【研報】建筑工程行業裝配式系列報告23暨PC深度報告：預制PC結構萬億市場啟動制造端與設計端最受益-20200813[37頁].pdf

1、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2020.08.13 預制預制 PC 結構萬億市場啟動，制造端與設計端最受益結構萬億市場啟動，制造端與設計端最受益 裝配式系列報告裝配式系列報告 23 暨暨 PC 深度深度報告報告 韓其成韓其成(分析師分析師) 陳笑陳笑(分析師分析師) 021-38676162 021-38677906 證書編號 S0880516030004 S0880518020002 本報告導讀：本報告導讀： 政策力度強刺激推動裝配式建筑加速發展，預制政策力度強刺激推動裝配式建筑加速發展，預制 PC 結構是重要主力結構是重要主力且具標準化程度且具標準化程度

2、 高高/生態環保生態環保/施工快等優勢施工快等優勢，我們預測，我們預測 2020-22 年市場規模約年市場規模約 7514/9242/11245 億元億元。 摘要：摘要： 政策政策支持力度支持力度增強增強， 推動， 推動預制預制 PC 結構結構加速發展加速發展。 1)2019 年新開工裝配式 建筑面積約 4.2 億同增 45%，近 4 年 CAGR 高達 55%；2019 年新開工 裝配式建筑面積占新建建筑面積比重約 13.4%； 政策要求 2020 年達 20%、 2025 年左右達 30%；2)2019 年 7 月裝配式混凝土建筑技術體系發展指 南（居住建筑） 的出臺為預制 PC 結構發展

3、掃清障礙；2020 年多個省份 出臺裝配式/PC 支持政策，且 7 月關于推動智能建造與建筑工業化協同 發展的指導意見亦強調推廣預制 PC 構件智能生產線；3)據弗若斯特沙 利文數據統計， 2013-18 年國內新建預制 PC 建筑面積 CAGR 高達 63.3%， 預制 PC 構件市場規模 CAGR 高達 119.6%。 預制預制 PC 結構結構具標準化程度高具標準化程度高/生態環保生態環保/施工快等優勢施工快等優勢；對標海外，日本；對標海外，日本 偏框架結構、歐洲偏剪力墻結構偏框架結構、歐洲偏剪力墻結構。1)2019 年預制 PC 結構在裝配式中占比 約 65%是重要主力(過去 4 年保持

4、 55%以上)；2)預制 PC 結構具標準化程 度高(預制可實現抗壓強度 80MPa 以上而現場澆筑不均一)、 生態環保、 施 工快(可加快 30-50%)、各項性能優良(通過加強節點及設置減震柱/阻尼器 等可增強抗震性能)、綜合成本低(需人工更少)等多項優勢；3)對標海外： 日本偏框架結構體系(更傾向 R-PC、WR-PC 及 HRPC)，節點多采用柔 性連接更抗震， 采用高強鋼筋和高強混凝土來減小構件尺寸； 歐洲偏剪 力墻結構體系尤其雙面疊合剪力墻結構體系， 具質輕、 整體性更好等優勢。 預制預制 PC 結構結構全產業鏈涵蓋全產業鏈涵蓋設計設計/制造制造/施工端，遠大住工施工端，遠大住工

5、PC 構件市占率構件市占率 13%高居第一，華陽國際設計實力強高居第一，華陽國際設計實力強。1)設計端：構件深化設計是關鍵； 華陽國際累計完成項目超 1000 萬平米/BIM 正向設計系統體實力領先； 中 衡設計推行一體化集成設計；2)制造端：國內 TOP5 市場份額 33.5%；遠 大住工擁有 1 億平米項目實踐經驗/PC 構件市占率 13%/產能 680 萬立方 居同業第一/自主研發 PC-CPS 智能制造系統；中國建筑/上海建工旗下子 公司擁有約 310/75 萬立方產能；筑友智造科技/美好置業亦加速布局；3) 施工端：節點施工是關鍵；中國建筑/上海建工施工實力位居翹楚。 我們預測我們預

6、測 2020-22 年年國內國內預制預制 PC 建筑建筑市場規模約市場規模約 7514/9242/11245 億元億元， 推薦推薦中國建筑中國建筑/上海建工上海建工，受益受益遠大住工遠大住工/華陽國際華陽國際/中衡設計中衡設計/美好置業美好置業/筑筑 友智造科技友智造科技等等。1)預制 PC 結構發展的關鍵因素：人口城鎮化持續推進； 人口紅利逐步弱化等因素導致建筑行業用工更趨緊缺、人工成本繼續上 升；建筑行業生態環保及節能要求趨提升；政策支持力度不斷增強；BIM 等信息化、智能化技術更趨成熟；2)我們預測 2020-22 年國內預制 PC 構 件市場規模分別約為 569/839/1191 億元

7、； 預制 PC 結構建筑市場規模分別 約為 7514/9242/11245 億元。 風險提示：風險提示：預制 PC 結構推進不及預期、傳統建造方式的桎梏等 評級：評級： 增持增持 上次評級：增持 細分行業評級 土木工程建筑業 增持 鋼結構工程 增持 其他建筑業 增持 裝修裝飾業 增持 建筑園林 增持 相關報告 建筑工程業 裝配式鋼結構 EPC 高增顯現， 裝配式裝修龍頭齊頭并進 2020.08.09 建筑工程業裝配式鋼結構業績爆發顯現， 市值 PE 仍有巨大提升空間 2020.08.06 建筑工程業裝配式鋼結構 EPC 高增僅剛 開始，技術授權加速增長初步顯現 2020.08.04 建筑工程業

8、裝配式鋼結構中報超預期印 證高增長，僅是剛開始 2020.08.03 建筑工程業7 月三大裝配式重磅政策出 臺，推動行業爆發景氣向上 2020.08.02 行 業 深 度 研 究 行 業 深 度 研 究 股 票 研 究 股 票 研 究 證 券 研 究 報 告 證 券 研 究 報 告 建筑工程業建筑工程業 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2 of 37 目目 錄錄 圖目錄圖目錄 . 3 表目錄表目錄 . 4 1.政策支持力度增強，裝配式建筑發展駛入快車道政策支持力度增強，裝配式建筑發展駛入快車道 . 5 1.1.裝配式建筑是建筑行業深化

9、改革的重要方向，近 4 年新開工面積 CAGR 高達 55% . 5 1.2.發展裝配式建筑已上升為國家戰略，2019-20 年 PC 重磅政策出臺形成強催化 . 6 2.預制預制 PC 結構是裝配式的重要主力，結構是裝配式的重要主力，具標準化程度高、生態環保、施工快等多重優勢具標準化程度高、生態環保、施工快等多重優勢 . 11 2.1.預制 PC 結構占裝配式比例高達 65%是重要主力 . 11 2.2.預制 PC 結構具有標準化程度高、生態環保、施工周期快等多重優勢 . 13 2.3.對標海外預制 PC 結構體系，日本更偏框架結構體系、歐洲更偏剪力墻結構體系 . 17 3.預制預制 PC

10、結構全產業鏈：遠大住工結構全產業鏈：遠大住工 PC 構件制造市占率高居第一，華陽國際深耕設計端實力強構件制造市占率高居第一，華陽國際深耕設計端實力強 . 19 3.1.預制 PC 結構全產業鏈涵蓋設計、制造、施工三大環節 . 19 3.2.預制 PC 結構全產業鏈公司競爭優勢對比 . 23 3.2.1.遠大住工：PC 構件制造技術超群，PC 構件市占率 13%、產能 680 萬立方居同業第一 . 23 3.2.2.上海建工：擬拆分拆建工材料至主板上市，建工材料擁有強大的 PC 構件生產能力 . 26 3.2.3.中國建筑：旗下的中建科技積極推進預制 PC 結構體系研發 . 27 3.2.4.筑

11、友智造科技：在全國 22 省 45 市布局智能化數字工廠 . 28 3.2.5.美好置業：首創一體化的房屋智造模式 . 29 3.2.6.華陽國際：裝配式建筑設計龍頭，建立起較強的技術及經驗壁壘 . 30 3.2.7.中衡設計：擁有豐沛的裝配式建筑設計實施經驗 . 32 4.市場規模預測：我們預測市場規模預測：我們預測 2020-22 年國內預制年國內預制 PC 結構建筑市場規模分別約為結構建筑市場規模分別約為 7514/9242/11245 億元億元 . 32 5.投資策略：推薦中國建筑投資策略：推薦中國建筑/上海建工，受益遠大住工上海建工，受益遠大住工/華陽國際華陽國際/中衡設計中衡設計/

12、美好置業美好置業/筑友智造科技等筑友智造科技等 . 35 6.風險提示風險提示 . 35 qRsNrRpQsNnPvNoRtPtMtQ7NdNbRpNrRmOrRkPoOwOjMrQpMbRmNzRNZmMzQNZpPxO 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 3 of 37 圖圖目錄目錄 圖 1：近 4 年全國裝配式建筑新開工面積 CAGR 高達 55% 5 圖 2：2019 年新開工裝配式建筑中商品住房面積占比高達 40.7% 5 圖 3：2019 年新開工裝配式建筑中 PC 結構是主力 11 圖 4：2019 年裝配式 PC 構件產能

13、湖南高居首位 11 圖 5：某典型預制實心樓板圖示 12 圖 6：某典型預制 PC 實心裝飾柱(日本滑川工廠) 12 圖 7：加州地區某停車場采用干法連接的預制剪力墻-梁柱體系 12 圖 8：南加州大學新校區教學辦公樓采用 PC 結構+預制裝飾混凝土外墻板 12 圖 9：遠大住工工廠 PC 構件生產實景 13 圖 10：遠大住工工廠 PC 構件成品實景 13 圖 11：傳統建筑作業方式會產生大量浪費跟污染 14 圖 12：預制 PC 結構作業方式更為環保 14 圖 13：我國未來老齡化進程速度高于世界平均水平 15 圖 14：我國 65 歲以上人口占比將加速提升 15 圖 15：建筑業農民工人

14、數逐年降低 15 圖 16：建筑業農民工工資逐年上升 15 圖 17：某預制 PC 墻板的施工流程主要是安裝、連接件固定等 22 圖 18：空中造樓記首吊實景圖 23 圖 19：空中造樓記近景圖 23 圖 20：遠大住工已基本實現全國布局 24 圖 21：遠大住工 PC 構件制造業務增長迅速 25 圖 22：遠大住工的楓丹白露產品最快 18 天可交付 26 圖 23：遠大住工 BOX-LOFT 產品示意圖 26 圖 24：上海建工材料市政大型構件 27 圖 25：上海建工材料住宅裝配式構件 27 圖 26：中建科技預制結構體系可應用于商品房及新農村住房 27 圖 27：中建科技預制結構體系可應

15、用于城市公共服務產品 27 圖 28：筑友智造科技某預制 PC 構件實景圖 28 圖 29：筑友智造科技典型項目之中南大學湘雅學生公寓項目，裝配化率超 72% 28 圖 30：美好置業自德國引入疊合剪力墻技術體系 29 圖 31：美好置業的典型項目武漢美好長江首璽 29 圖 32：雙面疊合剪力墻結構示意圖 30 圖 33：單面疊合剪力墻結構示意圖 30 圖 34：華陽國際東莞建筑科技產業園 BIM 正向設計圖 31 圖 35：華陽國際 BIM 正向設計界面 31 圖 36：中衡設計承接過多個裝配式設計項目 32 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責

16、條款部分 4 of 37 表目錄表目錄 表 1：裝配式三大結構比較：預制 PC 結構主要應用于對跨度建要求低的住宅領域等 5 表 2：傳統住宅與產業化裝配式住宅建筑施工具體節能減排降耗情況對比表 6 表 3：2016 年起裝配式建筑支持政策持續發力 7 表 4：裝配式建筑評分表對主體結構、圍護墻和內隔墻、裝修和設備管線做了詳細評分規定 8 表 5：地方政府積極響應，裝配式建筑政策更為具體詳細 8 表 6： 裝配式混凝土建筑技術體系發展指南（居住建筑） 提到四大重要原則 9 表 7：PC 構件按特征與性能可分為六大類 12 表 8：預制 PC 建筑較現場澆筑建筑的工期可明顯縮短 14 表 9：不

17、同裝配化率下預制 PC 結構的成本比較：PC 率高的成本也高，但較鋼結構低 16 表 10：預制 PC 結構體系一般可分為剪力墻、框架、疊合剪力墻、疊合樓板四大體系 17 表 11：裝配式混凝土剪力墻結構與裝配式混凝土框架結構技對比：剪力墻結構多用于高層住宅 17 表 12：預制框架-預制剪力墻結構可以做到更高的標準化、更高的預制化 18 表 13：部分發達國家預制 PC 結構技術路徑對比：日本偏框架結構體系、歐洲偏剪力墻結構體系 18 表 14：預制 PC 結構全產業鏈參與者情況 19 表 15：裝配式設計可分為 5 大階段 19 表 16：按 2018 年 PC 構件銷售金額統計，遠大住工

18、、上海建工、中國建筑名列前三 20 表 17：2019 年度裝配式預制構件企業質量評比分級排名中，上海建工、遠大住工位居 A 等 21 表 18：預制 PC 結構與傳統現澆結構施工對比：整體流程更簡化更信息化，節點施工更關鍵 22 表 19：PC Maker I 和 PC-CPS 智能制造系統共同提高生產效益 24 表 20：上海建工預制構件主要涵住宅裝配式構件、市政大型構件等 26 表 21：筑友智造科技積極推進智能化建設 29 表 22：美好置業疊合剪力墻技術體系與傳統技術剪力墻技術體系對比 30 表 23：PC 構件預制柱成本相對較高，預制梁、預制外墻板成本相對較低 33 表 24：預制

19、 PC 結構建筑市場規模預測：2020-22 年預計為 7514/9242/11245 億元（中性假設條件） 34 表 25：國內預制 PC 結構建筑市場規模測算敏感性分析（單位：億元） 35 表 26：部分重點建筑公司盈利預測表 35 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 5 of 37 1. 政策支持力度增強，裝配式建筑發展駛入快車道政策支持力度增強，裝配式建筑發展駛入快車道 1.1. 裝配式建筑是建筑行業深化改革的重要方向， 近裝配式建筑是建筑行業深化改革的重要方向， 近 4 年新開年新開 工面積工面積 CAGR 高達高達 55% 裝

20、配式建筑是預制化、 裝配化的建筑， 是建筑行業深化改革的重要方向。裝配式建筑是預制化、 裝配化的建筑， 是建筑行業深化改革的重要方向。 裝配式建筑是指將建筑結構拆解為構件和部件（如樓板、墻板、樓梯、 陽臺等） 、 在工廠完成加工制造后運輸到建筑施工現場， 通過工業化的施 工技術（如螺栓連接、焊接以及鋼筋混凝土的搭接和澆筑等）組裝成為 建筑物。裝配式建筑按照結構形式可分為裝配式鋼結構、預制 PC 結構 （即裝配式混凝土結構）與裝配式木結構三大類。 表表 1：裝配式三大結構比較：預制裝配式三大結構比較：預制 PC 結構主要應用于對跨度建要求低的住宅領域等結構主要應用于對跨度建要求低的住宅領域等 預

21、制預制 PC 結構結構 即裝配式混凝土結構即裝配式混凝土結構 裝配式鋼結構裝配式鋼結構 裝配式木結構裝配式木結構 優勢優勢 建造及維護成本低 居民對住宅建筑接受程度高、應用范圍廣 耐火性高 抗震性高 構件重量輕且體積小 便于運輸 構件重量輕 劣勢劣勢 構件重量重且體積大 對倉儲及運輸的要求高 耐火性能低 構件穩定性能低 耐火性能低 應用應用 對跨度要求較低的低、多、高層住宅建筑 典型建筑類型：低、多、高層住宅建筑，辦 公、學校及醫院大樓 較大跨度或高層、超高層建筑 典型建筑類型：大跨度廠房、體 育館、超高層辦公大樓 典型建筑類型：獨戶住宅、仿古建 筑等特殊建筑類型 數據來源：遠大住工招股說明書

22、，國泰君安證券研究 裝配式建筑發展明顯提速，近裝配式建筑發展明顯提速，近 4 年新開工面積年新開工面積 CAGR 高達高達 55%： 2019 年全國新開工裝配式建筑面積約 4.2 億同增 45%，近 4 年 CAGR 高達 55%； 2019 年新開工裝配式建筑面積占新建建筑面積比 重約 13.4%；政策要求 2020 年達 20%、2025 年左右達 30%；在政 策推動下將進入黃金發展期； 從各省市情況看， 2019 年上海新開工裝配式建筑面積占新建建筑面 積比重高達 86.4%、北京達 26.9%、湖南達 26%、浙江達 25.1%，江 蘇、天津、江西等均超過 20%； 從應用結構看，

23、 2019 年新開工裝配式建筑中， 商品住房/保障性住房 /公共建筑分別占比 40.7/14/21%。 圖圖 1：近近 4 年全國裝配式建筑新開工面積年全國裝配式建筑新開工面積 CAGR 高高 達達 55%（單位：萬（單位：萬） 圖圖 2： 2019 年新開工裝配式建筑中商品住房年新開工裝配式建筑中商品住房面積面積占占 比高比高達達 40.7% 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 6 of 37 數據來源： 2019 年全國裝配式建筑發展統計報告 ，國泰 君安證券研究 數據來源： 2019 年全國裝配式建筑發展統計報告 ，國泰 君安證券研

24、究 裝配式建筑具有施工周期短、生態環保、各項性能優良等多重優勢。裝配式建筑具有施工周期短、生態環保、各項性能優良等多重優勢。 施工周期短。施工周期短。傳統建造順序是：主體完工、砌筑外墻、外墻飾面、 拆腳手架、室內裝修，此間同步進行設備安裝；裝配式建筑在主體 吊裝過程中一次性完成外墻及裝飾、設備管線安裝及室內裝修；僅 從施工效率角度看，工期較傳統模式減少約 1/2 到 2/3，因此資金周 轉及循環效率更高、也更符合地產高周轉商業模式； 更符合生態環保要求。更符合生態環保要求。裝配式建筑的部品部件采用工廠化集中生產 的方式，降低了建筑主材的消耗；裝配化施工方式降低了建筑輔材 的損耗，而傳統施工方式

25、會產生較多的噪音跟粉塵污染；整體看裝 配式建筑能做到節能、節水與節材等，更符合生態環保要求； 各項性能更為優良。各項性能更為優良。工廠預制可提高標準化程度，構件質量更有保 障，而傳統施工方式是粗放型、更偏手工作業型，因此更易出現施 工偏差；此外，結構性能例如抗震、抗風等優于傳統建筑。 表表 2：傳統傳統住宅與產業化裝配式住宅建筑施工具體節能減排降耗情況對比表住宅與產業化裝配式住宅建筑施工具體節能減排降耗情況對比表 項目項目 傳統住宅建筑項目傳統住宅建筑項目 裝配式住宅建筑項目裝配式住宅建筑項目 節能情況節能情況 節能降耗率節能降耗率/% 電電 17.1kWh/m 11.8kWh/m 5.3kW

26、h/m 31 水水 0.686t/m 0.436t/m 0.25t/m 36 模板模板 0.0123t/m 0.0058t/m 0.0065t/m 54 腳手架腳手架 0.0226t/m 0.0039t/m 0.0187t/m 83 建筑垃圾與廢棄物建筑垃圾與廢棄物 0.0144m /m 0.0091m /m 0.0053m /m 37 數據來源：住宅科技，國泰君安證券研究 1.2. 發展裝配式建筑已上升為國家戰略，發展裝配式建筑已上升為國家戰略，2019-20 年年 PC 重磅重磅 政策出臺形成強催化政策出臺形成強催化 （一）（一）2016-18 年政策對裝配式支持力度不斷增強，多個省份出臺

27、重要年政策對裝配式支持力度不斷增強，多個省份出臺重要 文件且提出明確目標文件且提出明確目標 發展裝配式建筑已上升為國家戰略，政策端支持力度發展裝配式建筑已上升為國家戰略，政策端支持力度不斷不斷增強增強，為鋼結為鋼結 構推廣構推廣奠定奠定良好基礎。良好基礎。2016 年國務院關于大力發展裝配式建筑的指導 意見提出“力爭用 10 年左右的時間，使裝配式建筑占新建建筑面積的 比例達到 30%”裝配式建筑占比目標， 以及稅收減免、 企業優惠等裝配式 建筑補貼政策。 2017 年住建部 “十三五”裝配式建筑行動方案 提出“到 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35

28、000 40000 45000 2016年2017年2018年2019年 保障性住房保障性住房, , 13.40% 商品住房商品住房, , 40.70% 公共建筑公共建筑, , 21.60% 農村及旅農村及旅 游景觀項游景觀項 目目, , 0.80% 其他其他, , 23.50% 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 7 of 37 2020 年，全國裝配式建筑占新建建筑的比例達到 15%以上，其中重點推 進地區達到20%以上， 積極推進地區達到15%以上， 鼓勵推進地區達10% 以上”，進一步明確裝配式建筑占比目標等發展規劃。2017-2

29、018 年中央 和地方的住建廳明確指出裝配化率的標準以及未來目標；地方積極落實 裝配式建筑政策，明確裝配式建筑占比目標和補貼優惠政策。 表表 3：2016 年起年起裝配式建筑裝配式建筑支持支持政策持續發力政策持續發力 政策等級政策等級 部門部門 發布時間發布時間 政策名政策名 內容內容 裝配化率裝配化率 中央中央 住建部 2017 裝配式建筑評價標準 裝配率計算應以單體建筑作為計算，裝配率不低于 50%，主體結構、圍護墻和內閣墻、裝修和設備管 線三部分的裝配率應滿足裝配式建筑評分表 。 當評價項目滿足以上規定且主體結構豎向構件中預 制部品部件的應用比例不低于 35%時，可進行裝配 式建筑等級評

30、價；裝配率分別為 60%-75%/76%- 90%/91%及以上時，評價分別為 A/AA/AAA 級裝配 式建筑。 地方地方 各地區 住建局 2017-2018 各地區住建廳新聞公告 比如濟寧市預計 2017-2018 年為試點示范期，裝配 式建筑占新建建筑比例將達到 10%左右；2019-2020 年，為推廣應用期，市城市規劃區和所屬縣（市） 裝配式建筑占新建建筑的比例分別達到 30%和 20% 以上，應用裝配化率達到 30%以上；2021 年起為全 面實施期，到 2025 年，全市新建裝配式建筑占比 達到 50%以上，應用裝配化率達到 50%以上。 裝配式建筑占比裝配式建筑占比 中央中央

31、國務院 2016 關于大力發展裝配式建筑的指 導意見 、 關于進一步加強城市規劃建設 管理工作的若干意見 力爭用 10 年左右的時間，使裝配式建筑占新建建 筑面積的比例達到 30%。 住建部 2017 “十三五”裝配式建筑行動方 案 到 2020 年，全國裝配式建筑占新建建筑的比例達 到 15%以上，其中重點推進地區達到 20%以上，積 極推進地區達到 15%以上，鼓勵推進地區達 10%以 上。 地方地方 住建部 2017-2018 各地區關于發展裝配式建筑的 實施意見等文件 到 2020 年和 2025 年，明確裝配式建筑占新建建筑 的比例在重點推進地區和全省范圍等地區的目標 裝配式建筑補貼

32、支持裝配式建筑補貼支持 中央中央 國務院 2016 關于大力發展裝配式建筑的指 導意見 結合節能減排、產業發展、科技創新、污染防治等 方面政策，加大對裝配式建筑的支持力度。支持符 合高新技術企業條件的裝配式建筑部品部件生產企 業享受相關優惠政策。符合新型墻體材料目錄的部 品部件生產企業，可按規定享受增值稅即征即退優 惠政策。 住建部 2017 “十三五”裝配式建筑行動方 案 鼓勵各地創新支持政策，加強對供給側和需求側的 雙向支持力度，利用各種資源和渠道，支持裝配式 建筑的發展，特別是要積極協調國土部門在土地出 讓或劃撥時，將裝配式建筑作為建設條件內容，在 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正

33、文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 8 of 37 土地出讓合同或土地劃撥決定書中明確具體要求。 地方地方 各地區 住建局 2019 各地區關于發展裝配式建筑的 實施意見等政策 比如北京：對于實施范圍內的預制率達到 50%以 上、裝配率達到 70%以上的非政府投資項目予以財 政獎勵。對于未在實施范圍的非政府投資項目，凡 自愿采用裝配式建筑并符合實施標準的，按增量成 本給予一定比例的財政獎勵，同時給予實施項目不 超過 3%的面積獎勵；增值稅即征即退優惠等 資料來源：各省住建廳、國務院，國泰君安證券研究 2018 年裝配式建筑打分標準正式施行。年裝配式建筑打分標準正式施行。201

34、8 年 2 月 1 日裝配式建筑 評價標準正式實施，提出裝配式建筑應同時滿足以下要求：1)主體結 構部分評分值不低于20分； 2)圍護墻和內隔墻部分的評分不低于10分； 3)裝配率不低于 50%，60-75%可評為 A 級，76-90%可評為 AA 級，91% 以上可評為 AAA 級。該標準進一步明確了裝配式裝修的重要性、是裝 配式建筑的重要組成。該標準建立起對裝配式建筑的統一量化評價標準， 對推動裝配式建筑加速發展十分關鍵。 表表 4：裝配式建筑評分表裝配式建筑評分表對主體結構、圍護墻和內隔墻、裝修和設備管線做了詳細評分規定對主體結構、圍護墻和內隔墻、裝修和設備管線做了詳細評分規定 評價項評

35、價項 評價要求評價要求 評價分值評價分值 最低最低分值分值 主體架構 （50 分） 柱、支撐、承重墻、延性墻板等豎向構件 35%比例80% 2030* 20 梁、板、樓梯、陽臺、空調板等構件 70%比例80% 1020* 圍護墻和內隔墻 （20 分） 非承重圍護墻非砌筑 比例80% 5 10 圍護墻與保溫、隔熱、裝飾一體化 50%比例80% 25* 內隔墻非砌筑 比例50% 5 內隔墻與管線、裝修一體化 50%比例80% 25* 裝修和設備管線 （30 分） 全裝修 6 6 干式工法樓面、地面 比例70% 6 - 集成廚房 70%比例90% 36* 集成衛生間 70%比例90% 36* 管線分

36、離 50%比例70% 46* 數據來源：住建部官網，國泰君安證券研究 注：帶“*”項的分值采用“內插法”計算，計算結果取小數點后 1 位 地方政府均地方政府均明確提出裝配式建筑工作目標。明確提出裝配式建筑工作目標。 在中央政策指導下， 2016-17 年全部省份均制定了相關政策與細則推動裝配式建筑發展，其中北京、 江蘇、浙江、四川等地區明確提出到 2020 年實現裝配式建筑占比達到 30%以上的目標；廣東、河北、安徽、福建、江西等地區則明確提出到 2020 年實現裝配式建筑占比達到 15-20%以上的目標。地方政府對裝配 式建筑的更清晰更明確的細則文件進一步推動裝配式發展。 表表 5：地方政府

37、積極響應，裝配式建筑政策更為具體詳細地方政府積極響應，裝配式建筑政策更為具體詳細 地區地區 具體目標具體目標 北京 到 2020 年，實現裝配式建筑占新建建筑面積的比例達到 30%以上 廣東 到 2020 年，裝配式建筑占新建建筑的比例達到 15%。其中，珠三角城市群裝配式建筑占新建建筑面積比例達到 15%以上，常住人口超過 300 萬的粵東西北地區地級市中心城區比例達到 15%以上，全省其他地區比例達到 10%以 上；到 2025 年，珠三角城市群裝配式建筑占新建建筑面積比例達到 35%以上，常住人口超過 300 萬的粵東西北地區 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的免責條款部分請

38、務必閱讀正文之后的免責條款部分 9 of 37 地級市中心城區比例達到 30%以上，全省其他地區比例達到 20%以上 江蘇 到 2020 年，全省裝配式建筑占新建建筑比例將達到 30%以上 浙江 到 2020 年，浙江省裝配式建筑占新建建筑的比重達到 30% 湖北 到 2020 年，武漢市裝配式建筑面積占新建建筑面積比例達到 35%以上，襄陽市、宜昌市和荊門市達到 20%以上， 其他設區城市、恩施州、直管市和神農架林區達到 15%以上。到 2025 年，全省裝配式建筑占新建建筑面積的比例達 到 30%以上 山東 到 2020 年，濟南、青島裝配式建筑占新建建筑比例達到 30%以上，其他設區城市

39、和縣（市）分別達到 25%、15%以 上；到 2025 年，全省裝配式建筑占新建建筑比例達到 40%以上 湖南 到 2020 年，全省市州中心城市裝配式建筑占新建建筑比例達到 30%以上 四川 到 2020 年，全省裝配式建筑占新建建筑的 30%，裝配率達到 30%以上，新建住宅全裝修達到 50%；到 2025 年，裝 配率達到 50%以上的建筑，占新建建筑的 40%，新建住宅全裝修達到 70% 河北 到 2020 年，全省裝配式建筑占新建建筑面積的比例達到 20%以上；到 2025 年，全省裝配式建筑面積占新建建筑面 積的比例達到 30%以上 安徽 到 2020 年，裝配式建筑占新建建筑面積

40、的比例達到 15%；到 2025 年，力爭裝配式建筑占新建建筑面積的比例達到 30% 福建 到 2020 年，全省實現裝配式建筑占新建建筑的建筑面積比例達到 20%以上。到 2025 年，全省實現裝配式建筑占新 建建筑的建筑面積比例達到 35%以上 廣東 到 2020 年，裝配式建筑占新建建筑的比例達到 15%。其中，珠三角城市群裝配式建筑占新建建筑面積比例達到 15%以上，常住人口超過 300 萬的粵東西北地區地級市中心城區比例達到 15%以上，全省其他地區比例達到 10%以 上；到 2025 年，珠三角城市群裝配式建筑占新建建筑面積比例達到 35%以上，常住人口超過 300 萬的粵東西北地

41、區 地級市中心城區比例達到 30%以上，全省其他地區比例達到 20%以上 山西 到 2025 年，裝配式建筑占新建建筑面積的比例達到 30%以上 陜西 到 2020 年，西安市、寶雞市、咸陽市、榆林市、延安市城區和西咸新區等重點推進地區裝配式建筑占新建建筑的比 例達到 20%以上；到 2025 年，全省裝配式建筑占新建建筑比例達 30%以上 海南 到 2020 年，全省采用建筑產業現代化方式建造的新建建筑面積占同期新開工建筑面積的比例達到 10%，全省新開工 單體建筑預制率(墻體、梁柱、樓板、樓梯、陽臺等結構中預制構件所占的比重)不低于 20%，全省新建住宅項目中 成品住房供應比例應達到 25

42、%以上 吉林 到 2020 年，創建 23 家國家級裝配式建筑產業基地，全省裝配式建筑面積不少于 300 萬平方米；到 2025 年，全省 裝配式建筑占新建建筑面積的比例達到 30%以上 貴州 到 2020 年，全省新型建筑建材業總產值達 2200 億元以上，完成增加值 600 億元以上，裝配式建筑占新建建筑比例 達 15%以上 云南 到 2020 年，昆明市、曲靖市、紅河州裝配式建筑占新建建筑面積比例達到 20%，其他每個州、市至少有 3 個以上示 范項目；到 2025 年，力爭全省裝配式建筑占新建建筑面積比例達到 30%，其中昆明市、曲靖市、紅河州達到 40% 資料來源：各地區住建廳，國泰君安證券研究 （二）（二）2019 年重磅政策出臺進一步推動裝配式、預制年重磅政策出臺進一步推動裝配式、預制 PC 結構加速發展結構加速發展 2019 年年 7 月月 PC 結構重磅文件落地。結構重磅文件落地。2019 年 7 月住建部發布了裝配 式混凝土建筑技術體系發展指南（居住建筑） ，對 PC 建筑體系的結構 系統、 外圍護系統、 內裝系統等均作出了明確指南。 一方面意味著 PC 建 筑技術體系的發展將進一步得到貫徹落實；另一方面意味著從設計、生 產、施工到維護全過程中標準化技術等得到了有效的解決與落實，從而 能更好更快的推進 PC 結