投中：農業行業2017年三季度數據報告（18頁）（18頁）.pdf

1、總 / 有 / 夢 / 想 / 可 /以 / 投 / 中 農業行業 2017年三季度數據報告 投中研究院 鄧桃 1 Copyright 投中信息 2 關鍵發現 Key Findings 以 綠色農業 為支撐、追求質量和效率的 質效導向型 政策 完成IPO企業數量 5家 VC/PE機構IPO退出回報率 穩步上升 宣布與完成交易數量仍 持續下滑 宣布Top：光明乳業擬收購光明荷斯坦 完成Top：中鈺資產收購金字火腿 VC/PE融資表現 低迷 融資Top：老鬼生物獲0.23億美元投資 VC/PE 融資 并購 IPO 政策 Copyright 投中信息 3 1 農業行業 VC/PE融資情況分析 Cop

2、yright 投中信息 4 VC/PE融資持續下降 市場走勢：2017年三季度，農業行 業VC/PE融資案例數量僅發生 3 起， 融資規模 0.38 億美元。 趨勢分析：VC/PE融資案例數量自 16年起持續走低，農業市場發展不 景氣，缺乏競爭力，導致機構投資 稀少。 -50.00% 案例數量 （環比） -5.69% 披露交易規模 （環比） 167.51 486.83 358.47 137.84 221.87 206.32 25.99 39.86 37.59 20 19 13 11 13 11 7 6 3 0 100 200 300 400 500 600 15Q3Q416Q1Q2Q3Q417

3、Q1Q2Q3 2014-2017年Q3中國農業VC/PE融資情況 融資金額 US$ M案例數量 CVSource, 2017.10 Copyright 投中信息 融資案例：老鬼生物獲0.23億美元投資 5 案例點評：老鬼生物是一家休閑健康產業和釣具釣餌生產商，其 旗下老鬼魚餌是國內較早的魚餌料品牌，旗下湖北老鬼生物科技 產業園建成后，將是全球規模最大的現代化魚餌料及寵物食品的 研發、生產、倉儲和物流基地。此輪融資將助力老鬼生物打造更 大規模的人工釣餌和寵物食品研發和生產基地。 2017年7月4日，湖北老鬼生物 科技有限公司獲得1.6億元（折 合0.23億美元）融資，投資方為 華嶺資本、長江證券

4、股份有限公 司（000783.SZ）。 三季度TOP 0.23 億美元 2017年Q3國內農業企業獲得VC/PE融資重點案例 企業CV行業投資機構融資金額US$ M 老鬼生物農林牧漁其他華嶺資本23.11 新大種豬畜牧及加工天虹資本管理14.44 梅草風畜牧及加工-0.04 CVSource,2017.10 Copyright 投中信息 6 2 農業行業 并購情況分析 Copyright 投中信息 7 宣布交易數量明顯下跌 市場走勢：2017年三季度，農業行 業并購市場宣布交易案例數量 31 起，披露金額案例數量 22 起，披 露并購金額 12.16 億美元。 趨勢分析：無論是宣布交易案例數

5、量還是交易規模均明顯下跌，農業 市場情況不容樂觀。 -50.79% 案例數量 （環比） -19.91% 披露交易規模 （環比） 1,083.69 44,957.97 1,143.28 1,212.78 775.67 842.85 952.63 1,518.20 1,215.93 57 48 43 33 28 2123 48 22 80 6051 36 34 2725 63 31 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 15Q3Q416Q1Q2Q3Q417Q1Q2Q3 2014-2017年Q3農業并購市場宣布交易趨勢圖 披露并購金額 US$M披露金額案例數量案

6、例數量 CVSource, 2017.10 Copyright 投中信息 宣布案例：光明乳業擬收購光明荷斯坦 8 案例點評：光明荷斯坦具有50多年養牛歷史，是國內最大的養 牛業綜合性服務公司之一，此次收購完成后，光明荷斯坦將成 為光明乳業全資子公司，這將有利于光明乳業更好的開拓乳業 市場，鞏固在其市場中的地位，為消費者提供更好、更完善的 服務，給消費者帶去更好的產品。 熱點關注：2017年7月5日，光明乳業股份有限公司 （600597.SH）擬向Chatsworth Asset Holding Ltd. 收購其所持有的上海光明荷斯坦牧業有限公司45%股 權，收購價格 31,500.20 萬美元

7、。 2017年Q3國內農業企業重大宣布并購案例 標的企業CV行業買方企業 交易金額 US$ M 交易股權 % 光明荷斯坦種植及加工光明乳業315.0045.00 壹橋股份農林牧漁其他-226.90- 金字火腿畜牧及加工中鈺資產222.5015.00 德青源畜牧及加工嘉麟杰158.90- 瑞東農牧畜牧及加工得利斯食品56.32- CVSource,2017.10 Copyright 投中信息 9 完成交易數量小幅下滑 市場走勢：2017年三季度，農業行 業并購市場完成交易案例數量 15 起，披露金額案例數量 11 起，披 露并購金額 3.31 億美元。 趨勢分析：由于上季度中國化工以 440億美

8、元完成對先正達的收購且 本季度未出現特大規模交易，導致 本季度披露并購金額相比上季度明 顯下降。 -11.76% 案例數量 （環比） -99.20% 披露交易規模 （環比） 378.68 1,187.32 404.84 132.25 866.43 483.94 512.94 44,232.32 331.05 28 2015 91110 11 13 11 32 27 17 1012 1512 17 15 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 15Q3Q416Q1Q2Q3Q417Q1Q2Q3 2014-2017年Q3農業并購市場完成交易趨勢圖 披露并購金額 U

9、S$M披露金額案例數量案例數量 CVSource, 2017.10 Copyright 投中信息 完成案例：中鈺資產收購金字火腿 10 案例點評：金字火腿專業生產金字金華火腿、低溫肉制品等系 列產品，金字火腿此次股權轉讓，有利于優化其股東結構，加 強團隊激勵，對推進雙主業（食品+醫療）發展戰略具有積極 意義。中鈺資本將成為金字火腿進入醫藥醫療大健康領域的發 展平臺，開啟金字火腿發展的新格局、新階段、新模式。 熱點關注：2017年8月16日，婁底中鈺資產管理有限 公司擬收購施延助、 施雄飚、施文持有的金字火腿股 份有限公司（002515.SZ）合計14.72%股權，價格 154,080 萬元。2

10、017年9月25日，股權完成過戶。 2017年Q3國內農業企業重大完成并購案例 標的企業CV行業買方企業交易金額 US$ M 交易股權 % 金字火腿畜牧及加工中鈺資產222.5015.00 國星股份種植及加工佳沃股份25.1650.00 正邦科技種植及加工正邦集團19.351.00 Lorsinal畜牧及加工新大洲16.0050.00 德青源畜牧及加工嘉麟杰11.885.00 CVSource,2017.10 Copyright 投中信息 11 畜牧及加工行業領跑農業領域 交易數量：三季度農業行業完成并購案例共 15 起，其中畜牧 及加工 7 起；種植及加工 7 起；農林牧漁其他 1 起。 交

11、易規模：畜牧及加工行業 位居榜首，交易金額為 2.62 億美 元，占2017年三季度農業并購完成總交易金額的 74.01%。 1 7 7 23.11 69.27 261.78 農林牧漁其他 種植及加工 畜牧及加工 0100200300 2017年Q3國內農業細分領域并購完成交易分布 融資案例規模US$M融資案例數量 CVSource, 2017.10 Copyright 投中信息 12 3 農業行業 IPO融資分析 Copyright 投中信息 13 完成IPO企業數量穩步上升 市場走勢：2017年三季度，農業行 業共有 5 家企業完成IPO，IPO融資 規模 1.89 億美元。 趨勢分析：自

12、16年三季度以來，企 業完成IPO數量穩步增長，17年三 季度企業完成IPO數量也無太大波 動，IPO市場形勢良好。 25.00% 案例數量 （環比） -58.61% 披露交易規模 （環比） 0.00 97.19 0.00 107.89 0.00 628.86 511.42 456.10 188.77 0 2 0 2 0 4 6 4 5 0 200 400 600 800 15Q3Q416Q1Q2Q3Q417Q1Q2Q3 2014-2017年Q3中國農業IPO融資規模 融資金額 US$ MIPO企業數量 CVSource, 2017.10 Copyright 投中信息 14 5家企業完成IPO

13、成功上市 從具體案例來看，三季度農業行業IPO融資案例中募資 金 額 最 大 的 是 佩 蒂 動 物 營 養 科 技 股 份 有 限 公 司 （300673.SZ）于2017年7月17日在深交所創業板上市， 發行股票 2,000 萬股，發行價格 22.34 元/股，新股募 集資金總額為 4.47 億元（折合約 0.65 億美元），募集 資金凈額為 3.98 億元。 佩蒂股份主要從事寵物食品的研發、生產和銷售，主要 產品為畜皮咬膠、植物咬膠、營養肉質零食、鳥食及可 食用小動物玩具、烘焙餅干等系列產品。佩蒂股份本次 成功IPO后，將成為國內寵物用品首家上市公司。 2017年Q3國內農業IPO企業名

14、單 企業上市時間證券代碼CV行業 募資金額 US$ M 佩蒂股份2017-07-11300673 種植及加工64.53 中寵股份2017-08-21002891 種植及加工55.82 傲農生物2017-09-26603363種植及加工41.51 中國升海食品2017-07-1801676 農林牧漁其他21.28 天地薈2017-09-21PETZ 種植及加工5.63 CVSource,2017.10 Copyright 投中信息 15 IPO賬面回報規模有所下降 市場走勢：2017年三季度，農業行 業VC/PE機構IPO賬面退出回報率為 1.61，VC/PE機構IPO賬面回報規模 為 0.30

15、 億美元。 趨勢分析：三季度VC/PE機構IPO退 出回報率小幅上升， IPO賬面回報 規模有所下降。 24.81% 退出回報率 （環比） -62.08% 退出回報 （環比） 57.60 15.73 52.71 48.13 0.00 338.23 321.28 80.34 30.48 0.20 0.00 0.27 0.67 0.00 0.18 34.39 1.29 1.61 0 100 200 300 400 500 15Q3Q416Q1Q2Q3Q417Q1Q2Q3 2014-2017年Q3中國農業VC/PE機構 IPO賬面回報規模趨勢圖 賬面回報規模 US$ M賬面平均回報率（倍） CVSo

16、urce, 2017.10 Copyright 投中信息 16 4 農業行業 政策建議 Copyright 投中信息 17 當前，中國農業發展的主要矛盾已經由過去的的總 量不足轉變為結構性矛盾。隨著發展階段的轉變和居民 消費層次的升級，中國農業發展將進入全面型升級的新 階段，國家農業政策需從過去主要依靠化學農業支撐產 量增長的增產導向型政策，轉變為以綠色農業為支撐、 追求質量和效率的質效導向型政策。 實行質效導向型政策，必須以提高質量和效率為核 心目標，圍繞降成本、提質量、增效益，采取供給側結 構性改革方式和組合式政策，從根本上有限破解農業結 構性矛盾，增強農業國際競爭力和可持續發展能力。 2

17、017年7月19日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳 印發的關于創新體制機制推進農業綠色發展的意見 提出，加大政府和社會資本合作（PPP）在農業綠色發 展領域的推廣應用，引導社會資本投向農業資源節約、 廢棄物資源化利用、動物疫病凈化和生態保護修復等領 域。綠色農業領域及相關技術或將成為資本關注領域。 投中信息【證券代碼：835562】 業務始于2005年，正式成立于2008年，是中國領先的股權投資 市場信息咨詢專業服務機構。作為私募股權行業的觀察者，投中 信息致力于解決股權投資行業存在的信息不對稱問題，讓出資者 更加了解股權基金的運作狀態, 讓基金管理者更加洞徹產業發展趨 勢，為中國股權投資行業提

18、供完整的信息資源與專業化的金融服 務。通過十余年專業領域的深入研究與廣泛合作，投中信息積累 了深厚的技術基礎和人才優勢，并憑借優秀的專業能力贏得基金 管理機構的長期信任，在行業內擁有大量的數據存量和客戶資源。 投中信息通過全面的產品體系，傳遞及時、準確的股權交易數據 與情報，為投資機構、投資銀行、戰略投資者、資產管理公司提 供數據、資訊及分析工具；為企業提供專業的行業研究與業務實 踐咨詢服務；為機構出資人提供全面的投資咨詢顧問業務，幫助 投資機構進行深度品牌管理與營銷傳播工作。 地址：北京市東城區東直門南大街11號中匯廣場A座7層 電話：+86-10-59786658 傳真：+86-10-85893650-603 郵編：100007 Email： 網站 :