稱 CVM）監管巴西資本市場；巴西私人保險監督局（常見簡稱 SUSEP）監管保險業；巴西補助養老金監督局（常見簡稱 PREVIC）秘書處監管封閉式運營的養老基金。在巴西，借貸、信用服務、支付類金融科技服務需要接受以巴西中央銀行為主導的監管。保險和資產管理類金融科技服務需要接受巴西私人保險監督局和巴西證券交易委員會的監管，在運營相關服務時需要符合上述部門的監管規定。27（2）經營許

67、可制度支付類金融科技服務：巴西中央銀行對支付類金融科技服務，根據其交易規模、運作時間、展業地址和服務類型，設立了不同的經營許可要求。常規企業需要向巴西中央銀行申請許可審批后，方可運營。自 2018 年 3 月起，交易量小或經營范圍有限的支付機構可免于許可申請。借貸類金融科技服務：在運營相關服務前，應當獲得巴西中央銀行的許可授權。許可類型分為：直接信貸平臺（常見簡稱 SCD）許可與個人借貸平臺(很常見簡稱 SEP)許可。上述借貸類許可直到 2018 年 4 月巴西中央銀行第 4,656/18 號決議發布之后才正式開放，在此之前，如果巴西金融科技企業在沒有銀行中介的情況下提供信貸是被禁止的，并且也

68、不允許提供信貸服務的金融科技企業被投資基金所控制。更多許可授權詳情，可查閱巴西金融系統組織手冊（SISORF）：https:/www.bcb.gov.br/estabilidadefinanceira/autorizabc（3）實施開放銀行 開放銀行（Open Banking）是巴西中央銀行支持金融科技行業發展的重要舉措。2020 年 5 月 4 日，巴西國家貨幣理事會與巴西中央銀行發布了第 1 號聯合決議，為在巴西實施開放式銀行系統奠定了監管基礎。巴西實施開放銀行的目標是：促進競爭、提高國家金融系統和巴西支付系統的效率、促進普惠金融。開放銀行監管能為巴西金融科技業務創造新的商機。比如，如果得

69、到金融機構的正式授權，參與開放銀行的金融科技企業能夠訪問現有金融機構持有的用戶數據和資金。據悉，巴西開放銀行已于 2021 年 2 月至 2021 年 12 月之間分階段投入運營。借助巴西開放銀行制度，巴西金融科技公司能夠訪問更多數據來建立信用評分，更好了解客戶的財務狀況，并提供更適合每個客戶的產品，尤其有利于數字信貸的發展。（4）設立監管沙盒巴西私人保險監督局、巴西證券交易委員會、巴西中央銀行均已先后發布了各自的“沙盒”項目，鼓勵金融科技創新服務的申請參加。根據巴西私人保險監督局 2020 年 3 月 4 日發布的第 381 號決議，巴西私人保險監督局的監管沙盒計劃已于 2020 年啟動。獲

70、準參與沙盒的企業將獲得臨時許可證，可以作為保險公司在實驗性監管環境中開發創新項目。該沙盒計劃參與者必須是在巴西注冊成立的法人實體，但對外國股東的參與沒有限制。目前，巴西私人保險監督局旗下的沙盒計劃已進入第二輪，有 21 個創新項目正在沙盒中經營。在第一輪沙盒計劃中，有 10 家新成立的保險公司獲得為期 36 個月的經營許可，當臨時許可臨近結束時，沙盒內的相關目可以通過提交“快速程序”申請，向巴西私人保險監督局申請獲得永久許可證，以繼續運營。目前，參與巴西私人保險監督局旗下沙盒計劃中的創新項目，已有 1 家28已經成為正規保險公司。根據巴西證券交易委員會安 2020年 5 月發布的第 626 號

71、指令，巴西證券交易委員會在資本市場上創建了一個監管沙盒。獲批參與該項沙盒計劃的企業將獲得臨時授權，可在特定監管環境下在資本市場上測試創新商業模式，周期約為 1 年。該沙盒計劃不僅面向已在巴西注冊的企業，也對外國企業開放。根據 2020 年 12 月發布的第 4,865 號法案和巴西國家貨幣理事會發布的第 29 號決議，巴西國家貨幣理事會與巴西中央銀行也正式啟動監管沙盒計劃。上述部門監管下的第一輪沙盒計劃已在 2021 年發布，有 7 個創新項目參與。獲批參與該項沙盒計劃的企業將獲得臨時授權，可在特定監管環境下測試金融或支付服務市場（包括外匯交易）的創新項目。該沙盒計劃參與者必須是在巴西注冊成立

72、的法人實體，但對外國股東的參與沒有限制。（5）征收金融操作稅2020 年，巴西經濟部曾提出設立數字稅的提案，其中包括對金融交易征收 0.1%-0.2%的稅，但由于存在違憲的爭議，目前并未通過正式提案。征稅，是巴西聯邦政府監管的重要且常用的手段。巴西稅種繁多，針對資金流入時的借貸、外匯、保險、股票證券、黃金、金融資產等金融交易，巴西聯邦政府設置有金融操作稅（IOF），基于交易金額征收，不同類型的金融交易設置有不同的稅基與稅率，稅率上限不得超過 25%（49）。三、重點法案1.數字政府戰略立法巴西政府于 2020 年頒布的第 10332 號法案，制定了 2020 年至 2022 年期間的“巴西數字

73、政府戰略”，并就相關機構構成和職能安排做出了規定，明確了聯邦政府數字化轉型的目標和具體舉措。2.金融服務基本立法巴西管理金融服務的基本立法包括：1964 年 12 月 31 日頒布的第 4,595 號法律。1966 年 11 月 21 日頒布的第 73 號法律。1976 年 12 月 7 日頒布的第 6,385 號法律。2013 年 10 月 9 日頒布的第 12,865 號法律。巴西國家貨幣理事會、巴西中央銀行、巴西證券交易委員會和巴西私人保險監督局發布的部門法規。29應收賬款登記制度：2019 年，巴西國家貨幣理事會和巴西中央銀行對信用卡應收賬款的登記及其在金融機構執行的信貸交易中作為抵押

74、品的使用進行了監管，以提高透明度并降低信用卡使用風險。監管部門規則規定，巴西每筆信用卡應收賬款，必須由各自的收單機構或次級收單機構在經過巴西中央銀行許可的實體金融機構進行登記，并需要及時更新信用卡應收賬款所有權變化。保險經紀人制度（Insurance brokers）：傳統保險公司可以聘請保險科技公司作為其經紀人助力展業。匯款便利：允許傳統金融機構向巴西金融科技企業提供外匯服務。允許金融科技企業將從巴西本地客戶處收取的資金匯往國外賬戶。2021 年 12 月，巴西頒布新外匯法，以減輕某些法律和監管的差異和不合時宜的情況；整合適用規則并使之現代化；降低買賣外匯的成本；提高巴西雷亞爾的可兌換性；促

75、進與世界其他地區的交易；吸引外資和長期投資。由于新法律還賦予 BCB 監管某些事項的管轄權，巴西市場預計監管機構將在接下來的幾個月內制定具體規則。數字銀行：允許當地傳統金融機構成立自有金融科技企業，提供數字銀行等零售類金融服務。2022 年 3 月中旬，巴西中央銀行宣布將對巴西金融科技行業實施更嚴格的監管規定，并已制定新的監管框架。據悉，新的金融科技監管框架將于 2023 年 1 月開始生效，并于 2025 年 1 月全面實施。針對市場規模日益龐大、業務愈加復雜、多元化的各類新興數字支付機構和其所屬的金融集團，巴西中央銀行計劃通過新框架加強監管，并或將提高資本準入標準。（50）3.金融科技服務

76、關聯法規近年來，巴西國家貨幣理事會發布了多項與金融科技相關的部門法規，涉及傳統金融服務與金融科技相結合，實現數智化轉型方面值得關注的法規和監管內容包括：銀行通信員制度（Banking Correspondents）：根據巴西國家貨幣理事會 2011 年 2 月 24 日發布的第 3,954 號決議，傳統金融機構可以聘請金融科技企業作為其銀行通信員。在這種制度下，巴西金融科技企業可以通過自身的金融科技平臺直接與客戶或用戶交易某些金融產品或金融類服務（如發放貸款或外匯交易），但實質上，這些金融產品和服務都是由這些金融科技企業所合作的傳統金融機構提供。替代收單人制度（Sub-acquirers）：在

77、支付服務領域，傳統支付服務供應商可以聘請金融科技企業作為其“替代收單人”（即常見的“電子貨幣支付商”），通過這些合作的金融科技企業將各類金融支付服務與更多中小微企業商戶接觸或擴展、下沉到更廣泛的用戶市場。304.替代金融類法規目前，巴西針對金融科技企業等非金融機構開展的替代金融活動，已專門一項部門法規和一則行政通告，分別是：巴西國家貨幣理事會在 2018 年 4 月 26 日發布的第 4,656 號決議。該決議明確了允許在巴西當地運營的兩種提供數字貸款服務的企業類型，包括提供直接信貸類貸款服務的企業和 P2P 類貸款的企業，并規范了相應的融資要求、許可要求、企業重組與控制權轉移等程序性問題。巴

78、西證券交易委員會發布的關于通過電子平臺發行證券進行眾籌的說明。5.反洗錢類法案巴西目前適用的反洗錢法于 2012 年 7 月簽署發布。該法案針對“洗錢罪”做了更加明確的界定，并設置有嚴厲懲治措施，罰款最高限額達到 2000 萬，制定了舉報人獎勵的條款，還強化了現金交易申報的制度：對超過 10 萬巴西雷亞爾（約合 1.89 萬美元）的現金交易，無論是金融商業機構、基金管理機構還是個人從業者，都必須向國家金融監管委員會申報備案。巴西金融情報部門（常見簡稱 COAF）是打擊洗錢犯罪的主管部門，根據該部門 2020 年發布的第 3978 號行政通告，受巴西中央銀行監管的企業必須要要提供其客戶交易的信息

79、，并明確指出這些企業有義務實施謹慎的 KYC 審核流程，以便更好識別客戶，防范風險。此外，伴隨數字資產持有熱潮，圍繞數字資產的詐騙、洗錢等犯罪行為在巴西不斷增多。從2021 年起，巴西國會、巴西中央銀行對加強加密數字資產的反洗錢監管投入了較多的關注，并正在討論相關法案的修正，預計在 2023 年 2024 年期間將有相關法案發布出臺。6.數據保護類法案根據數字貿易限制指數評估結果，金磚國家呈現“一高、三中、一低”貿易保護程度結構，其中以中國采取的保護水平最高，巴西、俄羅斯和印度的保護度屬于中等以下水平，而南非的水平最低。評估結果還指出：近年來，在金磚國家范圍內，中國、俄羅斯和印度數據保護程度正

80、在逐步提升，但南非、巴西依舊維持相對較低的保護程度。目前，巴西針對數字經濟活動，數據保護方面已發布的法案包括：巴西聯邦憲法：針對公民隱私權做出了規定。1990 年 9 月發布的第 8,078 號聯邦法律，即巴西消費者保護法，針對消費者接受服務和產品時的權利保障做出了規定。2005 年發布的第 11,196 號法案：對信息技術服務出口特別稅收制度做出規定。2014 年發布的第 12,965 號法案：對在巴西當地使用互聯網的原則、權利和義務做出規定。2018 年發布的第 13,709 號法案，即較為知名的巴西一般資料保護法（常見簡稱LGPD）：該法案建立了處理個人數據資料的原則和規范，針對巴西當地

81、自然人或組織處理個人數據、數字媒體中使用個人數據等行為涉及的數據自由權利、隱私保障的義務做出了基本規定。31巴西金融科技企業處理數據必須要嚴格遵守上述法案。對于違反數據保護監管要求的企業或個人，會被巴西聯邦政府處以不同程度的懲罰，這些懲罰包括正式警告、暫停某些數據處理活動直至完全符合法律要求、處以上一財年巴西公司或集團營業額 2%以下的罰款。其他同時處罰的措施包括強制刪除數據數據庫、強制公布公司侵權行為，違法嚴重者可能還會接受暫時或永久禁止企業進行數據處理活動的制裁。四、關聯法案1.債務催收巴西債務催收的常規流程包括：第一，調查征信；第二，欠款 3 個月后，可發送啟動催收的通知信函，通過電郵或

82、電話跟催。若前述步驟無法追回債務，或債務金額較大，可委托第三方專業催收機構參與催收；也可對債務人提起訴訟，請求司法機關執法追回欠債；或發起仲裁，請求仲裁機構裁判債務糾紛。根據巴西民事準則巴西民事程序準則，與債務催收有關的監管或程序性要求包括：普通債務追償訴訟，訴訟時效為 5 年；申請扣押償債程序，債務追討時效不超過 2 年；申請支付令，債務追討時效不超過 3 年。巴西訴訟手續繁瑣，且相關法律文件均需要使用葡萄牙語。相對來說，扣押償債程序是在巴西解決債務糾紛最為迅速的民事司法程序。2.勞動用工巴西勞動力總體供應充足，但對勞務人員工作簽證管控十分嚴格。巴西涉及勞工保護方面的法案是 1943 年頒布

83、的統一勞工法，這是巴西第一部系統的勞工法案，歷經多次修改，沿用至今，目前，最新修訂版法案于 2021 年 11 月完成修訂。統一勞工法貫徹執行了相對嚴格的勞工權益保障，這導致巴西當地勞工投訴現象較為普遍。每年 4 月底前后，巴西聯邦政府會根據當時物價水平進行最低工資下限調整，截至 2022 年 4 月，巴西勞工最低月薪為 1,212 巴西雷亞爾（約合 228.77 美元）。整體而言，巴西不鼓勵引進外籍勞務。統一勞工法規定了巴西本地勞工人數和工資收入均不得低于企業全部勞工人數和工資總額的三分之二。巴西聯邦政府的主管部門將引資項目能否為巴西本國人提供就業崗位作為重要的審批依據。3.知識產權巴西是伯

84、爾尼版權公約和巴黎工業產權公約締約國，歷屆政府也十分重視知識產權法律制度建設，現已建立起比較完整的知識產權保護體系和管理工作體系。在巴西，涉及知識產權方面的行政執法主要由聯邦警察局和州民事警察局來執行，巴西知識產權保護類法案主要包括：巴西聯邦憲法第 5 條。1996 年發布的第 9279 號法案：對工業知識產權、商標和專利保護做出規定。32 1998 年發布的第 9609 號法案：對軟件等知識產權的保護做出規定。1998 年發布的第 9610 號法案：對版權保護做出規定。近年來，巴西多次采取大規模聯合行動，打擊各種侵犯知識產權的違法行為，重點對走私、假冒和盜版制品的源頭，如貿易港口、邊境城市、

85、批發市場等進行了緝查。巴西對于專利權人保護的監管措施制定的較為嚴格，專利侵權的刑事處罰一般是 1 個月至 1 年的有期徒刑或者判處罰金，并且在認定有罪的判決生效后，巴西法院可能會命令銷毀或扣押相關侵權產品。但值得注意的是，金融科技類的創新和發明通常不能在巴西申請專利。根據巴西法律，根據1996年發布的第9,279號法案第8條、第10條，只有具有工業用途的發明才能獲得專利。財務計劃、計劃、原則或方法明確排除在可專利發明的概念之外。但是，金融科技企業的名稱、產品名稱和企業徽標可以在巴西國家工業產權局(常見簡稱 INPI)注冊為商標，前提是它們不受法律禁止。根據 1996 年發布的第 9,279 號

86、法案第 122 和第 126 條的規定，馳名商標在巴西受到保護，即使它們沒有在當地注冊。軟件產品受 1998 年發布的 第 9,609 號法律的專項保護，包括軟件中的知識產權無需注冊，即受受版權保護。但是，金融科技企業可以向巴西國家工業產權局注冊軟件的源代碼和目標代碼，以方便證明其所有權。金融科技企業還可以通過由巴西網絡信息中心(創建簡稱 NICP)維護的 www.registro.br 網站注冊本地互聯網域名。五、注意事項注意事項一：法案、法規繁多，針對不斷變化的金融科技行業情況，部分法規修訂頻次將增高，或將可能經常出具臨時性措施服務監管。注意事項二：稅務體系層級多（聯邦稅、市稅、州稅），稅

87、賦相對較重注意事項三：金融科技創新和發明通常不能在巴西申請專利。根據巴西法律，只有具有工業用途的發明才能獲得專利財務計劃、計劃、原則或方法明確排除在可專利發明的概念之外。注意事項四：巴西官方語言為葡萄牙語，參與訴訟時的法律文本需要使用葡萄牙語。第六章 行業發展展望一、未來趨勢展望 巴西金融科技發展未來 12 個月的趨勢可能包括：正式發布巴西央行數字貨幣。巴西監管部門或將出臺更嚴格的措施打擊洗錢犯罪，尤其是利用數字資產洗錢。33應用場景 巴西或將發布新的加密貨幣或數字資產法案，或將要求數字資產服務商加強 KYC 審核，以此加強行業監管，遏制欺詐。數字資產生態領域會有新的發展，區塊鏈游戲領域會有新

88、的發展。金融科技行業投資規?；驅⒖s小，企業融資難度會增加?？紤]到運營壓力，新成立的金融科技企業可能更多會根據銀行通信員制度選擇與當地銀行合作的形式開展業務，申請許可運營的企業數量可能在短期內會有小幅下降。數字支付比例進一步提高，尤其在中低收入人群中，使用數字支付的比例會提高。保險科技領域的參與者會增多，會有更多創新項目進入巴西當地人生活。二、創新風險管理解決方案推薦ADVANCE.AI 星鑒一站式數字身份驗證與風險管理解決方案由先進的人工智能模型精準驅動，利用生物識別技術，配套可靠的大數據分析服務，可以根據出海非洲的金融機構或企業客戶的實際需要，自定義配置驗證程序和后臺功能，靈活高效地幫助企業

89、實現用戶注冊、身份驗證、KYC 及反洗錢風險管理的自動化、智能化部署，幫助企業降本增效，增強風險應對的能力。支持9大行業風控部署34整合了數字身份驗證、無感知風險管理以及定制化解決方案三大業務體系。集成活體檢測、身份核驗、人臉對比、OCR 證件識別、黑名單檢測、信用評分、反洗錢檢測等多項明星產品。結合 6 年、9 大行業、700+客戶風控實踐經驗。100%自研 AI 技術，OCR 準確率高達 99.4%?？稍?200 多個國家或地區使用，支持識別 3000 多種證件類型。身份驗證服務 API 日均調用量達 400 萬次，年調用量近 20 億次?；铙w檢測產品通過國際公認最嚴格技術安全性認證之一的

90、 ISO 30107-3 標準測試。支持基于云端 SaaS、本地化、OneStop 可視化平臺的多元部署方式。服務優勢生物識別技術通過 iBeta 認證符合 ISO/IEC 27001信息安全管理標準榮獲 2021 年度新加坡人臉識別金融服務獎質量認證35技術特色ADVANCE 證件識別ADVANCE 活體檢測0102能實時、準確地從身份證件的圖像中提取結構化的身份信息，幫助提升數據記錄、遠程注冊、實名認證、身份識別的準確性和工作效率。識別精準，每種證件都有其專用模型 支持復雜背景、低光照條件、證件斜放場景下的精準識別 接口響應小于 1 秒通過攝像頭實時采集動態影像、識別人物面部表情，以此檢測

91、、驗證用戶的真實性與可靠性。高標準設計，SDK 大小僅 3.5MB（動作活體）或 2.5MB（靜默活體）在低端移動設備上也能運行流暢，不降低動態檢測和人像識別的精準度。效果卓越，金融客戶使用后，貸款逾期率降低幅度高達 2%多語言支持：中文、英語、印尼語、越南語、印地語、泰語、馬來語、西班牙語 ADVANCE 多維智能畫像03 從用戶社交賬號、地址信息、手機號碼等多個維度，全方位進行身份核驗。實時響應，準確率高 驗證時使用，終端用戶無感知36ADVANCE 人臉對比ADVANCE 官方身份驗證AML 反洗錢名單檢索040506 快速識別、提取人臉圖像特征；比對、計算人臉圖像的相似度；驗證人臉圖像

92、的真實用戶歸屬，助力企業更精準、更快速地識別、確認終端用戶的真實身份。針對東南亞及印度本土市場進行人像識別優化 應用圖像質量檢測，可自動篩選掉不能采用的低像素圖像 降低破損身份證對識別精度的影響 能夠比對自拍照和證件上人像 支持低光照條件、帶頭飾等復雜場景下的精準人臉識別 快速驗證輸入的姓名與證件信息是否匹配，并輸出官方記錄的身份相關信息，如：姓名、生日、性別、地址信息、姓名是否匹配等信息。數據權威，來源于官方，可用于判斷用戶信息真實性 毫秒級接口響應時常，滿足登錄、開戶、交易等線上流程的身份驗證需求，減少人工審核成本 快速標記列入全球制裁名單的在線客戶、政治公眾人物等。防止金融犯罪和洗錢活動

93、 符合反洗錢合規要求，避免蒙受巨額罰金損失37附錄：出海巴西商事問答1.巴西對外資金融科技企業有監管限制嗎？巴西沒有針對外資金融科技企業的監管障礙。在巴西開展業務的外國實體必須要在依照巴西法律進行實體注冊，并申請相應業務許可。2.在巴西設立企業要注意什么？管理層是否一定要任命巴西籍主管？依據巴西公司法，巴西企業可以采用個人獨資企業、簡易合伙企業、有限責任公司、股份有限公司和合作制企業等組織形式。巴西聯邦政府允許外國企業在巴西設立分公司或子公司。設立分公司手續較為復雜，從登記注冊到經營范圍或許可變更，都需要先向巴西聯邦政府提出申請，只有巴西聯邦政府通過申請，核發許可后，才能在各州申請注冊登記或變

94、更登記，相關手續辦理時間至少要花費 1 年。設立子公司則相對手續簡便很多，參照巴西本地公司的設立要求即可申請，審批時間相對較快，一般在申請后 3 個月內可完成手續辦理。子公司的出資結構既可以全部由外國股東出資，也可以由巴西股東與外國股東聯合出資。但是，外國企業在巴西的子公司，必須要有一位管理負責人是巴西公民或是持有巴西永久居留證的外國人，且該負責人要有公司股東身份且擁有完整的股東權利。外國金融科技企業展業巴西市場，一般建議采取設立子公司的形式或尋找巴西合作伙伴注冊本地公司。3.在巴西創辦金融科技企業有政策優待嗎？金融科技企業可根據自身實際情況，關注以下通用的巴西企業發展扶植政策：小微企業優待：

95、根據 2006 年 12 月 14 日發布的第 123 號聯邦補充法，年總收入不超過 480 萬巴西雷亞爾（約合 90.6 萬美元）的企業被定義為巴西小微企業，可以享受納稅、就業和社會保障義務和獲取信貸方面的優待。但是，如果企業股東里存在法人股東、組織性質為股份公司或者是屬于銀行、證券經紀人和交易商等類型的金融服務機構，不能享受該項扶植優待。巴西私人商業銀行、國有商業銀行、聯邦儲蓄銀行和國家經濟和社會發展銀行(BNDES)均針對小微企業提供有特殊信貸額度。初創企業簡化優待：巴西為初創公司設置了成立和清算的簡化機制。根據 2019 年 4 月 24 日發布的第 167 號補充法，“初創公司”被定

96、義為旨在改進業務系統、方法或模式的創新企業。符合此定義的初創類金融科技企業可以從上述機制中受益。免注冊優待：通過互聯網眾籌平臺進行的股權籌資可免除在巴西證券和交易委員注冊的要求。4.在巴西的金融科技企業，可以招聘海外專家嗎？根據統一勞工法，巴西的外國勞工必須是具備專業技能的人士，高等學歷者需要具備 2 年以上的專業工作經驗，中等學歷者需要 3 年以上的專業工作經驗。38統一勞工法規定了巴西本地勞工人數和工資收入均不得低于企業全部勞工人數和工資總額的 2/3。5.聽說巴西企業稅負較重，都有什么稅？巴西稅收種類較為復雜，共有各種捐稅 58 種，按行政執行的管轄范圍可以分為聯邦稅、州稅和市稅三級。其

97、中，聯邦稅包括所得稅、工業產品稅、進口稅、出口稅、金融操作稅、臨時金融流通稅、農村土地稅等；州政府稅包括商品流通服務稅、車輛稅、遺產及饋贈稅等；市政府稅包括社會服務稅、城市房地產稅、不動產轉讓稅等。除此之外，企業還要交納各種社會性費用，具體包括社會保險金、工齡保障基金、社會一體化計劃費、社會安全費等。巴西政府對稅收采取分級征收和管理的辦法。巴西的企業所得稅每年分四次征收，截止時間分別為 3 月 31 日、6 月 30 日、9 月 30 日和 12月 31 日。企業所得稅經調整后應稅所得總額在 24 萬巴西雷亞爾（約合 4.53 萬美元）以下時，稅率為 15%；超過 24 萬巴西雷亞爾（約合 4

98、.53 萬美元）以上部分，另增征收 10%。（51）此外，金融科技企業還要注意巴西當地的一個特殊稅種：金融操作稅。此稅針對資金流入時發生的借貸、外匯、保險、股票證券、黃金、金融資產等金融交易服務征收，不同類型的金融交易設置有不同的稅基與稅率，稅率上限不超過 25%。6.外資企業可以申請進入巴西金融科技監管沙盒嗎？可以。如果是外資持股的巴西金融科技企業（即已在巴西注冊實體的企業），可以根據業務類型向巴西私人保險監督局、巴西證券交易委員會、巴西中央銀行的監管沙盒項目遞交申請。如果是外國金融科技企業，尚未在巴西注冊實體，可以申請巴西證券交易委員會的監管沙盒項目。有關巴西監管沙盒的概述介紹，可查閱本報

99、告位于第32頁的第五章第二節 金融科技監管舉措：設立監管沙盒內容。參與并了解沙盒項目：（1）巴西中央銀行沙盒項目：負責機構：監管沙盒戰略管理委員會(CESB)聯系郵箱：sandbox.regulatoriobcb.gov.br官方網址：https:/www.bcb.gov.br/estabilidadefinanceira/sandbox（2）巴西證券交易委員會沙盒項目：負責機構：巴西證券交易沙盒委員會聯系郵箱：sandboxcvm.gov.br官網網址：https:/conteudo.cvm.gov.br/legislacao/sandbox_regulatorio.html參與者資質要求：

100、https:/conteudo.cvm.gov.br/export/sites/cvm/legislacao/sandbox_regulatorio_criterios_de_elegibilidade.pdf參與者選入標準：https:/conteudo.cvm.gov.br/export/sites/cvm/legislacao/39Tips:更多商事問題咨詢，請添加 ADVANCE.AI 公眾號，在公眾號對話框輸入“咨詢”，將問題發送給我們，為您解答。sandbox_regulatorio_criterios_de_selecao_priorizacao.pdf申請表單：https:/c

101、onteudo.cvm.gov.br/export/sites/cvm/legislacao/sandbox_regulatorio_formulario_inscricao.pdf 巴西私人保險監督局沙盒項目：申請者必須通過電子信息系統（SEI）在線注冊遞交申請書，注冊操作指南：https:/www2.susep.gov.br/download/sei/usuario_externo/Manual_-_Usuario_Externo_V1_2_outubro_2021_2.pdf 聯系郵箱：sandbox.rjsusep.gov.br 參與流程官方解答：https:/www.gov.br/s

102、usep/pt-br/assuntos/sandbox-regulatorio/perguntas-e-respostas-sobre-o-sandbox-regulatorio-2a-edicao40參考文獻1 數據引用：https:/ 數據引用：來源同上3 數據引用：來源同上4 數據引用：來源同上5 數據引用：來源同上6 數據引用：https:/www.worldbank.org/en/publication/globalfindex/Data#sec17 數據引用：來源同上8 數據引用：來源同上9 數據引用：https:/archive.doingbusiness.org/zh/data

103、/exploreeconomies/brazil10 數據引用：世界銀行11 數據引用：https:/ 中國銀監會普惠金融課題組:墨西哥、巴西發展普惠金融的經驗與啟示,2016-12,中國農村金融雜志13 數據引用：https:/www.worldbank.org/en/publication/globalfindex/Data#sec114 數據引用：https:/ 數據引用：Digital 2022:Brazil,2022-01,https:/ 數據引用：來源同上17 數據引用：來源同上18 數據引用：來源同上19 數據引用：https:/ 數據引用：https:/ 數據引用：https:

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