【研報】教育行業：人工智能教育加速普及中教控股收購海南最大民辦高校-20200816（23頁）.pdf

1、 證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 行業周報行業周報教育教育行業行業 2020 年年 08 月月 16 日日 人工智能教育加速普及，中教控股收人工智能教育加速普及，中教控股收 購海南最大民辦高校購海南最大民辦高校 教育教育行業行業 推薦推薦 維持評級維持評級 核心觀點：（核心觀點：（08.10-08.16） 一、上周行業熱點 1. 7 月教育行業融資數據出爐，素質教育賽道持續升溫； 2. 下半年重點擴大內需，鼓勵在線教育等新型消費大力發展。 二、最新觀點 1. 人工智能教育聯盟成立，青島市擬全面普及人工智能教育人工智能教育聯盟成立，青島市擬全面普及人工智能教育。8

2、 月 12 日，人工智能教育聯盟在青島成立，將通過“產學研”合作進一 步推動人工智能教育的行業發展。 近年來， 人工智能教育加快發 展，推動了教學與管理模式的變革。在系列政策引導下，部分地 區和學校已經開始了人工智能與教育教學融合的探索。 青島市作 為發起人也將從 2020 年下半年開始從小學到高中各學段開設人 工智能課程試點，全面普及人工智能教育。 2. 中教控股并購?？诮洕鷮W院及其附屬中職， 布局海南鞏固高教行中教控股并購?？诮洕鷮W院及其附屬中職， 布局海南鞏固高教行 業龍頭地位業龍頭地位。中教控股 8 月 10 日發布公告，將以 13.56 億元人 民幣收購?？诮洕鷮W院及?？诮洕鷮W院附屬

3、藝術學校 60%股權， 同時簽訂管理合同。 并購完成后，中教控股旗下將擁有七所中國 民辦高校、 三所職教學院、 澳洲高校國王學院及一所位于英國倫 敦的大學，入學人數將提升至 23 萬人，進一步鞏固集團在高教 分析師分析師 楊曉彤 ：010-83571329 ： 分析師登記編號：S0130518020001 研究助理 白雪妍 ：010-66568948 ：baixueyan_ 特此鳴謝實習生徐海博為報告提供幫 助。 行業數據行業數據 2020.08.16 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院整理 相關研究相關研究 【銀河傳媒楊曉彤團隊】行業周報_教育行業_ 周觀點 0809：素質教育賽道投融資

4、活躍，擴大 內需背景下在線教育加速發展 【銀河傳媒楊曉彤團隊】行業周報_教育行業_ 周觀點 0802：字節跳動推出“瓜瓜龍語文”，大 語文培訓市場潛力巨大 證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 行業的龍頭地位，收入規模有望擴張 30%。 三、教育行業重點跟蹤標的 表表 1：重點跟蹤公司重點跟蹤公司上周表現上周表現 證券代碼證券代碼 證券簡稱證券簡稱 周漲幅周漲幅 （%） 市盈率市盈率 PE （TTM） 市值市值 （億元）（億元） 002607.SZ 中公教育 5.11 124.39 2257.27 002621.SZ 美吉姆 10.22 63.62 62.41 002

5、955.SZ 鴻合科技 0.03 40.14 67.77 603377.SH 東方時尚 4.06 72.38 123.48 300010.SZ 豆神教育 -6.65 -121.81 168.19 EDU.N 新東方 -3.72 51.80 1485.90 TAL.N 好未來 -3.92 -3561.22 3061.90 6068.HK 睿見教育 -6.62 17.97 77.55 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院整理 rQnOtOtOtRoPrNnQzRxOnO8OcM9PoMmMsQnNfQoOzRkPoPyQ6MoOyRNZtQmOuOoNtO 行業周報行業周報/傳媒行業傳媒行業 請

6、務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 3 正文目錄正文目錄 最新研究觀點最新研究觀點 . 4 一、上周熱點動態跟蹤 . 4 二、最新觀點及投資建議 . 6 三、重點跟蹤公司盈利預測 . 12 四、風險提示 . 12 附錄附錄 . 13 一、市場行情回顧 . 13 二、公司重要公告 . 15 三、教育行業動態 . 18 行業周報行業周報/傳媒行業傳媒行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 4 最新研究觀點最新研究觀點 一、上周熱點動態跟蹤 表表 2：熱點事件及分析：熱點事件及分析 重點事件重點事件 我們的理解我們的理解 人工智能教育聯盟成立， 青島市人工智能教育聯盟

7、成立， 青島市 擬全面普及人工智能教育擬全面普及人工智能教育 8 月 12 日， 人工智能教育聯盟在青島成立。 聯盟由青島市教育局聯合海信集 團、海爾集團、科大訊飛、華師教育云、越疆科技、未來知名、大疆創新、商湯 科技、偉東云教育、益公公益、華為等 11 家單位發起成立，將圍繞人工智能和 教育應用場景的融合創新需求，研究制定人工智能教育有關行業標準和評價體 系，形成人工智能教育綜合解決方案。聯盟還將組織召開人工智能教育主題論壇 及專題研討會，舉辦人工智能教育競賽，開展人工智能教育素養測評等工作。 2017 年國家發布 新一代人工智能發展規劃 以來， 人工智能教育加快發展， 推動了教學與管理模式

8、的變革。在一系列政策的引導下，部分地區和學校已經開 始了人工智能與教育教學融合的探索。人工智能教育聯盟將通過“產學研”合作進 一步推動人工智能教育的行業發展，青島市作為發起人也將從 2020 年下半年開 始從小學到高中各學段開設人工智能課程試點，全面普及人工智能教育。 行業周報行業周報/傳媒行業傳媒行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 5 中教控股并購?？诮洕鷮W院及中教控股并購?？诮洕鷮W院及 其附屬中職， 布局海南鞏固高教其附屬中職， 布局海南鞏固高教 行業龍頭地位行業龍頭地位 中教控股 8 月 10 日發布公告， 將以 13.56 億元人民幣收購海南賽伯樂教育集 團 60

9、%股權，同時簽訂管理合同。海南賽伯樂教育集團旗下擁有?？诮洕鷮W院及 ?？诮洕鷮W院附屬藝術學校。?？诮洕鷮W院是海南最大的民辦本科高校，占地面 積 1800 畝，2019 年末擁有學生 4.2 萬余人，在營運高質量合作學院專業，尤其 是藝術及影視相關專業方面成果斐然。近 3 年新生學額年復合增速達 17%，2020 年擴招 1.1 萬名新生。?？诮洕鷮W院附屬藝術學校是一所中等職業學校，該校畢 業的學生可通過考試升入?？诮洕鷮W院的本科或?？普n程。 并購完成后，中教控股旗下將擁有七所中國民辦高校、三所職教學院、澳洲 高校國王學院及一所位于英國倫敦的大學，入學人數將提升至 23 萬人，進一步 鞏固集團在

10、高教行業的龍頭地位，收入規模有望擴張 30%。同時，在海南自由 貿易港建設總體規劃實施背景下，此筆收購也為中教控股在海南布局院校及資 產的重要手段，學校的戰略地段、聲譽、發展階段及招生規模有望為集團貢獻增 長潛力，實現更多元化、更高的收益。 資料來源：中國銀河證券研究院整理 行業周報行業周報/傳媒行業傳媒行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 6 二、最新觀點及投資建議 1. 行業觀點行業觀點 本周中國教育主題指數下跌 5.11%，滬深 300 指數下跌 0.07%，創業板指下跌 2.95%。從 教育行業個股漲跌幅來看，A 股上周漲幅最高的個股分別是佳發教育（300559.S

11、Z）、美吉姆 （002621.SZ）、凱文教育（002659.SZ）、文化長城（300089.SZ）、中公教育（002607.SZ）， 分別上漲 12.39%、10.22%、7.70%、7.52%、5.11%。A 股上周跌幅最高的個股分別是紫光學 大 （000526.SZ） 、 威創股份（002308.SZ） 、 科斯伍德 （300192.SZ） 、 博通股份 （600455.SH） 、 豆神教育（300010.SZ），分別下跌 9.91%、8.42%、7.50%、6.72%、6.65%。 圖圖 1：A 股教育股股價變動情況股教育股股價變動情況 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院 教育行業

12、港股上周漲幅最高的個股分別是大地教育（8417.HK）、GOLDWAY EDU （8160.HK）、成實外教育（1565.HK）、大山教育（9986.HK）、21 世紀教育（1598.HK）， 分別上漲 23.81%、13.00%、7.51%、4.42%、4.00%。A 股上周跌幅最高的個股分別是博駿教 育 （1758.HK） 、 新東方在線 （1797.HK） 、 立德教育 （1449.HK） 、 中國網絡信息科技 （8055.HK） 、 華夏視聽教育（1981.HK），分別下跌 17.80%、16.06%、15.29%、13.33%、9.86%。 圖圖 2：港股教育股股價變動情況港股教育股

13、股價變動情況 行業周報行業周報/傳媒行業傳媒行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 7 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院 教育行業中概股上周出現漲幅的個股分別是瑞思學科英語 （REDU.O） 、 紅黃藍 （RYB.N） 、 王道（EDTK.O）、正保遠程教育（DL.N），分別上漲 18.68%、7.72%、6.31%、0.79%。A 股 上周跌幅最高的個股分別是跟誰學（GSX.N）、ATA CREATIVITY GLOBAL（AACG.O）、安 博教育 （AMBO.A） 、 達內教育 （TEDU.O） 、 華夏博雅 （CLEU.O） ， 分別下跌 16.63%、 12.

14、79%、 10.53%、10.11%、8.65%。 圖圖 3：中概股教育股股價變動情況：中概股教育股股價變動情況 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院 2. 估值及業績估值及業績 行業周報行業周報/傳媒行業傳媒行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 8 上周 A 股教育板塊絕對估值小幅上漲。截至 2020 年 8 月 14 日，教育行業滾動市盈率為 103.58 倍（TTM 整體法，剔除負值），全部 A 股為 18.63 倍，分別較 13 年以來的歷史均 值高 32.31%和高 17.56%。 行業估值溢價率方面，目前教育股的估值溢價率較歷史平均水平高 85.16 個百分點

15、。當前 值為 456.12%，歷史均值為 370.96%。 圖圖 4：A 股股教育教育板塊板塊估值及溢價分析估值及溢價分析 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院 A 股市場，我們列示國內的 20 家教育行業覆蓋公司如下表。從收入角度看，其 19 年收入 增速平均為 20.28%，中位數為 2.04%。從凈利潤角度看，20 家公司 19 年凈利潤增速均值為 -55.76%，中位數為 60.23%。而觀察其目前的估值水平（以 2020.08.14 日計），市盈率平均為 -28.91 倍，中位數為 41.73 倍。 港股市場 30 家教育行業公司，除去未公布財務數據的新東方在線（1797.HK）外

16、，其余 公司從收入角度看，19 年度收入增速平均為 28.97%，中位數為 19.71%。從凈利潤角度看，19 年度凈利潤增速平均為-48.77%， 中位數為 20.99%。 而其所對應的估值 （以 2020.08.14 日計） ， 行業周報行業周報/傳媒行業傳媒行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 9 市盈率平均數為 24.53 倍，中位數為 17.27 倍。 中概股 19 家教育行業公司，除去未公布 2019 年財務數據的王道（EDTK.O）外，其余公 司從收入角度看，19 年度收入增速平均為 447.27%，中位數為 28.63%。從凈利潤角度看，19 年度凈利潤增速

17、平均為-959.96%， 中位數為 0.61%。 而其所對應的估值 （以 2020.08.14 日計） ， 市盈率平均數為-146.31 倍，中位數為-0.98 倍。 表表 3：A 股股教育行業公司業績增速與估值教育行業公司業績增速與估值 交易代碼交易代碼 公司名稱公司名稱 凈利潤凈利潤 （RMB 百萬元）百萬元） 同比增速同比增速 收入收入 （RMB 百萬元）百萬元） 同比增速同比增速 市盈率市盈率 TTM 當前市值當前市值 （RMB 億元）億元） 2019 Y18 2019 Y18 2020/8/14 2020/8/14 002607.SZ 中公教育中公教育 1,804.54 56.52%

18、 9,176.13 47.12% 124.39 2,257.27 600730.SH 中國高科中國高科 -70.63 -889.95% 99.17 -7.94% -41.94 33.03 300338.SZ 開元股份開元股份 -622.61 -691.77% 1,489.35 2.44% -3.79 29.52 002621.SZ 美吉姆美吉姆 186.32 377.33% 629.82 137.35% 63.62 62.41 300192.SZ 科斯伍德科斯伍德 164.82 84.33% 958.82 -0.07% 90.03 76.93 002659.SZ 凱文教育凱文教育 36.54

19、138.65% 794.73 228.68% 99.91 41.82 000526.SZ 紫光學大紫光學大 12.32 19.99% 2,991.94 3.43% -1,515.63 71.15 002638.SZ *ST 勤上勤上 -366.59 70.69% 1,252.63 -3.47% -6.42 24.15 600661.SH 昂立教育昂立教育 8.11 102.52% 2,391.32 14.12% 567.41 47.82 300089.SZ 文化長城文化長城 -172.16 89.70% 271.34 -28.01% -12.24 22.71 300235.SZ 方直科技方直科

20、技 32.01 164.36% 109.01 1.65% 86.68 28.92 300282.SZ 三盛教育三盛教育 17.91 -84.70% 681.84 -13.97% -206.23 23.29 600636.SH 國新文化國新文化 126.03 -76.87% 1,248.22 -24.97% 54.90 75.85 600455.SH 博通股份博通股份 26.59 178.49% 183.94 2.62% 99.60 15.68 300359.SZ 全通教育全通教育 -716.51 -11.22% 717.70 -14.53% -5.80 40.90 300010.SZ 豆神教育

21、豆神教育 48.55 103.48% 1,979.34 1.38% -121.81 168.19 603377.SH 東方時尚東方時尚 254.63 12.38% 1,114.19 6.02% 72.38 123.48 002955.SZ 鴻合科技鴻合科技 316.65 -6.29% 4,830.47 10.34% 40.14 67.77 002308.SZ 威創股份威創股份 -1,216.81 -816.71% 1,101.74 -5.79% -6.77 67.97 300559.SZ 佳發教育佳發教育 213.98 63.93% 582.97 49.30% 43.31 93.89 均值均值

22、 4.18 -55.76% 1,630.23 20.28% -28.91 168.64 中位數中位數 29.30 60.23% 1,030.28 2.04% 41.73 55.12 最大值最大值 1,804.54 377.33% 9,176.13 228.68% 567.41 2,257.27 最小值最小值 -1,216.81 -889.95% 99.17 -28.01% -1,515.63 15.68 資料來源：Wind, Bloomberg, 中國銀河證券研究院 行業周報行業周報/傳媒行業傳媒行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 10 表表 4：港股及中概股：港股及中概

23、股教育行業公司教育行業公司業績增速與估值業績增速與估值 交易代碼交易代碼 公司名稱公司名稱 凈利潤凈利潤 （RMB 百萬元）百萬元） 同比增速同比增速 收入收入 （RMB 百萬元）百萬元） 同比增速同比增速 市盈率市盈率 TTM 當前市值當前市值 （RMB 億元）億元） 2019 Y18 2019 Y18 2020/8/14 2020/8/14 0032.HK 港通控股港通控股 651.51 66.20% 623.41 11.01% 5.49 35.78 0777.HK 網龍網龍 807.21 47.96% 5808.39 14.90% 14.30 115.39 0839.HK 中教控股中教控

24、股 592.62 100.00% 2021.95 100.00% 35.69 281.14 1082.HK 香港教育國際香港教育國際 -68.12 -879.82% 97.80 4.13% -7.14 4.32 1317.HK 楓葉教育楓葉教育 656.76 20.99% 1587.45 16.61% 12.44 78.59 1565.HK 成實外教育成實外教育 397.14 11.44% 1503.93 28.12% 21.95 87.13 1569.HK 民生教育民生教育 341.61 2.63% 1026.41 49.39% 11.94 40.79 1598.HK 21 世紀教育世紀教育

25、 82.59 18.96% 238.13 15.30% 6.58 5.44 1752.HK 澳洲成峰高教澳洲成峰高教 19.93 163.90% 125.98 8.22% 31.65 6.59 1758.HK 博駿教育博駿教育 26.54 59.13% 338.04 45.94% 14.40 3.57 1765.HK 希望教育希望教育 489.87 191.74% 1390.83 26.27% 29.34 169.61 1773.HK 天立教育天立教育 264.95 36.06% 923.69 43.40% 57.88 153.30 1775.HK 精英匯集團精英匯集團 10.49 -53.3

26、2% 329.74 -7.29% 43.52 1.75 2001.HK 新高教集團新高教集團 386.45 59.34% 1222.09 72.91% 21.18 81.84 2371.HK 創聯教育金融創聯教育金融 -20.20 -366.20% 164.98 8.37% -10.31 2.08 2779.HK 中國新華教育中國新華教育 270.67 5.73% 497.34 13.15% 12.67 34.28 6068.HK 睿見教育睿見教育 359.46 15.81% 1689.40 34.08% 17.97 77.55 6169.HK 宇華教育宇華教育 484.96 -8.64% 1

27、716.06 43.27% 133.29 228.19 8055.HK 中國網絡信息科技中國網絡信息科技 -93.36 -17.29% 56.55 11.50% -1.08 0.92 8160.HK GOLDWAY EDU -6.42 -317.39% 30.23 -6.01% -8.40 0.53 8363.HK SDM GROUP -88.51 -88.80% 132.37 73.46% -5.59 5.87 8417.HK 大地教育大地教育 -4.12 -819.89% 20.11 -11.35% -10.10 0.41 1769.HK 思考樂思考樂 94.79 31.26% 724.2

28、7 42.69% 105.03 99.53 0667.HK 中國東方教育中國東方教育 847.82 66.21% 3909.69 19.71% 40.74 345.31 3978.HK 卓越教育集團卓越教育集團 135.55 146.90% 1833.51 24.15% 22.34 25.03 1981.HK 華夏視聽教育華夏視聽教育 177.36 30.40% 749.39 101.82% 42.17 74.77 9986.HK 大山教育大山教育 48.97 8.95% 383.87 32.45% 17.27 8.45 1851.HK 銀杏教育銀杏教育 32.08 28.79% 167.51

29、 6.87% 41.33 13.25 1449.HK 立德教育立德教育 70.21 24.76% 138.91 17.17% 14.91 8.60 1797.HK 新東方在線新東方在線 0.00 - 0.00 - -176.49 281.53 均值均值 240.30 -48.77% 1015.59 28.97% 24.53 68.62 中位數中位數 135.55 20.99% 623.41 19.71% 17.27 34.28 最大值最大值 847.82 191.74% 5808.39 101.82% 133.29 345.31 最小值最小值 -93.36 -879.82% 20.11 -11

30、.35% -10.31 0.41 資料來源：Wind, Bloomberg, 中國銀河證券研究院（* 新東方在線尚未披露年報，未計算在內） 行業周報行業周報/傳媒行業傳媒行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 11 交易代碼交易代碼 公司名稱公司名稱 凈利潤凈利潤 （RMB 百萬元）百萬元） 同比增速同比增速 收入收入 （RMB 百萬元）百萬元） 同比增速同比增速 市盈率市盈率 TTM 當前市值當前市值 （RMB 億元）億元） 2019 Y18 2019 Y18 2020/8/14 2020/8/14 AMBO.A 安博教育安博教育 -99.94 -322.14% 583.9

31、1 9.86% -5.99 4.11 AACG.O ATA CREATIVITY GLOBAL -128.26 -115.35% 97.77 7203.96% -1.57 2.38 BEDU.N 博實樂博實樂 241.10 -2.38% 2563.01 49.11% 24.95 63.84 COE.N 無憂英語無憂英語 (51TALK) -104.42 74.94% 1478.49 29.07% 304.72 37.63 DL.N 正保遠程教育正保遠程教育 150.33 87.96% 1498.20 30.67% 11.78 21.06 FEDU.N 四季教育四季教育 -109.49 -181

32、18.47% 389.05 15.91% -3.29 3.56 HLG.O 海亮教育海亮教育 293.42 31.82% 1499.03 28.19% 23.56 88.01 LAIX.N 流利說流利說 -574.78 -11.37% 1023.21 60.57% -1.33 9.19 NEW.N 樸新教育樸新教育 -518.53 37.78% 3103.96 39.31% -21.52 66.02 ONE.N 精銳教育精銳教育 245.37 134.02% 3993.87 39.51% 49.16 44.05 REDU.O 瑞思學科英語瑞思學科英語 148.10 3.60% 1529.45

33、20.25% -22.20 15.53 RYB.N 紅黃藍紅黃藍 -16.98 -38.29% 1271.64 18.39% -3.17 5.88 STG.N 尚德機構尚德機構 -394.82 57.41% 2193.90 11.14% -6.52 22.19 TAL.N 好未來好未來 -772.09 -131.43% 22934.76 33.76% -3561.22 3061.90 TEDU.O 達內科技達內科技 -1036.09 -75.56% 2051.35 -1.63% -0.64 6.38 GSX.N 跟誰學跟誰學 188.16 1075.93% 2114.86 432.30% 47

34、3.61 1477.36 CLEU.O 華夏博雅華夏博雅 3.05 -47.18% 36.67 11.09% 54.24 1.65 EDU.N 新東方新東方 2947.73 79.47% 25521.73 19.47% 51.80 1485.90 EDTK.O 王道王道* 0.00 - 0.00 - 6.00 3.86 均值均值 25.66 -959.96% 4104.71 447.27% -146.31 356.48 中位數中位數 -58.46 0.61% 1514.24 28.63% -0.98 21.62 最大值最大值 2947.73 1075.93% 25521.73 7203.96%

35、 473.61 3061.90 最小值最小值 -1036.09 -18118.47% 36.67 -1.63% -3561.22 1.65 資料來源：Wind, Bloomberg, 中國銀河證券研究院 （* 王道尚未披露年報，未計算在內） 行業周報行業周報/傳媒行業傳媒行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 12 三、重點跟蹤公司盈利預測 表表 5: 重點跟蹤公司盈利預測重點跟蹤公司盈利預測 代碼代碼 公司公司 歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤（億元） EPS PE 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 00

36、2607.SZ 中公教育 18.05 24.97 34.12 0.29 0.40 0.55 61.11 90.39 66.16 002621.SZ 美吉姆 1.20 0.97 1.75 0.20 0.12 0.21 54.05 64.04 35.65 002955.SZ 鴻合科技 3.14 2.79 3.89 2.26 1.18 1.64 26.35 24.25 17.44 603377.SH 東方時尚 2.44 1.78 2.57 0.42 0.30 0.44 43.95 69.33 48.02 300010.SZ 豆神教育 0.31 1.63 3.72 0.04 0.19 0.42 366

37、.42 102.92 46.22 EDU.N 新東方 28.69 38.43 53.31 - 24.35 33.77 45.81 38.66 27.88 TAL.N 好未來 -7.65 24.18 45.15 -3.89 12.10 22.59 -292.10 126.62 67.82 6068.HK 睿見教育 3.59 4.49 5.86 0.17 0.22 0.29 18.51 13.24 11.26 資料來源：資料來源：Wind，中國銀河證券研究院，中國銀河證券研究院 注：注：公司預測數據來自公司預測數據來自wind一致預測（一致預測（180天）天） 四、風險提示 宏觀經濟波動風險、政策

38、風險、市場競爭加劇風險、行業依賴程度較高風險等。 行業周報行業周報/傳媒行業傳媒行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 13 附錄附錄 一、市場行情回顧 本周創業板指下跌 2.95%，報 2668.71 點；上證綜指上漲 0.18%，報 3360.10 點；中國教 育主題指數本周下跌 5.11%，報 3673.31 點。2020 年以來，中國教育主題指數上漲 52.33%， 同期創業板指上漲 48.42%，上證綜指上漲 10.16%，滬深 300 上漲 14.84%。 表表 6：2020 年年 A 股指數行情回顧股指數行情回顧 證券代碼證券代碼 證券簡稱證券簡稱 最新股價最新

39、股價 本周漲幅本周漲幅 (%) 本月漲幅本月漲幅 (%) 年初至今漲跌幅年初至今漲跌幅 (%) 931456.CSI 中國教育主題指數 3673.31 -5.11 -0.32 52.33 000300.SH 滬深 300 4704.63 -0.07 0.20 14.84 399006.SZ 創業板指 2668.71 -2.95 -4.53 48.42 000001.SH 上證綜指 3360.10 0.18 1.51 10.16 399001.SZ 深圳成指 13489.01 -1.17 -1.09 29.32 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院 我們將 20 家 A股教育行業公司細分為五個

40、子版塊， 本周行情表現來看， 早幼教表現最佳， 上漲 10.22%，高等及職業教育上漲 4.80%，駕培業務上漲 4.06%，教育信息化及在線教育上漲 1.10%，K12 下跌 4.94%。 圖圖 5: A 股股教育教育行業行業子子板塊板塊周漲跌幅周漲跌幅（%） 行業周報行業周報/傳媒行業傳媒行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 14 資料來源：Wind，中國銀河證券研究院 行業周報行業周報/傳媒行業傳媒行業 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。 15 二、公司重要公告 表表 7：公司重要公告：公司重要公告 日期日期 類別類別 公司簡稱公司簡稱 公告內容公告內

41、容 公告類別公告類別 2020/8/14 A 股 博通股份 8 月 14 日，博通股份公布了 2020 年半年報。博通股份 2020 年上半年營業收入 1.02 億元，比去年同期上升 12.16%。歸屬于母公司股東的凈利潤 1662 萬元，比 上年同期上升 23.47%。 財務報告 2020/8/14 美股 瑞思學科英 語 8 月 14 日， 瑞思學科英語公布了截至 2020 年 6 月 30 日的第二季度未經審計財務 報告。瑞思學科英語 2020 年上半年凈營收 2.74 億元，比去年同期下降 61.0%。 歸屬于母公司股東的凈虧損 1.61 億人民幣，比上年同期虧損擴大 181%。 財務報

42、告 2020/8/13 港股 希望教育 8 月 13 日，希望教育公告稱，4.65 億股配售股份已成功由配售代理人根據配售協 議的條款及條件按每股配售股份 2.55 港元的配售價配售予不少于六名承配人。 配 售事項所得款項總額約為 11.86 億港元。公司擬將配售事項所得款項凈額主要用 于收購于中國的學校，建設及發展公司于中國的學校及一般企業用途。約 70%至 80%的所得款項凈額將用于進一步拓展公司的辦學網絡，爭取更多的外延發展機 會；約 20%至 30%的所得款項凈額將用于進一步提高既有院校辦學水平，改善硬 件條件，加大實訓設備投入。 融資融券 2020/8/13 港股 GOLDWAY E

43、DU GOLDWAY EDU（金匯教育）發布截至 2020 年 6 月 30 日止三個月第一季度業 績，該集團期內收益總額約為 654.2 萬港元，同比減少約 30.05%。公司擁有人應 占利潤約為 34 萬港元，而上年同期取得利潤為 34.8 萬港元，同比減少約 2.3%。 收入減少主要由于小學補習服務所產生收入減少約 170 萬港元。 財務報告 2020/8/13 港股 卓越教育集 團 卓越教育集團發布截至 2020 年 6 月 30 日止 6 個月業績。2020 年上半年，公司實 現收益為人民幣 7.69 億元， 同比減少 11.3%； 純利 5298.5 萬元， 同比減少 29.6%。 與 2019 年上半年相比，主要業務而產生的收益下降主要是由于受疫情影響輔導 課時下降所致。于報告期內，受疫情影響，招生人次為 260,209，與 2019 年 6 月 30 日止 6 個月相比減少約 8.2%；總輔導課時為 5,586,885 小時，與 2019 年 6 月 30 日止 6 個月