投中：消費及服務行業2017年第三季度數據報告（17頁）（17頁）.pdf

1、總 / 有 / 夢 / 想 / 可 / 以 / 投 / 中 消費及服務行業 2017年第三季度數據報告 投中研究院 王雅菁 1 Copyright 投中信息2 宣布并購情況回落 完成并購情況持穩 完成Top：百麗國際 58.43 億美元完成私有化 VC/PE 融資 并購 IPO IPO 退出 關鍵發現 Key Findings 融資案例增多而金額微降 教育及人力資源行業 蟬聯榜首 融資Top:大米科技獲 2 億美元融資 IPO案例與募資額均 顯著下降 紅黃藍 紐交所上市，募資1.44億美元 共 10 家機構基金實現IPO賬面回報 拉夏貝爾 紐交所上市，上海融高獲 9.95 倍回報 Copyri

2、ght 投中信息3 1 第三季度消費及服務行業 VC/PE融資情況分析 Copyright 投中信息4 融資案例增多而金額微降 市場趨勢：第三季度 90 起融資案例， 環比上升40.63%，融資金額 7.65 億美元，環比微降3.03%。 趨勢分析：本季度行業投資關注度 增加，政策上“民促法進一步修改 意見”鼓勵社會力量興辦教育。加 上今年兩會直接要求擴大數字家庭、 在線教育，由此市場教育行業看好。 40.63% 融資案例數量 （環比） -3.03% 融資金額 （環比） CVSource, 2017.10 Copyright 投中信息5 教育及人力資源行業蟬聯榜首 本季度 教育及人力資源 行業

3、融資案例占比41.11% 。融資金額 占比61.31%，在細分領域依然位居榜首。其次 連鎖經營 行業 漲勢可觀，金額由上季度的0.59億美元增至2.23億美元，占比 由上季度的9.5%增至29.11%。 居于本季度融資金額排行榜前列的大米科技和希望教育拉高了 教育行業融資總額，該兩筆融資占教育及人力資源行業的 61.10%。 CVSource, 2017.10 Copyright 投中信息 融資金額TOP10重點案例 6 大米科技（VIPKID）為在線少兒英語一 對一教育公司，4年內獲7輪融資，本輪 融資一來用于強化其自主研發教材、引入 優秀北美外教、提升產品技術等優勢；二 來用于中文平臺業務

4、的推進。 本季度TOP 大米科技 2億美元 Copyright 投中信息7 2 第三季度消費及服務行業 并購情況分析 Copyright 投中信息8 宣布并購情況回落 完成并購情況持穩 市場走勢：本季度宣布并購案例數 量環比下降14.93%，金額環比下降 49.82%。完成并購數量環比上升 8.16%，金額環比上升 86.04%。 趨勢分析：完成并購金額雖大幅上 漲，但僅百麗國際私有化事件就占 完成并購總額的67.22%，數據之下 可見并購市場活躍度仍然較低。 -14.93% 宣布并購數量 （環比） 8.16% 完成并購數量 （環比） CVSource, 2017.10 Copyright 投

5、中信息 消費及服務行業重大并購案例TOP10 9 本季度 連鎖經營行業 有 6 家企業上榜，連續三季度位居細分領 域前列，連鎖經營行業并購市場積極性依然較高。榜單中Dufry 為瑞士免稅零售店，該事件為出境并購。 百麗國際兩名高管及高瓴資本、 鼎輝資本旗下公司組成的財團對 百麗國際發起私有化，私有化價 格為6.30港元/股，私有化現金 規模為58.43億美元。 本季度TOP 百麗國際 58.43億美元 Copyright 投中信息10 3 第三季度消費及服務行業 IPO情況統計分析 Copyright 投中信息11 三季度IPO融資規模較上季度顯著下降 市場走勢：三季度消費及服務行業 IPO融

6、資金額下降 54.40%，數量下 降 40%，融資金額最高的紅黃藍 （RYB.NYSE）僅募資144.3億美元。 趨勢分析：IPO融資金額及數量明 顯回落。市場情緒轉入低迷，推進 新零售政策下，消費行業作為傳統 產業面臨轉型升級的壓力。 -54.40% IPO融資金額 （環比） -40.00% IPO企業數量 （環比） CVSource, 2017.10 Copyright 投中信息12 消費及服務行業IPO融資案例 2017第三季度IPO案例較少，主要集中在上交所；募資金額 1 億美元以上企業僅 1 家； 9月27日，紅黃藍（RYB.NYSE）在 紐交所上市，本次上市幫助紅黃藍在課程研發升級

7、、人才引進、 師資隊伍建設、產品品質提升等方面加大投入，引國際資本助 推紅黃藍更好地服務國內早教市場。消費升級、供給側改革， 以及全面二孩、“學前教育三年行動計劃”、新“民促法”修 訂等一系列利好政策，也給紅黃藍帶來了前所未有的發展機遇。 Copyright 投中信息13 4 第三季度消費及服務行業 IPO賬面退出情況分析 Copyright 投中信息 消費及服務行業和IPO退出事件10起 14 三季度消費及服務行業共涉及 10 筆退出，賬面退出回報 1.12億美元，賬面平均回報率為2.17倍。 拉夏貝爾（603157.SH）在上交所上市，涉及 4 筆退出，其 中為上海融高帶來9.95倍的帳面

8、回報率，為本季度的最高帳 面回報率案例。 Copyright 投中信息15 5 消費及服務行業 政策導向 Copyright 投中信息16 2017年9月11日，商務部官網刊登走進零售 新時代深度解讀新零售研究報告。報告提出 了4項指導意見。報告要求，充分利用新零售打通線 上線下數據鏈的技術優勢，加強和傳統零售企業的 合作。推動以信用體系為核心的市場自律機制和社 會共治體系建設，加大力度推動農產品流通對接數 字經濟。 目前來說，新零售模式大勢所趨，而消費及服 務行業依然以傳統模式為主，面臨較大的轉型升級 壓力，也正在對線上線下合作模式的摸索中，這也 是該行業融資并購市場活躍度不高，且IPO市場

9、情緒 低迷的重要因素。 “民促法進一步修改意見”鼓勵社會力量興辦 教育。加上今年兩會直接要求擴大數字家庭、在線 教育，在線教育由此全面利好，市場將會進一步發 展擴大。 投中信息【證券代碼：835562】 業務始于2005年，正式成立于2008年，是中國領先的股權投資 市場信息咨詢專業服務機構。作為私募股權行業的觀察者，投中 信息致力于解決股權投資行業存在的信息不對稱問題，讓出資者 更加了解股權基金的運作狀態, 讓基金管理者更加洞徹產業發展趨 勢，為中國股權投資行業提供完整的信息資源與專業化的金融服 務。通過十余年專業領域的深入研究與廣泛合作，投中信息積累 了深厚的技術基礎和人才優勢，并憑借優秀的專業能力贏得基金 管理機構的長期信任，在行業內擁有大量的數據存量和客戶資源。 投中信息通過全面的產品體系，傳遞及時、準確的股權交易數據 與情報，為投資機構、投資銀行、戰略投資者、資產管理公司提 供數據、資訊及分析工具；為企業提供專業的行業研究與業務實 踐咨詢服務；為機構出資人提供全面的投資咨詢顧問業務，幫助 投資機構進行深度品牌管理與營銷傳播工作。 地址：北京市東城區東直門南大街11號中匯廣場A座7層 電話：+86-10-59786658 傳真：+86-10-85893650-603 郵編：100007 Email： 網站 :