【研報】鋰電儲能行業深度報告：儲能風口已至鋰電發展正當時-20201026（28頁）.pdf

1、 行業深度研究 | 電氣設備 1 1 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 20202020 年年 1010 月月 2 26 6 日日 bieren。 儲能風口已至，鋰電發展正當時 鋰電儲能行業深度報告 證 券 研 究 報 告 行業深度研究 | 電氣設備 西部證券西部證券 20202020 年年 1010 月月 2 26 6 日日 行業評級 超配 前次評級 超配 評級變動 維持 近一年行業走勢近一年行業走勢 相對表現相對表現 1 1 個月個月 3 3 個月個月 1212 個月個月 電氣設備 8.83 17.57 70.58 滬深 300 2.65 4.12 20.39 分析師

2、分析師 楊敬梅楊敬梅 S0800518020002S0800518020002 021-38584220 相關研究相關研究 -10% 2% 14% 26% 38% 50% 62% 74% 2019-102020-022020-06 電氣設備滬深300 核心結論核心結論 無論是存量市場， 還是新增市場， 鋰電池均已在電化學儲能中占據壟斷地位。無論是存量市場， 還是新增市場， 鋰電池均已在電化學儲能中占據壟斷地位。 在儲能電池領域，隨著環保壓力日趨嚴峻，更加環保的鋰離子電池大量應用 已是大勢所趨，具有廣闊的市場前景。從全球來看，2015-2019年，鋰離子 電池在累計裝機比例中始終位于80%左右，

3、受益于鋰電池的迅速發展，國內 鋰離子電池比例也迅速提升，從66%升至80.62%，但仍低于全球的占比， 未來占比有望繼續提升至90%，在新增市場中，國內鋰電池裝機市場份額更 是從2018年的78.02%升至97.27%。 鋰離子電池多方面技術指標均優于鉛酸電池，替代與電化學儲能增量空間巨鋰離子電池多方面技術指標均優于鉛酸電池，替代與電化學儲能增量空間巨 大。大。截止2019年底，我國電化學儲能累計裝機中，排名第二的鉛酸電池占比 為17.8%， 與鋰離子電池合計占比達98.4%， 為電化學儲能的主要技術路線。 2019年鉛蓄電池產量為202.5Gwh，隨著鋰電成本的下降，未來鋰電池將全 面優于鉛

4、酸電池，若全部替換，按0.5元/wh的保守單價計算，替換市場空間 也將達千億，疊加鋰電池成本的下降將給儲能項目帶來巨大經濟性，長期來 看鋰電和儲能有望共振發展，打開巨大的市場空間。 下游下游應用多點開花，應用多點開花，鋰電鋰電儲能風口已至儲能風口已至。從市場規模來看，鋰電儲能規模將 保持高速增長。截止到2019年底，我國鋰電儲能的累計投運規模達到 1.71GW，在“十三五”的收官之年，即2020年，將延續超過50%的年增長速 度，2021年儲能的應用將在全領域鋪開，此外電池成本持續下降也將推動鋰 電儲能系統的大規模應用，根據我們測算，2024年鋰電儲能裝機總需求將達 28.41GW/75.43

5、GWh，若按0.5元/wh計算，2024年市場空間將達377億， 與當前市場規模相比翻了約20倍。我們預計未來電化學儲能裝機主要的增長 點來自： （1）隨著電力體制改革的進一步推進，裝機規模有望延續過去兩年 的高速增長，預計2024年底電網側調頻鋰電儲能累計裝機規模將達 5.36GW/2.68GWh ， 調 峰 側 鋰 電 儲 能 將 達 2.21GW/4.42GWh, 合 計 7.57GW/7.1GWh； （2）新能源發電成本進一步降低，其在電力系統中滲透 率 將 持 續 提 高 ， 預 計 2024 年 鋰 電 儲 能 累 計 裝 機 規 模 將 達 9.23GW/27.69GWh； （3

6、）2020年我國進入5G建設高峰期，預計2025年 鋰電儲能裝機規模將達12.48GW/43.68GWh。 投資建議：投資建議：考慮到未來幾年電網側、新能源發電側、5G基站側帶來的鋰電儲 能總裝機快速提升，儲能產業鏈配套的長期需求空間已打開，建議關注電池 系統龍頭和儲能逆變器核心供應商。推薦億緯鋰能(300014.SZ)、陽光電源 (300274.SZ)， 相關公司有寧德時代(300750.SZ)、 國軒高科(002074.SZ)、 南都電源(300068.SZ)、固德威(688390.SZ)。 風險提示：儲能發展不及預期，新能源發電不及預期，電力輔助服務市場化 不及預期，5G 基站建設不及預

7、期，鋰電成本下降不及預期。 行業深度研究 | 電氣設備 2 2 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 20202020 年年 1010 月月 2 26 6 日日 索引 內容目錄 一、儲能行業需求穩健增長，電化學儲能占比提升迅速 . 5 1.1 需求多樣性決定了儲能形式多元化發展 . 5 1.2 全球累計裝機規模增速放緩，中國儲能市場異軍突起 . 5 1.3 抽水儲能為主，電化學儲能發展迅速 . 6 二、電化學儲能的主要技術路線：鋰電發展正當時 . 8 2.1 電化學儲能領域鋰離子電池占壟斷地位 . 8 2.2 鋰離子技術指標優于鉛酸電池，替代及電化學儲能增量空間廣闊 . 9

8、三、鋰電儲能應用多點開花，長期需求空間已打開 . 11 3.1 電網側：輔助服務發展潛力巨大 . 13 3.2 新能源風起云涌，搭配儲能大勢所趨 . 16 3.3 5G 建設高峰，儲能市場迎來紅利期 . 20 四、行業格局初顯，龍頭企業迎來新的發展機會 . 21 4.1 三大系統占據產業鏈主要利潤，電池成本占比超 60%. 21 4.2 產業鏈標的梳理：電池龍頭寧德時代、逆變器龍頭陽光電源 . 23 寧德時代：電池環節龍頭地位無人撼動 . 23 南都電源：通信基站領域深耕多年，有望成為儲能市場的“黑馬” . 24 億緯鋰能：積極擴產，戰略布局儲能市場 . 25 陽光電源：逆變器龍頭，市場地位穩

9、固 . 25 國軒高科：做精鐵鋰，做強三元，做大儲能 . 26 固德威：專注于太陽能、儲能等新能源電力逆變器的研發和銷售 . 27 五、風險提示 . 27 圖表目錄 圖 1：2015-2020 年 Q1 全球儲能項目累計裝機規模及增速 . 6 圖 2：2019 年底全球儲能項目累計裝機規模結構 . 6 圖 3：2014-2020 年 Q1 中國儲能項目累計裝機規模及增速 . 6 圖 4：2019 年底中國儲電項目累計裝機規模結構 . 6 圖 5：2014-2020 年 Q1 全球抽水蓄能累計裝機規模及增速 . 7 圖 6：文登抽水蓄能電站三維透視圖 . 7 圖 7：2008-2020 年 Q1

10、 全球電化學儲能項目累計裝機規模及增速 . 7 圖 8：2011-2019 年中國電化學儲能項目累計裝機規模及增速 . 7 圖 9：2019 年底全球電化學儲能項目累計裝機規模結構 . 8 圖 10：2019 年底中國電化學儲能項目累計裝機規模結構 . 8 mNsPmNrRnQoPpQpNqNrRqP6M9R6MnPqQoMmMfQnMqQkPmOvN6MmMyRxNpNoPwMmQmP 行業深度研究 | 電氣設備 3 3 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 20202020 年年 1010 月月 2 26 6 日日 圖 11：2015-2019 年鋰離子電池在電化學儲能累

11、計裝機占比情況 . 8 圖 12：2009-2020 年 H1 鉛蓄電池產量 . 9 圖 13：2009-2020 年 H1 鋰離子電池產量 . 9 圖 14：2014-2019 年各類型鋰電池出貨情況（Gwh） . 10 圖 15：2018 年以來鋰電池主要原材料價格走勢 . 10 圖 16：2015-2019 年寧德時代動力電池銷售與成本均價均持續下降 . 11 圖 17：2018 年中國已投運電化學儲能應用領域占比情況 . 12 圖 18：中國新增投運的電化學儲能項目中電網側占比飆升. 12 圖 19：2020-2025 年中國電化學儲能電站裝機預測情況（MW） . 12 圖 20：電網

12、側儲能參與電力系統調峰 . 14 圖 21：我國典型區域一般工商業電價峰谷差 . 14 圖 22：2017-2019H1 我國電力輔助費用（億元） . 15 圖 23：2018 年各項目輔助服務補償費用占比 . 15 圖 24：2020-2024 年電網側調峰端累計裝機規模預測 . 15 圖 25：2015-2020 年 H1 我國風光電累計裝機規模及增速 . 16 圖 26：2019 年底我國發電裝機結構. 16 圖 27：2014-2019 年我國風電光伏發電量及占比 . 16 圖 28：典型風電發力曲線與用電負荷曲線對比 . 17 圖 29：典型光伏發力曲線與用電負荷曲線對比 . 17

13、圖 30：陰天時光伏發電系統有功功率隨時間的變化 . 17 圖 31：晴天時光伏發電系統有功功率隨時間的變化 . 17 圖 32：2014-2019 年我國棄風電量及棄風率 . 18 圖 33：2015-2019 年我國光伏棄光量及棄光率 . 18 圖 34：2020-2025 年風電、光伏累計裝機規模預測 . 19 圖 35：2014-2019 年我國 4G 基站總數 . 20 圖 36：電池儲能系統結構示意圖 . 22 圖 37：包含多個 BESS 模塊的高壓超大容量儲能系統結構 . 22 圖 38：鋰電儲能系統成本構成 . 22 圖 39：鋰電池儲能度電成本（元/kWh） . 22 圖

14、40：鋰電池儲能度電成本（元/kWh） . 22 圖 41：2019 年中國儲能技術提供商出貨排名（MWh） . 23 圖 42：2019 年新增儲能占比 . 24 圖 43：2019 年中國儲能逆變器提供商出貨排名（MW） . 26 表 1：儲能分類情況簡介 . 5 表 2：鋰電池綜合指標優于鉛酸電池 . 9 表 3：電化學儲能應用場景分析 . 11 表 4：國家支持電網側儲能發展的主要政策匯總. 13 行業深度研究 | 電氣設備 4 4 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 20202020 年年 1010 月月 2 26 6 日日 表 5： 部分火電儲能聯合調頻項目一覽

15、 . 14 表 6：儲能調頻與傳統機組調頻技術對比 . 18 表 7：儲能調頻與傳統機組調頻技術對比 . 18 表 8：5G 能耗為 4G 的 33.5 倍 . 20 表 9：2024 年 5G 基站儲能裝機預測 . 21 表 10：2024 年底鋰電池儲能需求預測 . 21 表 11：20192020 年南都電源主要儲能項目 . 25 表 12：主要公司 2019 年儲能業務數據 . 27 行業深度研究 | 電氣設備 5 5 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 20202020 年年 1010 月月 2 26 6 日日 一、一、儲能行業需求穩健儲能行業需求穩健增長，電化學

16、儲能占比提升迅速 增長，電化學儲能占比提升迅速 1.1 需求多樣性決定了需求多樣性決定了儲能形式儲能形式多元化發展多元化發展 儲能是指通過介質或設備，利用化學或物理的方法把能量存儲起來，根據應用需求以特定能量 形式釋放的過程，通常所說的儲能主要為儲存電能。儲能的作用主要是提高電力穩定性和可用 性，儲存的能量可以用做應急能源，也可以用于在電網負荷低的時候儲能，在電網高負荷的時 候輸出能量，用于削峰填谷，減輕電網波動，同時還可以增強可再生能源利用。 根據技術特點的不同根據技術特點的不同，儲能可劃分為儲能可劃分為機械機械儲能、儲能、電化學儲能、電化學儲能、電磁儲能電磁儲能。機械儲能以抽水蓄能 為主，

17、 是目前最為成熟、 成本最低、 使用規模最大的儲能技術； 電化學儲能以鋰離子電池為主， 是應用范圍最為廣泛、發展潛力最大的儲能技術；電磁儲能成本較高，目前占比較低。 表 1：儲能分類情況簡介 儲能類型 技術原理 綜合效率 優點 缺點 應用場景 機械 儲能 抽水儲能 在電力負荷低谷期將水從下池水庫抽到上池 水庫時將電能轉化成重力勢能儲存起來，在 電網負荷高峰期將儲存的能源釋放出來 70%85% 可大規模應用， 技術成熟 響應慢，需要地 理資源 調峰填谷、調頻、調相、 緊急事故備用等 壓縮空氣儲能 電網負荷低谷期將電能用于壓縮空氣，電網 負荷高峰期釋放壓縮空氣推動汽輪機發電 70%之上 可大規模應

18、用， 壽命長 響應慢，需要地 理資源 調峰填谷、備用 飛輪儲能 利用電動機帶動飛輪高速旋轉，在需要的時 候再用飛輪帶動發電機發電 85%90% 轉換效率高 成本高、噪聲大 磁懸浮飛輪儲能 UPS、不間 斷電源大功率脈沖放電電源 電化 學儲 能 鋰離子電池 鋰合金金屬氧化物為正極材料，石墨為負極 材料，使用非水電解質的電池 90% 比能量高、容量 大、循環壽命長 成本相對高、 安全 問題有待改進 電能質量、 備用電源、 UPS、 可再生儲能 鉛蓄電池 電極主要由鉛及其氧化物制成，電解液是硫 酸溶液的蓄電池 75% 成本低、技術成熟 壽命短、污染嚴 重、重量大 電能質量、電站備用、可再 生儲能 鈉

19、硫電池 金屬鈉為正極，硫為負極，陶瓷管為電解質 隔膜的二次電池 85% 容量大、比能量高 成本高、 安全性能 有待提高 電能質量、UPS、可再生儲 能 液流電池 通過正、負極電解質溶液活性物質發生可逆 氧化還原反應實現電能和化學能的相互轉化 80% 容量大、循環壽命 長、環保 成本高 電能質量、調峰填谷、可再 生儲能、備用電源 電磁 儲能 超級電容 依靠活性炭多孔電極、電解質組成的雙電層 和氧化還原贗電容電荷儲存電能，充電過程 不發生化學反應 95% 比功率高、環保、 壽命長 成本高、 不可用 于交流電路 汽車啟停、UPS、計算機存 儲器后備電源 超導儲能 超導磁體環流在零電阻下無能耗運行持久

20、地 儲存電磁能 90%95% 響應快、 質量輕、 體積小 成本高、維護困 難 大功率激光器、電力調峰 填谷 資料來源：百度百科，南方電網，西部證券研發中心 1.2 全球累計裝機規模增速放緩，中國全球累計裝機規模增速放緩，中國儲能市場異軍突起儲能市場異軍突起 全球儲能市場持續穩定發展，累計裝機規模已達全球儲能市場持續穩定發展，累計裝機規模已達 184.7GW。儲能是智能電網、可再生能源高 占比能源系統、能源互聯網的重要組成部分和關鍵支撐技術，近年來持續穩定發展，根據 CNESA 全球儲能項目庫數據，2015-2019 年，全球儲能項目累計裝機規模從 164.7GW 增長 至 184.6GW，總體

21、來看持續穩定發展。截至 2019 年底，全球已投運儲能項目累計裝機規模 184.6 GW，同比增長 1.9%，其中抽水蓄能累計裝機占比最大，為 92.6%，同比增長 0.2%， 其次為電化學儲能，累計裝機規模 9520.5MW，占比 5.2%。 行業深度研究 | 電氣設備 6 6 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 20202020 年年 1010 月月 2 26 6 日日 圖 1：2015-2020 年 Q1 全球儲能項目累計裝機規模及增速 圖 2：2019 年底全球儲能項目累計裝機規模結構 資料來源：CNESA，西部證券研發中心 資料來源：CNESA，西部證券研發中心

22、中國的儲能產業雖然起步較晚，但近幾年發展速度令人中國的儲能產業雖然起步較晚，但近幾年發展速度令人側目側目。2015-2019 年，中國儲能項目累 計裝機規模從 23.2GW 增長至 32.3GW，CAGR 為 8.62%，相比全球同期 2.89%的數據增長 明顯。截至 2019 年底，中國已投運儲能項目累計裝機規模 32.3GW，同比增長 3.8%，占全球 市場總規模的 17.6%，其中，抽水蓄能的累計裝機規模最大，為 30.3GW，同比增長 1.0%； 電化學儲能的累計裝機規模位列第二，為 1709.6MW，同比增長 59.4%。 圖 3：2014-2020 年 Q1 中國儲能項目累計裝機規

23、模及增速 圖 4：2019 年底中國儲電項目累計裝機規模結構 資料來源：CNESA，西部證券研發中心 資料來源：CNESA，西部證券研發中心 1.3 抽水儲能為主，抽水儲能為主，電化學儲能發展迅速電化學儲能發展迅速 抽水儲能是目前應用抽水儲能是目前應用最為最為廣泛的儲能電站，廣泛的儲能電站，在所有在所有儲能形式中占比超過儲能形式中占比超過 90%，也是也是最為成熟最為成熟 的大規模儲能技術之一。的大規模儲能技術之一。全球抽水儲能裝機規模在 2016 年經歷了相對快速的增長后， 2016-2020 年 Q1 增速呈現逐年下降的態勢，全球抽水儲能累計裝機規模增速從 2016 年的 13.44%下降

24、至 2019 年的-0.35%，與此同時，我國的相應數據也從 17.37%下滑至 0.73%，增 速均持續放慢。2019 年，全球抽水蓄能累計裝機規模有所下滑，規模為 170.1GW，同比下降 0.35%，占全球儲電裝機總規模的 92.6%，我國抽水蓄能累計裝機規模達到 30.27GW，同比 增長 0.73%，占全國儲能裝機總規模的 93.4%。雖然抽水儲能占比呈下降趨勢，但在全球儲能 結構中依舊占據絕對領先地位。 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0% 4.5% 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190

25、累計裝機規模（GW）yoy 92.60% 5.20% 1.70% 0.20% 0.20% 抽水蓄能 電化學儲能 熔融鹽儲熱 飛輪儲能 壓縮空氣儲能 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 0 5 10 15 20 25 30 35 2014年2016年2018年2020年Q1 累計裝機（GW）yoy 93.40% 5.30% 1.30% 0.01% 0.04% 抽水蓄能 電化學儲能 熔融鹽儲熱 飛輪儲能 壓縮空氣儲能 行業深度研究 | 電氣設備 7 7 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 20202020 年年 1010 月月 2 26

26、 6 日日 圖 5：2014-2020 年 Q1 全球抽水蓄能累計裝機規模及增速 圖 6：文登抽水蓄能電站三維透視圖 資料來源：CNESA，西部證券研發中心 資料來源：發電機組網，西部證券研發中心 抽水儲能受制于地理環境，發展空間有限。抽水儲能受制于地理環境，發展空間有限。抽水儲能電站通常容量較大，額定功率可以從 100MW 到 2000MW，工作時間范圍相對較寬從 4h 到 10h，單位功率建站成本要低于其他類 型儲能電站約為 500-900 美元/kW。但其面臨的主要問題有： （1）由于抽水儲能過程中機械損 耗較大，所以抽水儲能電站效率相對較低，為 60-75%； （2）響應時間較長，從靜

27、止到滿載通 常需要 2-2.5 分鐘，從空載到滿載通常需要 30-35 秒； （3）電站建設周期較長，一般需要 8-10 年； （4）建設完全依賴于地理條件，即當地水資源的豐富程度，并且一般與電力負荷中心有一 定的距離，面臨長距離輸電的問題?；诔樗畠δ茈娬镜纳鲜鎏攸c，通常抽水儲能電站用于大 電網調峰和大電網黑啟動等方面，考慮到它技術難度較低，放電功率較大，更加適合大規模的 月周期的儲能需求。 圖 7：2008-2020 年 Q1 全球電化學儲能累計裝機規模及增速 圖 8：2011-2019 年中國電化學儲能項目累計裝機規模及增速 資料來源：CNESA，西部證券研發中心 資料來源：CNESA，

28、西部證券研發中心 電化學儲能電化學儲能占比仍比較低，但占比仍比較低，但技術優勢決定了其廣闊的發展前景。技術優勢決定了其廣闊的發展前景。電化學儲能相比抽水儲能效 率更高，對外部環境條件依賴更小，相比電磁儲能，技術相對更為成熟，成本更低，應用范圍 也更廣，因此電化學儲能具有非常廣闊的發展前景。在全球儲能累計裝機小幅平穩增長的背景 下，電化學儲能卻飛速發展，2014-2019 年，全球電化學儲能累計裝機規模從 893.5MW 迅速 上漲至 8216.5MW，CAGR 高達 55.85%，中國的電化學儲能發展更為迅速，累計裝機規模從 129.63MW 攀升至 1709.6MW，CAGR 高達 67.5

29、1%。截至 2019 年，全球已投運電化學儲能 項目的累計裝機規模為 8216.5MW，占全球儲能裝機比例 5.2%，同比增長 24.02%，中國電 化學儲能項目累計裝機規模為 1709.6 MW，同比增長 59.37%，占中國儲能市場的 5.3%，在 2018 年的爆發式增長后， 全球和中國的電化學儲能市場在 2019 年逐漸回歸理性， 雖然較 2018 -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 2014年2016年2018年2020年Q1 全球累計裝機規模（GW）中國累計

30、裝機規模（GW） 全球yoy中國yoy -50% 0% 50% 100% 150% 200% 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 2008年2011年2014年2017年2020年Q1 累計裝機規模（MW）yoy 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2011年2013年2015年2017年2019年 累計裝機規模（MW）yoy 行業深度研究 | 電氣設備 8 8 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 2020

31、2020 年年 1010 月月 2 26 6 日日 年 126.39%、153.46%的增速有所回落，但仍維持了全球市場快速增長的發展態勢。 二二、電化學儲能的主要技術路線：電化學儲能的主要技術路線：鋰電發展正當時 鋰電發展正當時 2.1 電化學儲能領域鋰離子電池占電化學儲能領域鋰離子電池占壟斷地位壟斷地位 無論是存量市場， 還是新增市場無論是存量市場， 還是新增市場， 鋰電池均已， 鋰電池均已在在電化學儲能電化學儲能中占據中占據壟斷地位。壟斷地位。 在儲能電池領域， 隨著環保壓力日趨嚴峻，更加環保的鋰離子電池大量應用已是大勢所趨。從全球來看， 2015-2019 年， 鋰離子電池在累計裝機比

32、例中始終位于 80%左右， 受益于鋰電池的迅速發展， 國內鋰離子電池占比也迅速提升，從 66%升至 80.62%，但仍低于全球的占比，未來鋰電占 比有望接近全球水平。截至 2019 年底，全球新增電化學儲能裝機 1.59GW,累計裝機規模達到 8.21GW，同比增長 24.02%，從技術分布上看，全球新增電化學儲能投運項目中，鋰離子電 池裝機占比最大為 88%，國內方面，電化學儲能新增裝機 633.9 MW，值得注意的是，鋰電池 儲能全年實現新增裝機 619.5 MW，逆勢增長 16.27%，得益于此，鋰電池儲能累計裝機規模 在電化學儲能領域的比重從 2018 年的 70.74%升至 80.6

33、0%，市場份額連續兩年提升超 9%， 在新增市場，鋰電池裝機滲透率從 2018 年的 78.02%升至 97.27%。 圖 9：2019 年底全球電化學儲能項目累計裝機規模結構 圖 10：2019 年底中國電化學儲能項目累計裝機規模結構 資料來源：CNESA，西部證券研發中心 資料來源：CNESA，西部證券研發中心 圖 11：2015-2019 年鋰離子電池在電化學儲能累計裝機占比情況 資料來源：CNESA，西部證券研發中心 88% 5.40% 4.50% 0.90% 0.40% 鋰離子電池 鈉硫電池 鉛蓄電池 液硫電池 其他 80.60% 17.80% 1.20% 0.50% 鋰離子電 池

34、鉛蓄電池 液硫電池 其他 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2015年2016年2017年2018年2019年 中國全球 行業深度研究 | 電氣設備 9 9 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 20202020 年年 1010 月月 2 26 6 日日 2.2 鋰離子技術鋰離子技術指標優于指標優于鉛酸電池鉛酸電池，替代，替代及及電化學儲能增量電化學儲能增量空間廣闊 空間廣闊 鋰離子鋰離子電池電池多方面技術指標均優于鉛酸電池多方面技術指標均優于鉛酸電池。截止 2019 年底，我國電化學儲能累計裝機中， 鋰離子電池裝機占比處于壟斷地位高達 80.6%， 排名第二的鉛酸電池占比為 17.8%， 二者合計 占比達 98.4%，為電化學儲能的主要技術路線。鋰離子電池的主要性能均優于鉛酸電池，未來 將逐漸替代鉛酸電池， 市場份額有望繼續增加。 與傳統鉛酸電池相比， 鋰電池有三大優勢: （1） 鋰離子電池能量密度為鉛酸電池的 4 倍，容量、重量均優于鉛蓄電池;（2）鋰離子電池更加環 保，鋰離子電池中不包含汞、鉛、鎘等有害元素，是真正意義上的綠色電