【研報】機動車檢測行業深度報告之四：跑馬圈地進行時機動車檢測行業加速整合-20200826（30頁）.pdf

1、 請務必請務必閱讀正文后的聲明及說明閱讀正文后的聲明及說明 證券研究報告 / 行業深度報告 深度報告深度報告之四之四：跑馬圈地進行時，機動車檢測行業加速整合跑馬圈地進行時，機動車檢測行業加速整合 報告摘要報告摘要： 跑馬圈地， 行業發展處于高度分散向市場集中度提升跑馬圈地， 行業發展處于高度分散向市場集中度提升的初期的初期階段階段。政 策推動行業規范化發展， 機動車檢測市場規模擴大。 受國家政策影響， 機動車檢測行業發展逐步規范， 非正規渠道需求逐漸正規化， 行業亂 象猶在但規范化發展是行業發展必然， 行業市場空間逐步擴大。 根據 測算，目前機動車檢測市場規模在 600-700 億區間；機動車

2、檢測站分 布具有區域性特征， 行業競爭格局高度分散， 我們預計當前國內機動 車檢測站的數量大約在 1.2-1.5 萬家。機動車檢測行業正處于新政之 后的發展初期，市場集中度將持續提升。 檢測站盈利能力強， “檢測檢測站盈利能力強， “檢測+增值”服務打開長期發展空間。增值”服務打開長期發展空間。根據占 地面積和配臵檢測線數量不同，機動車檢測站可以分為 ABC 三種不 同規格的類型。按照一般規模的 B級站點，根據我們量化測算可知， 機動車檢測站建成后正常經營后， 凈利潤率超過 40%， 甚至達到 50% 的較高水平，機動車檢測站的投資回收周期為 3 年左右，以 10 年和 20 年的經營周期為條

3、件， 測算機動車檢測站的內部收益率超過 40%， 因此機動車檢測站的盈利能力強，具有較高的投資收益率。 市場憂慮與分歧較大， “檢測市場憂慮與分歧較大， “檢測+增值”服務打開長期發展空間。增值”服務打開長期發展空間。市場 對機動車檢測行業存在諸多分歧，我們認為以目前 A 股上市的安車 檢測和多倫科技通過并購和自建模式推進行業整合， 加速市場布局是 可行的； 并購過程中買賣雙方存在交易動力和彼此利益訴求； 目前行 業而處于發展初期， 市場處于競爭格局中， 但并不意味著行業毫無壁 壘和門檻； 在模式之爭問題上， 我們認為通過機動車檢測撬動汽車后 市場的模式更為合理， 只做機動車檢測服務或許不是最

4、佳選擇； 檢測 服務+增值服務將打開行業發展的巨大空間。 投資建議投資建議：安車檢測和多倫科技具備“先天優勢”的特點和“搶先布 局”的屬性。在目前行業加速整合、集中度提升的初期階段，我們重 點推薦安車檢測和多倫科技。 預計安車檢測公司 2020-2022 年的歸母 凈利潤為 2.80/4.11/5.74 億元，維持“買入”評級；多倫科技 2020 年 -2022 年實現歸母凈利潤為 1.78/2.18/2.68 億元，維持“增持”評級。 風險提示風險提示：機動車檢測行業政策發生變化； 行業競爭加劇導致盈利能 力大幅下滑； 其他系統性的風險； 市場化發展不徹底造成車檢不規范。 重點公司重點公司主

5、要財主要財務數據務數據 重點公司重點公司 現價現價 EPS PE 評級評級 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 安車檢測 74.67 0.97 1.45 2.12 76.98 51.50 35.22 買入 多倫科技 11.25 0.24 0.28 0.35 46.88 40.18 23.99 增持 優于大勢優于大勢 上次評級： 優于大勢 歷史收益率曲線 -7% 3% 13% 23% 33% 2019/8 2019/9 2019/10 2019/11 2019/12 2020/1 2020/2 2020/3 2020/4 2020/5 2020/6 2020/

6、7 綜合滬深300 漲跌幅（%） 1M 3M 12M 絕對收益 5.44% 29.17% 36.99% 相對收益 -0.25% 4.81% 12.36% 行業數據 成分股數量（只） 36 總市值（億） 2534 流通市值（億） 1973 市盈率（倍） 663.16 市凈率（倍） 2.39 成分股總營收（億） 957 成分股總凈利潤（億） 3 成分股資產負債率（%） 55.98 相關報告 多倫科技（603528） ：夯實傳統主業，大力 布局機動車檢測服務市場 -20200702 安車檢測 （300572） ： 業績高增長符合預期， 重點關注新領域布局 -20200423 安車檢測（300572）

7、 ：短期成本費用高企， 繼續看好公司布局檢測新領域 -20200226 TIC 行業深度報告之三：穿越周期，順勢 而為 -20200226 證券分析證券分析師師：邰桂龍：邰桂龍 執業證書編號：S0550518070002 02120363255 證證券券分析師：分析師：劉軍劉軍 執業證書編號：S0550516090002 02120363255 綜合綜合 發布發布時時間間：2020-08-26 請務必請務必閱讀正文閱讀正文后后的的聲聲明及說明及說明明 2 / 30 行業深度報告行業深度報告 目目 錄錄 1.跑馬圈地，行業發展處于高度分散向市場集中度提升階段跑馬圈地，行業發展處于高度分散向市場集

8、中度提升階段 . 4 1.1.政策推動行業規范化發展，機動車檢測市場規模擴大 . 4 1.2.當前競爭格局高度分散，行業在加速整合過程中市場集中度持續提升. 7 2.檢測站盈利能檢測站盈利能力強，力強，“檢測檢測+增值增值”服務打開長期發展空間服務打開長期發展空間. 9 2.1.投資回收周期短，檢測站盈利能力強 . 9 2.2.行業處于發展初期階段，合理運營模式打開發展空間 . 13 2.3.中短期形成集中度提升，中長期形成行業巨頭 . 18 3.投資建議：投資建議：“先天優勢先天優勢+搶先布局搶先布局”者，買入并持有者，買入并持有 . 21 3.1.安車檢測：機動車檢測系統龍頭，積極布局機動

9、車檢測服務市場 . 21 3.2.多倫科技：駕考系統國內龍頭，機動車檢測市場跑馬圈地 . 24 4.風險提示風險提示 . 28 pOoNnQqNtRqRrNrMxPuNoN8OdNbRpNqQpNoOjMmMzRiNmOqOaQmNtMNZqQmNvPnQtR 請務必請務必閱讀正文閱讀正文后后的的聲聲明及說明及說明明 3 / 30 行業深度報告行業深度報告 圖圖表表目錄目錄 圖圖 1：TIC 行業三大領域行業三大領域 . 4 圖圖 2：我國機動車檢測服務市場檢測頻次與市場規模：我國機動車檢測服務市場檢測頻次與市場規模 . 7 圖圖 3：國內：國內 5 省份檢測站數量（省份檢測站數量（2020

10、年年 6 月，個）月，個） . 8 圖圖 4：2018 全國汽車保有量最大的全國汽車保有量最大的 5 省份（萬輛）省份（萬輛） . 8 圖圖 5：不同規模和類型的機動車檢測站示意圖不同規模和類型的機動車檢測站示意圖 . 10 圖圖 6：機動車檢測站初期建設投入結：機動車檢測站初期建設投入結構構 . 12 圖圖 7：機動車檢測站日常經營投入結構機動車檢測站日常經營投入結構 . 12 圖圖 8：截至：截至 2020 年年 6 月，山東地區各地市機動車檢測站點數量分布（個）月，山東地區各地市機動車檢測站點數量分布（個） . 15 圖圖 9：我國保險公司機動車輛報單數量（億件）：我國保險公司機動車輛報

11、單數量（億件） . 17 圖圖 10：我我國車險保費收入及增長率國車險保費收入及增長率 . 17 圖圖 11：DEKRA 德凱發展歷史德凱發展歷史 . 19 圖圖 12：2013-2019 年年 DEKRA 德凱營業收入及其增速德凱營業收入及其增速 . 20 圖圖 13：2013-2019 年年 DEKRA 德凱利潤及增速德凱利潤及增速 . 20 圖圖 14：2015-2019 年安車檢測收入結構變化年安車檢測收入結構變化. 22 圖圖 15：2015-2019 年年安車檢測營業收入及其增速安車檢測營業收入及其增速. 23 圖圖 16：2015-2019 安車檢測歸母凈利潤及其增速安車檢測歸母

12、凈利潤及其增速. 23 圖圖 17：安車檢測在機：安車檢測在機動車檢測服務市場持續布動車檢測服務市場持續布局局 . 23 圖圖 18：多倫科技業務概況：多倫科技業務概況 . 24 圖圖 19：公司業務市場分布公司業務市場分布 . 24 圖圖 20：公司智慧駕培產品體系構成：公司智慧駕培產品體系構成 . 26 圖圖 21：公司云駕培服務新模式：公司云駕培服務新模式 . 26 表表 1： 關于加強和改進機動車檢驗工作的意見主要內容： 關于加強和改進機動車檢驗工作的意見主要內容 . 5 表表 2：不同類型機動車安全、環保和綜合檢測的頻率要求：不同類型機動車安全、環保和綜合檢測的頻率要求. 6 表表

13、3：機動車檢測市場規模測算（單位：萬次）：機動車檢測市場規模測算（單位：萬次） . 7 表表 4：機動車檢測設備價格（萬元機動車檢測設備價格（萬元/套）套） .11 表表 5：單個檢測站設備購臵費構成（單位：萬元）：單個檢測站設備購臵費構成（單位：萬元） . 12 表表 6：正直蘭山近三年主要財務數據（單位：萬元）：正直蘭山近三年主要財務數據（單位：萬元） . 13 表表 7：正直河東近三年主要財務數據（單位：萬元）：正直河東近三年主要財務數據（單位：萬元） . 13 表表 8：存量機動車數量下，檢測站理論需求數量測算過程：存量機動車數量下，檢測站理論需求數量測算過程. 16 表表 9：臨沂正

14、直各個業務板塊收入情況（萬元）：臨沂正直各個業務板塊收入情況（萬元） . 18 表表 10：DEKRA 德凱車輛檢測項目德凱車輛檢測項目. 19 表表 11：公司智慧車駕管產品體系：公司智慧車駕管產品體系 . 25 表表 12：公司智慧城市產品體系：公司智慧城市產品體系 . 26 表表 13：公司智慧車檢產品體系：公司智慧車檢產品體系 . 27 表表 14：可轉債募集資金擬投入項目（萬元）：可轉債募集資金擬投入項目（萬元） . 27 請務必請務必閱讀正文閱讀正文后后的的聲聲明及說明及說明明 4 / 30 行業深度報告行業深度報告 1. 跑馬跑馬圈地圈地，行業行業發展發展處于處于高度分散向市場集

15、中度提升階段高度分散向市場集中度提升階段 本報告論述的機動車檢測市場，指的是機動車年檢市場，即通常我們提及的機動車 年審，是法律法規要求的定期強制檢測，符合檢測標準后機動車方可上路行駛。在 第一部分，我們系統介紹機動車檢測行業的市場概況，具體包括市場空間，競爭格 局，行業壁壘，探究行業發展歷史、現狀和未來。我們認為，站在目前時點看機動 車檢測行業，行業正處于快速整合的發展初期，在高度分散的市場競爭格局中，面 對如此巨大的市場空間，率先布局的市場主體在行業集中度持續提升的過程中將優 先受益，在行業發展到中期時點，后進入者將面對更高的行業進入壁壘。 1.1. 政策推動政策推動行業行業規范規范化化發

16、展發展，機動車檢測市場規模機動車檢測市場規模擴大擴大 機動車檢測分為強制檢測和非強制檢測。機動車強制檢測也稱為定期檢測，是由政 府通過法律法規強制必須定期參加的檢測；非強制檢測主要指機動車生產及服務類 企業因業務開展需要而執行的機動車檢測，如汽車制造廠、汽車維修廠和二手車交 易評估機構等企業都有較強的機動車檢測需求。我們在本報告論述的機動車檢測， 指的是機動車年檢，即通常我們提及的機動車年審，是政策規定的定期強制檢測， 符合檢測標準后機動車方可上路行駛。機動車檢測行業屬于檢驗檢測認證行業范 疇，檢驗檢測認證行業即我們經常提及的 TIC 行業，機動車檢測行業屬于 TIC 行業 中的檢測（Test

17、ing）領域。 圖圖 1：TIC 行業行業三大領域三大領域 數據來源：東北證券，SGS官網 機動車檢測行業機動車檢測行業政策屬性較政策屬性較強強，行業發展受政策變化影響較大，行業發展受政策變化影響較大。受受國家國家政策影響政策影響， 機動車機動車檢測檢測行業發展行業發展逐步規范逐步規范，非正規渠道需求非正規渠道需求逐漸逐漸正規化正規化，行行業市場空間業市場空間逐步逐步擴擴 大大?；仡櫺袠I發展歷史，對于機動車檢測行業而言，2014 年是行業發展的重要分水 嶺。2014 年 5 月，公安部、國家質檢總局聯合印發關于加強和改進機動車檢驗工 作的意見 ，旨在進一步改革創新機動車安全技術檢驗工作，加強檢

18、驗監管，規范 檢驗行為，強化便民服務。 關于加強和改進機動車檢驗工作的意見對行業有較 大影響的要求主要體現在兩點：一是新車六年內免檢；二是檢測站與政府脫鉤，允 許社會資本進入。新車六年內免檢，對行業的影響，本質上是新的法律法規使得舊 請務必請務必閱讀正文閱讀正文后后的的聲聲明及說明及說明明 5 / 30 行業深度報告行業深度報告 的政策背景下的新車檢測市場消失，待六年之后逐步釋放。檢測站與政府脫鉤，允 許社會資本進入，在檢測站本身盈利的驅動下，社會資本迅速進入，檢測站數量迅 速增長，非正規渠道的車檢需求得到有效釋放，行業空間擴大。 表表 1： ： 關于加強和改進機動車檢驗工作的意見關于加強和改

19、進機動車檢驗工作的意見主要內容主要內容 四大方面四大方面 具體具體內容內容 嚴格 資質 管理 1加快檢驗機構建設。各地質量監督部門不再通過檢驗機構規劃設臵控制檢驗機 構的數量和布局，對符合法定條件的申請人，一律簡化審批流程，加快審批工作進 度。 2嚴格檢驗機構從業人員資格條件。不具備條件的不得繼續開展檢驗工作或者擔 任檢驗人員。 3嚴格執行政府部門不準經辦檢驗機構等企業的規定。 4規范檢驗機構審批程序。簡化工作流程，提高許可工作效率。 5加快推進系統聯網監管。2015 年 5 月 1 日起檢驗機構未接入統一聯網監管平臺 的，一律停止檢驗工作。 規范 檢驗 行為 6強化檢驗機構主體責任。 7規范

20、機動車檢驗工作程序。檢驗機構不得擅自增加或者減少檢驗項目，不得篡 改或者偽造檢測數據。 8嚴格執行機動車檢驗標準。 9推進檢驗機構規范化建設。清理整頓一批管理混亂、弄虛作假、效率低下、群 眾投訴多的檢驗機構。 改進 便民 服務 10進一步擴大新車免檢范圍。 11試行非營運轎車等車輛 6 年內免檢。 12推行機動車異地檢驗。尚未建立統一檢驗監管平臺的應抓緊完成，2014 年 12 月 31 日前各省(區、市)完成推廣。 13推行機動車預約檢驗。 14簡化檢驗工作流程。 15創新檢驗工作便利措施。推行周六日、節假日檢驗機構不停休制度，實行延時 檢驗服務。 強化 監督 管理 16嚴格查處違法違規檢驗

21、問題。 17完善檢驗機構聯網監管平臺。自 2015 年 5 月 1 日起，不使用全國統一的監管 系統的，公安機關交通管理部門不得核發檢驗合格標志。 18建立聯合監督檢查機制。 數據來源：東北證券， 關于加強和改進機動車檢驗工作的意見 行業發展逐步規范行業發展逐步規范， 我們在， 我們在 2019 年做的年做的機動車市場機動車市場問卷調查的數據顯示問卷調查的數據顯示， 仍有， 仍有 15% 左右的機動車左右的機動車主主選擇通過選擇通過“黃牛黃?！钡姆绞降姆绞竭M行進行車檢車檢，行業行業亂象亂象猶在但規范化發展是猶在但規范化發展是 行業發展行業發展必必然然。機動車檢測市場中的黃?，F象本質上是公共資源

22、私有化，滿足部分 人的個人利益，在行業發展初期和不成熟的階段，容易出現公共資源尋租現象，是 事物發展過程由不成熟到成熟的必經階段，嚴格意義上講，這是行業亂象甚至是違 法違規的行為。隨著機動車檢測逐步市場化，黃牛等不規范現象將逐漸減少?，F在 行業仍然存在不規范現象，根據山東省政府官網披露，為切實保障道路交通安全， 嚴厲打擊機動車檢驗違法違規行為，2019 年山東省市場管理監督局會同省公安廳、 省生態環境廳、省交通廳開展了機動車檢驗機構專項監督檢查。在這次監督檢查， 按照“雙隨機、一公開”原則，共檢查機動車檢驗機構 135 家，其中安檢、環檢、 綜檢三合一機構 56 家；安檢、環檢二合一機構 63

23、 家；單一環檢機構 5 家；單一安 請務必請務必閱讀正文閱讀正文后后的的聲聲明及說明及說明明 6 / 30 行業深度報告行業深度報告 檢機構 2 家，共發現各類問題 689 項，其中 80 家被責令改正，有 29 家受到行政處 罰，有 11 家被注銷撤銷資質，被責令整改的比例高達 59.26%。在 2014 年之前，機 動車檢測行業尚未全完放開之前，機動車檢測市場出現的奇怪現象是理論上機動車 檢測站數量遠遠滿足不了機動車的檢測需求，但是實際上機動車檢測需求卻全部被 滿足， 顯然這其中充滿了不規范不嚴格檢測的問題。 在檢測站實現跟政府脫鉤之后， 公共資源尋租空間將消失，原本通過“黃?！蓖緩降姆钦?/p>

24、規渠道需求在市場化的環 境下開始釋放出來，行業規范化發展在路上。 按照按照 2014 年年公安部、國家質檢總局聯合印發關于加強和改進機動車檢驗工作公安部、國家質檢總局聯合印發關于加強和改進機動車檢驗工作的的 意見意見的要求的要求，根據目前國，根據目前國內相應車型內相應車型的存量規模的存量規模，我們測算機動車檢測市場規模，我們測算機動車檢測市場規模 在在 600-700 億億區間區間。國家以法律、法規和標準等形式對在用機動車的安全、環保以 及營運車輛綜合性能的強制性檢測提出了明確要求，具體的檢測頻率依據車輛用 途、載客載貨量、使用年限等有所不同。 關于加強和改進機動車檢驗工作的意見 要求，試行非

25、營運轎車等車輛 6 年內免檢，提出： “自 2014 年 9 月 1 日起，試行 6 年以內的非營運轎車和其他小型、微型載客汽車（面包車、7 座及 7 座以上車輛除 外）免檢制度。對注冊登記 6 年以內的非營運轎車和其他小型、微型載客汽車（面 包車、7 座及 7 座以上車輛除外） ，每 2 年需要定期檢驗時，機動車所有人提供交通 事故強制責任保險憑證、車船稅納稅或者免征證明后，可以直接向公安機關交通管 理部門申請領取檢驗標志，無需到檢驗機構進行安全技術檢驗。申請前，機動車所 有人應當將涉及該車的道路交通安全違法行為和交通事故處理完畢。但車輛如果發 生過造成人員傷亡的交通事故的，仍應按原規定的周

26、期進行檢驗。上述車輛注冊登 記超過 6 年（含 6 年）的，仍按規定每年檢驗 1 次；超過 15 年（含 15 年）的，仍 按規定每年檢驗 2 次。 ”根據公安部關于貫徹實施關于加強和改進機動車檢驗 工作的意見的通知 ，試行非營運轎車等車輛 6 年內免檢政策自 2014 年 9 月 1 日 （含）起實施。注冊登記日期在 2012 年 9 月 1 日（含）之后的車輛，可以適用免 檢 2 次的政策；注冊登記日期在 2010 年 9 月 1 日（含）至 2012 年 8 月 31 日（含） 之間的，由于已檢驗過 1 次，可以適用免檢 1 次的政策；注冊登記日期在 2010 年 8 月 31 日之前的

27、，仍執行原檢驗規定。另外，自 2014 年 9 月 1 日起，對根據規定 6 年內免檢車輛同時免予環保檢驗，具體規定以環保部文件為準。 表表 2：不同類型機動車安全、環保不同類型機動車安全、環保和綜合檢測的頻率要求和綜合檢測的頻率要求 機動機動車類車類型型 2014 年新規出臺前年新規出臺前 2014 年新規變化年新規變化 安全檢驗安全檢驗 環保檢驗環保檢驗 綜合檢驗綜合檢驗 營運載客汽車營運載客汽車 5 年以內，1 次/年；超過 5 年的，1 次 /半年 各地 3 至 6 個月不等， 每年還需進行一次技 術等級評定檢測 載貨汽車和大、中型非營運載客載貨汽車和大、中型非營運載客 汽車汽車 10

28、 年以內, 1 次/年；超過 10 年的，1 次/半年 小型、小型、微型非微型非營運載客營運載客 汽車汽車 6 年以內，1 次/2 年；超過 6 年的，1 次/年；超過 15 年的，1 次/半年 非營運轎車等車輛 6 年內免檢、推行機動 車異地檢驗 摩托車摩托車 4 年以內，1 次/2 年；超過 4 年的， 1 次/年 1 次/年 拖拉機和其他機動車拖拉機和其他機動車 1 次/年 數據來源：東北證券， 關于加強和改進機動車檢驗工作的意見 請務必請務必閱讀正文閱讀正文后后的的聲聲明及說明及說明明 7 / 30 行業深度報告行業深度報告 根據機動車檢測相關政策最新要求，結合目前相應類型機動車數量，

29、我們計算的 2020 年市場規模為 600-700 億區間，伴隨未來機動車存量逐年增加，機動車檢測市 場規模將擴大。以營運載客汽車檢測市場計算為例，營運載客汽車檢測次數的計算 過程和重要假設如下：按照法規要求，安檢和環檢的頻次是 5 年以內，1 次/年，超 過 5 年的，2 次/年，綜檢頻次要求是各地 3 至 6 個月不等，我們按照綜檢 2 次/年的 頻次進行計算。到 2020 年，超過 5 年的車輛假定未出現報廢等情況，即截止 2020 年，總的營運載客汽車存量包含 5 年以內的車輛和超過 5 年的車輛，超過 5 年的車 輛以 2015 年的存量車為基數，2015 年的存量營運載客汽車全部是

30、 1 次/年的頻次進 行檢測，扣除 2015 年的數量后剩余營運載客汽車數量是 2 次/年，綜檢全部按照 2 次/年的頻率進行檢測。載貨汽車和大、中型非營運載客汽車、小型微型非營運載客 汽車、摩托車、拖拉機和其他機動車等類型的機動車檢測市場計算方法跟營運載客 汽車的檢測市場計算方法類似。不同類型的車輛檢測價格各異，按照平均價格 250 元/次和 300 元/次的均價進行計算。多倫科技發布的公告公開發行可轉換公司債 券申請文件反饋意見的回復（修訂稿） 顯示：根據中汽協等機構的調查數據， 2019-2021 年我國機動車檢測服務市場檢測頻次分別是 2.1 億次、 2.25 億次、 2.41 億 次

31、，市場規模將達到 630 億元、676 億元、723 億元，該數據中的市場規模與我們 模型測算基本一致。 表表 3：機動車檢測市場規模測算機動車檢測市場規模測算（單位單位：萬次：萬次） 環檢次數 安檢次數 綜檢次數 營運載客汽車營運載客汽車 422.35 422.35 464.70 載貨汽車載貨汽車 4492.38 4492.38 小小微型非營運載客微型非營運載客汽車汽車 13747.20 13747.20 大大中型非營運載客汽車中型非營運載客汽車 291.40 291.40 摩托摩托車車 4122.00 4122.00 拖拉機和其他機動車拖拉機和其他機動車 901.57 901.57 數據來

32、源：東北證券， 關于加強和改進機動車檢驗工作的意見 ，生態環境部 圖圖 2：我國我國機動機動車檢測服務市場檢測頻次車檢測服務市場檢測頻次與市場規模與市場規模 數據來源：東北證券，中汽協，多倫科技公司公告 1.2. 當前競當前競爭爭格局格局高度分散高度分散，行業在加速整合行業在加速整合過程中市場集中過程中市場集中度持續提升度持續提升 請務必請務必閱讀正文閱讀正文后后的的聲聲明及說明及說明明 8 / 30 行業深度報告行業深度報告 機動車檢測機動車檢測站分布站分布具有區域性具有區域性特征特征，行業競爭格局高度分散，行業競爭格局高度分散。安車檢測招股說明書 披露的公開數據顯示：根據公安部、環保部和交

33、通部的統計，截至 2011 年底，我國 約有 3024 家機動車安全技術檢驗機構、 1200 余家機動車環保檢驗機構和 2000 余家 機動車綜合性能檢驗機構。根據安車檢測 2019 年 3 月 5 日發布的投資者關系活 動記錄表公告顯示，截至彼時我國機動車檢測站數量預估 1.2 萬家左右。根據公 安部和生態環境部的最新公開數據，截至 2020 年 6 月，國內機動車安全技術檢驗 機構數量為 8548 家；截至 2018 年底，國內機動車環保檢驗機構數量為 6878 家。 考慮到多數環檢機構和安檢機構重合，根據歷史數據推測，我們預計當前國內機動 車檢測站的數量大約在 1.2-1.5 萬家。國內檢測站數量最多的前五個省份分別是山 東、廣東、河南、河北和江蘇，分別有 896 個、818 個、586 個、490 個和 486 個。 2018 年全國汽車保有量較大的省份主要集中在東部地區， 其中保有量前五位的省份 依次為山東、廣東、江蘇、浙江和河北，分別為 2128.0 萬輛、2116.0 萬輛、1777.2 萬輛、 1533.1 萬輛和 1529.0 萬輛， 與機動車檢測站數量較多的省份基本匹配； 海南、 天津、北京、青海和西藏等省級行