【研報】體育行業產業專題報告：線上端迎來快速增長期細分需求逐步顯現-20200820（22頁）.pdf

1、 體育產業體育產業專題專題報告報告 請務必閱讀正文之后的免責聲明請務必閱讀正文之后的免責聲明 渤海證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格渤海證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格 1 of 22 線上端迎來快速增長期，細分需求逐步顯現線上端迎來快速增長期，細分需求逐步顯現 體育產業體育產業專題報告專題報告 專題研究小組成員專題研究小組成員： 姚磊 2020 年 8 月 20 日 投資要點：投資要點： 國內體育產業國內體育產業的增長韌性強的增長韌性強，其中其中體育服務業增長顯著體育服務業增長顯著 2018 年全國體育產業總規模 2.4 萬億元， 同比增長 9.09%； 實現增加值 8800

2、億元， 同比增長 12.82%。 預計未來三年內行業整體將繼續維持穩健的增長水 平，體育產業增加值有望在 2020 年突破 1 萬億元；結構上體育服務業（除 體育用品及相關產品制造、體育場地設施建設外的 9 大類）繼續保持快速發 展勢頭，增加值在體育產業中所占比重繼續上升，從 2016 年的 55%上升到 2017 年的 57%，其中直接與公眾體育消費相關的體育競賽表演活動、體育 健身休閑活動增長突出，增長速度分別達到 39.2%和 47.5%。 政策端：政策端：產業政策開始轉向細分化、持續推進階段產業政策開始轉向細分化、持續推進階段 我國體育產業還處于初級發展階段，目前產業發展的最大驅動力在

3、于國家頂 層政策的強力助推。 2014 年后以國務院以及足改領導小組為代表的國家頂層 不斷對體育產業連續推出多項重要改革政策， 2017 年后體育產業的相關政策 瞄準更加細分和專業的領域，顯示出產業已經逐步進入精細化發展階段。 產業發展邏輯：線上和線下端處于競爭和互補的格局產業發展邏輯：線上和線下端處于競爭和互補的格局 我們認為 2020-21 年國內體育產業處于穩步恢復期，但產業空間大、發展韌 勁強的特點將持續顯現，產業的發展邏輯有以下四點： （1）賽事依然是產業的核心內容，因此具備運營能力和商業開發的公司更具 價值。目前熱門賽事 IP 的市場價值已經很高，因此需要投資方尋找未來能夠 成為優

4、質賽事的運營公司，進行賽事商業價值的逐步開發并培育成熟。 （2）疫情對線上端需求形成脈沖式增加，但線下端價值仍然十分重要。首先 疫情使更多的國內居民關注到自身的健康與體質問題，激發起全民運動的意 識，這種趣味化的線上運動方式能有效的擴大邊緣體育消費者，從而在中長 期內擴大國內體育人口基數，這就將做大整個國內體育消費的基本盤，行業 的總規模只會越來越大；其次，短期內線上的體育消費會對線下端形成一定 的沖擊，但體育消費存在很明顯的社交和參與屬性，線上消費能起到敲門磚 的作用。因此我們認為隨著國內疫情控制的逐步趨穩、這部分群體對于體育 消費粘性的增加，最終會回流反哺到線下端的消費市場，使兩個市場得到

5、共 同發展；且線下的參與和體驗成為提高用戶忠誠度和付費能力的重要措施。 （3）綜合服務商和垂直細分平臺是融資發展方向。從發展趨勢看，垂直細分 領域是更容易出現具有優勢的龍頭公司， 賽道上單一賽事或俱樂部 IP 等上游 內容端以及體育裝備、器械、互聯網+體育等下游應用端逐步被產業證偽，具 備盈利能力、綜合運營能力強的中游平臺類公司更被市場認可，因此產業內 部分經營發展穩健的垂直細分領域也具備很好的投資價值。此外場景化的體 育服務消費是過去以服飾、裝備為主導體育消費的升級，向專業性、品質化 行行 業業 研研 究究 證證 券券 研研 究究 報報 告告 專專 題題 報報 告告 專題研究小組專題研究小組

6、 證券分析師：姚磊 SACNO:S1150518070002 子行業評級子行業評級 影視動漫 中性 平面媒體 中性 網絡服務 看好 有線運營 看好 營銷服務 中性 體育健身 中性 體育產業體育產業專題專題報告報告 請務必閱讀正文之后的免責聲明請務必閱讀正文之后的免責聲明 渤海證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格渤海證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格 2 of 22 和智能化演變，實現千人千面，精細化分解不同用戶的運動需求和特征，更 為科學的指導用戶進行有效的運動，提升用戶的消費體驗。 （4） 體育生態打法是未來的發展方向， 跨界生態打法形成更立體的商業模式。 體育+地產、體育+旅游、

7、體育+娛樂等模式使體育產業的盈利模式更加多元 化，形成更加立體的商業打法、更深厚的綜合競爭力。 風險提示風險提示 宏觀經濟低迷；產業重大政策變化；用戶開發不達預期；體育消費市場開發 不達預期，疫情控制風險。 mNsRrMnQoMmNsOnQyQuNtQ6MbP8OmOnNmOmMiNrRvNjMsQqR7NpOsMxNnRtPvPpNtM 體育產業體育產業專題專題報告報告 請務必閱讀正文之后的免責請務必閱讀正文之后的免責聲明聲明 3 of 22 目 錄 1.體育產業:行業空間廣闊，政策大力推進. 5 1.1 國內體育產業增速平穩，發展后勁足 . 5 1.2 政策端：強力推動，引導居民需求逐步釋

8、放 . 7 1.2 歐美體育產業：進入穩步發展階段 . 9 2.行業發展：打法日趨清晰，挖掘消費變現 . 12 3.結論 . 18 4.風險提示 . 19 體育產業體育產業專題專題報告報告 請務必閱讀正文之后的免責請務必閱讀正文之后的免責聲明聲明 4 of 22 圖 目 錄 圖圖 1 1：我國體育產業發展增速持續平穩：我國體育產業發展增速持續平穩 . 5 圖圖 2 2：體育產業增加值增速有所回落：體育產業增加值增速有所回落 . 5 圖圖 3 3：國內體育產業發展結構：國內體育產業發展結構 . 5 圖圖 4 4：國內舉辦馬拉松賽事數量持續增長：國內舉辦馬拉松賽事數量持續增長 . 6 圖圖 5 5

9、：馬拉松參賽人數持續增長：馬拉松參賽人數持續增長 . 6 圖圖 6 6：1717 年美國體育消費市場規模和組成年美國體育消費市場規模和組成 . 9 圖圖 7 7：1717 年美國體育產業收入增加值占比分布年美國體育產業收入增加值占比分布 . 9 圖圖 8 8：1919- -2121 年美洲體育產業平均增長率年美洲體育產業平均增長率 . 10 圖圖 9 9：1919- -2121 年歐洲體育產業平均增長率年歐洲體育產業平均增長率 . 10 圖圖 1010：美國健身人口特點分析：美國健身人口特點分析 . 10 圖圖 1111：歐洲體育旅游產業的構成：歐洲體育旅游產業的構成 . 11 圖圖 1212

10、：國內體育產業鏈圖譜：國內體育產業鏈圖譜 . 12 圖圖 1313：國內體育賽事市場規模穩步增長：國內體育賽事市場規模穩步增長 . 13 圖圖 1414：蘇寧體育擁有的部分賽事版權：蘇寧體育擁有的部分賽事版權 . 13 圖圖 1515：騰訊體育擁有的部分賽事版權：騰訊體育擁有的部分賽事版權 . 13 圖圖 1616：我國體育人口基數持續穩步增長：我國體育人口基數持續穩步增長 . 14 圖圖 1717：我國體育人口相對占比仍然不高：我國體育人口相對占比仍然不高 . 14 圖圖 1818：我國體育人口不同的消費需求：我國體育人口不同的消費需求 . 15 圖圖 1919：我國體育人口人均消費持續提升

11、：我國體育人口人均消費持續提升 . 15 圖圖 2020：我國體育人口的消費類型：我國體育人口的消費類型 . 16 圖圖 2121：疫情期間云健身的網絡傳播熱度持續增長：疫情期間云健身的網絡傳播熱度持續增長 . 16 圖圖 2222：疫情影響下以：疫情影響下以 KeepKeep 為代表的線上健身軟件收到青睞為代表的線上健身軟件收到青睞 . 17 圖圖 2323：疫情影響下：疫情影響下 KeepKeep 熱度和下載量預估熱度和下載量預估 . 17 表 目 錄 表表 1：2014 年以來體育產業政策年以來體育產業政策梳理梳理 . 7 表表 2：國內體育賽事影響力：國內體育賽事影響力 TOP10 排

12、名排名 . 12 體育產業體育產業專題專題報告報告 請務必閱讀正文之后的免責請務必閱讀正文之后的免責聲明聲明 5 of 22 1.體育產業體育產業:行業空間廣闊，政策大力推進行業空間廣闊，政策大力推進 1.1 國內體育產業增速平穩，發展后勁足國內體育產業增速平穩，發展后勁足 國內體育產業進入穩步增長期國內體育產業進入穩步增長期。2018 年全國體育產業總規模 2.4 萬億元，同比 增長9.09%；實現增加值8800億元，同比增長12.82%。預計未來三年內行業整 體將繼續維持穩健的增長水平，體育產業增加值有望在 2020 年突破 1 萬億元。 圖圖 1 1：我國體育產業發展增速持續平穩我國體育

13、產業發展增速持續平穩 圖圖 2 2：體育產業增加值增速有所回落體育產業增加值增速有所回落 資料來源：中商產業研究院，渤海證券 資料來源：中商產業研究院，渤海證券 結構上，體育用品及相關產品制造的總產出和增加值最大結構上，體育用品及相關產品制造的總產出和增加值最大，分別為 1.35 萬億元 和 3264.6 億元，增長速度分別為 12.9%和 14.0%。體育服務業（除體育用品及 相關產品制造、體育場地設施建設外的 9 大類）繼續保持快速發展勢頭，增加值 在體育產業中所占比重繼續上升，從 2016 年的 55%上升到 2017 年的 57%，其 中直接與公眾體育消費相關的體育競賽表演活動、體育健

14、身休閑活動增長突出， 增長速度分別達到39.2%和47.5%。此外我國體育場館、健身步道、體育公園等 全民健身設施建設力度不斷加大，增長速度達94.7%，反映出我國體育場地設施 建設快速蓬勃的發展勢頭。 圖圖 3 3：國內體育產業發展結構國內體育產業發展結構 體育產業體育產業專題專題報告報告 請務必閱讀正文之后的免責請務必閱讀正文之后的免責聲明聲明 6 of 22 資料來源：國家統計局，渤海證券 趨勢上，我國體育產業已經進入良性發展時期。主要表現有以下幾個方面：趨勢上，我國體育產業已經進入良性發展時期。主要表現有以下幾個方面： 全全民健身熱潮民健身熱潮開始開始掀起掀起，體育消費多元化釋放。，體

15、育消費多元化釋放。目前我國人均體育消費僅為發達 國家的十分之一，潛力巨大。發展趨勢上，體育消費需求從傳統的體育制造用品 初次消費轉向娛樂性消費、觀賞性消費；消費者對于新型體育運動的消費需求增 強，如馬拉松、競技體育、雪上運動、戶外運動等。例如從 1995 年 6 月我國國 務院正式頒布全民健身計劃綱要起，截止目前全民健身計劃已經推行了 20 余年，馬拉松賽事在近年來持續火熱國內馬拉松比賽從 2011 年 22 場增長至 2017 年的 1102 場，復合增長率高達 95.07%；截止 2018 年 11 月底，我國馬拉 松舉辦賽事為 1072 場，參賽人數為 530 萬人，發展勢頭強勁。 圖圖

16、 4 4：國內舉辦馬拉松賽事數量持續增長國內舉辦馬拉松賽事數量持續增長 圖圖 5 5：馬拉松參賽人數持續增長馬拉松參賽人數持續增長 資料來源：前瞻產業研究院，渤海證券 資料來源：前瞻產業研究院，渤海證券 “體育體育+”的商業模式開始發散和的商業模式開始發散和清晰清晰，體育服務業發體育服務業發展迅速展迅速。體育產業逐步由運 動、 裝備等單一消費與“互聯網+”、“AL+”“物聯網”快速融合，使體育服務 業的占比快速提升，形成以智能裝備、全民健身、休閑旅游等業務為基本架構， 整合教育、醫療、金融、旅游、文化等“體育+”資源，另外體育綜藝、體育真 人秀節目、體育自創賽事等新業態層出不窮，使體育新媒體營

17、銷市場得受眾持續 擴大，開始覆蓋到了眾多女性用戶，拓寬了體育產業的消費潛力，構建出更完整 的體育生態系統，使產業的盈利方式更加豐富和立體化。 政策持續政策持續助推助推對體育產業的促進作用很大對體育產業的促進作用很大。如 2016 年 6 月 15 日，國務院印發 全民健身計劃(20162020 年)，提出到 2020 年群眾體育健身意識普遍增 強，參加體育鍛煉的人數明顯增加，每周參加 1 次及以上體育鍛煉的人數達到 7 體育產業體育產業專題專題報告報告 請務必閱讀正文之后的免責請務必閱讀正文之后的免責聲明聲明 7 of 22 億，經常參加體育鍛煉的人數達到 4.35 億，群眾身體素質穩步增強。

18、全民健身 將成為促進體育產業發展、拉動內需和形成新的經濟增長點的動力源。 1.2 政策端：強力推動，引導居民需求逐步釋放政策端：強力推動，引導居民需求逐步釋放 體育產業政策開始轉向細分化、持續推進階段體育產業政策開始轉向細分化、持續推進階段。由于我國體育產業還處于初級發 展階段，因此目前產業發展的最大驅動力在于國家頂層政策的強力助推。自 2014 年開始，以國務院以及足改領導小組為代表的國家頂層不斷對體育產業連 續推出多項重要改革政策，我們認為此舉意在用簡政放權的形式對多年來行業的 嚴重政策束縛，最上游商業性還有群眾性帶是審批的取消以及中游賽事轉播權的 市場化改革極為有針對性的破解了困擾行業多

19、年已久的政策痛點，逐步引導國內 居民對于體育及相關產業的消費需求，激發居民的消費熱情，因此政策在未來紅 利的持續釋放將加速產業自身的發展進程。 2017 年后體育產業的相關政策瞄準更 加細分和專業的領域，顯示出產業已經逐步進入精細化發展階段。 表表 1：2014 年以來體育產業政策梳理年以來體育產業政策梳理 時間時間 相關政策相關政策 主要內容主要內容 2014.03 關于加快發展體育產業的 指導意見 到 2020 年， 培育一批具有國際競爭力的體育骨干企業和企業集團， 形成一批有中國特色和國際影響力的體育產品品牌；建立以體育服 務業為重點，門類齊全、結構合理的體育產業體系和規范有序、繁 榮發

20、展的體育市場； 形成多種所有制并存， 各種經濟成分競相參與、 共同興辦體育產業的格局；形成體育公共服務與市場服務相互結 合、體育事業與體育產業協調發展的良好局面 2014.09 部署加快發展體育產業、促 進體育消費推動大眾健身 要堅持改革創新，更多依靠市場力量，加快發展體育產業，促進體 育消費，推動大眾健身。一要簡政放權、放管結合，取消商業性和 群眾性體育賽事審批，放寬賽事轉播權限制，最大限度為企業“松 綁”。二要盤活、用好現有體育設施，積極推動公共體育設施向社 會開放，在更好服務群眾的同時提高自我運營能力。三要優化市場 環境，支持體育企業成長壯大。加快專業人才培養。讓體育產業強 健人民體魄，

21、讓大眾健身消費助力經濟社會發展。 2014.10 國務院關于加快發展體育 產業，促進體育消費的若干意 見 到2025年，基本建立布局合理、功能完善、門類齊全的體育產業體 系，體育產品和服務更加豐富，市場機制不斷完善，消費需求愈加 旺盛，對其他產業帶動作用明顯提升，體育產業總規模超過5萬億 元，成為推動經濟社會持續發展的重要力量。 2014.12 體育總局關于推進體育賽 事審批制度改革的若干意見 全面推進體育賽事審批制度改革，打破社會力量組織、承辦體育賽 事的制度壁壘。規范全國性單項體育協會的服務收費，破除利益固 化的藩籬。充分調動社會多方面的積極性，建立辦賽主體多元化的 體育賽事體系。發揮體育

22、賽事的積極作用，宣傳推廣全民健身，發 現和培養高水平競技人才， 繁榮體育競賽市場， 促進體育產業發展。 體育產業體育產業專題專題報告報告 請務必閱讀正文之后的免責請務必閱讀正文之后的免責聲明聲明 8 of 22 2015.03 中國足球改革具體方案 近期目標是要理順足球管理體制，制定足球中長期發展規劃，創新 中國特色足球管理模式。中期目標是要實現青少年足球人口大幅增 加，職業聯賽組織和競賽水平達到亞洲一流，國家男足躋身亞洲前 列，女足重返世界一流強隊行列。遠期目標是要使中國成功申辦世 界杯足球賽，男足打進世界杯、進入奧運會。 2016.04 中國足球中長期發展規劃 （2016-2050 年）

23、2020年全國足球場地數量超過7萬塊，使每萬人擁有0.5-0.7塊足球 場地；2030年每萬人擁有1塊足球場地 2016.05 體育產業發展“十三五”規 劃 2020年體育產業總規模超過3萬億，產業增加值在國內生產總值中 的比重達1% 2017.08 全民健身指南 主要包括體育健身活動效果、運動能力測試與評價、體育健身活動 原則、體育健身活動指導方案等內容 2018.12 關于加快發展體育競賽表 演產業的指導意見 提出到2025年，體育競賽表演產業總規模達到2萬億元，推出100 項具有較大知名度的體育精品賽事，打造100個具有自主知識產權 的體育競賽表演品牌，基本形成產品豐富、結構合理、基礎扎

24、實、 發展均衡的體育競賽表演產業體系 資料來源：渤海證券 體育產業體育產業專題專題報告報告 請務必閱讀正文之后的免責請務必閱讀正文之后的免責聲明聲明 9 of 22 1.2 歐美體育產業：進入穩步發展階段歐美體育產業：進入穩步發展階段 美國的體育賽事是第一美國的體育賽事是第一大體育消費領域大體育消費領域。 根據數據顯示， 17 年美國體育消費市場 為 1080 億美元，消費規模十分龐大，其中超過一半的花費在體育賽事方面，也 是該項目成為美國體育第一大消費領域。 圖圖 6 6：1 17 7 年美國體育消費市場規模和組成年美國體育消費市場規模和組成 資料來源：艾媒咨詢，渤海證券 從產業機構看，美國

25、體育用品消費、職業體育賽事消費和休閑健身消費增加值占 據美國體育產業增加值的 75.6%，帶動了整個美國體育產業的發展。 圖圖 7 7：1 17 7 年美國體育產業收入增加值占比分布年美國體育產業收入增加值占比分布 資料來源：艾媒咨詢，渤海證券 體育產業體育產業專題專題報告報告 請務必閱讀正文之后的免責請務必閱讀正文之后的免責聲明聲明 10 of 22 從體育產業增長率來看， 預計美洲和歐洲體育產業19-21年平均增長率分別為6% 和 7.1%，與全球體育產業總體的增長率相近。目前看歐美體育產業起步較早， 目前其產業體系發展較為健全和成熟，未來市場發展趨于穩定。 圖圖 8 8：1 19 9-

26、-2121 年美洲體育產業平均增長率年美洲體育產業平均增長率 圖圖 9 9：1 19 9- -2121 年歐洲體育產業平均增長率年歐洲體育產業平均增長率 資料來源：艾媒咨詢，渤海證券 資料來源：艾媒咨詢，渤海證券 數據顯示， 17年美國健身房消費人群中， 超過三分之一的消費者年齡分布在18-36 歲之間，是 36 歲以上健身人群的一倍。數據表明，美國千禧一代人群熱衷于在 健身休閑方面的投入，運動健身的意識更強。 圖圖 1010：美國健身人口特點分析美國健身人口特點分析 資料來源：艾媒咨詢，渤海證券 歐洲體育旅游產業主要包括觀賽產品和特色小鎮兩大業務。數據顯示，17 年歐洲 體育旅游細分行業占據

27、歐洲旅游市場份額的四分之一，成為體育消費增長最快的 領域之一。 體育產業體育產業專題專題報告報告 請務必閱讀正文之后的免責請務必閱讀正文之后的免責聲明聲明 11 of 22 圖圖 1111：歐洲體育旅游產業的構成歐洲體育旅游產業的構成 資料來源：艾媒咨詢，渤海證券 體育產業體育產業專題專題報告報告 請務必閱讀正文之后的免責請務必閱讀正文之后的免責聲明聲明 12 of 22 2.行業發展行業發展：打法日趨清晰，挖掘消費變現：打法日趨清晰，挖掘消費變現 體育產業鏈以賽事內容為核心體育產業鏈以賽事內容為核心，消費是變現渠道，消費是變現渠道。體育產業以最上游體育競技 賽事（職業聯賽、國際重大體育賽事、

28、大眾體育賽事等）為核心、中游的體育媒 體（電視、移動互聯網、互聯網、報刊雜志）及營銷為傳播擴展渠道的泛體育服 務業是產業鏈的中樞環節，而下游的衍生品領域（體育場館、用品、彩票、健身 培訓等）是產業鏈的根基，并進一步循環反哺中上游產業鏈的相關市場價值。 圖圖 1212：國內體育產業鏈圖譜國內體育產業鏈圖譜 資料來源：公開資料，渤海證券 上游上游方面，頭部賽事以國外主導，國內相關運營公司價值凸顯。方面，頭部賽事以國外主導，國內相關運營公司價值凸顯。目前國內具有 頂級商業價值和影響力屬性的體育賽事仍以國外著名賽事為主導，例如世界杯、 英超、西甲、NBA 等，國內還缺乏具有足夠影響力和運營能力的優秀賽

29、事，因 此具備優質賽事培育和運營能力的公司具有很強的發展空間。 表表 2：國內體育賽事影響力國內體育賽事影響力 TOP10 排名排名 賽事名稱賽事名稱 熱度熱度 商業價值商業價值 影響力影響力 相關運營公司相關運營公司 1 中超 8 10 10 中超公司 2 CBA 9 9 9 CBA 公司 3 LPL 10 6 6 騰競體育 4 足協杯 6 7 8 中國足協 5 中國網球公開賽 6 8 7 中網體育推廣公司 6 NBA 中國賽 6 7 7 AEG 7 北京馬拉松 7 6 6 中奧路跑 8 F1 中國大獎賽 5 7 6 F1 管理公司 9 KPL 7 5 4 VSPN 10 中國排球超級聯賽

30、6 5 5 排球之窗 資料來源：體壇周報，渤海證券 體育產業體育產業專題專題報告報告 請務必閱讀正文之后的免責請務必閱讀正文之后的免責聲明聲明 13 of 22 國內體育賽事市場處于快速發展期。國內體育賽事市場處于快速發展期。受益于現有賽事商業化運營程度的快速提 升，國內體育賽事市場規模處于快速增長階段，但短板在于仍缺乏頂級賽事的流 量效應，因此增速并未出現顯著的高速增長特征。整體看體育賽事市場仍具備長 期的投資價值，尤其是具備頂級賽事發展潛力的相關項目和公司。 圖圖 1313：國內體育賽事市場規模穩步增長國內體育賽事市場規模穩步增長 資料來源：易觀，渤海證券 中游中游方面，巨頭方面，巨頭基本

31、基本壟斷版權市場壟斷版權市場。目前國內體育版權市場以蘇寧體育和騰訊 雙巨頭為主導，兩者基本壟斷了足球和籃球版權。其中蘇寧體育的媒體平臺 PP 體育在 2016 年以 7.21 億美元拿下了 2019-2021 賽季的英超版權，2017 年相繼 接過中超和亞足聯版權，2018 年又簽下了德甲、法甲和歐冠的獨家媒體版權.目 前 PP 體育擁有了包括五大聯賽、歐冠、中超、亞冠在內的絕大部分國內外頂級 足球賽事版權，以及UFC、WWE等搏擊類小眾賽事，成為雄踞一方的體育媒體 巨頭。而騰訊體育以籃球賽事為主導，擁有 NBA 和 CBA 的直播版權以及 FIBA 國際籃聯旗下賽事的版。此外騰訊還握有北美其

32、他三個體育聯盟 NFL、MLB 和 NHL 的版權，以及網球、F1 等小眾賽事。 圖圖 1414：蘇寧體育擁有的部分賽事版權蘇寧體育擁有的部分賽事版權 圖圖 1515：騰訊體育擁有的部分賽事版權騰訊體育擁有的部分賽事版權 體育產業體育產業專題專題報告報告 請務必閱讀正文之后的免責請務必閱讀正文之后的免責聲明聲明 14 of 22 資料來源：中國企業家，渤海證券 資料來源：中國企業家，渤海證券 下游方面，下游方面，我國體育人口保持穩步增長我國體育人口保持穩步增長。體育人群基礎是實現體育消費市場增 長的首要條件。目前我國體育人口數量超過 5 億人，已處于歷史最高位，趨勢上 每年的體育人口總數都在刷

33、新歷史新高，且根據國家政策引導，未來我國經常參 加體育鍛煉的人數還會持續提升。 圖圖 1616：我國體育人口基數持續穩步增長我國體育人口基數持續穩步增長 資料來源：體育總局，渤海證券 但我國體育人口相對占比仍不高但我國體育人口相對占比仍不高。從體育人口占比這一項數據來看，目前國內 距離世界發達國家平均水平還存在差距，與美國體育人口占比水平相比仍然存在 1 倍的擴展空間。 圖圖 1717：我國體育人口相對占比仍然不高我國體育人口相對占比仍然不高 資料來源：體育總局，渤海證券 居民體育鍛煉意識不斷增強居民體育鍛煉意識不斷增強&受眾受眾群體群體開始擴展開始擴展。隨著生活水平的提升以及消費 觀念的改變，使得國內城鄉居民對健康的關注度提升，更加重視健康，尤其是青 少年的身體素質，對體育運動的參與度也在提高。根據體育總局資料顯示， 2014年我國經常參與體育鍛煉的人口約為4 億，體育產業規模為1.35萬億，到