仲量聯行：2020全球房地產透明度指數-—中國大陸房地產透明度剖析（20頁）.pdf

1、2020全球房地產透明度指數 中國大陸 房地產透明度剖析   2020全球房地產透明度指數 | 2 目錄 2020全球房地產透明度指數 3        全球房地產透明度指數簡介        2020全球房地產透明度指數：全球排名        2020全球房地產透明度指數的主要結論 中國大陸市場的房地產透明度 10        中國大陸房地產透明度提升亮點        中國大陸城

2、市房地產透明度剖析        中國大陸房地產透明度的下一步走勢？  中國大陸市場透明度剖析 | 3 全球房地產透明度指數的第 11次發布 全球房地產透明度指數（Global Real Estate Transparency Index，簡稱 GRETI）由仲量聯行和領盛投 資管理共同編制，自1999年首次發布至今，一直致力于追蹤全球房地產市場透明度。  GRETI 是業內廣泛使用的房地產透明度評估基準，也是房地產跨境投資者、開發商、企業用戶以及需要 參考國際基準的政府和行業機構的重要指南。 GRETI 每兩年更新一次，針對全球各主

3、要房地產市場各項指標的可獲取性和質量進行調研，涵括表現 評估、市場基本面、上市公司管治、監管和法律環境、交易流程和可持續發展六大分項指數。2020年 的 GRETI 調研覆蓋了全球99個國家和地區的163座城市。 2020全球房地產透明度指數 全球房地產透明度指數簡介 2020全球房地產透明度指數 高透明度 透明 半透明 低透明度 不透明 來源：仲量聯行、領盛投資管理  2020全球房地產透明度指數 | 4 2020指數有哪些變化？ 本次發布的 GRETI 量化了210個獨立透明度因素，新增內容包括以下各項：  可持續發展由于房地產行業愈來愈注重朝著健康、韌性和低碳方向發展

4、，本次發布的指數進 一步擴展框架，覆蓋了更多項可持續發展指標，包括健康認證、韌性建筑準則、凈零碳框架和水 資源使用效率標準等。  房地產科技科技平臺和數字工具在提高數據可獲取性和推動市場進程方面的影響日益加強， 為了應對這種趨勢，此次調研涵蓋了不同類型房地產科技平臺的應用、政府在房地產科技領域的 參與度、政府在土地登記系統中對區塊鏈的使用以及各個市場內更大范圍的房地產科技生態系統 等。  另類投資另類資產類別（如生命科學相關物業、數據中心、共享公寓等）逐漸靠近主流，指 數報告中因此添加了用于衡量另類投資領域數據可獲取性的新要素。  中國大陸市場透明度剖析 | 5

5、透明度指數要素  覆蓋210種不同因素，較2018年增加13%  相關房地產 指數  上市房地產證 券指數  房地產私募基 金指數  估值   市場基本面 數據   辦公樓   零售地產   工業地產   酒店   住宅   另類資產  財務披露  公司治理  房地產稅、 土地使用規 劃、建筑相 關許可、合 同執行力度  房地產登記  土地征用權  債務管理  預售信息、招 標流程、經紀 人專業標準、 反洗

6、錢法規  企業用戶服務  綠色建筑法 規、能源基 準、能源效率 標準、碳報 告、綠色租 賃、綠色建筑 的財務績效、 凈零碳框架、 健康認證、 韌性建筑準 則、水資源使 用效率標準 210個獨立問題和數據點 來源：仲量聯行、領盛投資管理 表現評估市場基本面上市公司管治監管和法律環境交易流程可持續發展 六大分項指數 綜合得分 14 個透明度細分維度 123456  2020全球房地產透明度指數 | 6 2020全球房地產透明度指數全球排名 透明度層級 2020年  綜合排名市場 2020年 綜合得分 高透明度 1英國1.31 2美國1.35 3澳大利亞1.3

7、9 4法國1.44 5加拿大1.51 6新西蘭1.67 7荷蘭1.67 8愛爾蘭1.83 9瑞典1.89 10德國1.93 透明 11瑞士1.96 12芬蘭1.98 13比利時1.99 14新加坡2.00 15中國香港2.03 16日本2.03 17意大利2.08 18丹麥2.10 19西班牙2.16 20波蘭2.24 21奧地利2.32 22挪威2.33 23中國臺灣2.34 24南非2.37 25捷克2.41 26葡萄牙2.42 27匈牙利2.44 28斯洛伐克2.44 29馬來西亞2.56 30韓國2.57 31盧森堡2.59 32中國-上海/北京2.59 33泰國2.64 半透明 34

8、印度2.69 35羅馬尼亞2.71 36阿聯酋-迪拜2.75 37以色列2.80 38俄羅斯2.81 39墨西哥2.83 40印度尼西亞2.86 41希臘2.86 42保加利亞2.87 43土耳其2.91 44菲律賓2.91 45巴西2.93 46克羅地亞3.00 47智利3.05 48阿聯酋-阿布扎比3.10 49秘魯3.21 50斯洛文尼亞3.32 透明度層級 2020年  綜合排名市場 2020年 綜合得分 半透明 51毛里求斯3.33 52肯尼亞3.34 53博茨瓦納3.35 54塞爾維亞3.35 55波多黎各3.37 56越南3.38 57沙特阿拉伯3.40 58中國澳門3

9、.49 59阿根廷3.49 低透明度 60埃及3.52 61摩洛哥3.60 62哥倫比亞3.60 63哥斯達黎加3.64 64贊比亞3.65 65斯里蘭卡3.65 66約旦3.69 67開曼群島3.74 68尼日利亞3.74 69烏克蘭3.80 70巴林3.83 71巴哈馬3.84 72緬甸3.85 73巴基斯坦3.88 74科威特3.98 75卡塔爾4.03 76伊朗4.07 77烏拉圭4.10 78盧旺達4.11 79哈薩克斯坦4.13 80加納4.15 不透明 81阿曼4.16 82厄瓜多爾4.18 83巴拿馬4.26 84白俄羅斯4.30 85安哥拉4.32 86突尼斯4.36 87黎

10、巴嫩4.38 88洪都拉斯4.41 89莫桑比克4.44 90烏干達4.44 91阿爾及利亞4.44 92科特迪瓦4.48 93危地馬拉4.50 94塞內加爾4.52 95坦桑尼亞4.54 96多米尼加共和國4.54 97伊拉克4.60 98埃塞俄比亞4.64 99利比亞4.73 來源：仲量聯行、領盛投資管理  中國大陸市場透明度剖析 | 7 高透明度透明半透明低透明度不透明 全球主要投資目的 地。這十個市場正 通過科技應用、專 注于可持續發展、 制定反洗錢法規以 及加強對另類資產 類別的追蹤來進一 步突破透明度的最 高標準。 歐洲以及進步迅速 的亞洲市場擁有強 大的監管框架、治 理

11、結構以及交易流 程。處于這個層級 的許多市場在市場 基本面數據獲取和 表現評估方面仍有 進步空間。 該層級由大型新 興市場主導。這些 市場近年來進步穩 健，但如要進入“透 明”層級，仍需解決 公司治理和加強監 管等問題。 主要為非洲、中東 和拉丁美洲的新興 市場，它們在市場 追蹤和房地產法規 方面仍處于起步階 段。 主要為非洲、中東 和拉丁美洲市場， 阻礙通常來自地緣 政治和經濟的挑 戰。由于監管框架 有限，這些市場的 透明度存在倒退的 可能。 各透明度層級的主要特點 上海  2020全球房地產透明度指數 | 8 2020全球房地產透明度指數的主要結論 整體透明度小幅提升，但市場參與

12、者期望更高 2020年指數顯示，大多數國家和地區的透明度都在提升，但整體的提升幅度為全球金融危機以來的 最低水平。  但隨著投資者、企業和消費者的要求不斷提高，房地產市場的透明度需要更快、更進一步地提升， 進而在與其它資產類別的競爭中更具優勢，并且滿足市場對于房地產在提供可持續和韌性建筑環境 中作用的更高期望。 表現最佳的“高透明度”市場不斷推動標準提升 英語國家仍然名列前茅，英國、美國和澳大利亞分列前三。此外，法國（第4位）和愛爾蘭（第8位） 進步顯著。這些“高透明度”市場通過利用房地產科技和新數據、制定可持續發展計劃、頒布反洗錢 法規，同時加強對另類投資領域的追蹤，來實現透明度的

13、提升。  中國大陸市場透明度剖析 | 9 0.00 0.05 0.10 0.15 0.20 Score Change (Inversed) UAE - Abu DhabiIndiaIrelandBelgiumThailandVietnamPhilippinesIndonesiaChina - SH/BJCosta Rica 2018-2020年透明度提升幅度最大的市場 來源：仲量聯行、領盛投資管理 阿聯酋- 阿布扎比 印度尼西亞中國- 上海/北京 哥斯達黎加印度愛爾蘭比利時泰國越南菲律賓 阿布扎比進步最大，其它進步最明顯的市場集中于南亞和東南亞 2020年全球指數中進步最大的市場為阿

14、布扎比，其得分大幅度提升主要得益于政府在提升企業和房 地產可持續發展方面的舉措、開放數據舉措以及在市場追蹤方面取得的進步。 印度房地產投資信托基金框架的發展，讓越來越多的機構投資者開始關注其房地產市場。在印度綠 色建筑委員會等組織的積極推動下，印度已躋身可持續發展透明度全球排名前20之列。  在東南亞地區，泰國、越南、菲律賓和印度尼西亞均位居全球十大進步最快的市場之列。曼谷與胡 志明市作為泰國和越南的領軍城市，其透明度層級均有所提升，分別進入“透明”和“半透明”層級。 中國大陸的領軍城市躍升“透明”層級  受益于房地產科技的快速發展、對越來越多上市公司的披露要求日益提高以及

15、區域規劃更添市場 化考量，中國大陸市場的透明度也在不斷提高，成為全球提升幅度最大的地區之一。這也推動了其 領軍城市上海和北京的透明度提升均首次躍升至“透明”層級。 得分變化（反向指標）  2020全球房地產透明度指數 | 10 00.20.40.60.81 Japan Hungary South Korea Philippines UAE - Dubai Colombia Romania Thailand Israel Chinese Taipei Turkey Vietnam Indonesia India China - SH/BJ Score Change (Inverse)

16、2008-2020年透明度提升幅度最大的市場 來源：仲量聯行、領盛投資管理 中國大陸的領軍城市躍升至“透明”層級 二十多年來，仲量聯行和領盛投資管理一直在追蹤中國大陸房地產透明度的提升情況。該市場的透 明度進步十分顯著，其中，作為領軍城市的上海和北京，在2006年之前尚屬于“低透明度”市場，但 經過穩步發展，已于2006至2018年間躋身“半透明”市場，并在今年成功躍升至“透明”層級。   值得指出的是，中國大陸（以上海和北京為代表）市場的提升幅度在 GRETI 自2008年全球金融危機 以來持續追蹤的 68 個市場中高居榜首。 中國大陸市場的房地產透明度  中國大陸房地產

17、透明度提升亮點 中國-上海/北京 印度 印度尼西亞 越南 土耳其 中國臺灣 以色列 泰國 羅馬尼亞 哥倫比亞 阿聯酋-迪拜 菲律賓 韓國 匈牙利 日本 得分變化（反向指標）  中國大陸市場透明度剖析 | 11 3.05 2.91 2.84 2.80 2.71 2.64 2.58 2.49 2.45 3.59 3.55 3.42 3.29 3.01 2.91 2.82 2.69 2.59 2.2 2.4 2.6 2.8 3.0 3.2 3.4 3.6 3.8 200420062008201020122014201620182020 Transparency Score Major Gl

18、obal Markets AverageChina - Shanghai/Beijing 2004-2020年透明度得分平均值 全球主要市場* VS 中國上海和北京 *基于自2004年起全球房地產透明度指數持續追蹤的50個市場 來源：仲量聯行、領盛投資管理 中國大陸位列全球第32名 今年，中國大陸在整體指數中位居第32名，相較于2018年的第33名，排位有所上升。作為中國大陸 領軍城市的上海和北京，現也加入了中國香港和中國臺灣所在的“透明”市場之列。盡管中國香港的 透明度仍遠高于中國大陸，但上海和北京過去幾年一直在穩步追趕。 全球主要市場平均值 透明度得分 上海和北京 北京  202

19、0全球房地產透明度指數 | 12 0 1 2 3 4 5 6 7 8 2007200820092010201120122013201420152016201720182019 Cross-border Investment (US$ Billions) Cross-border Investment (US$ Billions) Dublin Hong Kong Warsaw Milan Beijing Frankfurt Munich Sydney Singapore New York Tokyo Shanghai Berlin London Paris 0246810121416 2007

20、-2019年上?？缇撤康禺a直接投資交易總額 2019年跨境房地產直接投資交易總額 全球前 15 名 來源：仲量聯行，全球資本流動 來源：仲量聯行，全球資本流動 上海和北京現已成為跨境房地產投資的主要目的地 近年來，上海和北京已成為跨境資本的主要投資目的地，這充分證明了這兩座城市穩步發展所取得的顯著 成效。與此同時，機構資金的進入也有助于提高市場透明度、提升專業水平和拓展市場數據的獲取渠道。 回看2006年，當時上海只能勉強躋身全球前50房地產資本目的地；如今，這座城市已穩居全球跨境投資 目的地前五大城市。2019 年，上?？缇撤康禺a直接投資總額達到73億美元，全球排名第四，高于東京、 紐約和新

21、加坡；北京也獲得了高達40億美元的跨境投資，與進入前十僅一步之遙。 巴黎 倫敦 柏林 上海 東京 紐約 新加坡 悉尼 慕尼黑 法蘭克福 北京 米蘭 華沙 香港 都柏林 跨境投資（十億美元） 跨境投資（十億美元）  中國大陸市場透明度剖析 | 13 中國大陸透明度提升的關鍵推動力 1. 房地產科技領域蓬勃發展 在今年的 GRETI 調研中，房地產科技是一個反復出現的主題。它有助于提高房地產市場透明度，例 如，讓獲取市場數據變得更容易。中國大陸房地產科技生態系統的不斷壯大，有助于促進其它一些 提高房地產透明度的領域獲得進一步發展。事實證明，中國正為致力于開發房地產科技應用的企業 提供大力

22、支持，包括科技巨頭、初創企業、開發商、承包商、高等院校和研究機構。中國是僅次于 美國的第二大房地產科技融資市場，其房地產科技生態系統匯集了不少全球最有實力的參與者。  “新冠”疫情期間，房地產科技的力量進一步突顯。其實早在疫情爆發之前，中國的幾座主要城市就 已經著手制定戰略計劃，致力推動大數據、人工智能、機器人、建筑信息建模 (BIM)、物聯網、虛 擬現實/增強現實等科技的發展。疫情爆發后，市場參與者積極利用這些科技應對疫情，持續確保人 員和建筑本身的安全與健康。 2. 可持續性與健康要求更獲重視  越來越多的中國大陸開發商和業主開始為項目進行可持續性認證，如國際上的 LE

23、ED 認證和中國國 內的綠色建筑標識認證。此外，健康建筑認證也變得越來越重要。截至2020年5月，中國有近80個建 筑和場所獲得了強調為用戶提供健康環境和倡導健康生活方式的WELL 認證，其中近一半位于上海 和北京。此外，近年來中國大陸不僅在降低空氣污染方面取得了重大進展，同時還致力于改善室內 空氣質量（包括推出新的認證計劃，如 RESET）。  中國大陸的證券交易所預計將出臺新措施，要求上市公司在財務報告中納入環境、社會和治理  (ESG) 摘要。這表明，中國政府已經看到全球各大企業對企業社會責任的重視在不斷提高，尤其是 認識到了創造可持續建筑環境的必要性。隨著越來越多的

24、上市公司開始遵循新的 ESG 規則，可持續 性將在提高中國大陸市場透明度方面發揮更大作用。 3.上市實體披露更多信息 近年來，隨著 A 股在2018年被納入 MSCI 指數，以及中國大陸地區越來越多房地產開放商掛牌上 市，中國已進一步融入全球資本市場。投資者們從而能夠了解各大上市公司的房地產資產業績。 2010年以來，有50多家中國大陸開發商在中國大陸、中國香港和美國的證券交易所掛牌上市。僅在  2018年和2019年間，就有14家大陸開發商在香港上市。企業為了獲得資金流動性而上市，但與此同 時，交易所的披露要求又會有助于投資者了解這些公司的財務狀況，而針對不合規者的懲罰規定也 會激

25、勵這些企業不斷提高管理水平。 此外，另一個積極信號是中國大陸證券交易所預計將引入 ESG 披露要求。中國香港已于2017年實 施了相關規定，要求企業披露與碳排放、資源來源和員工多樣性等相關的一系列可持續發展關鍵因 素。此類披露有助于提高整體透明度、吸引境外投資以及促使企業努力達到可持續發展和社會責任 基準。  2020全球房地產透明度指數 | 14 4.物業管理更加專業 近年來，物業管理專業協會的數量、會員數量以及影響力在全國范圍內都有所上升。事實證明，這 些協會的社交媒體平臺是跨城市分享最佳實踐案例、幫助會員了解政府最新法規的寶貴渠道。專業 協會的專家同時還成為了地方政府的咨詢顧問

26、，幫助政府更新物業管理相關規定。  房地產科技和通信網絡的穩步發展也提高了物業管理的透明度。例如，租戶使用移動應用程序來要 求物業公司提供特定服務的行為促成了數字服務記錄更廣泛的應用。此類程序需要雙方共同確認服 務請求已經妥善解決，因此這也有助于確保更好的服務質量。此外，物聯網工具也為物業公司提供 了更加透明的信息數據，讓他們能更加深入地了解樓宇內公共設施的使用情況、電力消耗情況和其 它重要的資本支出數據。 5.區域規劃更添市場化考量 公眾現已能較為輕松地獲取內容更詳細、更新更頻繁的中國主要城市的區域規劃圖。政府數據庫也經 常更新一級土地銷售情況，供公眾在線查閱，讓市場參與者能夠更清

27、晰地了解到價格和銷量信息。  中國大陸市場透明度剖析 | 15 在過去一年里，越來越多的專業組織和市場參與者應邀參加政府城市規劃部門召開的各項會議，就 地區與區域開發項目的總開發量或商業空間中辦公、零售、酒店和其它用途建筑的適當比例等議題 提供建議。專業組織參與地區規劃的這一現象表明，政府希望拉近官方規劃與市場力量之間的距 離，減少規劃和開發過程中的不確定性。 6.另類投資領域更加活躍 在中國，另類資產投資領域的機構性投資行為愈加活躍，冷鏈物流、共享公寓、數據中心和生命科 學相關物業等備受投資者的青睞。例如，新加坡主權財富基金GIC與萬國數據簽署戰略合作框架協 議，在中國建設數據中心

28、，以滿足云計算、5G 網絡和其它新技術的快速發展需求。此外，萬科收購 了太古實業旗下中國大陸7座城市的冷鏈物流倉庫資產包，以期從中國生鮮食品分銷和醫藥行業的強 勁增長中獲利。 雖然中國另類投資領域的數據獲取仍偶爾受限，但投資活動的增加預計將推動形成一個自我強化的 良性循環，即投資者提出對高質量數據的全新需求，而這些數據又能說服更多投資者進入另類投資 領域。 杭州  2020全球房地產透明度指數 | 16 中國大陸城市房地產透明度剖析 除了作為領軍城市的上海和北京之外，此次透明度調研還覆蓋了中國大陸的其它幾座城市。作為 一線城市的廣州和深圳與其它四座省會城市成都、杭州、鄭州和昆明均加入

29、了2020年 GRETI 調 研。  調研覆蓋的所有中國大陸城市的得分與排名較2018年均有所提升。盡管其它六座城市在透明程度上 與上海和北京仍有差距，但進步速度卻不相上下。例如，昆明在2018年仍為“低透明度”城市，但今 年首次進入“半透明”層級。 GRETI 2020 全球城市排名中國大陸城市  層級城市 2020年得分 （2018年得分） 2020年排名 （2018年排名） 排名變化 透明 上海2.59 (2.69)74 (75)+1 北京2.62 (2.71)75 (76)+1 半透明 廣州2.74 (2.83)81 (84)+3 深圳2.74 (2.83)82 (

30、83)+1 成都2.91 (2.98)93 (94)+1 杭州2.94 (無) *97 (無) *無* 鄭州3.23 (3.29)106 (107)+1 昆明3.49 (3.57)116 (117)+1 *杭州為 2020 年 GRETI 調研新增城市。 來源：仲量聯行、領盛投資管理 深圳  中國大陸市場透明度剖析 | 17 多年來，中國大陸房地產透明度一直在穩步提升，取得了顯著成果，這一點在每次發布指數更新時均 有所體現，最新的 GRETI 調研更詳細說明了中國大陸在透明度方面取得的成績，這正是其多年來不斷 發展提升的有效證明：  上海和北京首次躍升至“透明”層級 &nb

31、sp;中國大陸自2018年 GRETI 調研以來的透明度提升幅度位列全球前十  中國大陸自2008年全球金融危機以來的透明度提升幅度高居全球榜首  跨境房地產投資總額不斷上升，于2019年達到歷史最高水平 展望未來，預計在2022年發布新版 GRETI 時，我們將會看到中國大陸的領軍城市有更進一步的提升， 并進一步鞏固自身的“透明”城市地位。由于中國一直在穩步發展房地產科技和另類投資相關領域，我 們預測這兩大領域將繼續成為推動中國大陸透明度提升的關鍵因素。 中國大陸可以在哪些方面提升改進？ 盡管已有顯著提升，但投資者仍要面對一些持續存在的透明度相關挑戰。投資者尤其希望以下領

32、域的 透明度能夠有所突破：  盡管與五至十年前相比，如今資本管制的影響已相對較小，但對投資者而言，仍然存在障礙。我 們預計金融開放的加速將有望促進跨境資本的進一步流動。  放寬對房地產投資信托基金的規范限制，納入更多創收型商業地產，這將有助于提高流動性以及 促進房地產資產的價格發現。中國于2020年4月宣布了針對基礎設施領域公開交易型房地產投資信 托基金（REITs）的試點計劃，這預示著中國市場的透明度很可能會進一步提升，并且有可能會對 其它房地產領域產生積極的影響。  中國大陸與本指數覆蓋的其它大多數地區一樣，就可持續發展透明度而言，仍有提升空間，這與 凈零碳建

33、筑、韌性建筑等密切相關；同時，如果將使用可持續發展工具或遵守可持續發展法規從 自愿轉變為強制性措施，也有利于可持續發展透明度的提升。  由于企業參與度提高，住宅和辦公樓租賃領域的數據可獲取性有所改善，但就零售、物流和另類 投資領域而言，仍有提升空間。 中國大陸正大力推行房地產科技，而且與全球資本市場的融合也進一步加深，另類投資領域也在不斷 發展，這將有助于進一步提升中國大陸市場的整體透明度。但要實現大幅提升，中國還需要針對可持 續發展、韌性建筑和健康建筑等方面制定出更明確的法規條例和衡量標準，因為這些內容將成為全球 透明度標準的新參考指標。 如需了解全球透明度趨勢和指數方法論詳情，請

34、參考  2020全球房地產透明度指數報告完整版。 掃描下方二維碼 中國大陸房地產透明度的下一步走勢？   2020全球房地產透明度指數 | 18 全球房地產透明度指數團隊 全球  柯志揚Jeremy Kelly 仲量聯行，倫敦  +44 20 3147 1199 Jacques Gordon 領盛投資管理，芝加哥  +1 312 897 4200 Matthew McAuley 仲量聯行，倫敦  +44 20 7852 4014  Dan Mahoney 領盛投資管理，芝加哥   +1 312 897 40234

35、Rupert Davies 仲量聯行，倫敦  +44 20 7852 4701 美洲 Shawn Lambert 仲量聯行，紐約  +1 212 812 5884 Ryan Severino 仲量聯行，新澤西  +1 732 590 4182 亞太 Lee Fong 仲量聯行，香港  +852 2846 5263 Elysia Tse 領盛投資管理，新加坡  +65 6494 3599  黃志輝Nelson Wong 仲量聯行，香港  +852 2846 5135 姚耀Daniel Yao 仲量聯行，上海  +86

36、 21 6133 5456 歐洲 Petra Blazkova 領盛投資管理，倫敦  +44 20 7399 5568 Christian Denny 仲量聯行，倫敦  +44 20 7399 5005 Katie Taylor 領盛投資管理，倫敦  +44 20 7399 5117 中東和非洲 Dana Salbak 仲量聯行，迪拜  +971 4 2677 6554 編撰人  Sophie Carruth, Rupert Davies, Christian Denny, Eric Duchon, Alex Edds, Jake Fansle

37、r, Lee Fong, Jacques Gordon, Jeremy Kelly, Jordan Kostelac, Shawn Lambert, Dan Mahoney, Matthew McAuley, Lucy McCracken, Dana Salbak, Ryan Severino, 黃志輝, 姚耀, Warner Brown, Sean Linkletter, Brooks Eakin  2020全球房地產透明度指數 | 19 仲量聯行微信號仲量聯行小程序  仲量聯行大中華區分公司 北京 北京市 建國門外大街1號 國貿大廈 A 座11層 郵政編碼 100004

38、 電話 +86 10 5922 1300 傳真 +86 10 5922 1330 成都 四川省成都市 紅星路3段1號 成都國際金融中心1座29層 郵編 610021 電話 +86 28 6680 5000 傳真 +86 28 6680 5096 重慶 重慶市 渝中區民族路188號 環球金融中心45樓 郵政編碼 400010 電話 +86 23 6370 8588 傳真 +86 23 6370 8598 廣州 廣東省廣州市天河區 珠江新城珠江東路6號 廣州周大福金融中心 2801-03單元 郵政編碼 510623 電話 +86 20 2338 8088 傳真 +86 20 2338 8118 杭

39、州 浙江省杭州市 江干區新業路228號 杭州來福士中心 T2辦公樓802室 郵政編碼 310000 電話 +86 571 8196 5988 傳真 +86 571 8196 5966 南京 江蘇省南京市 中山路18號德基廣場 辦公樓2201室 郵政編碼 210018 電話 +86 25 8966 0660 傳真 +86 25 8966 0663  青島 山東省青島市 市南區香港中路61號 遠洋大廈A座2308室 郵政編碼 266071 電話 +86 532 8579 5800 傳真 +86 532 8579 5801 上海 上海市靜安區 石門一路288號 興業太古匯香港興業中心一座2

40、2樓 郵政編碼 200041 電話 +86 21 6393 3333 傳真 +86 21 6393 3080 沈陽 遼寧省沈陽市 沈河區惠工街10號 卓越大廈1808室 郵政編碼 110013 電話 +86 24 3109 1300 傳真 +86 24 3109 1330 深圳 廣東省深圳市 福田區中心四路1號 嘉里建設廣場第三座19樓 郵政編碼 518048 電話 +86 755 8826 6608 傳真 +86 755 2263 8966 天津 天津市 和平區南京路 189 號 津匯廣場2座3408室 郵政編碼 300051 電話 +86 22 5901 1999 武漢 湖北省武漢市 江岸

41、區中山大道1628號 武漢天地平安金融中心3202-03室 郵政編碼 430014 電話 +86 27 5959 2100 傳真 +86 27 5959 2144 西安 陜西省西安市 雁塔區南二環西段64號 凱德廣場2202-03室 郵政編碼 710065 電話 +86 29 8932 9800 傳真 +86 29 8932 9801 香港 香港鲗魚涌英皇道979號 太古坊一座7樓 電話 +852 2846 5000 傳真 +852 2845 9117 .hk 澳門 澳門南灣湖5A段 澳門財富中心16樓H室 電話 +853 2871 8822 傳真 +853 2871 8800 .mo 臺北

42、臺灣臺北市信義路5段7號 臺北101大樓20樓之1 郵政編碼 11049 電話 +886 2 8758 9898 傳真 +886 2 8758 9899 .tw  2020全球房地產透明度指數 | 20 COPYRIGHT  JONES LANG LASALLE IP, INC. 2020 This report has been prepared solely for information purposes and does not necessarily purport to be a complete analysis of the topics discussed

43、, which are inherently unpredictable. It has been based on sources we believe to be reliable, but we have not independently verified those sources and we do not guarantee that the information in the report is accurate or complete. Any views expressed in the report reflect our judgment at this date a

44、nd are subject to change without notice. Statements that are forward- looking involve known and unknown risks and uncertainties that may cause future realities to be materially different from those implied by such forward-looking statements. Advice we give to clients in particular situations may dif

45、fer from the views expressed in this report. No investment or other business decisions should be made based solely on the views expressed in this report 芝加哥 200 East Randolph Drive Chicago, IL 60601 USA +1 312 782 5800 仲量聯行區域總部 倫敦 30 Warwick Street London W1B 5NH United Kingdom +44 20 7493 4933 新加坡

46、1 Paya Lebar Link #10-08 Paya Lebar Quarter 2 Singapore 408533 +65 6220 3888 特別鳴謝以下機構和個人對于仲量聯行和領盛投資管理編撰2020全球房地產透明度指數的支持。  Abacus, Angola    Akershus Eiendom AS, Norway  www.akershus-eiendom.no  Athens Economics, Greece  www.athenseconomics.gr  Iris Property Consul

47、ting, Bulgaria  www.ipc.bg  Moma Consulting, Croatia, Serbia, Slovenia  www.moma-  Sadolin & Albk, Denmark  www.sadolin-albaek.dk 關于仲量聯行 仲量聯行（紐交所交易代碼：JLL）是全球領先的 房地產專業服務和投資管理公司。憑借行業領先 的科技應用，我們始終致力于為客戶、員工和社 群創造機遇、打造理想空間、提供可持續的房地 產解決方案；并不斷重塑房地產未來，創造更美 好明天。仲量聯行是財富500強企業，截至 2

48、020年3月31日，仲量聯行業務遍及全球80多個國 家，員工總數超過94,000人，2019財政年度收入達 180億美元。JLL是仲量聯行的品牌名稱以及注冊 商標。更多信息請瀏覽           。 關于領盛投資管理 領盛投資管理是全球首屈一指的房地產投資平臺， 截至2019年第四季度在全球管理約695億美元的上市 和非上市股權及私人債務投資。領盛的主要客戶包 括全球各地的公營及私營養老基金、保險公司、政 府、企業、基金會及個人客戶。領盛的投資領域包 括獨立賬戶、開放式和封閉式基金、公募證券及股 權投資。欲了解更多信息，請瀏覽 和        。 領盛投資管理總部 333 West Wacker Drive Suite 2300 Chicago, IL 60606 LinkedIn