【公司研究】中穎電子-稀缺MCU設計公司beta和alpha兼備-20200918（23頁）.pdf

1、 公司公司報告報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 中穎電子中穎電子（300327） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 09 月月 18 日日 投資投資評級評級 行業行業 電子/半導體 6 個月評級個月評級 買入（首次評級） 當前當前價格價格 33.61 元 目標目標價格價格 53.68 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 279.44 流通A 股股本(百萬股) 278.79 A 股總市值(百萬元) 9,391.99 流通A 股市值(百萬元) 9,370.04 每股凈資產(元) 3.36 資產負債率(%) 17.70 一年內最高/最低

2、(元) 42.65/22.35 作者作者 潘暕潘暕 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517070005 陳俊杰陳俊杰 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517070009 俞文靜俞文靜 聯系人 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 中穎電子-半年報點評:上半年業績 預告符合預期， 下半年繼續維持高增長 2017-07-11 2 中穎電子-公司點評:快速增長元年 啟動 2017-02-26 股價股價走勢走勢 稀缺稀缺 MCU 設計公司，設計公司，beta 和和 alpha 兼備兼備 領先的領先的 Fabless 模式的模式的 MCU 設計公司，設計公司，beta 和和 alph

3、a 兼備。兼備。公司是無晶圓 廠的純芯片設計 Fabless 模式公司， 主要從事自主品牌的集成電路芯片研發 設計及銷售，并提供相應的系統解決方案和售后的技術支持服務，主要產 品為工業控制級別的微控制器芯片和 OLED 顯示驅動芯片。微控制器系統 主控單芯片主要用于家電主控、鋰電池管理、電機控制、智能電表及物聯 網領域；OLED 顯示驅動芯片主要用于手機和可穿戴產品的屏幕顯示驅動。 公司的實際控制人股權集中，公司高管實業技術豐富，擁有充足的芯片設 計行業經驗。 白色家電白色家電+小家電業務推進順利， 國產替代助力騰飛。小家電業務推進順利， 國產替代助力騰飛。 作為家電 MCU 龍頭， 公司未來

4、受益于 1）國產替代加速：公司已進軍中高端芯片領域，將充分 受益于國產替代，提升市占率；2）技術儲備深厚，把握小家電產業轉型契 機：公司部分新產品采用 32 位元內核，并轉向 12 寸晶圓生產，有望把握 小家電行業智能化和高端化發展趨勢；3）白色家電領域推廣順利：公司產 品得到客戶廣泛的認可，在客戶端導入了比往年更多的芯片設計；4）新產 品量產， 空調新能效標準有望促進放量： 公司家電內核新產品已完成開發， 預計未來 1-2 年內被大廠采用；大家電面板顯示 MCU 預計在 12 月完成開 發，推出 1-2 年后有機會進入量產。同時，公司專注于變頻空調壓縮機矢 量控制，有望受益于空調新能效標準實

5、施帶來的變頻空調比例提升；5）收 購瀾至科技 Wi-Fi 業務，前瞻布局智能家居：公司收購瀾至科技 WiFi 業務， 預計對公司 MCU 業務有 1:4 的產值帶動價值。此外，電動自行車新國標 推行下，綁定龍頭客戶，公司將受益于行業頭部集中。 鋰電池管理芯片導入客戶保證成長，稀缺性鋰電池管理芯片導入客戶保證成長，稀缺性 OLED 驅動芯片廠商受益于國驅動芯片廠商受益于國 產化加速。產化加速。鋰電管理芯片方面，公司技術國內領先，已在大品牌客戶端實 現小批量銷售， 未來手機、 筆電大品牌客戶的導入及上量將保證板塊成長。 OLED 驅動芯片方面，公司 05 年推出 PMOLED 芯片，出貨量達千萬級

6、，并 合資成立芯穎科技（公司控股 69.2%） ，持續發力驅動顯示芯片。具體看芯 穎電子發展：00 年，開發多顆 STN 和 TFT 液晶顯示屏驅動芯片；04-16 年， 為維信諾、錸寶、智晶、信利設計推出多顆 PM-OLED 顯示屏驅動芯片；14 年，AM-OLED 顯示驅動芯片、HD、FHD 硬屏 AM-OLED 顯示驅動芯片設計 開始量產；11-16 年，為和輝光電、京東方等定制化研發多顆 AM-OLED 顯 示屏驅動芯片。 19 年芯穎電子營收 5482.14 萬元， yoy-15%， 主要系 PMOLED 銷量減小幅度大于 AMOLED 銷量的提升。我們判斷隨國內 OLED 產線增加

7、 帶來 OLED 產業鏈配套國產化需求加速，規?；滦痉f電子有望于 21 年扭虧，助力公司業績增長。 投資建議投資建議： 預計公司 20-22 年凈利潤為 2.24、 3.01、 3.71 億元， yoy+18.32%、 34.17%、23.38%，給予公司 21 年 PE=50 x，對應目標價 53.68 元/股。 風險風險提示提示：競爭環境惡化；新產品拓展不及預期；廠商擴產不及預期 財務數據和估值財務數據和估值 2018 2019 2020E 2021E 2022E 營業收入(百萬元) 757.71 834.15 1,049.58 1,302.04 1,615.74 增長率(%) 10

8、.50 10.09 25.83 24.05 24.09 EBITDA(百萬元) 291.05 327.39 240.32 320.21 385.36 凈利潤(百萬元) 168.29 189.33 224.02 300.55 370.82 增長率(%) 25.93 12.50 18.32 34.17 23.38 EPS(元/股) 0.60 0.68 0.80 1.08 1.33 市盈率(P/E) 55.19 49.06 41.46 30.91 25.05 市凈率(P/B) 10.80 9.61 8.63 7.84 7.06 市銷率(P/S) 12.26 11.14 8.85 7.13 5.75

9、EV/EBITDA 14.23 19.14 37.42 27.90 23.35 資料來源：wind，天風證券研究所 -18% 1% 20% 39% 58% 77% 96% 115% 2019-092020-012020-052020-09 中穎電子半導體 創業板指 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 2 內容目錄內容目錄 1. 稀缺稀缺 MCU 設計公司，設計公司，beta 和和 alpha 兼備兼備 . 4 2. 從財務方面剖析從財務方面剖析 . 5 2.1. 財務穩健發展，疫情下公司依然保持季度增長 . 5 2.2. 專注技術創新，持

10、續投入研發 . 6 3. MCU：白色家電國產化，小家電智能化、電動自行車國標落地：白色家電國產化，小家電智能化、電動自行車國標落地 . 7 3.1. 疫情結束需求回補，高端化電器滲透提升 . 7 3.2. 小家電智能化升級，快速釋放市場潛力 . 8 3.3. 智能家居興起，成為家電市場新動能 . 10 3.4. 行業景氣度回升，家電 MCU 龍頭受益 . 11 3.5. 綁定龍頭企業，受益電動自行車新國標落地 . 13 4. 鋰電池管理芯片品牌元年，豐富產品線鋰電池管理芯片品牌元年，豐富產品線+拓展客戶提升市占率拓展客戶提升市占率 . 14 5. 稀缺稀缺 AMOLED 驅動芯片廠商，受益于

11、國產替代加速驅動芯片廠商，受益于國產替代加速 . 16 5.1. OLED 芯片國產化率低，國產顯示崛起配套上游迎機遇 . 16 5.2. OLED 驅動芯片已布局突破，芯穎有望迎業績拐點 . 19 6. 投資建議投資建議 . 20 圖表目錄圖表目錄 圖 1：中穎電子產品沿革 . 4 圖 2：主要產品及下游應用領域 . 4 圖 3：中穎電子股權結構穿透圖 . 5 圖 4：2015-2020H1 公司營業收入及增長情況 . 5 圖 5：2015-2020H1 公司歸母凈利潤及增長情況. 5 圖 6：19Q2 開始高景氣維持同比高增速 . 5 圖 7：2019 年公司主營業務收入（按產品） . 5

12、 圖 8：2013-2020H1 公司毛利率、凈利率走勢 . 6 圖 9：三費及三項費用率 . 6 圖 10：研發支出 . 6 圖 11：研究人員占比. 6 圖 12：2020 年上半年家電市場分季度零售情況（單位：億元）. 7 圖 13：2020 年上半年家電市場分月度零售情況（單位：億元）. 7 圖 14：我國變頻冰箱、洗衣機滲透率 . 8 圖 15：小家電產品分類 . 8 圖 16：2020H1 銷售額增幅最高的產品品類 . 9 圖 17：2012-2018 中國小家電行業市場銷售收入統計及增長情況預測（單位：億元） . 9 圖 18：擁有智能系統的家庭及年度消費者支出 . 10 圖 1

13、9：全球 MCU 芯片市場規模 . 11 圖 20：2017 年中國小家電 MCU 企業競爭格局. 11 pOrOsNsOtNrNtPnQpNrPpQ6MbPbRtRmMoMpPiNpPuNkPsQqRbRqQzQvPnPqNwMpNtM 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 3 圖 21：2020 年 4-6 月電動自行車產量情況（單位：萬輛）. 13 圖 22：2017-2020H1 主流電動自行車廠商營收情況（單位：億元） . 13 圖 23：電源管理芯片下游應用演變 . 14 圖 24：全球電源管理芯片市場規模（億美元） . 14

14、圖 25：國內電源管理芯片廠商及產品特色 . 15 圖 26：完整的 OLED 驅動顯示系統構成 . 16 圖 27：AMOLED 驅動 IC 市場規模預測 . 16 圖 28：無源驅動與有源驅動的對比 . 16 圖 29：全球 AMOLED 驅動芯片供應商及市占率 . 18 圖 30：中國大陸企業 OLED 面板產線布局 . 18 圖 31：芯穎科技產品類型及應用 . 19 圖 32：芯穎業績概況. 20 表 1：2020 中國智能小家電細分市場銷量及增長率預測 . 10 表 2：中國大陸主要 MCU 企業概況（單位：百萬元） . 12 表 3：盈利預測（單位：億元；%） . 20 表 4：

15、可比公司 . 21 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 4 1. 稀缺稀缺 MCU 設計公司，設計公司，beta 和和 alpha 兼備兼備 Fabless 模式的模式的 MCU 設計公司，設計公司，beta 和和 alpha 兼備。兼備。中穎電子股份有限公司是一家專注 于 MCU 及鋰電池管理芯片領域的芯片設計公司, 于 1994 年成立，12 年創業板上市。公司 是無晶圓廠的純芯片設計 Fabless 模式公司，主要從事自主品牌的集成電路芯片研發設計 及銷售，并提供相應的系統解決方案和售后的技術支持服務。.旗下產品為工業控制級別的 微

16、控制器芯片和 OLED 顯示驅動芯片。公司微控制器系統主控單芯片主要用于家電主控、 鋰電池管理、電機控制、智能電表及物聯網領域。OLED 顯示驅動芯片主要用于手機和可 穿戴產品的屏幕顯示驅動。 圖圖 1：中穎電中穎電子產品沿革子產品沿革 資料來源：官網、天風證券研究所 圖圖 2：主要產品及下游應用領域：主要產品及下游應用領域 資料來源：公司 2020 年半年報、天風證券研究所 實際控制人股權集中，公司高管實業技術豐富實際控制人股權集中，公司高管實業技術豐富。截至到 2020 年 8 月，公司控股股東威朗 國際持有公司 24.03%股權，實際控制人也就是董事長傅啟明先生控股威朗國際 77.97%

17、。公 司高管實業經驗豐富，其中實控人董事長傅啟明先生自 1983 年起從事集成電路設計業， 董事會其他成員如宋永皓先生，自 1989 年起從事集成電路設計業。此外，公司旗下有 5 家子公司，其中控股芯穎科技 69.2%，其余為 100%控股。 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 5 圖圖 3：中穎電子股權結構穿透圖中穎電子股權結構穿透圖 資料來源：公司 2020 年半年報、天風證券研究所 2. 從財務方面剖析從財務方面剖析 2.1. 財務穩健發展，疫情下公司依然保持季度增長財務穩健發展，疫情下公司依然保持季度增長 財務穩健發展，疫情下公司

18、依然保持季度增長財務穩健發展，疫情下公司依然保持季度增長。公司 2014-2019 年營收從 3.71 億到 8.34 億，CAGR 為 17.6%，歸母凈利潤從 0.31 億到 1.89 億，CAGR 為 43.6%。從季度數據來看， 公司從 19Q2 開始季度同比數據保持正增長， 扭轉先前負增長態勢。 此外， 2020 年上半年， 在新冠疫情嚴重影響了全球范圍晶圓廠及封測廠開工率的情況下，公司經營業績仍超出預 期。2020 年上半年實現營業收入 4.55 億元，同比增長 16.95%，歸母凈利潤 0.94 億元，同 比增長 7.06%。 圖圖 4：2014-2020H1 公司營業收入及增長

19、情況公司營業收入及增長情況 圖圖 5：2014-2020H1 公司歸母凈利潤及增長情況公司歸母凈利潤及增長情況 資料來源：wind、天風證券研究所 資料來源：wind、天風證券研究所 圖圖 6：19Q2 開始高景氣維持同比高增速開始高景氣維持同比高增速 圖圖 7：2019 年公司主營業務收入（按產品）年公司主營業務收入（按產品） 3.71 4.11 5.18 6.86 7.58 8.34 4.55 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 0 2 4 6 8 10 營業收入（億元）同比（%） 0.31 0.5 1.08 1.34 1.68 1.89 0.94 0.00

20、% 50.00% 100.00% 150.00% 0 0.5 1 1.5 2 歸母凈利潤（億元）同比 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 6 資料來源：wind、天風證券研究所 資料來源：wind、天風證券研究所 公司產品盈利較為穩定公司產品盈利較為穩定。2015 年-2019 年銷售毛利率維持在 42.31%-44.20%，凈利率維持 在 12.10%-21.74%。2020 年 H1 由于產品組合變化，且客戶議價能力在供應鏈產能總體吃 緊的情況下難以轉嫁，公司總體的毛利率和凈利率同比略有下滑。此外，公司銷售和財務 費用率較為穩定，管理

21、費用率持續改善，自 2016 年以來持續下降，主要得益于公司運營 堅持規范化、系統化管理和股權激勵費用攤銷的減少。 圖圖 8：2013-2020H1 公司毛利率、凈利率走勢公司毛利率、凈利率走勢 圖圖 9：三費及三項費用率：三費及三項費用率 資料來源：wind、天風證券研究所 資料來源：wind、天風證券研究所 2.2. 專注技術創新，持續投入研發專注技術創新，持續投入研發 專注技術創新，持續投入研發，增添成長新動能。專注技術創新，持續投入研發，增添成長新動能。2019 年，公司繼續加大對核心技術創新 投入，研發投入達 13,546 萬元，占營業收入 16.19%，同比增長 13.16%，主要

22、圍繞在以下 領域： OLED 顯屏驅動、工業控制、鋰電池管理、IIOT 應用、電機控制、智能電表及汽車 電子等，公司研發人員 289 人，占比 79.61%；此外，截至 2019 年，公司及子公司累計獲 得國內外仍有效的授權專利 83 項，其中 80 項為發明專利；公司及子公司取得發明專利授 權 16 項。同時，公司新產品的開發逐步展現高端化、復雜化趨向，更多的新產品采用 32 位元內核， 持續提高產品線對制程的要求， 部分產品由 8 寸晶圓生產轉向 12 寸晶圓生產， 且持續深化研發管理，爭取有效降低研發風險。 圖圖 10：研發支出：研發支出 圖圖 11：研究人員占比：研究人員占比 1.95

23、1.871.851.911.742.152.082.372.02 2.53 -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 0 1 2 3 營業收入（億元）同比 0% 10% 20% 30% 40% 50% 毛利率（%）凈利率（%） -5% 0% 5% 10% 15% 201520162017201820192020H1 銷售費用率（%）管理費用率（%） 財務費用率（%） 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 7 資料來源：wind、天風證券研究所 資料來源：wind、天風證券研究所 3. MCU：白色

24、家電國產化，小家電智能化、電動自行車國標落地白色家電國產化，小家電智能化、電動自行車國標落地 3.1. 疫情結束需求回補，高端化電器滲透提升疫情結束需求回補，高端化電器滲透提升 疫情過后家電行業迅速反彈。疫情過后家電行業迅速反彈。2020 上半年，家電市場在 Q2 相比較 Q1 迎來迅速反彈。根 據中國電子信息產業發展研究院，二季度家電市場銷售額為 2486 億元，同比增長 2.64%。 相比較于一季度銷售額 1204 億元，二季度銷售額實現翻倍。 圖圖 12：2020 年上半年家電市場分季度零售情況（單位：億元）年上半年家電市場分季度零售情況（單位：億元） 資料來源：中國電子信息產業發展研究

25、院、天風證券研究所 分月度來看，家電消費呈現了穩定增長的趨勢。五月份和六月份的家電銷售額出現了較大 幅的反彈，相比去年同期分別增長了 4.3%和 9.8%。 圖圖 13：2020 年上半年家電市場分月度零售情況（單位：億元）年上半年家電市場分月度零售情況（單位：億元） 0.68 0.7 0.730.75 0.94 1.2 1.35 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 0 0.5 1 1.5 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 研發費用（億元） 研發經費占營業收入比例（%） 72% 74% 76% 78% 80% 82

26、% 84% 2013201420152016201720182019 研究人員占比（%） 1204 2486 -40.00% -35.00% -30.00% -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 2020Q12020Q2 零售總額增幅 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 8 資料來源：中國電子信息產業發展研究院、天風證券研究所 高端電器滲透率不斷提升。高端電器滲透率不斷提升。以變頻冰箱和洗衣機為例，2017 年我國

27、冰箱銷量為 7507 萬 臺，其中變頻冰箱達 1271 萬臺，滲透率為 17%，2017 年洗衣機行業銷量 6407 萬臺， 變頻洗衣機為 1737 萬臺，滲透率達到了 27%，預計 2019 年白色家電的變頻化將達到 40%，2022 年會達到 70%，而變頻化對 MCU 的使用量正在逐年高速成長。 圖圖 14：我國變頻冰箱、洗衣機滲透率我國變頻冰箱、洗衣機滲透率 資料來源：立鼎產業研究中心、天風證券研究所 3.2. 小家電智能化升級，快速釋放市場潛力小家電智能化升級，快速釋放市場潛力 疫情之下，宅經濟重新定義“家” ，三大類走俏產品體現四大消費趨勢。疫情之下，宅經濟重新定義“家” ，三大類

28、走俏產品體現四大消費趨勢。2020 上半年，三 類家電的價值被強化，銷售節節攀升。一類是清潔類小家電，如清洗機、電拖把、掃地機 器人、吸塵器等，滿足簡單便捷的居室清潔需求；一類是功能細分的烹飪小廚電，如空氣 炸鍋、煎烤機、廚師機、破壁機、多功能蒸烤箱等等；還有一類是個護健康類小家電，除 了卷發棒、美容器外，今年理發器、個人按摩設備突然因宅居而銷量大漲。 圖圖 15：小家電產品分類小家電產品分類 805.2 569.4 606.8 737.6 1025.5 -35.0% -30.0% -25.0% -20.0% -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0%

29、0 200 400 600 800 1000 1200 1-2月3月4月5月6月 銷售額同比增長 4% 5% 6% 8% 10% 16% 25% 35% 12% 15% 18% 20% 23% 27% 35% 45% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 2012201320142015201620172018E2019E 冰箱變頻滲透率洗衣機變頻滲透率 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 9 資料來源：艾媒咨詢、天風證券研究所 近年來，滿足人們高品質生活追求以及更多場景化需求的小家電品類逐漸

30、受到熱捧。近年來，滿足人們高品質生活追求以及更多場景化需求的小家電品類逐漸受到熱捧。各種 新品類不斷出現，功能不斷細分。疫情發生以來，健康小家電依托線上消費趨勢提速，逐 漸成為整體家電市場的新活力源，市場規模亦持續增長。多個品類小家電銷售額增幅均在 2020H1 取得佳績。 圖圖 16：2020H1 銷售額增幅最高的產品品類銷售額增幅最高的產品品類 資料來源：中國電子信息產業發展研究院、天風證券研究所 小家電市場前景廣闊。小家電市場前景廣闊。據前瞻產業研究院統計數據顯示，2012-2018 年，中國小家電行業 市場銷售收入整體呈現增長的趨勢。2012 年中國小家電行業市場銷售收入已達 2620

31、.51 億元，同比下降 4.77%。2014 年中國小家電行業市場銷售收入突破了 3000 億元。截止至 2017 年中國小家電行業市場銷售收入增長至 3614.33 億元，同比增長 2.12%。初步測算 2018 年中國小家電行業繼續保持增長態勢，市場銷售收入將超 3900 億元，達到 3903.48 億元左右，同比增長 8%。 圖圖 17：2012-2018 中國小家電行業市場銷售收入統計及增長情況預測（單位：億元）中國小家電行業市場銷售收入統計及增長情況預測（單位：億元） 271.0% 228.1% 144.1% 124.3% 103.4% 91.4% 61.9% 53.0% 41.1%

32、 39.0% 0.0% 50.0% 100.0% 150.0% 200.0% 250.0% 300.0% 公司報告公司報告 | | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 10 資料來源：前瞻產業研究院、天風證券研究所 智能化將是小家電趨勢，市場潛力依舊廣闊。智能化將是小家電趨勢，市場潛力依舊廣闊。小家電的智能化將推動未來小家電的市場對 更先進芯片的需求。據艾媒咨詢提供的數據顯示，近年來中國智能小家電各細分市場產品 銷量呈現持續攀升的發展趨勢，其中 2020 年智能音箱產品的銷量預計高達 5910.5 萬臺， 銷售增長率超過 96%。而智能馬桶以及掃地機器人的銷量在

33、2020 年則有望達到 821.0 萬 臺和 882.0 萬臺?？偟膩砜?，目前我國小家電產品的家庭擁有量還尚處較低水平，未來仍 有很大增長空間。而隨著入局小家電領域的企業越來越多，以及人們消費能力的提升，小 家電市場的潛力也有望得到進一步釋放。 表表 1：2020 中國智能小家電細分市場銷量及增長率預測中國智能小家電細分市場銷量及增長率預測 智能音箱智能音箱 智能馬桶智能馬桶 掃地機器人掃地機器人 銷售總量（萬臺）銷售總量（萬臺） 5910.5 821 882 銷售增長率銷售增長率 96.1% 10.8% 30.0% 資料來源：艾媒咨詢、天風證券研究所 3.3. 智能家居興起，成為家電市場新動

34、能智能家居興起，成為家電市場新動能 隨著隨著 5G 和智能物聯網的技術發展，智能家居的興起也為未來的家電芯器件市場帶來了新和智能物聯網的技術發展，智能家居的興起也為未來的家電芯器件市場帶來了新 的增長動力。的增長動力。 據IDC對中國智能家居市場的預測， 智能家居互聯平臺之間的整合力度加強， 彼此將出現更多合作， 預計到 2020 年， 將有 43%設備能夠同時接入兩個及以上家居互聯平 臺。 語音助手將逐漸搭載在更多的設備上， 到 2020 年， 將有 47%的家居設備搭載語音助手。 57%的智能電視能夠在今年接入家居互聯平臺，22%的智能電視具有遠場語音能力。智能照 明市場快速發展， 到 2020 年， 同比增長將超過一倍。根據 Strategy Analytics 的預測， 2023 年全球智能家居市場規模將達到 1550 億