【研報】消費行業：余音繞梁~專家觀點合集第九屆品牌消費與服務高端論壇-20200909（36頁）.pdf

1、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告 | 行業行業深度深度報告報告 大消費大消費 |一級行業一級行業 推薦推薦（維持維持） 第第九九屆品牌消費與服務高端論壇屆品牌消費與服務高端論壇 2020年年09月月09日日 余音繞梁余音繞梁專家觀點合集專家觀點合集 上證指數上證指數 3316 招商證券招商證券 大消費組大消費組 1、招商證券消費的方向8 月大消 費組電話會議行業觀點2020-8-14 2、招商證券消費的方向5 月大消 費組電話會議行業觀點2020-5-12 3、招商證券消費的方向5 月大消 費組電話會議行業觀點2020-4-8 4、招商證券消費的方向3 月大消 費組電話會議行

2、業觀點 2020-03-13 鄭愷鄭愷 S1090514040003 楊勇勝楊勇勝 S1090514060001 孫煒孫煒 S1090520030002 寧浮潔寧浮潔 S1090518090002 李秀敏李秀敏 S1090520070003 劉麗劉麗 S1090517080006 陳晗陳晗 S1090520010001 隋思譽隋思譽 S1090519070003 2020 年是值得銘記的一年， 因為新冠肺炎和國內強力治理， 國內消費品市場經歷 了深 V 反轉。轉眼進入金秋，招商證券消費品論壇邁入第九屆，本次論壇我們邀 請消費品行業 10 余位重量級專家和 50 家左右上市公司領導，以線上&線下

3、結合 交流的主要形式，希望給機構投資人展現未來消費趨勢。 跨境電商行業發展展望和趨勢跨境電商行業發展展望和趨勢： 2019 年中國出口電商交易額達到 10.8 萬億元， 占貿易出口總額的 35%， 預計 2022 年可達到 42%， 跨境電商發展為大勢所趨， 近年各政策的出臺也促進了跨境電商的迅速發展。目前跨境電商中 B2B 占主 導，但 B2C 發展迅速，預計 2020 年其占比將達到到 24%。我國跨境電商以自 建平臺為主，主要出口品類為 3C、服飾、家居生活，正在東南亞、南亞等區 域的新興國家市場迅速擴張?？缇畴娚讨饕隹谄奉惖南嚓P行業可作為重點 投資賽道。 電商綜述：電商綜述：后疫情時

4、代的消費市場：后疫情時代的消費市場：7 月消費整體增速呈現放緩跡象，品牌分 化明顯。食品和家電增速雖略微有降速但仍保持著高增長，尤其在飲料、調 味品、方便速食及小家電等細分領域；美妝類行業增速下降明顯；電商整體 增速放緩，其中新零售環比略微走低，但同比依然維持較高增長，生鮮食品 發展迅速。傳統電商品類分化導致整體增速放慢，但京東仍在 3c 數碼產品銷 售上占據優勢，拼多多則在百貨、服裝和農產品等低端類產品銷售中表現強 勁。線上餐飲品類恢復落后于傳統電商。 次高端白酒賽道的新變化與新機遇次高端白酒賽道的新變化與新機遇：高端白酒提價為次高端提價預留空間， 未來次高端白酒價格帶將由 300 提升至

5、500-600 價格帶；市場容量拓寬、處于 藍海，目前市場規模 150 億，未來有望擴張到 700 億；醬香型白酒新入該價 格帶賽道，全國品牌均有醬酒進入次高端；未來洋河夢六+、古井古 20、習酒 窖藏 1988 等品牌將會在次高端賽道受益明顯。 餐飲供應鏈發展趨勢：餐飲供應鏈發展趨勢：中國餐飲市場規模近 4.67 萬億，食材原料成本占比高， 未來餐飲連鎖和標準化是行業趨勢。標準化提升要求生鮮供應公司提高產品 研發能力、保證食品安全，增強供應鏈質量；類比國外水產品消費歷史，國 內市場水產品的深度加工市場將不斷擴大。生鮮食材受制于物流服務，冷鏈 運輸是保障，應不斷加強。 全球免稅行業發展趨勢：全

6、球免稅行業發展趨勢：2017 年-2019 年全球免稅行業發展迅速，2018、2019 年總銷售額同比增長 12.9%和 7.8%。免稅行業以品牌為主導，同時免稅市場 也成為國際品牌增長速度最快的銷售渠道。疫情期間，各國政府及免稅集團 都采取措施應對經營困境，免稅業雖受到短暫打擊，但發展前景十分廣闊， 未來免稅業與免稅公司需要提高品牌的主導地位，拓展新的銷售渠道，采取 合理的定價促銷策略、市場營銷戰略和數字營銷與電子商務戰略等，以推動 免稅業的健康發展。 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page 2 韓國免稅行業的成功之道：韓國免稅行業的成功之道：近些年，韓國免稅業發展迅速，2019

7、 年韓國免稅 市場的份額增長至 26%。其快速發展受國內外雙重環境的影響，內部因素： 政府支持、附贈文娛項目視聽享受，品牌多且價格低、購買渠道廣；外部因 素：顧客消費升級、代購渠道、電商發展迅速。疫情期間，韓國免稅受到巨 大打擊，未來需要抓住新的發展機會，才能推動免稅業的持續升級。 安徽地區空調銷售近況及最新行業趨勢：安徽地區空調銷售近況及最新行業趨勢： 20 冷年安徽地區出貨量較上一冷年 有所下降，但安裝卡口徑同比有約雙位數增長。經過了前期的積極去庫，當 前庫存已處于較低水平。今年以來，格力利用舊三級能效機型積極促銷，整 體價格相對處于地位，未來隨著新能效機型的陸續投放市場，預計整體價格 水

8、平會上行，但具體情況仍需觀察。新零售和渠道改革的推出到實現需要一 個過程，也出現了經銷商信心受到一定影響等問題，但公司管理層到下游經 銷商等當前都在積極探索。 新消費浪潮下新消費浪潮下，小家電行業趨勢跟蹤：小家電行業趨勢跟蹤：（1）產品方向上，消費者對 “小而 精”的產品、精品化的西式小家電、以及可以提升生活品質的差異化小家電 的需求較大；（2）小家電目前也不僅僅是年輕人的專利，越來越多更大年紀 的消費人群嘗試小家電及線上消費；（3）小熊電器等品牌公司準確把握消費 需求和潮流，提升產品拉力，取得較好效果。 定制家具行業近況與精裝業務展望：定制家具行業近況與精裝業務展望：定制家居行業已經發展面臨

9、降速拐點， 黃金十年（2008-2018）已過去，白銀時代正在開啟。當前我國住房面臨的結 構性調整趨勢是 2016 年開始，精裝房開始崛起，毛坯房開始慢慢減少。毛坯 房時代裝修公司是裝修入口，精裝房時代定制家居是裝修入口。房地產商做 精裝房會選擇頭部品牌，有助于房屋銷售，工程業務比較集中，且工程業務 的賬期需要品牌有資金實力。與精裝業務不同，精裝后市場的拎包入住市場 相對是比較分散的，這部分業務會是小品牌的機會。 奢侈品電商用戶畫像及消費趨勢：奢侈品電商用戶畫像及消費趨勢：線上奢侈品消費人群可以劃分為四大類： 精致的豬豬女孩、潮酷型男、新中產階級、財富新貴，這四大類占據了線上 奢侈品消費的 9

10、5%以上。高階奢侈品人群對首飾配飾等非生活必需品興趣度 更大，更愛買奢侈品鞋服，而入門級人群則一般從高端美妝入手；營銷傳播 需依靠精致豬豬女孩群體帶動熱度，高階奢侈品人群社交活躍度不是很高， 但朋友圈影響力強。線上奢侈品購買人群呈現年輕化趨勢，五線及以下城市， 華北西南地區奢侈品消費能力不容小覷。 金豬十年金豬十年-行業未來合理出欄量以及復養現狀分析：行業未來合理出欄量以及復養現狀分析：如果單從生物安全的角度 考慮，專家認為能繁母豬存欄 2000 萬左右較為合適。行業的投資關注點包括 人、模式和資金鏈：(1）人：團隊的專業能力是第一考慮要務，業務大規模擴 展、獲利、豬場運營、有效避免非洲豬瘟等

11、工作都需要人來完成；(2）模式： 需要把 C 和 P 控制好，P 即好的防疫設備，C 即合適大小的養殖單場；（3） 公司資金鏈：要能保障公司順利運轉。 風險因素：宏觀經濟大幅回落風險因素：宏觀經濟大幅回落影響影響居民消費意愿居民消費意愿、原材料價格劇烈波動、原材料價格劇烈波動影響影響 消費品企業毛利水平消費品企業毛利水平。 pOtQsPsPmOnMnRnQxPyRtQ7NaO6MoMqQnPpPlOrRuNkPpOnN7NpPwPwMmOtPuOoMxP 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page 3 目錄 跨境電商行業發展展望和趨勢 . 4 電商宏觀數據交流 . 7 次高端白酒賽道的

12、新變化與新機遇 . 10 餐飲供應鏈的發展趨勢. 14 全球免稅行業發展趨勢. 18 中韓免稅行業差異 . 22 安徽地區空調銷售近況及最新行業趨勢 . 26 新消費浪潮下,小家電行業趨勢跟蹤 . 27 定制家具行業近況與精裝業務展望 . 28 奢侈品電商用戶畫像及消費趨勢 . 30 金豬十年*行業未來合理出欄量、復養現狀分析 . 33 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page 4 跨境電商行業發展展望和趨勢 一、跨境電商行業介紹 （1）貿易出口占比不斷上升，傳統貿易與電商貿易角色互換 外貿結構：2019 年跨境電商占 35%，傳統貿易 65%，預計 2022 年，跨境電商占比達到

13、42%，傳統貿易 58%。 整體來看，傳統貿易和電商貿易中強驅動力占主導，負驅動力很少。 （2）出口電商交易額上升，B2C 占比提高，2C 消費品出口市場增長迅速 中國出口電商交易額在2019年達到10.8萬億元， 預計20-23年的年復合增長率為33%。 中國 B2B 的跨境電商占到主要部分，出口的渠道大致為阿里巴巴國際網站。B2C 的跨 境電商主要通過速賣通、Ebay、Amazon、Shopify 等平臺銷售，金額占比穩步提升。 B2C 跨境產品價格優勢明顯，利潤更高，實時性更強，消費體驗更好，故吸引到更多廠 商進行跨境出口。 （3）B2C 份額高速增長，未來機會集中在 B2C 領域 出口

14、 B2B 實現對傳統貿易的高效替代，服務水平不斷加深，B2C 發展迅速，預計 2020 占比將增長到 24%。 （4）行業驅動因素：政策紅利，跨境電商是大勢所趨，政策緊密支持，海關總署牽頭 的跨境電商試點城市 2012 年 12 月啟動以來，已經拓展至 35 個城市，截至 2019 年底， 全國共設立了四批 59 個跨境電商綜合試驗區，主要在“無票免稅”等財務信息，手續辦 理等方面有實質性程序性的優惠。 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page 5 2019 年市場規模約 3000 億人民幣，預計 2023 年達到 5500 億人民幣。 （5）品類表現 出口跨境電商在品類上以 3C、

15、服飾、家居生活為主，總體品類不斷豐富。從目的國角 度看，過去以美加西歐等發達國家為主，近年來如東南亞、南亞等區域的新興國家電商 發展迅猛，印度、中東、東南亞和俄羅斯為新興潛力，有成為下階段中國 B2C 跨境增 量目的地的巨大潛力。 二、跨境平臺模式介紹 （1）跨境自建平臺 優勢：1）市場資本雄厚，互聯網滲透率不斷提升，同時存在直接跳過 PC 端進入移動 端消費，移動端電商消費是大勢所趨；2）可以更好的累積沉淀用戶數據，增加客戶的 復購率；3）更容易規?；鲩L，估值想象空間更大。 痛點：1）需要自主獲客，建立營銷渠道和用戶運營；2）運營及展約成本較高；3）平 臺需要精細化經營，專注產品，精簡 S

16、KU，才能提高庫存周轉率；4）需平衡入駐商家 及自營成本。 全球競爭態勢：亞馬遜仍占據全球平臺主導，打入成熟市場的平臺機會不大。 三、跨境品牌介紹 （1）B2C 發展歷史 2002-2006：仿牌商品階段 2006-2013：無品牌商品階段 2013 年至今：品牌化商品階段 （2） 優勢： 1） 借助亞馬遜等成熟平臺， 可迅速拓展規模， 形成多渠道、 多品類的布局； 2） 平臺內自帶流量； 3） 中國的優質供應鏈可以提供海量 SKU 的標準產品或非標品； 4） 利潤率穩定，營運資金壓力??；4）品牌效應是企業的核心優勢，可避免無差異化競爭 和價格戰。 痛點：1）自主性較低，需要適應第三方平臺玩法

17、；2）較難累積用戶數據；3）同質化 競爭激烈。 四、投資重點 我們做跨境電商的團隊投資，一般關注公司以下幾點： （1）大賽道：服裝、3C 數碼、家具家居、母嬰，銷售區域主要在歐美印度、中東、東 南亞、南美。 （2）業務模式 獨立站：關注毛利率、獲客方式及成本、員工人數 平臺賣家：關注毛利率、展約成本、平臺星級、用戶評價、員工人數 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page 6 （3）團隊：創始人背景、擅長業務、團隊背景 （4）主要風險：地緣政治風險、國內電商企業布局海外加劇競爭、合規經營風險 （5） 近期擬 IPO 的跨境電商公司： 安克創新、 傲基電商、 SHEIN、 鄭州致歐、 E

18、tekcity。 五、Q&A 1. 新品牌出來，未來會不會傳統品牌有機會做出海？ 有機會，國內競爭很激烈，互聯網滲透率也比較高了，會有越來越多的公司去開拓海外 市場。對于像安克這些電商的優勢：1）前端運營銷售優勢，幾年積累，對歐美了解， 但并不持續；2）后端供應鏈優勢，小批量多批次，國內工廠可能適應不了這種模式， 需要熟悉磨合，也是一個壁壘，供應鏈的重視打磨產品；3）更重要的一個優勢，還是 看產品，設計功能，消費者認可，歸根結底是看產品和研發的投入。 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page 7 電商宏觀數據交流 一、行業趨勢介紹 2020 年 7 月線上消費洞察報告簡要介紹： 經歷

19、過 6.18 的大促后，從數據上看， 七月份都呈現放緩的跡象。紡服增速恢復，食品、 美妝家電都是類似的趨勢。從趨勢上來看，下滑最明顯的是美妝，三四月份的 4、50% 放緩到 20%幾；食品家電仍然是一個比較高的增長。品牌分化明顯，食品方面調味品 方便速食增長速度比較快；整個美妝類增長都有放緩，家電類洗衣機、小家電、廚電按 摩椅持續快速增長；服裝整個品類跟女性相關，增長一般。 二、Q&A 1、燃數據與淘數據的口徑差異？、燃數據與淘數據的口徑差異？ 兩者的覆蓋范圍和建模的方法都是不一樣的， 每一個機構對數據的采集到計算到清洗到 建模的過程都不一樣，兩者有明顯的差異。 2、整體阿里、整體阿里、拼多多

20、、京東發展趨勢？、拼多多、京東發展趨勢？ 整體消費放緩，尤其跟女性相關的，比如女裝化妝品母嬰明顯放緩跡象，跟疫情出門限 制有一定的關系；跟男性相關的剃須刀、運動、家電等其他品類基本維持原來的增速， 整體與男性相關的是增速依然不錯。 3、幾家電商發展的趨勢？包括京東美團以及一些本地化的生鮮平臺、幾家電商發展的趨勢？包括京東美團以及一些本地化的生鮮平臺。 整個新零售從絕對值上看，環比略微放緩，同比增速依然維持比較高的增長。 跟電商相比，餐飲類線上恢復明顯偏延后，比如美團的外賣發布財報增長 16%左右， 在疫情前差不多能有 30 多的增長，但三季度、四季度能恢復到疫情前水平。 天貓京東整體放緩，品類

21、分化，抖音快手發展速度很快。直播在 618 之后明顯下降，一 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page 8 部分原因導致電商分化。 4、七月放緩是否有、七月放緩是否有 618 透支的因素在？透支的因素在？8 月份趨勢是繼續放緩，還是增速持平，或是月份趨勢是繼續放緩，還是增速持平，或是 反轉呢？反轉呢？ 是，跟品牌方交流，618 之后明顯放緩。八月份增速與七月份基本持平，有一部分繼續 在分化。 5、能不能從數據和趨勢分析，比如美團餓了么？、能不能從數據和趨勢分析，比如美團餓了么？ 美團呈健康發展趨勢，大概率三季度能恢復到疫情前到增長水平。因為電商已經恢復到 甚至超越了疫情前的水平。餓了

22、么和美團基本偏同步。 6、全市場，三四五線城市的情況？、全市場，三四五線城市的情況？ 三四五線受疫情影響比一二線城市要大， 比如餐飲就是三四五線城市的習慣出現了一些 變化，導致居家餐飲增多了，反而導致三四五線方便調味品增長較快，但是外賣可能就 增長放緩了。從七月份以來，三四五線的恢復情況還是非常好的，八月份受疫情影響會 越來越小。 7、能否對嬰幼兒奶粉線上消費趨勢稍微點評一下，國產和國外品牌奶粉的趨勢？、能否對嬰幼兒奶粉線上消費趨勢稍微點評一下，國產和國外品牌奶粉的趨勢？ 確實存在國內品牌替代海外品牌的趨勢，尤其在兩個賽道上:嬰幼兒和成人，成人上面 國內品牌替代海外更加明顯，比如飛鶴在八月份能

23、在原來的第五名排到第二名。區域產 品都呈現很好的線上化趨勢。 8、請問泡泡瑪特最近的銷售趨勢如何？旗下哪些細分品牌、請問泡泡瑪特最近的銷售趨勢如何？旗下哪些細分品牌/產品增長快產品增長快 線上增長非常好，雖然后疫情影響，線上增速有所放緩，但是依然維持 40 幾的增長， 同時線下人工門店依然維持好的擴張速度，整個盲盒是一個好的趨勢。目前還沒有細分 到產品，后續會增加。泡泡線下沒有辦法跟蹤。 9、能否點評一下今年以來小家電的線上銷售情況？還有休閑食品的品牌趨勢？、能否點評一下今年以來小家電的線上銷售情況？還有休閑食品的品牌趨勢？ 上半年呈現一個快速的增長，從七月份來明顯放緩像，競爭非常激烈，各自都

24、在擴展新 品類，比如九陽由于推出了新品牌，因此呈快速增長。 休閑類食品兩個現象：行業增速放緩，而且頭部品牌市占率下滑。Top5 的品牌下滑速 度比 top20 更快很多新興品牌起來速度比較快， 而且通過直播等新型零售方式給頭部品 牌帶來了一定的壓力。20 的品牌在搶前五的品牌，長尾品牌在搶前 20 的品牌。 10、有關跨境電商的數據？、有關跨境電商的數據？ 跨境電商沒有太多的跟蹤，從國際館海外的品牌在國內售賣情況好于整體情況 11、拼多多增長趨勢？、拼多多增長趨勢？ 拼多多分歧特別大，二季度放緩是常態化還是個性化還是不確定的。整點要看三季度， 目前整體數據看還不錯，沒有看到明顯的放緩，從數據上

25、看拼多多目前還不錯。 12、保健品行業增速？、保健品行業增速？ 保健品呈現快速的增長，且器械類增長更快，頭部增長要比行業增長快，善存、swisse 增長都是非?？斓?。 13、 京東在、 京東在 618 后的銷售增速如何？和天貓、 拼多多相比， 京東哪些品后的銷售增速如何？和天貓、 拼多多相比， 京東哪些品類增速有變化類增速有變化？ 3c 數碼，筆記本其他的電子商品、家電類商品都好于其他平臺，好于大部分品類；拼 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page 9 多多重點在百貨、服裝和農產品等低端類產品。 14、拼多多的高速增長和百億補貼關系到底有多大？京喜和其他競爭對手對拼多多的、拼多多的

26、高速增長和百億補貼關系到底有多大？京喜和其他競爭對手對拼多多的 競爭有多少沖擊力嗎？拼多多的產品結構？競爭有多少沖擊力嗎？拼多多的產品結構？ 二者關系很難去評價，京喜整體增幅好于京東整體。拼多多最大的競爭對手不是京東天 貓，而是抖音快手，這幾個平臺追求量偏低價格，跟拼多多定位類似。拼多多的整體產 品結構還是以 20 元以內的產品為主，服裝占比有所提升，百貨占比有所下降，3c 數碼 有所提升，低價類產品平穩。目前沒有跟蹤到用戶的數據。 15、生鮮類商品發展趨勢？包括京東拼多多、盒馬等？、生鮮類商品發展趨勢？包括京東拼多多、盒馬等？ 由于疫情影響， 改變了整個產業鏈， 生鮮食品有了新的發展機會，

27、新零售帶了新的機會， 生鮮食品都有新的品類在出來， 比如方便食品、 飲料等， 由于電商渠道， 大家追求健康， 消費者的習慣有所變化。 16、無糖飲料的趨勢？、無糖飲料的趨勢？ 無糖飲料如元氣森林包括可口可樂市場份額比較高，第三是三頓半，元氣森林和三頓半 都維持著三位數的增長，發展速度很快。農夫山泉擴展的很好，維持到 20 的增長，在 新品飲料方面增長速度很快，線上平臺天貓京東 64 開，還是比較均衡的。 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page 10 次高端白酒賽道的新變化與新機遇 一、次高端是什么 近兩年次高端有了新變化，新的價格帶在崛起，新的市場機遇也在到來。次高端是相對 概念，

28、價格帶在相對變化，從最早的 200、300 到現在的 600，不像高端和大眾是絕對 的。我們估算次高端整體規模在 800 億左右，其中百億的有劍南春、郎酒、習酒，這幾 年發展比較快的有今世緣、 洋河夢系列， 區域龍頭有古井。 區域次高端只要有一定的量， 就可以快速發展去做全國市場。 二、本輪次高端發生什么變化 1.量在放大。尤其是 300-400 價格帶量在放大，所有省份在這一價格帶的增速都很快。 比如在江蘇，今世緣就受益于 300-400 放量，其他地區也在這個價格帶放量。 2.競爭加大。 以前 300-400 競爭是劍南春、 水井坊、 舍得、 郎酒、 酒鬼酒等在全國競爭， 現在區域酒企加入

29、競爭，也取得了不錯成績。 3.結構變高。以前次高端主流在 300 元左右，現在賣到 500-600，而且量還不小，發展 很快。 以前不看好次高端， 覺得競爭激烈盤子有限制， 去年開始新的價格帶打開， 500-600 在慢慢放量。 4.醬酒入局。以前次高端主要是濃香，去年開始醬酒熱，奔著次高端去做。整個競爭加 劇，盤子變大。 三、未來次高端如何演變 300-400 會成為大眾主流價格帶， 像 200 一樣， 江蘇市場已經是了， 全國其他地方也會。 500-600 會成為次高端主流價格帶，代替 300-400。 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page 11 江蘇是風向標，其消費和競爭能

30、代表全國未來幾年變化。以前在江蘇調研，海之藍 100 多時，全國其他酒 80 多；天之藍 200 多時，全國 100 多?，F在江蘇城區 500-600 份額 在變大，在蘇州 300 已經成為大眾主流，婚喜宴上能看到。國窖 38 度、五糧液 39 度、 洋河夢六在蘇州賣得都不錯。 全國次高端產品具體信息做了一個表，如下所示。全國品牌都會有次高端價格，企業比 較多，另外一些醬酒已直接進入次高端。 四、500-600 元價格帶的成長基礎 1.消費升級。貨幣貶值、消費增加。 2.高端白酒提價留出空間。茅臺一直站在 2000 以上，時間長，疫情對它也沒影響。我 們認為茅臺會長期在 2000 以上，五糧液

31、、國窖則在 1000 多，高端挺價給次高端讓出 了空間，500-600 開始有空間。 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page 12 3.新增長點的剛需。市場玩家變多，翻倍增長不現實，企業需要新的增長點，只有新的 價位才有新的突破。500-600 做得好的有洋河夢系列、習酒窖藏 1988、古井古 20，給 公司都帶來不小的增長。 4.戰略考量。企業要做全國，300-400 競爭激烈很難做，500-600 的競爭還處于剛剛開 始的階段，可以對外布局?，F在企業在做 300-400 產品時都開始慢慢推 500-600 的產 品，比如今世緣推 V3，古井推古 20。如果現在不做這個價格帶，未

32、來增長可能會被其 他全國性酒企封住。 五、500-600 元價格帶的新機遇 1.當前 500-600 價格帶還處于藍海。只要能站到前幾名，未來發展就很大，會成就一批 品牌。比如，劍南春站住 300-400 價格帶，在全國做到 100 多億。 2.市場容量翻倍。500-600 價格帶規?，F在 150 億，未來有望擴張到 700 億，這會成就 一批品牌，提前培育這個價格帶會有好的發展。 3. 門檻高、玩家少、競爭弱。價格帶越往上走門檻越高，因為要品牌力、市場操作創 新等，不是所有玩家都能做。玩家會少，預測應該在 10 多家（指有一定規模的企業， 還有一些醬酒企業） 。競爭不會像 300-400 那

33、么激烈。目前把 500-600 作為主流的企業 有洋河夢六+，其他企業還不是太多。今世緣還是在 300-400，慢慢開始推 V3。古井核 心還是古 8，古 20,則在培育的過程。 六、三大勢力角逐 1.全國高端酒企， 降維打擊。 比如五糧液和國窖的低度酒。 高端酒企在次高端競爭力弱， 只有通過降維來獲得一部分市場， 目前看不會是重心， 他們重心還是在核心高端產品上。 后續有待觀察。 2.老牌次高端，產品升級。水井坊、舍得、酒鬼、劍南春等都在 500-600 去推，對他們 來說這一波抓不住就有可能被淘汰，關乎生死，會把 500-600 作為核心做。 3.區域龍頭，量少形象。他們會去做，但量不會太

34、大且只在區域做（大概十幾億） ，戰 略上還是主抓大眾價格帶。次高端需要全國量的增長，一個省做不了多少量，而他們做 大眾酒可能一個省有幾十億。次高端對于他們主要是樹立形象。 七、500-600 價格帶哪些酒有機會 洋河夢六洋河夢六+很有機會，很有機會，企業主戰略也定位在企業主戰略也定位在 600 多，而且是全國性品牌多，而且是全國性品牌，品牌力足以支 撐其擴張，有很強競爭優勢。老牌次高端也有競爭優勢，會做戰略轉移。還有醬酒，比 如習酒窖藏 1988，換包裝后重新樹立價格帶。500-600 會有格局的變化。 八、Q&A Q：500 元的紅利會在哪些地區率先體現？哪些公司受益明顯？ 行業研究行業研究

35、 敬請閱讀末頁的重要說明 Page 13 A：我們主要看全國變化。觀察到縣級市場有變化，以前很少用 500 多做招待，現在變 多。消費者用這個價格帶的酒在變多，消費中心理也會產生對比。洋河夢六+會做得不 錯，畢竟企業資源重點投在這一塊，品牌支撐也很強。古井古 20 在華東發展很快，2 年做到 10 億多規模，且同價格帶競爭對手很少。習酒窖藏 1988，在醬酒熱中有幾十億 規模，隨著其全國化展開，未來想象空間很大。一些老牌次高端的戰略還在搖擺當中， 比如酒鬼酒把內參和紅壇作為主要戰略產品。做得早的會有先發優勢。 Q：次高端價格帶什么樣的企業會成功？ A： 任何一個價格帶， 企業只要把資源放在上面

36、就會成功。 500-600 市場培育需要時間， 還要一定的品牌力，匹配企業資源，才有可能做成功。 Q：如何看待次高端未來市場格局？品牌集中度會有多高？ A：未來次高端競爭體現在 500-600 價格帶。300-400 會出現地區龍頭做得比較好的情 況，但 500-600 不會有，因為他會是全國性競爭。500-600 品牌集中度會比 300-400 高，因為門檻高、玩家少。 Q：500-600 的主要消費場景？哪些渠道推廣更高效？ A：500-600 主要是團購渠道，流通上放量的話那就不是次高端價格帶了。次高端會以 團購為主，商務場景居多。 Q：怎么看沱牌做 500 左右的次高端？ 老牌次高端企

37、業，有品牌底蘊，如果把核心放在這一塊會有機會。產品結構要往上走， 300-400 做不出很大量了。 Q：醬酒熱是否會影響次高端格局？ 會有影響。除了茅臺，醬酒做 1000 以上的難度很大，因為有五糧液在 1000 左右。醬 酒最有優勢的應該是500-600， 同時也助推了這個價格帶發展。 大家都在培育500-600， 未來市場增長空間大，推的時間長了消費基礎也會很牢。醬酒在這一價格帶的優勢，從 體量來說，還是有一定差距，受制于產能，大曲坤沙產能超過 3000 噸的廠家不多。 Q：如何看待汾酒青花 30？ A： 半年報看增速還是挺不錯的。 企業現在核心是 20， 如果 30 繼續去做的話也會不錯

38、， 現在在南京就不錯。產品不是有定位、價格就能做好，需要背后資源整合、去推。企業 定位往上走產品就可能做得更好。 Q：哪些市場的次高端競爭格局相對其他市場有前瞻性？ A：我們認為這和經濟基礎有關系。華東市場對全國演變有前瞻性，消費基礎高，市場 大。 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page 14 餐飲供應鏈的發展趨勢 嘉賓：我們公司主要從事生鮮食材供應鏈的服務，公司發展時間比較短，大概十幾年， 比起水產行業發展算是后生力量。這幾年我們在努力的奮進中，現在有機會能在資本市 場和大家有一個交流，也是希望能有機會共同在這個領域有所建樹。 一、Q&A Q：您能簡單介紹一下亞洲漁港的主要業務、

39、以及一些簡單的發展史嗎？：您能簡單介紹一下亞洲漁港的主要業務、以及一些簡單的發展史嗎？ A：好的。我們公司是做標準化生鮮食材的研發、銷售、配送服務的生鮮食材品類供應 商。公司覆蓋生鮮餐飲食材的研發、生產、銷售、配送等全產業鏈的供應服務。在這一 過程中，公司的研發以自主為主，生產加工以委托加工為主、自主加工為輔，供應鏈管 理的物流倉配以自建倉配體系為主、第三方服務為輔，以這些來共同貫徹業務覆蓋的上 下游環節。我們過去和未來的業務定位，主要是以餐飲領域的生鮮供應中的水產品類為 主。 Q：您能從企業的發展歷程中，簡單回顧一下速凍食品行業經歷了哪些發展階段嗎？在：您能從企業的發展歷程中，簡單回顧一下速

40、凍食品行業經歷了哪些發展階段嗎？在 這一過程中，餐飲行業的變化是否對供應鏈產生了很大影響這一過程中，餐飲行業的變化是否對供應鏈產生了很大影響？ A：單純從速凍食品角度看，我覺得餐飲行業發展是速凍行業發展的主要助推力之一。 結合我們公司的業務擴張脈絡看，生鮮速凍食品在國內發展初期以原材料、基礎產品為 主，比如肉類初期是冷凍牛羊雞肉，米面初期是冷凍饅頭。隨著國民口味多樣性和需求 變化，餐飲對標準化食材要求增加、工藝的提高，推動了速凍食品向上發展。這一發展 的特點是：從粗加工到對深加工需求增加，對產品工藝復雜性先進性、產品生產中的質 量安全管控、 以及服務體系高標準等要求都在提高。 所以我覺得中國餐

41、飲行業的大發展， 推動了中國生鮮食材冷凍食品行業向上發展的趨勢。 從亞洲漁港的業務來看，我們覺得中國餐飲標準化食材是從西餐舶來的，因為中國整個 餐飲結構大的標準化業態開始，是從肯德基麥當勞進入中國之后，中國餐飲市場看到了 把口味、菜單做到一樣的標準化菜品能被消費者接受，不同地區的餐廳可以賣同樣的東 西。中國人吃東西在乎口味，地大物博人口多因此口味變化有多樣性。以前廚師調出來 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page 15 的口味決定了很多餐飲的定位和等級， 但肯德基麥當勞進來后對中國餐飲起了很大的推 動，看到了一種可以快速復制的餐飲形式。 本世紀初，洋快餐的快速擴展推動了中國類似餐飲

42、業態的萌生，中國人口多但吃得起昂 貴的肯德基的人相對較少，于是推動了一些平價本土洋快餐的出現，推動了標準化食材 供應領域發展。亞洲漁港就是從這一領域切入到標準化食材來的，2004 年從西式快餐 的西式炸蝦開始做。隨著餐飲行業的不斷發展，中餐的標準化程度開始有了萌生，甚至 有了規?；臄U張。2010 年后，中餐標準化產品不斷出新，可以看到中國餐飲發展趨 勢，即日趨對標準化需求量變多。 Q：速凍行業有幾個大的品類，您能比較一下各品類在生產、銷售、客戶等方面有什么：速凍行業有幾個大的品類，您能比較一下各品類在生產、銷售、客戶等方面有什么 不同嗎？其中海鮮品類有什么獨特的地方呢？不同嗎？其中海鮮品類有

43、什么獨特的地方呢？ A：我們公司看產品，一般看生鮮大品類，大致分為蔬菜、米面、肉禽、海鮮等，沒有 單獨的產品比較。從大品類來看，蔬菜保質期短，屬于大眾消費品，米面也是。肉禽是 單一品類，主要是一只雞、豬、牛的各部位怎么去劃分的問題。 海鮮處于生鮮類的金字塔頂端，在全世界的概念中都是高端的蛋白質品類，品類相對更 多、劃分專業度更高。舉個例子，做牛肉的企業就是劃分牛肉，一張牛的圖片看牛的各 個部分，再如何切分。但海鮮品類劃分可能要拿世界地圖來看，受制于原料產地，導致 品類繁雜， 每個品類都有較高專業度要求， 這就會出現很多加工的企業可能做蝦不做魚、 做魚不做蝦。 公司之所以深耕海鮮十幾年、 專注于

44、這一品類， 是因為這個領域本身復雜， 產品有廣度和深度，發展有更大空間，值得我們去做深做廣。 Q：下游客戶中，家庭消費、大型餐飲、小型餐飲這三類客戶在選購需求、采購決策上：下游客戶中，家庭消費、大型餐飲、小型餐飲這三類客戶在選購需求、采購決策上 的關注點有何不同？這三類渠道未來的發展趨勢如何？宜家是亞洲漁港的最大客戶， 它的關注點有何不同？這三類渠道未來的發展趨勢如何？宜家是亞洲漁港的最大客戶， 它 的采購要求和其他客戶有什么不一樣？的采購要求和其他客戶有什么不一樣？ A：家庭消費和餐飲消費還是很不一樣的。家庭消費以感性消費為主，個人受廣告、口 味、熱度、網紅經濟等眾多因素影響，再決定購買。餐

45、飲端以理性消費為主。大型餐飲 更關注產品本身工藝、標準化程度、供應鏈各環節是否合法合規、服務是否高效等，關 注是否支持集中采購、分店配送、口味標準化可復制、出餐簡單速度快等。小店的要求 則實在一些，主要是以物美價廉為主、是否送貨上門。 未來的趨勢，我覺得餐飲端會日趨進入連鎖化。隨著消費者對安全標準要求提高，推升 了標準化管理需求的提高，大家會逐漸放棄沒有規范管理的街邊產品，慢慢地去有標準 化管理的餐廳， 對其信任度增加。 所以我們覺得未來中國餐飲發展趨勢還是日趨連鎖化。 宜家是公司從 14、15 年開始合作的，它是非常典型的關注標準化的客戶。宜家不止選 擇產品， 更重要是選擇產品背后的供應鏈。 宜家對供應商的選擇有國際高標準資質審核， 不僅會審核生產企業，更會審核我們的原材料采購來源、管理過程、生產加工過程、工 藝配方中所有的原輔料資質、甚至倉儲物流服務等。我覺得宜家能代表全球未來餐飲要 求的最高標準，它不止關注產品，更關注整個食材供應鏈的品質化。宜家和我們這么多 年的合作也體現了對我們企業在該行業中的認可。 Q：從食材的供應來說，物流是一個非常關鍵的環節