零壹財經：2019年中國銀行業運營效率報告.pdf

1、0 2018年中國銀行業運營效率報告 中中國國銀銀行行業業運運營營效效率率報報告告（2 20 01 19 9） 研究機構 報告主筆丁丹 報告編審王晶 1 2018年中國銀行業運營效率報告 本報告我們基本沿用了今年年初零壹財經 零壹零售金 融智庫中國銀行業運營效率報告的分析框架，利用 上市銀行 2018 年年報中披露的數據，構建指標體系對 上市銀行運營效率進行各分項得分及總得分排名， 并對 最終排名結果進行分析和說明。 結果顯示，在資產效率方面，招商銀行、常熟農商行、 平安銀行總資產周轉率位居前三甲， 而位居后六位的均 為城商行。 在資本效率方面，招商銀行、寧波銀行和成都銀行分別 位居前三甲，而

2、排名后十位的銀行中，除平安銀行、中 信銀行兩家股份行之外，其余均為城、農商行。 在成本管理效率方面， 新晉登陸 A 股的城商行西安 銀行位居成本管理效率首位；工商銀行、建設銀行、中 國銀行等三家國有行位居成本管理效率前五位。2019 年年初新加入國有行行列的郵儲銀行， 其成本管理效率 摘要 b bs st tr ra ac ct t 2 2018年中國銀行業運營效率報告 位居后十位，表現不甚理想。 在風險管控效率方面，作為河南省兩家上市城商行，鄭 州銀行和中原銀行在風險管控效率方面表現欠佳。 排名 前五名的銀行均為農商行，且這五家中有四家來自江 蘇。 綜合的運營效率指標結果顯示，與上期相比，排

3、名前 5 位的銀行依舊是招商銀行、建設銀行、工商銀行、寧波 銀行和常熟農商行，但次序發生細微變化：常熟農商行 從上期第 5 位躍升至本期第 2 位。 排名后 10 位的銀行， 除郵儲銀行一家國有大行外，其余均為區域性城、農商 行；且排名后 10 位的銀行均為港股上市銀行。 3 2018年中國銀行業運營效率報告 前前言言.4 一一、各各維維度度各各指指標標分分析析與與評評價價.5 （一）資產效率.6 （二）資本效率.9 （三）成本管理效率.13 （四）風險管控效率.16 二二、綜綜合合評評分分與與分分析析.21 （一）招商銀行：蟬聯榜首的“零售之王”.23 （二）常熟農商行：立足小微業務，利差收

4、益冠絕各行.25 （三）國有銀行：負債端優勢明顯，資產端仍需發力.31 （四）中原銀行和鄭州銀行：河南兩家上市城商行本期表現均不佳.33 三三、小小結結. 38 目錄 o on nt te en nt ts s 4 2018年中國銀行業運營效率報告 前言 金融科技正在改變銀行的架構和經營流程， 并促使銀行業自身的結構體制機制發 生明顯變化。金融科技可以說是整個銀行業提質增效最終重要的一大推動力。暫 且舉一個不全面但典型的例子來進行說明， 互聯網銀行網商銀行每筆貸款的平均 運營成本約為 2.3 元，其中 2 元是電費和存儲硬件等技術投入費用，這種成本控 制與運營效率是傳統商業銀行暫無法達到的水平

5、。 近年來已經有銀行啟動體制機制改革，梳理調整組織架構和流程機制，以提升服 務客戶的全面性、專業性等；同時，推出新型業務，建立有別于傳統商業銀行業 務、復合新興業務特點的投資決策、風險管理體制，以保障更有專業能力為客戶 提供多元金融服務等。在提升運營效率方面，有銀行已經在壓縮管理層級，精簡 機構；優化流程，提高業務審查審批效率；加大金融科技建設投入，積極擁抱并 推廣應用大數據、云計算、人工智能、區塊鏈等先進技術；全面轉型升級，為運 營效率持續提升打基礎。 本報告基本沿用了今年年初零壹財經零壹零售金融智庫中國銀行業運營效率 報告的分析框架，基于數據可得性，主要利用上市銀行 2018 年年報數據，

6、對 45 家 A 股及 H 股上市銀行的運營效率進行分析。我們希冀能為各行補強短板、 提升運營效率提供有益借鑒。 報告結果顯示：（1）與上期運營效率榜單相比，運營效率排名前 5 位的銀行依 舊是招商銀行、建設銀行、工商銀行、寧波銀行和常熟農商行，但次序發生了細 微變化；“零售之王”招商銀行蟬聯運營效率榜首；常熟農商行是本期一匹表現 亮眼的 “黑馬” ， 運營效率排名由上期的第 5 位躍升至第 2 位， 僅次于招商銀行； （2）中、農、工、建四大國有行的運營效率排名基本在 10 位以內；2019 年新 晉國有銀行郵儲銀行的運營效率表現不佳，處在第 38 位，這與郵儲銀行較弱的 資產效率、成本管理

7、效率，以及較高的不良生成率有關；（3）在本期運營效率 榜單中，排名最末位的是中原銀行。無論是營業收入、凈利潤等損益指標的同比 變化率，還是不良率的同比變動百分比，中原銀行均位于 45 行的倒數第一位； 另一家河南省上市城商行鄭州銀行本期運營效率變現亦不佳，處于第 34 位；在 不良率同比變動方面，鄭州銀行相比中原銀行更加劇烈；兩家立足河南的城商行 在不良率方面同時劇烈高企。 5 2018年中國銀行業運營效率報告 一、各維度各指標分析與評價 我們選取的是層次分析法進行分析，具體的指標體系如下。需要說明的是，本期 報告我們加入了 13 家港股上市銀行，加上 2019 年新晉登陸 A 股并披露 20

8、18 年 報的 4 家上市銀行， 我們的樣本數從首期的 28 家銀行， 增加到本期的 45 家銀行， 考慮到數據可得性，在評價指標的構建上，我們將成本管理效率項下的二級指標 由之前的管理效率和信貸效率兩項，合并為成本效率一項。經一致性分析后，我 們認為經合并的指標，并未顯著影響原先結果，故本期使用調整后的指標評價體 系。 指標體系 表表 1 1- -1 1：銀銀行行運運營營效效率率評評價價指指標標 維維度度資資產產效效率率資資本本效效率率成成本本管管理理效效率率風風險險管管控控效效率率 權重 確定 0.30470.31280.23940.1431 指標 選擇 資產周轉率 資本充足 率 資本收益

9、 率 成本效率 不良生成 率 不良覆蓋 率 權重 確定 1.00000.25000.75001.00000.50000.5000 來源：零壹智庫 指標解釋 表表 1 1- -2 2：銀銀行行運運營營效效率率評評價價指指標標解解釋釋 維維度度選選擇擇維維度度解解釋釋指指標標選選擇擇指指標標計計算算 資產效率 觀測銀行資產的周 轉情況、 單位資產的 收入回報情況。 資產周轉率 資產周轉率營業收 入/平均資產總額 資本效率 在符合監管規定 下，觀測銀行資本 補充與充足情況、 單位資本獲取利潤 的情況。 資本充足率 資本收益率 資本充足率資本總 額/風險加權資產總 額、資本收益率凈 利潤/平均資本 成

10、本管理效率 觀測銀行單位成本投 入的回報情況。 成本效率 成本效率營業收入 /營業成本 風險管控效率觀測銀行的風險管控不良生成率不良生成率 本期 6 2018年中國銀行業運營效率報告 維維度度選選擇擇維維度度解解釋釋指指標標選選擇擇指指標標計計算算 能力與應對能力。不良覆蓋率新增不良貸款余額/ 前期末貸款余額、不 良覆蓋率本期貸款 損失準備/本期新增 不良貸款余額 來源：零壹智庫 以下我們將進行具體分析。 （一）資產效率 在銀行資產效率維度下，我們選取了總資產周轉率這一二級指標。該指標數值越 大，表示銀行資產的周轉情況、單位資產的收入回報情況等越好。 結結果果顯顯示示，在在資資產產效效率率方方

11、面面，招招商商銀銀行行、常常熟熟農農商商行行、平平安安銀銀行行總總資資產產周周轉轉率率 位位居居前前三三甲甲，而而位位居居后后六六位位的的均均為為城城商商行行。 表表 1 1- -3 3：總總資資產產周周轉轉率率原原始始數數值值和和標標準準化化數數值值升升序序排排列列情情況況 銀銀行行原原始始數數值值（降降序序排排列列）標標準準化化數數值值 p p1 1（升升序序排排列列） 招商銀行0.03810.00 常熟農商行0.03733.31 平安銀行0.035012.15 蘇州農商行0.029732.95 甘肅銀行0.029633.42 建設銀行0.029135.48 工商銀行0.028836.61

12、 九臺農商行0.028736.96 江陰農商行0.028438.01 重慶農商行0.028139.18 中信銀行0.028139.34 長沙銀行0.028039.79 華夏銀行0.027840.28 張家港農商行0.027740.86 浦發銀行0.027641.17 農業銀行0.027441.91 青島農商行0.027442.09 九江銀行0.027043.59 寧波銀行0.026943.82 民生銀行0.026446.08 貴陽銀行0.026146.92 7 2018年中國銀行業運營效率報告 銀銀行行原原始始數數值值（降降序序排排列列）標標準準化化數數值值 p p1 1（升升序序排排列列）

13、光大銀行0.026147.05 西安銀行0.025051.30 成都銀行0.025051.35 中國銀行0.024852.37 鄭州銀行0.024752.42 哈爾濱銀行0.024354.20 興業銀行0.024154.87 青島銀行0.023656.76 紫金農商行0.023258.32 南京銀行0.023059.28 郵儲銀行0.023059.29 交通銀行0.022959.61 上海銀行0.022959.68 江西銀行0.022760.56 北京銀行0.022660.66 徽商銀行0.022361.93 無錫農商行0.021963.54 廣州農商行0.020568.97 瀘州銀行0.02

14、0070.84 杭州銀行0.019473.18 江蘇銀行0.019174.68 中原銀行0.016385.64 盛京銀行0.015887.61 天津銀行0.0126100.00 數據來源：wind，零壹智庫 將資產效率標準化數值按上文確定的指標體系進行加權加總后，可得下圖： 8 2018年中國銀行業運營效率報告 圖圖 1 1- -1 1：資資產產效效率率標標準準化化數數值值升升序序排排列列情情況況 數據來源：wind，零壹智庫 （二）資本效率 在銀行資本效率維度下，我們選取了資本充足率和資本收益率（ROE）這兩個二 級指標。資本充足率越高，表示銀行抵御突發風險的能力越強，對債權人的保護 越好；

15、資本收益率越大，表示銀行單位資本的收益情況越好，實現股東利益最大 9 2018年中國銀行業運營效率報告 化的能力越強。 結結果果顯顯示示，在在資資本本效效率率方方面面，招招商商銀銀行行、寧寧波波銀銀行行和和成成都都銀銀行行分分別別位位居居前前三三甲甲， 而而排排名名后后十十位位的的銀銀行行中中，除除平平安安銀銀行行、中中信信銀銀行行兩兩家家股股份份行行之之外外，其其余余均均為為城城、 農農商商行行。 表表 1 1- -4 4：資資本本充充足足率率原原始始數數值值和和標標準準化化數數值值升升序序排排列列情情況況 銀銀行行原原始始數數值值（降降序序排排列列）標標準準化化數數值值 p p2 2（升升

16、序序排排列列） 建設銀行17.190.00 無錫農商行16.816.68 青島銀行15.6826.54 招商銀行15.6826.54 張家港農商行15.6527.12 工商銀行15.3931.63 江陰農商行15.2134.80 常熟農商行15.1236.38 農業銀行15.1236.38 中國銀行14.9739.02 蘇州農商行14.8940.42 寧波銀行14.8640.95 天津銀行14.5346.75 交通銀行14.3749.56 中原銀行14.3749.56 廣州農商行14.2851.14 西安銀行14.1753.08 成都銀行14.0854.66 郵儲銀行13.7660.28 浦發

17、銀行13.6761.86 江西銀行13.6063.09 甘肅銀行13.5563.97 重慶農商行13.5264.50 紫金農商行13.3567.49 瀘州銀行13.2968.54 華夏銀行13.1970.30 鄭州銀行13.1571.00 杭州銀行13.1571.00 光大銀行13.0173.46 上海銀行13.0073.64 南京銀行12.9973.81 貴陽銀行12.9774.17 青島農商行12.5581.55 江蘇銀行12.5581.55 10 2018年中國銀行業運營效率報告 銀銀行行原原始始數數值值（降降序序排排列列）標標準準化化數數值值 p p2 2（升升序序排排列列） 中信銀行

18、12.4782.95 長沙銀行12.2486.99 興業銀行12.2087.70 哈爾濱銀行12.1588.58 北京銀行12.0789.98 盛京銀行11.8693.67 九臺農商行11.8394.20 民生銀行11.7595.61 徽商銀行11.6597.36 九江銀行11.5599.12 平安銀行11.50100.00 數據來源：wind，零壹智庫 在對 45 行 2018 年資本收益率率數值進行標準化后，我們得到了下表結果： 表表 1 1- -5 5：資資本本收收益益率率原原始始數數值值和和標標準準化化數數值值升升序序排排列列情情況況 銀銀行行原原始始數數值值（降降序序排排列列）標標準

19、準化化數數值值 p p3 3（升升序序排排列列） 貴陽銀行17.01%0.00 成都銀行16.53%3.90 甘肅銀行16.43%4.69 長沙銀行16.41%4.85 寧波銀行16.21%6.50 招商銀行15.74%10.33 南京銀行15.22%14.51 徽商銀行13.69%27.00 興業銀行13.68%27.03 建設銀行13.50%28.51 重慶農商行13.38%29.45 工商銀行13.32%29.98 廣州農商行13.13%31.49 農業銀行13.06%32.11 常熟農商行12.86%33.69 西安銀行12.54%36.26 青島農商行12.45%37.02 浦發銀行

20、12.43%37.19 哈爾濱銀行12.40%37.42 瀘州銀行12.30%38.23 民生銀行12.26%38.54 上海銀行11.69%43.22 中國銀行11.66%43.47 11 2018年中國銀行業運營效率報告 銀銀行行原原始始數數值值（降降序序排排列列）標標準準化化數數值值 p p3 3（升升序序排排列列） 郵儲銀行11.56%44.29 紫金農商行11.27%46.60 江蘇銀行11.18%47.36 北京銀行10.86%49.93 華夏銀行10.81%50.32 平安銀行10.74%50.89 光大銀行10.74%50.90 交通銀行10.74%50.93 無錫農商行10.

21、61%51.97 中信銀行10.49%52.97 杭州銀行9.93%57.47 江西銀行9.88%57.86 盛京銀行9.38%61.93 天津銀行9.15%63.82 蘇州農商行9.01%64.99 張家港農商行8.89%65.93 鄭州銀行8.70%67.47 九江銀行8.66%67.75 江陰農商行7.80%74.74 青島銀行7.62%76.21 九臺農商行7.45%77.58 中原銀行4.69%100.00 數據來源：wind，零壹智庫 將資本效率標準化數值的兩項按上文確定的指標體系進行加權加總后，可得下 圖： 12 2018年中國銀行業運營效率報告 圖圖 1 1- -2 2：資資本

22、本效效率率標標準準化化數數值值升升序序排排列列情情況況 來源：wind，零壹智庫 （三）成本管理效率 在銀行成本管理效率維度下，我們選取了成本效率這一二級指標。成本效率表示 單位營業成本下的營業收入，即營業成本對營業收入的抵減作用，該值越大，表 示營業成本對營業收入的抵減作用越弱，銀行的成本管理效率越高。 13 2018年中國銀行業運營效率報告 結結果果顯顯示示，在在成成本本管管理理效效率率方方面面，新新晉晉登登陸陸 A A 股股的的城城商商行行西西安安銀銀行行位位居居成成 本本管管理理效效率率首首位位；工工商商銀銀行行、建建設設銀銀行行、中中國國銀銀行行等等三三家家國國有有行行位位居居成成本

23、本管管理理 效效率率前前五五位位。2 20 01 19 9 年年年年初初新新加加入入國國有有行行行行列列的的郵郵儲儲銀銀行行，其其成成本本管管理理效效率率位位居居 后后十十位位，表表現現不不甚甚理理想想。 表表 1 1- -6 6：成成本本效效率率原原始始數數值值和和標標準準化化數數值值升升序序排排列列情情況況 銀銀行行原原始始數數值值（降降序序排排列列）標標準準化化數數值值 p p4 4（升升序序排排列列） 西安銀行1.950.00 工商銀行1.921.46 建設銀行1.884.06 南京銀行1.875.03 中國銀行1.837.30 成都銀行1.7810.15 貴陽銀行1.7810.54

24、上海銀行1.7711.05 興業銀行1.7512.17 招商銀行1.7512.20 北京銀行1.7412.93 農業銀行1.7214.26 無錫農商行1.7015.38 江蘇銀行1.6915.86 青島農商行1.6916.09 交通銀行1.6916.29 長沙銀行1.6816.73 寧波銀行1.6617.66 浦發銀行1.6220.73 民生銀行1.6121.17 光大銀行1.5922.20 華夏銀行1.5922.57 紫金農商行1.5425.63 杭州銀行1.5226.95 常熟農商行1.5227.03 鄭州銀行1.5127.12 青島銀行1.5127.55 中信銀行1.4928.34 蘇州

25、農商行1.4034.33 張家港農商行1.4034.41 平安銀行1.3835.35 江陰農商行1.2842.01 重慶農商行0.9463.41 九江銀行0.8568.92 14 2018年中國銀行業運營效率報告 銀銀行行原原始始數數值值（降降序序排排列列）標標準準化化數數值值 p p4 4（升升序序排排列列） 甘肅銀行0.8568.99 徽商銀行0.7873.04 郵儲銀行0.7674.17 廣州農商行0.7078.28 江西銀行0.6879.43 哈爾濱銀行0.6581.50 九臺農商行0.6382.34 瀘州銀行0.5389.02 中原銀行0.5090.63 盛京銀行0.4693.16

26、天津銀行0.35100.00 來源：wind，零壹智庫 將成本管理效率標準化數值按上文確定的指標體系進行加權加總后，可得下圖： 15 2018年中國銀行業運營效率報告 圖圖 1 1- -3 3：成成本本管管理理效效率率標標準準化化數數值值升升序序排排列列情情況況 來源：wind，零壹智庫 （四）風險管控效率 在銀行風險管控效率維度下， 我們選取了不良生成率和不良覆蓋率這兩個二級指 標。不良生成率反應力本期不良貸款的生成情況，該數值越小，表示銀行對貸款 16 2018年中國銀行業運營效率報告 風險的控制能力越好； 不良覆蓋率表示銀行計提的貸款損失準備對本期新增不良 貸款的覆蓋程度，該數值越大，表

27、示銀行應對貸款不良的風險越強。 結結果果顯顯示示，在在風風險險管管控控效效率率方方面面，作作為為河河南南省省兩兩家家上上市市城城商商行行，鄭鄭州州銀銀行行和和中中 原原銀銀行行在在風風險險管管控控效效率率方方面面表表現現欠欠佳佳。排排名名前前五五名名的的銀銀行行均均為為農農商商行行，且且這這五五 家家中中有有四四家家來來自自江江蘇蘇。 表表 1 1- -7 7：不不良良生生成成率率原原始始數數值值和和標標準準化化數數值值升升序序排排列列情情況況 銀銀行行原原始始數數值值（升升序序排排列列）標標準準化化數數值值 p p5 5（升升序序排排列列） 招商銀行-6.60%0.00 蘇州農商行-3.06

28、%3.19 農業銀行-2.08%4.07 浦發銀行-0.55%5.45 九臺農商行-0.50%5.49 江陰農商行1.39%7.19 張家港農商行1.41%7.21 青島農商行2.58%8.26 無錫農商行2.87%8.52 常熟農商行3.03%8.67 建設銀行4.47%9.96 中國銀行5.35%10.75 工商銀行6.38%11.68 廣州農商行7.95%13.10 交通銀行8.39%13.49 哈爾濱銀行8.91%13.96 紫金農商行10.12%15.05 民生銀行12.48%17.18 杭州銀行12.51%17.21 成都銀行13.28%17.89 西安銀行14.83%19.29

29、江蘇銀行17.29%21.50 寧波銀行18.11%22.25 光大銀行18.61%22.69 中信銀行19.35%23.36 興業銀行19.37%23.37 平安銀行20.37%24.28 徽商銀行20.61%24.49 華夏銀行21.19%25.01 天津銀行26.59%29.87 上海銀行27.06%30.30 青島銀行27.63%30.81 17 2018年中國銀行業運營效率報告 銀銀行行原原始始數數值值（升升序序排排列列）標標準準化化數數值值 p p5 5（升升序序排排列列） 南京銀行27.71%30.88 瀘州銀行28.82%31.88 郵儲銀行35.27%37.69 貴陽銀行37

30、.12%39.36 北京銀行37.80%39.96 長沙銀行38.49%40.59 重慶農商行49.22%50.24 江西銀行52.86%53.52 盛京銀行55.00%55.45 甘肅銀行62.84%62.50 九江銀行69.84%68.81 中原銀行70.40%69.31 鄭州銀行104.50%100.00 來源：wind，零壹智庫 在對 45 家銀行 2018 年不良覆蓋率數值進行標準化后，我們得到了下表結果： 表表 1 1- -8 8：不不良良覆覆蓋蓋率率原原始始數數值值和和標標準準化化數數值值升升序序排排列列情情況況 銀銀行行原原始始數數值值（降降序序排排列列）標標準準化化數數值值

31、p p6 6（升升序序排排列列） 江陰農商行170.240.00 張家港農商行161.391.81 常熟農商行151.143.90 青島農商行115.3811.20 無錫農商行84.1517.58 建設銀行48.6224.83 廣州農商行36.7827.25 中國銀行35.8627.44 寧波銀行34.0327.81 工商銀行29.2828.78 紫金農商行24.9729.66 杭州銀行23.0230.06 交通銀行22.3830.19 南京銀行21.3330.40 哈爾濱銀行20.7730.52 成都銀行20.2230.63 徽商銀行17.5131.18 西安銀行16.7731.33 上海銀

32、行15.6331.56 瀘州銀行14.2731.84 江蘇銀行13.8331.93 18 2018年中國銀行業運營效率報告 銀銀行行原原始始數數值值（降降序序排排列列）標標準準化化數數值值 p p6 6（升升序序排排列列） 郵儲銀行13.2432.05 興業銀行12.7832.15 天津銀行11.9232.32 民生銀行11.9232.32 光大銀行11.1532.48 重慶農商行10.5332.61 長沙銀行9.9132.73 貴陽銀行9.8332.75 中信銀行9.7532.77 平安銀行9.1532.89 華夏銀行9.0732.90 北京銀行8.5433.01 青島銀行7.7633.17

33、 江西銀行4.9533.75 盛京銀行4.5333.83 甘肅銀行4.3933.86 九江銀行4.0333.93 中原銀行3.6334.01 鄭州銀行3.0134.14 招商銀行-50.6645.10 蘇州農商行-78.7150.83 農業銀行-118.8959.03 浦發銀行-280.3792.00 九臺農商行-319.58100.00 來源：wind，零壹智庫 將風險管控效率數值的兩項按上文確定的指標體系進行加權加總后，可得下圖： 19 2018年中國銀行業運營效率報告 圖圖 1 1- -4 4：風風險險管管控控標標準準化化數數值值升升序序排排列列情情況況 來源：wind，零壹智庫 20

34、2018年中國銀行業運營效率報告 二、綜合評分與分析 對上文中確定的指標體系進行加權加總后， 我們得到了銀行最終的運營效率標準 數值，如圖 2-1 所示。 與與上上期期運運營營效效率率榜榜單單相相比比，運運營營效效率率排排名名前前 5 5 位位的的銀銀行行依依舊舊是是招招商商銀銀行行、建建 設設銀銀行行、工工商商銀銀行行、寧寧波波銀銀行行和和常常熟熟農農商商行行，但但次次序序發發生生了了細細微微變變化化；“零零售售 之之王王”招招商商銀銀行行蟬蟬聯聯運運營營效效率率榜榜首首；常常熟熟農農商商行行是是本本期期一一匹匹表表現現亮亮眼眼的的“黑黑馬馬” ， 運運營營效效率率排排名名由由上上期期的的第

35、第 5 5 位位躍躍升升至至第第 2 2 位位，僅僅次次于于招招商商銀銀行行； 中中、農農、工工、建建四四大大國國有有行行的的運運營營效效率率排排名名基基本本在在 1 10 0 位位以以內內；2 20 01 19 9 年年新新晉晉國國 有有銀銀行行郵郵儲儲銀銀行行的的運運營營效效率率表表現現不不佳佳，處處在在第第 3 38 8 位位，這這與與郵郵儲儲銀銀行行較較弱弱的的資資產產 效效率率、成成本本管管理理效效率率，以以及及較較高高的的不不良良生生成成率率有有關關； 在在本本期期運運營營效效率率榜榜單單中中，排排名名最最末末位位的的是是中中原原銀銀行行。無無論論是是營營業業收收入入、凈凈利利 潤

36、潤等等損損益益指指標標的的同同比比變變化化率率，還還是是不不良良率率的的同同比比變變動動百百分分比比，中中原原銀銀行行均均位位于于 4 45 5 行行的的倒倒數數第第一一位位；另另一一家家河河南南省省上上市市城城商商行行鄭鄭州州銀銀行行本本期期運運營營效效率率變變現現亦亦不不 佳佳，處處于于第第 3 34 4 位位；在在不不良良率率同同比比變變動動方方面面，鄭鄭州州銀銀行行相相比比中中原原銀銀行行更更加加劇劇烈烈； 兩兩家家立立足足河河南南的的城城商商行行在在不不良良率率方方面面同同時時劇劇烈烈高高企企。 圖圖 2 2- -1 1：4 45 5 家家上上市市銀銀行行運運營營效效率率標標準準化化

37、數數值值升升序序排排列列情情況況 21 2018年中國銀行業運營效率報告 來源：wind，零壹智庫 以下我們將結合上述綜合評分結果，對部分銀行的表現進行簡單的分析。需要說 明的是， 在下文的分析中， 我們將簡單運用杜邦分析這一財務分析工具進行說明。 （一）招商銀行：蟬聯榜首的“零售之王” 我們發現，作為國內銀行的“零售之王”，招商銀行蟬聯運營效率的榜首。從上 22 2018年中國銀行業運營效率報告 文分析的情況看，招行的資產效率位居各行榜首，且在資本效率、成本管理效率 方面具有不錯的表現，可謂發展得十分均衡。此外，從杜邦分析的維度，招商銀 行亦具有較高的 ROA 值。 圖圖 2 2- -2 2

38、：4 45 5 家家上上市市銀銀行行 R RO OA A 降降序序排排列列情情況況 來源：wind，零壹智庫 23 2018年中國銀行業運營效率報告 將 ROA 進行進一步的分解，我們發現，作為一家以零售業務立行的全國性股份制 銀行，招行在中間業務收入板塊優勢明顯，表現在中間業務收入/平均資產這一 數值一騎絕塵。近年來，招行持續加大對金融科技的投入力度，推進實施“創新 驅動、零售領先、特色鮮明的中國最佳商業銀行”戰略，進一步鞏固了招商銀行 零售業務的“護城河”。2018 年，招行董事會決定將增設的“金融科技創新項 目基金”額度由“上年稅前利潤的 1%”提升至“上年營業收入的 1%”，截至 20

39、18 年末，招行零售客戶數達到 1.25 億，“招商銀行”與“掌上生活”兩大 App 月 活躍用戶（MAU）合計突破 8100 萬。 圖圖 2 2- -3 3：4 45 5 家家上上市市銀銀行行中中間間業業務務收收入入/ /平平均均資資產產降降序序排排列列情情況況 24 2018年中國銀行業運營效率報告 來源：wind，零壹智庫 （二）常熟農商行：立足小微業務，利差收益冠絕各行 運營效率緊隨招商銀行之后的是常熟農商行。 通過對 ROA 進行進一步拆解我們發 現，在 2018 年末，常熟農商行凈利息收入/平均資產這一指標位居 45 行之首。 圖圖 2 2- -4 4：4 45 5 家家上上市市銀

40、銀行行凈凈利利息息收收入入/ /平平均均資資產產降降序序排排列列情情況況 25 2018年中國銀行業運營效率報告 來源：wind，零壹智庫 僅就凈利差這一單項指標來看，常熟銀行不但在 2018 年該指標位居 45 行之首， 且就 2014 年至 2018 年這 5 年各行凈利差的復合增長率來看，常熟銀行亦位居 45 行之首。常熟銀行在利差收益方面的表現相當強勢。 圖圖 2 2- -5 5：4 45 5 家家上上市市銀銀行行 2 20 01 18 8 年年凈凈利利差差降降序序排排列列情情況況（單單位位：% %） 26 2018年中國銀行業運營效率報告 來源：wind，零壹智庫 圖圖 2 2- -

41、6 6：4 45 5 家家上上市市銀銀行行凈凈利利差差復復合合增增長長率率降降序序排排列列情情況況 27 2018年中國銀行業運營效率報告 來源：wind，零壹智庫 我們再對 ROA 拆解指標進行進一步拆分，發現就 2018 年的數據來看，常熟農商 行在利息收入/平均資產方面表現依舊強勢，位居 45 行首位；在利息支出/平均 資產方面則表現一般，位居 45 行的 25 位。 28 2018年中國銀行業運營效率報告 圖圖 2 2- -7 7：4 45 5 家家上上市市銀銀行行利利息息收收入入/ /平平均均資資產產降降序序排排列列情情況況 來源：wind，零壹智庫 29 2018年中國銀行業運營效

42、率報告 圖圖 2 2- -8 8：4 45 5 家家上上市市銀銀行行利利息息支支出出/ /平平均均資資產產升升序序排排列列情情況況 來源：wind，零壹智庫 常熟農商行之所以會呈現出資產收益端的強勢表現， 以及負債支出端相對弱勢的 表現， 我們認為這與其擅長小微信貸業務的業務特性有關。在當前利率市場化改 革深入推進的政策背景下，銀行貸款的利率形成機制大體可以用如下公式表示： 30 2018年中國銀行業運營效率報告 合理的利潤率風險溢價貸款調查成本銀行資金成本貸款利率 相比于國有企業和大型民營企業，銀行對小微企業的貸款風險相對更高，因此銀 行需要為小微信貸支付更高的調查成本，以及以更高的風險溢價

43、控制其風險。而 如果銀行能夠將小微信貸的風險控制在合理的范圍內， 就有可能獲取比其他類型 的企業貸款更高的收益。 常熟農商行堅持支農支小的市場定位，通過發揮其地方性農商行地頭熟的優勢， 截至 2018 年末，該行貸款戶數達 25.35 萬戶，戶均貸款 36.61 萬元，其中小微 企業貸款和涉農貸款占總貸款之比分別為 65.05%和 67.79%。此外，在 2018 年， 常熟農商行加強金融賦能，通過打造流程化、移動化、線上化一流的小微金融信 貸工廠，極大減少客戶業務辦理等待時間，提升小微信貸業務效能 2.3 倍。 此外，針對個人經營性小微貸款，常熟農商行還從理念、技術、人員三個維度強 化了風控

44、措施。從上文風險管控效率來看，常熟農商行位居 45 行第三位，風險 管理成效卓著。 在成本支出端，常熟農商行表現相對一般，我們認為這與縣域農商行展業范圍受 限、負債獲取方式較為有限有關。 （三）國有銀行：負債端優勢明顯，資產端仍需發力 結合前文，我們發現，成本是五家國有行相對于其他銀行的優勢。之所以能夠有 成本優勢，一方面與五行歷史沿革長、網點下沉深度大，從而更易于獲取存款有 關，一方面也與五行均為央行的公開市場操作一級交易商有關。 31 2018年中國銀行業運營效率報告 圖圖 2 2- -9 9：各各行行計計息息負負債債成成本本率率升升序序排排列列情情況況 來源：wind，零壹智庫 從各行生

45、息資產收益率的角度，國有行均排名最末。我們分析，國有行在成本端 具有較大優勢，在資產收益方面的特征與其業務偏好相關，根據風險和收益配比 的原則，國有行更傾向于低風險的資產生息業務。 32 2018年中國銀行業運營效率報告 圖圖 2 2- -1 10 0：各各行行生生息息資資產產收收益益率率降降序序排排列列情情況況 來源：wind，零壹智庫 作為 2019 年新晉的國有銀行，郵儲銀行運營效率在 45 行中居于較末的位置。根 據前文的拆解分析，我們認為這與郵儲銀行較弱的資產效率、成本管理效率，以 及較高的不良生成率有關。 （四）中原銀行和鄭州銀行：河南兩家上市城商行本期表現均不佳 在此次運營效率的

46、排名中，來自河南的中原銀行位居榜單的最后一名。事實上， 無論是從營業收入、凈利潤這兩個損益指標的同比變化率來看，還是從不良率的 同比變動百分比來看，中原銀行均位于 45 行的倒數第一位。 33 2018年中國銀行業運營效率報告 圖圖 2 2- -1 11 1：4 45 5 家家上上市市銀銀行行 2 20 01 18 8 年年營營業業收收入入同同比比變變化化率率降降序序排排列列情情況況 來源：wind，零壹智庫 34 2018年中國銀行業運營效率報告 圖圖 2 2- -1 12 2：4 45 5 家家上上市市銀銀行行 2 20 01 18 8 年年凈凈利利潤潤同同比比變變化化率率降降序序排排列列情情況況 來源：wind，零壹智庫 35 2018年中國銀行業運營效率報告 圖圖 2 2- -1 13 3：4 45 5 家家上上市市銀銀行行 2 20 01 18 8 年年不不良良率率同同比比變變動動百百分分比比升升序序排排列列情情況況 來源：wind，零壹智庫 除中原銀行，作為另一家河南省