ai商業化“二次革命”的產業落地——2017中國ai投資市場研究報告（44頁）.pdf

1、AI商業化“二次革命”的產業落地 2017中國AI投資市場研究報告 億歐智庫 Copyrights reserved to Yiou intelligence, October 2017 Yiou intelligence 前言 2 俯瞰風起云涌的中國AI1投資市場，巨額資金在流向何處？ 一度瘋狂吸金的那些熱門行業，今天是否依舊備受投資市場青睞？ 如雨后春筍般出現的中國AI創新企業，是誰以數以萬計的投資助其成長？ 坐擁千億資產的巨頭企業，通過何種投資戰略建立其宏偉的業務鏈條和產業生態？ 您即將開卷閱讀的這篇研究報告，正是源自于對上述問題的思考。 本篇報告由億歐智庫，聯合阿里研究院與微鏈共同出品

2、。始于2012年，止于2017年第三季度，報告針 對近6年來中國的AI創投數據進行了深度挖掘?；趦|歐智庫對AI本質與商業化階段的研究與觀點，結合企 業生命周期模型，從三大產業鏈層次和18個重點行業，到投資機構市場布局和巨頭企業投資戰略，報告深 入探索AI各投資領域的變化趨勢，總結AI投資市場主要“玩家”投資規律，帶您近距離觀察中國AI投資市場， 把握下一個屬于您的成長機會。 注釋1：AI，Artificial Intelligence，人工智能。 目錄 CONTENTS 中國AI投資，錢都去哪兒了？ 2.1 2012-2017年中國AI私募股權投資市場總覽 2.2 不同投資階段的投資狀況 2

3、.3 產業鏈三大層次的投資發展變化 2.4 從18個行業看中國AI投資布局 2.5 戰略投資、并購、上市狀況 中國AI投資的主要玩家有哪些？ 趨勢總結與研究說明 楔子：AI商業化之“二次革命”1. 2. 3. 4. 3.1 中國AI投資機構綜述 3.2 中國AI投資機構TOP10 3.3 美元基金vs人民幣基金 3.4 不同投資階段的投資機構梳理 3.5 BATJ的投資戰略 3.6 2017年新入場“玩家” 10 11 16 19 22 25 26 29 31 34 38 24 09 04 39 4.1 中國AI投資市場趨勢總結 4.2 數據說明 4.3 研究后記 40 41 42 1.1 探

4、索AI本質 1.2 AI商業化的兩大階段 1.3 投資階段與企業生命周期模型 05 06 08 Second Business Development Period of Artificial Intelligence Part.1 楔子：AI商業化之“二次革命” 4 本章節主要梳理報告基礎理論與觀點，內容將按照如下順序進行展示： 1.探索AI本質 2.AI商業化的兩大階段 3.投資階段與企業生命周期模型 Yiou intelligence Part 1. 楔子AI商業化之“二次革命” 探索AI本質 AI本質：人類賦予機器的未來形態 5 在談論AI商業化的“二次革命”之前，我們首先需要正確理解

5、： 究竟何為AI？ 今天，不少人會狹隘地認為“AI=深度學習”，這種認知的形 成具有一定的歷史原因。2012年深度學習的運用大大提升了圖像識 別和語音識別的準確率，引起工業界的強大興趣，進而推動AI進入 了又一輪商業化階段。幸運的是，我們正經歷這一輪AI的商業大爆 發。假如我們身處于20世紀80年代，我們很可能片面地認為“AI= 專家系統 1”?？偨Y而言，AI在不同的發展階段不論過去還是 未來都會因技術進步或新技術的誕生，而進一步得到發展。 經過一年多來對于AI的研究，億歐智庫更認同這樣一種觀點， 即AI本質上是人類賦予機器的未來形態。正如被譽為“人工智能之 父”的美國計算機學家約翰麥卡錫所言

6、：“人工智能就是要讓機器 的行為看起來就像是人所表現出的智能行為一樣?！?注釋1 專家系統：Expert System，是一種在特定領域內具有專家水平解 決問題能力的程序系統。它能夠有效地運用專家多年積累的有效經驗和專門 知識，通過模擬專家的思維過程，解決需要專家才能解決的問題。專家系統 是目前人工智能領域中最活躍、最受重視的領域之一。 Yiou intelligence Part 1. 楔子AI商業化之“二次革命” AI商業化的兩大階段 AI兩大商業化階段：從專家系統，到深度學習 6 1977199020062012 斯坦福大學計算機 科學家費根 鮑姆 提出“知識工程” 概念，隨后十年， 專

7、家系統滲透入化 學、醫學、農業、 計算機等各個領域， 市場中出現數千個 專家系統 專家系統學習能力 非常有限，滿足不 了生產需求，此后 AI進入長達十多年 的“寒冬期” 受限于數據量和算 力，多層神經網絡 技術熱潮“曇花一 現” 多倫多大學教授 Hinton等人發表論 文，首次提出了 “深度學習” 概念， 為解決深層結構相 關的優化難題帶來 希望 深度學習的運用大 大提升了圖像識別 和語音識別的準確 率 1 神經網絡模型在 ImageNet競賽中 的突破，引起了工 業界強大的興趣 AI商業化階段1 大量產品化的專家 系統被推出市面 AI商業化階段2 深度學習模型推動 產品化進程 至今 專家 系

8、統 深度 學習 圖像識別：2012年10月，Hinton教授團隊在ImageNet視覺識別挑戰賽中錯誤率較低至16%（原25%）； 語音識別：2012年，谷歌首次將深度神經網絡用于語音識別，單詞錯誤率降低至12.3%（原30%）。 注釋1 Yiou intelligence 0.08 0.07 0 0.01 0.43 0.18 1.81 3.27 3.23 5.46 22.55 104.44 126.23 177.82 0 40 80 120 160 200 20042005200620072008200920102011201220132014201520162017Q1-Q3 2004-2

9、017年中國AI私募股權市場投資頻數與投資金額變化情況 投資金額（億元RMB） 1 1 013 547 17 25 83 171 239 169 投資頻數 Part 1. 楔子AI商業化之“二次革命” AI商業化的兩大階段 2012年AI商業化“二次革命”爆發，兩年后開始“瘋狂吸金” 7 20062012 2年 商業化階段模型優化與商業探索階段 投資市場熱度迅速上升算力、行業數據量大幅提升 2012年，AI進入又一輪商業化階段；2年后的2014年，中國AI投資市場熱度陡增，并持續升溫。2017年前三季度AI 總投資額，已超過2016年全年投資額。其“瘋狂吸金”態勢證明，AI商業化的“二次革命”

10、已經爆發。 2004-2011年發生的融資事件是否與AI相關，有待商榷。 本報告將以2012-2017年投資數據為基礎，探討AI商業化 “二次革命”階段的投資市場變化 注釋：本報告對未透露投資金額進行了科學處理，處理方式見第四章P41。 Yiou intelligence Part 1. 楔子AI商業化之“二次革命” 投資階段與企業生命周期模型 理論補充：投資階段與企業生命周期模型 8 本報告主要研究中國AI投資市場（以私募股權投資為主）。根據企業不同的發展階段，投資階段也會不同。種子 輪、天使輪、A、B、C輪等投資階段，分別對應企業的哪一發展階段呢？本報告引入李業1 的“企業生命周期模 型”

11、（一個基于美國著名管理學家伊查克愛迪思的“企業生命周期理論”而修正的模型）。他認為企業的生命周期 被分為五個階段：孕育期、初生期、發展期、成熟期和衰退期。企業各生命周期對應的投資階段如下圖所示。 注釋1 李業：華南理工大學工商管理學教授，在其2000年發表的論文企業持續成長的戰略研究中提出上述企業生命周期修正模型。 種子輪天使輪Pre A輪A/A+輪B輪C輪上市退市 企業生命周期 孕育期 初生期 發展期 成熟期 衰退期 億歐智庫：企業生命周期模型 / 企業死亡點 Investing fields of Artificial Intelligence Part.2 中國AI投資，錢都去哪兒了？

12、9 本章節主要梳理中國AI投資標的，內容將按照如下順序進行展示： 1.2012-2017年中國AI私募股權投資市場總覽 2.不同投資階段的投資狀況 3.產業鏈三大層次的投資發展變化 4.從18個行業看中國AI投資布局 5.戰略投資、并購、上市狀況 Yiou intelligence Part 2. 中國AI投資，錢都去哪兒了？ 2012-2017年中國AI私募股權投資市場總覽 2012-2017年中國AI私募股權投資市場總覽 10 411家 獲投企業 439.74億元RMB 投資金額 570家 投資機構 411家獲投企業，共發 生704筆投資事件，包 括早期投資、VC、 PE、并購、收購、戰略

13、 投資 439.74億元人民幣投 資金額，其中人民幣 基金與美元基金各約 占總投資額的50%； 此處不涉及二級市場 570家投資機構，包括 私募投資基金 （GP/LP）、金融機 構、企業、政府創業 引導基金/產業基金等 Yiou intelligence Part 2. 中國AI投資，錢都去哪兒了？ 不同投資階段的投資狀況 2017年中國AI投資市場重心向發展期轉移 11 從各投資階段投資頻數角度審視，中國AI投資市場各階段投資頻數于2015年出現第一次大幅度增長；2017年前三 季度投資頻數雖低于2016年，但基于算數計算預估，2017年全年投資頻數有望達到或略超過2016年。具體而言： 1

14、. 初生期（天使輪/Pre A輪）企業的獲投頻數持續領先，2014年至2015年漲幅較大； 2. 發展期（A/A+輪、B輪）企業的獲投頻數穩步上升，并逐漸向初生期企業靠近，2017年表現更為顯著。由此可 以預測，2017年中國AI投資市場重心已開始向發展期轉移。 2 0 3 5 10 6 9 14 36 90 91 71 4 6 30 51 65 60 22 8 15 26 19 0 3 5 7 4 6 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 201220132014201520162017Q1-Q3 億歐智庫：2012-2017年中國AI投資市場各投資階段投資頻數

15、種子輪天使輪/Pre A輪A/A+輪B輪C輪及后期注：B輪包括Pre B、B、B+輪，下文均同） 39 26 9 數據來源：億歐智庫AI創投數據庫 Yiou intelligence Part 2. 中國AI投資，錢都去哪兒了？ 不同投資階段的投資狀況 2017年前三季度投資額超越2016年全年 12 A/A+輪 2016 2015 2014 20132012 天使輪/Pre A輪B輪C輪及后期種子輪 2017Q1-Q3 中國AI投資市場投資額呈不斷上漲趨勢。2017年前三季度雖投資頻數少于2016年，但投資額已超過2016年全年 （115.62億RMB：171.93億RMB）1。 數據來源：

16、億歐智庫AI創投數據庫 注釋1 此處未包含戰略投資/收購/并購的數據；本報告對未透露投資金額進行了科學處理，處理方式見第四章P41。 億歐智庫：2012-2017年中國AI投資市場各投資階段投資額分布總覽 Yiou intelligence Part 2. 中國AI投資，錢都去哪兒了？ 不同投資階段的投資狀況 孕育期和初生期企業投資持續增長跡象不明顯 13 自2014年后，種子輪的投資頻數與投資額平穩增長，但幅度較小，這可能受到種子輪的媒體披露較少的影響； 天使輪/Pre A輪的投資額與投資頻數于2015年出現第一次大幅度增長；雖2015年與2016年投資頻數基本持平，但 2016年投資額是2

17、015年的2.3倍左右，證明2016年天使輪/Pre A輪單筆平均投資額有較大增長；而2017年全年天 使輪/Pre A輪的投資頻數與投資額極可能低于2016年； 以上可見，孕育期和初生期企業的投資持續增長的跡象不明顯。 2 0 3 5 10 6 投資頻數 億歐智庫：天使輪/Pre A輪投資頻數與投資額（億元RMB） 0.01 0 0.03 0.07 0.10 0.06 0 0.02 0.04 0.06 0.08 0.1 0.12 201220132014201520162017Q1-Q3 億歐智庫：種子輪投資頻數與投資額（億元RMB） 投資額（億元RMB） 9 14 36 90 91 71

18、投資頻數 0.24 0.54 1.69 6.89 15.82 9.64 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 201220132014201520162017Q1-Q3 投資額（億元RMB） 數據來源：億歐智庫AI創投數據庫 注釋：本報告對未透露投資金額進行了科學處理，處理方式見第四章P41。 數據來源：億歐智庫AI創投數據庫 Yiou intelligence Part 2. 中國AI投資，錢都去哪兒了？ 不同投資階段的投資狀況 發展期投資額增長較快，AI投資市場保持樂觀態勢 14 2012-2017年間發展期投資額有較快增長，其中，A/A+輪投資額保持年均約120%的增速；B輪

19、投資額于2015年出 現峰值，主要受到極值的影響（蔚來汽車B輪融資5億美元），整體而言，B輪投資額增長勢頭較好。 成熟期投資額波動性較強，受極值的影響較大。但2015-2017年間，C輪投資額明顯高于2012-2014年，可見AI投 資市場保持樂觀態勢。 1.56 2.75 7.85 15.21 46.34 78.72 1.42 0.76 9.02 46.60 38.66 54.96 2012 2013 2014 2015 2016 2017Q1-Q3 B輪投資額A/A+輪投資額 億歐智庫：A/A+輪與B輪投資額（億元RMB） 0.00 1.42 3.90 34.61 14.70 28.55

20、0 5 10 15 20 25 30 35 40 201220132014201520162017Q1-Q3 億歐智庫：C輪投資額（億元RMB） 投資額（億元RMB） 數據來源：億歐智庫AI創投數據庫 注釋：本報告對未透露投資金額進行了科學處理，處理方式見第四章P41。 數據來源：億歐智庫AI創投數據庫 Yiou intelligence Part 2. 中國AI投資，錢都去哪兒了？ 不同投資階段的投資狀況 2016-2017年各階段投資頻數分布與大額投資事件TOP3 15 億歐智庫：2016-2017年各階段投資頻數分布與大額（萬元RMB）投資事件TOP3 C輪及后期-2016（藍）2017

21、（橙） 企業金額企業金額 曠視科技65,899蔚來汽車65,899 量化派50,000用錢寶46,600 思必馳20,000依圖科技38,000 種子輪-2016（藍）2017（橙） 企業金額企業金額 點火金融300智山機器人200 玩智商科技數百萬智能一點120 藍鯨互動數百萬英春醫療未透露 天使輪/Pre A輪-2016（藍）2017（橙） 企業金額企業金額 獵戶星空33,500景馳科技34,679 達闥科技19,770星行科技6,590 水滴科技6000尖叫科技3,000 B輪-2016（藍）2017（橙） 企業金額企業金額 蔚來汽車395,394商湯科技270,186 優必選科技65,

22、899極智嘉科技39,539 芋頭科技32,950智能管家35,000 10 4 26 65 128 6 6 19 60 71 種子輪 C輪及 后期 B輪A/A+輪 天使輪/ Pre A輪 20162017Q1-Q3 A/A+輪-2016（藍）2017（橙） 企業金額企業金額 車和家78,000聯影醫療333,300 碳云智能65,899達闥科技65,899 智能管家65,899寒武紀65,899 注：出于統計需要，報告中美元投資額均處理為人民 幣金額，處理方式見第四章P41。 數據來源：億歐智庫AI創投數據庫 Yiou intelligence Part 2. 中國AI投資，錢都去哪兒了？

23、產業鏈三大層次的投資發展變化 產業鏈：應用層投資持續升溫，2017年投資額大幅增長 產業鏈 層次 應用層技術層 基礎層 金融 醫療 安防 計算機 視覺 智能語 音技術 自然語 言處理 技術解 決方案 計算 硬件 傳感 硬件 云計算 服務 開源 平臺 億歐智庫：AI產業鏈層次示意圖 1 6 14 21 18 5 1228 42 88 61 12 12 49 115 130 90 億歐智庫：中國AI投資產業鏈層次分布 基礎層投資頻數技術層投資頻數應用層投資頻數 0 0.01 1.09 3.46 12.26 20.25 0.22 3.94 11.50 24.29 42.96 53.97 3.01 1

24、.51 9.96 76.69 71.01 103.60 0 20 40 60 80 100 120 201220132014201520162017Q1-Q3 基礎層投資額（億元RMB）技術層投資額（億元RMB）應用層投資額（億元RMB） 從AI產業鏈角度審視，各層次投資頻數穩步增長，于2016年達到峰值?；A層投資額穩步上升；技術層投資增長較 快，但2015年被應用層“超車”；應用層投資額于2015年出現大幅度增長（增長率達約670%），經過2016年的 小幅度下降后，2017年再次出現大幅度增長，與2016年相比，2017年前三季度投資額增長率達約46%。 數據來源：億歐智庫AI創投數據庫

25、 16 注釋：本報告對未透露投資金額進行了科學處理，處理方式見第四章P41。 Yiou intelligence Part 2. 中國AI投資，錢都去哪兒了？ 產業鏈三大層次的投資發展變化 早期投資中的2016年技術層、應用層投資頻數和金額較高， 2017年應用層投資單筆投資金額有所上升 17 1 3 9 13 10 4 6 11 24 51 22 7 7 25 62 74 45 基礎層投資頻數技術層投資頻數應用層投資頻數 00.01 0.03 0.39 0.69 1.06 0.12 0.19 0.40 1.55 7.83 1.66 0.13 0.34 1.29 5.02 7.40 6.97

26、0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 201220132014201520162017Q1-Q3 億歐智庫：中國孕育期、初生期AI企業的獲投狀況 基礎層投資額（億元RMB）技術層投資額（億元RMB）應用層投資額（億元RMB） 觀察早期（此處暫且將孕育期、初生期統稱為“早期”）AI企業的投資狀況，2016年技術層和應用層的投資頻數和 金額較高，2017年基礎層投資仍保持增長態勢，而技術層有明顯下跌；應用層投資頻數雖有所下降，但平均每筆投 資金額有所上升。以下列出了2017年中國AI各產業鏈的部分孕育期、初生期獲投企業，僅供參考。 億歐智庫：2017年孕育期、初生期AI獲投企業（部分） 基礎層技

27、術層應用層 尖叫科技優目科技景馳科技 涂鴉科技迪英加星行科技 悅享趨勢青飛智能理財魔方 易瞳科技文因互聯智成科技 音塔科技清智科技菱歌科技 阿丘科技先聲教育人加智能 馬路創新樂智機器人博云視覺 大象聲科智能一點飛搜科技 若貝特機器人南京天創電子視連通 開易科技華瑞新智小白世紀 數據來源：億歐智庫AI創投數據庫 注釋：本報告對未透露投資金額進行了科學處理，處理方式見第四章P41。 Yiou intelligence Part 2. 中國AI投資，錢都去哪兒了？ 產業鏈三大層次的投資發展變化 2017年前三季度應用層單筆過億的投資事件數超過往年 18 2012-2017年間，單筆投資金額大于1億元

28、人民幣的投資事件數量不斷上升。其中，基礎層自2015年出現第一筆 （小魚在家），隨后緩慢上升；技術層于2016年驟增至9筆，2017年基本與2016年持平；應用層自2015年起出現 大幅度增長，并于2017年達到峰值19筆。以下列出了2017年各產業鏈大于1億元人民幣的部分被投企業，供參考。 000 1 2 5 0 1 44 9 8 1 0 3 9 16 19 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 201220132014201520162017Q1-Q3 億歐智庫：各產業鏈大于1億元人民幣的投資事件數 基礎層技術層應用層 億歐智庫：2017年各產業鏈大于1億元人民幣的被投企

29、業（部分） 基礎層技術層應用層 ROOBO智能管家商湯科技聯影醫療 寒武紀曠視科技蔚來汽車 特斯聯科技優必選科技華大基因 思比科微電子達闥科技出門問問 小魚在家百分點科技車和家 思嵐科技時趣互動碳云智能 禾賽光電科技依圖科技中科鼎富科技 縱目科技獵戶星空量化派 云知聲品友互動 圖森未來用錢寶 數據來源：億歐智庫AI創投數據庫 Yiou intelligence Part 2. 中國AI投資，錢都去哪兒了？ 從18個行業看中國AI投資布局 行業：企業服務、汽車交通、醫療健康和金融穩居TOP4 1 2 3 4 9 12 18 21 21 24 24 26 35 46 67 79 88 226 社交

30、網絡 體育運動 旅游酒店 游戲動漫 電子商務 物流運輸 文化娛樂 制造業 廣告營銷 互聯網應用與服務 安防 房產家裝 教育 消費生活 金融 醫療健康 汽車交通 企業服務 億歐智庫：中國AI投資頻數行業分布 0.01 0.02 0.13 1.73 2.54 3.05 4.32 6.07 6.53 6.76 10.00 10.04 14.03 15.83 65.87 79.26 90.77 99.50 社交網絡 體育運動 游戲動漫 旅游酒店 電子商務 制造業 文化娛樂 互聯網應用與服務 物流運輸 消費生活 教育 安防 廣告營銷 房產家裝 金融 醫療健康 企業服務 汽車交通 億歐智庫：中國AI投資額

31、行業分布 從AI投資的行業角度審視，投資頻數與投資額方面，企業服務、汽車交通、醫療健康和金融穩居TOP4。企業服務行 業的投資頻數遠高于其他行業，大部分提供企業服務的公司具備某項技術能力，為各行業提供解決方案。汽車交通 行業的投資額最高，其中包含傳感硬件、智能駕駛輔助系統、整車制造等豐富的業務種類。 19 投資頻數投資額（億元RMB）行業投資頻數TOP4行業投資額TOP4 數據來源：億歐智庫AI創投數據庫數據來源：億歐智庫AI創投數據庫 注釋：本報告對未透露投資金額進行了科學處理，處理方式見第四章P41。 Yiou intelligence Part 2. 中國AI投資，錢都去哪兒了？ 從18

32、個行業看中國AI投資布局 部分行業投資狀況：安防、醫療健康、金融和汽車交通保持良 好的增長勢頭 20 499%-100%97%2%91%-95%311% 正增長 負增長 億歐智庫：2017年中國部分行業獲投AI企業TOP3（以投資金額為準） 安防房產家裝金融企業服務汽車交通消費生活醫療健康 中云智慧小庫科技用錢寶商湯科技蔚來汽車克路德聯影醫療 深醒科技-鼎復數據依圖科技出門問問量子視覺妙健康 勢必可贏-理財魔方云知聲車和家深蘭科技推想科技 1.42 5.87 11.05 57.90 20.82 4.52 10.73 8.51 0.01 21.76 58.99 39.78 0.22 44.11

33、0 10 20 30 40 50 60 70 安防房產家裝金融企業服務汽車交通消費生活醫療健康 億歐智庫：2016-2017年中國部分行業AI投資額（億元RMB）及增長率 2016 2017Q1-Q3 數據來源：億歐智庫AI創投數據庫注釋：本報告對未透露投資金額進行了科學處理，處理方式見第四章P41。 Yiou intelligence Part 2. 中國AI投資，錢都去哪兒了？ 從18個行業看中國AI投資布局 部分行業投資狀況：物流運輸漲幅較高，電子商務和制造業增 長較平穩 21 43%-15%-25%-74%-89%793% 正增長 負增長 億歐智庫：2017年中國部分行業被投AI企業T

34、OP3（以投資金額為準） 電子商務廣告營銷互聯網應用與服務教育文化娛樂物流運輸制造業 陌上花科技亮風臺中譯語通樂智機器人德麟科技極智嘉科技武漢庫柏特 -優目科技觸景無限先聲教育慧川智能真機智能橙子自動化 -小白世紀視連通分音塔科技-馬路創新阿丘科技 0.70 1.94 2.99 4.20 3.56 0.62 0.92 1.00 1.65 2.23 1.11 0.40 5.54 1.03 0 1 2 3 4 5 6 電子商務廣告營銷互聯網應用與服務教育文化娛樂物流運輸制造業 億歐智庫：2016-2017年中國部分行業AI投資額（億元RMB）及增長率 2016 2017Q1-Q3 11% 數據來源

35、：億歐智庫AI創投數據庫注釋：本報告對未透露投資金額進行了科學處理，處理方式見第四章P41。 Yiou intelligence Part 2. 中國AI投資，錢都去哪兒了？ 戰略投資、并購、上市狀況 戰略投資/收購/并購：14起戰略投資，多發生于企業服務行業 22 1,800 1,000 1,000 630 530 200 智華汽車電子 寒武紀 今始科技 識代運籌 盛開互動 慧芯智能 投資額（萬元RMB） 30,000 10,000 10,000 7,500 5,000 5,000 云知聲 DeepCare 捷通華聲 物靈科技 圖靈機器人 云從科技 啟迪國際 未知 奧飛娛樂 物靈聯盟 海通證

36、券 中關村發展集團 未知 萬丈金數 悅達集團 恒逸石化 寧波慈星 商湯科技、借貸寶 阿里巴巴 藍色光標 中國AI私募股權投資市場，還包括戰略投資、收購、并購事件。收購、并購事件在2012-2017年間共4起：2015年6 月，博彥科技以5000萬人民幣收購紅麥聚信；2016年6月，泰岳梧桐資本以6億元人民幣收購中科鼎富科技；2016 年12月，北京君正以2.66億元人民幣并購思比科微電子；2017年2月，百度以近1億美金收購渡鴉科技。 下面列出了2012-2017年中國AI私募股權投資市場中的14起戰略投資事件，僅供參考。 億歐智庫：2012-2017年中國AI戰略投資事件 汽車交通 企業服務

37、 企業服務 文化娛樂 企業服務 醫療健康 企業服務 廣告營銷 安防 企業服務 企業服務 金融 企業服務 廣告營銷 行業頻數（被投企業）投資機構 企業服務7 廣告營銷2 金融1 安安防防1 汽車交通1 文化娛樂1 醫療健康1 融數云途金額未知中科虹霸金額未知 數據來源：億歐智庫AI創投數據庫 Yiou intelligence Part 2. 中國AI投資，錢都去哪兒了？ 戰略投資、并購、上市狀況 上市：2012-2017年間18家AI企業上市，2016年達到峰值 23 2008 2015 2016 2017 2592 識代運籌 捷通華聲 悠絡客 中通網絡 快商通 智慧眼科技 索信達 阿普奇 中

38、德宏泰 中科創達 小i機器人 網智天元 思比科微電子 全志科技 科大訊飛 東軟集團 華大基因 縱目科技 . 2012-2017年間，共有18家AI企業上市。2016年上市企業數量達到歷史峰值，共有9家企業在新三板上市。從行業 角度看，18家上市企業中，有10家企業屬于企業服務行業?？梢?，以技術服務為主導的業務模式發展迅猛。 新三板上市 Investment Agencies for Artificial Intelligence Corporations Part.3 中國AI投資的主要玩家有哪些？ 本章節主要介紹中國AI投資市場中的投資機構和投資人，內容將按照如下順序進行展示： 1.中國AI

39、投資機構綜述 2.中國AI投資機構TOP10 3.美元基金vs人民幣基金 24 4.不同投資階段的投資機構梳理 5.BATJ的投資戰略 6.2017年新入場“玩家” Yiou intelligence Part 3. 中國AI投資的主要玩家有哪些？ 中國AI投資機構綜述 中國AI投資市場570個“玩家”中，專注于AI投資的僅占少數 25 2012-2017年間，中國AI投資市場共有570家投資機構參與投資，其中僅投資過一家AI企業的機構共有391家，占到 總數的68.6%；剩余的179家企業中，投資頻數2-4次的機構共137家，其余僅有42家機構投資過大于4家AI企業。 由此可見，中國AI投資

40、市場中，真正專注于AI投資的機構僅占少數。 0 5 10 15 20 25 30 35 億歐智庫：中國AI投資機構投資頻數總覽 投資頻數 數據來源：億歐智庫AI創投數據庫 391家機構投資頻數=1 137家機構投資頻數為2-4家 30家機構投資頻數為5-9家 12家機構投資頻數為10-32家 橫軸：570家AI投資機構 Yiou intelligence 1 1 1 1 2 2 2 2 1 4 3 3 2 1 1 11 2 8 4 5 4 1 3 1 2 1 2 13 9 5 5 9 7 2 54 3 4 4 6 7 3 1 6 3 4 1 0 5 10 15 20 25 30 35 真格基金

41、創新工場紅杉資本中國IDG資本高榕資本北極光創投經緯中國英諾天使基金線性資本聯想之星 億歐智庫：中國AI投資機構TOP-以投資頻數作為評價標準 2017Q1-Q3 2016 2015 2014 2013 2012 Part 3. 中國AI投資的主要玩家有哪些？ 中國AI投資機構TOP10 中國AI投資機構TOP10 26 32 22 22 20 14 12 11 10 1010 數字：投資總頻數 以AI企業的投資頻數作為評價標準，中國AI投資市場中排名前十位的投資機構如圖所示。其中，真格基金、創新工 場和紅杉資本中國位列前三。另外，下表列出了投資企業頻數5的部分投資機構，僅供參考。 數據來源：

42、億歐智庫AI創投數據庫 億歐智庫：中國AI投資市場中投資企業頻數5的部分投資機構 臻云創投深創投洪泰基金晨興資本PreAngel達晨創投高通順為資本將門創投 金沙江創投明勢資本賽富基金啟明創投華創資本東方富海源碼資本高瓴資本DCM中國 Yiou intelligence Part 3. 中國AI投資的主要玩家有哪些？ 中國AI投資機構TOP10 中國AI投資市場主要玩家投資階段與行業分布（一） 27 行業投資頻數 企業服務9 醫療健康6 汽車交通5 金融4 其他行業8 行業投資頻數 企業服務7 教育5 金融4 其他行業6 行業投資頻數 企業服務6 汽車交通5 醫療健康4 金融3 其他行業4 行

43、業投資頻數 企業服務6 金融4 汽車交通4 消費生活2 其他行業4 21 5 5 1 5 2 8 5 2 4 11 6 1 種子/天使輪Pre A輪A/A+輪B輪C輪及后期 2 1 11 5 1 真格基金創新工場 紅杉資本 中國 IDG資本 億歐智庫：部分投資機構投資階段分布與行業分布 從投資階段角度審視，真格基金更多投資孕育期、初生期企業，紅杉資本中國和IDG資本則更多投資發展期企業； 創新工場和高榕資本投資階段跨度較大，集中于發展期及更早期的企業。從行業角度審視，以下五家機構均較多投 資企業服務行業；此外，各機構均有行業偏重，例如紅杉資本中國投資汽車交通行業較多等，具體請參照下表。 7 2

44、 3 2 高榕資本 行業投資頻數 企業服務4 汽車交通3 消費生活2 其他行業5 Yiou intelligence Part 3. 中國AI投資的主要玩家有哪些？ 中國AI投資機構TOP10 中國AI投資市場主要玩家投資階段與行業分布（二） 28 行業投資頻數 企業服務2 文化娛樂2 醫療健康2 其他行業5 行業投資頻數 企業服務4 汽車交通3 其他行業3 行業投資頻數 企業服務6 安防1 其他行業3 行業投資頻數 教育5 企業服務2 其他行業3 億歐智庫：部分投資機構投資階段分布與行業分布 3 1 6 1 7 2 1 種子/天使輪Pre A輪A/A+輪B輪C輪及后期 7 1 2 經緯中國

45、英諾天使 基金 線性資本 從投資階段角度審視，英諾天使基金、線性資本更多投資孕育期、初生期企業，經緯中國更多投資發展期企業；北 極光創投、經緯中國和聯想之星投資階段跨度較大，集中于發展期及更早期的企業；從行業角度審視，以下五家機 構均較多投資企業服務行業；此外，各機構行業投資偏好不明顯，具體請參照下表。 聯想之星 5 1 3 1 行業投資頻數 企業服務8 汽車交通2 文化娛樂2 北極光創投6 1 4 1 Yiou intelligence Part 3. 中國AI投資的主要玩家有哪些？ 美元基金vs人民幣基金 美元基金投資額占領中國AI投資“半壁江山” 29 2.02 2.88 13.08 2

46、2.05 57.61 108.28 0.50 1.86 8.79 46.18 58.49 94.70 0 20 40 60 80 100 120 201220132014201520162017Q1-Q3 億歐智庫：美元基金vs人民幣基金 美元基金投資額（億元RMB）人民幣基金投資額（億元RMB） 205.91, 49.45% 210.52, 50.55% 美元人民幣 2 7 18 23 35 23 15 18 66 148 204 146 美元基金投資頻數人民幣基金投資頻數 108, 15% 597, 85% 億歐智庫：占比15%的美元基金投資事件約占 總投資額（億元RMB）的49% 投資

47、事件 投資 金額 從基金幣種角度審視，僅占總投資事件數量的15%的美 元基金，其投資額已超過總投資額的49%。2017年， 美元基金投資總額首次超過人民幣基金。 注：此處未包含部分港元基金投資數據 數據來源：億歐智庫AI創投數據庫 注釋：本報告對未透露投資金額進行了科學處理，處理方式見第四章P41。 Yiou intelligence 1 1 2 1 2 22 1 12 1 1 21 3 42 41 3 1 2 1 1 5 2 3 48 1 2 1 1 2 2 2 2 1 1 3 11 0 2 4 6 8 10 12 14 創新工場紅杉資本中國IDG資本真格基金高榕資本晨興資本經緯中國金沙江創

48、投啟明創投北極光創投 億歐智庫：中國AI投資市場美元基金TOP10-以投資頻數作為評價標準 2017Q1-Q3 2016 2015 2014 2013 2012 Part 3. 中國AI投資的主要玩家有哪些？ 美元基金vs人民幣基金 中國AI投資市場美元基金TOP10 30 13 12 11 10 10 77 55 4 數字：投資總頻數 以AI企業的投資頻數作為評價標準，中國AI投資市場中美元基金排名前十位的如下圖所示。其中，創新工場、紅杉 資本中國和IDG資本位列前三。另外，下表列出了中國AI投資市場中部分美元基金管理機構。 億歐智庫：中國AI投資市場中部分美元基金管理機構 元璟資本海納亞洲

49、鼎暉投資源碼資本厚樸基金漢能投資云啟資本寬帶資本 貝塔斯曼亞洲投資基金DCM中國銀泰資本賽富基金成為資本紀源資本襄禾資本光速中國 數據來源：億歐智庫AI創投數據庫 Yiou intelligence Part 3. 中國AI投資的主要玩家有哪些？ 不同投資階段的投資機構梳理 孕育期、初生期主要投資機構：真格基金、PreAngel、英諾天 使基金投資頻數較多 31 孕育期、初生期投資頻數3次的投資機構共有33家，真格基金、PreAngel、英諾天使基金投資頻數最多。偏重投 資孕育期、初生期AI企業的投資機構共有23家，具體如下。 26 11 9 9 9 8 8 7 7 7 6 真格基金 PreAngel 英諾天使基金 高榕資本 臻云創投 明勢資本 線性資本 華創資本 創新工場 北極光創投 聯想之星 5 5 5 4 4 4 3 3 3 3 3 Plug and Pl