Binary：區塊鏈產業發展報告（2018）(39頁).pdf

1、區塊鏈產業發展報告（2018） 零壹財經Binary與數字資產研究院 聯合發布 2019年1月 2019年1月 0 20 40 60 80 100 120 2018年1月2018年2月2018年3月2018年4月2018年5月2018年6月2018年7月2018年8月2018年9月2018年10月2018年11月2018年12月 BitcoinBlockchain 圖：2018年“Bitcoin”和“Blockchain”在谷歌的搜索熱度 “區塊鏈”熱度降低：3月，“Blockchain”搜索熱度穩超“Bitoin” 注：搜索熱度是指定地區和時間內某個關鍵詞的搜索興趣與最高搜索量的相對數值，1

2、00代表搜索熱度最高，50代表搜索熱度一般，0代表沒有足夠數據。 中國“Blockchain”搜索熱度僅次于馬耳他 圖：2018年，“Blockchain”在谷歌的搜索熱度 （顏色愈深，則關注度愈高） 中國對“Blockchain”的關注度在全球排名 第二，僅次于地中海島國馬耳他。 2018年，中國各地相繼出臺區塊鏈相關政 策，BATJ對區塊鏈技術的探索與應用越來 越多，整個社會對區塊鏈的關注度較高。 一、市場行情 “戰火”連天，共識坍塌 2018年，比特幣價格急轉直下 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 比 特

3、幣 價 格 （ 美 元 ） 比特幣硬分叉，BCH 誕生 中國發布關于防范代 幣 發 行 融 資 風 險 的 公 告，禁止ICO BCH全網算力超過 比特幣全網算力 日本交易所Coincheck遭黑 客攻擊 Facebook宣布禁止加 密貨幣廣告 幣安交易所遭黑客攻 擊；谷歌宣布禁止加 密貨幣廣告 韓國最大的數字貨幣交易所Bithumb 被黑客攻擊 BCH硬分叉 市值排名前十幣種除USDT外普遍下跌，最高下跌93.24% 資料來源：零壹財經Binary根據coinmarketcap數據整理 注：BSV價格和市值的變化區間均為2018年11月27日-2018年12月31日，其他幣種為2018年1月

4、1日- 2018年12月31日 圖：市值排名前十的幣種價格與市值漲跌幅 （2018年12月31日） 幣種 1月1日12月31日變化情況 價格 （美元） 市值 （億美元） 價格 （美元） 市值 （億美元） 價格漲跌幅 （%） 市值漲跌幅 （%） BTC137202301.493866.46674.81-71.82 -70.68 XRP2.29887.650.35876146.35-84.33 -83.51 ETH744.7720.09136.91142.54-81.62 -80.21 BCH2462.49415.84160.1428.09-93.50 -93.24 EOS8.5449.142.5

5、523.12-70.14 -52.95 XLM0.472.220.1222.55-70.00 -68.78 USDT1.0113.841.0218.910.99 36.63 LTC223.8122.1130.9918.53-86.15 -84.83 BSV113.3419.8186.8715.23-23.35 -23.12 TRX0.0531.060.0213.03-60.00 -58.05 BTC市值從年初的2300多億美元，下跌到年末的 不足700億美元，下跌幅度達70%； ETH的分片擴容方案進展緩慢，ETH市值和價格 的下跌幅度均超80%； BCH市值和價格下跌超90%。 加密貨幣整體

6、低迷，穩定幣USDT市值逆市增長37% 圖：市值排名前十的幣種價格與市值漲跌幅 （2018年12月31日） 資料來源：零壹財經Binary根據coinmarketcap數據整理 注：BSV價格和市值的變化區間均為2018年11月27日-2018年12月31日，其他幣種為2018年1月1日-2018年12月31日 截至2018年12月31日，市值排名前十的幣種除USDT外市值和價格均大幅下跌。與年初相比，USDT的價格上漲0.99%， 市值上漲超36%。 -120.00% -80.00% -40.00% 0.00% 40.00% 80.00% BTCXRPETHBCHEOSXLMUSDTLTCB

7、SVTRX 價格漲跌幅市值漲跌幅 BTC算力增長幅度超190%，挖礦難度增長超170% -100.00% -50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% BTCXRPETHBCHLTCBSV 算力變化幅度挖礦難度變化幅度 圖：2018年部分幣種算力和挖礦難度變化情況 資料來源：零壹財經Binary根據Bitinfocharts數據整理 注：BSV算力和挖礦難度變化區間為2018年11月16日-2018年12月31日，其他幣種為2018年1月1日-2018年12月31日 幣種 算力挖礦難度 1月1日12月31日 變化幅度 （單位：%） 1

8、月1日12月31日 變化幅度 （單位：%） BTC15.0481E44.8244E197.871.9226T5.2485T172.99 XRP/ ETH159.4035T185.5499T16.401.9351P2.5042P29.41 BCH1.9669E1.6294E-17.16271.2451G220.4579G-18.72 LTC105.3355T172.4242T63.693.7552M5.8311M55.28 BSV4.374E0.88E-79.88631.9027G140.0322G-77.84 與年初相比，BTC算力的增長幅度超過190%，挖礦難度增長超170%，ETH和LTC

9、的算力和挖礦難度也出現不同幅度的上升， 但BCH和BSV的算力和挖礦難度均下降，BSV的算力已下降79.88%。 五大幣種交易費下降超80%，BSV交易費上漲約123% -99.11% -95.83% -86.27% -97.44% -94.99% 123.40% 0.233 0.0004 0.0872 0.0082 0.0216 0.0105 -0.24 -0.16 -0.08 0 0.08 0.16 0.24 -100.00% -50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% BTCXRPETHBCHLTCBSV 變化幅度12月31日交易費（美元） 圖：2018年部

10、分幣種交易費變化情況 幣種 交易費 （1月1日） 交易費 （12月31日） 變化幅度（%） BTC26.270.23-99.11 XRP0.00960.0004-95.83 ETH0.640.0872-86.27 BCH0.320.0082-97.44 LTC0.430.02-94.99 BSV0.00470.01123.40 資料來源：零壹財經Binary根據Bitinfocharts數據整理 注：BSV交易費變化區間為2018年11月27日-2018年12月31日，其他幣種為2018年1月1日-2018年12月31日 與年初相比，除BSV外，各個幣種的交易費均大幅度下降，BTC交易費從年初

11、的26美元下降到0.23美元，下降幅度高達 99%，XRP、ETH、BCH和LTC分別下降95.83%、86.27%、97.44%、94.99%。但BSV的交易費大幅上漲，漲幅高達 123%。 五大幣種活躍地址數普遍下降，BCH下降超90% -43.94% -53.91% -92.56% -65.71%-65.54% 472.26 298.25 15.75 62.32 2.67 -500.00 -300.00 -100.00 100.00 300.00 500.00 -100.00% -60.00% -20.00% 20.00% 60.00% 100.00% BTCXRPETHBCHLTCBS

12、V 變化幅度12月31日活躍地址數（單位：k） 圖：2018年部分幣種活躍地址數變化情況 幣種 1月1日活躍地址數 （單位：k） 12月31日活躍地址數 （單位：k） 變化幅度 （單位：%） BTC842.39472.26-43.94 XRP/ ETH647.11298.25-53.91 BCH211.5515.75-92.56 LTC181.7362.32-65.71 BSV7.742.67-65.54 資料來源：零壹財經Binary根據Bitinfocharts數據整理 注：BSV活躍地址數變化區間為2018年12月18日-2018年12月31日，其他幣種為2018年1月1日-2018年1

13、2月31日 BTC、ETH、BCH、LTC和BSV的活躍地址數均下降。其中，BCH的活躍地址數從年初的211.55k下降到15.75k，下降幅度 超90%。 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 2018年1月2018年2月2018年3月2018年4月2018年5月2018年6月2018年7月2018年8月2018年9月2018年10月2018年11月2018年12月 百萬 價格總市值 5月17日，BCH完成第 一次硬分叉升級，將基 礎區塊大小從8MB升級 為3

14、2MB； 11月16日，BCH第二 次硬分叉完成， ABC 鏈和SV鏈“分家” 比特幣現金（BCH）兩次硬分叉，BCH ABC 和 BCH SV分道揚鑣 圖：2018年BCH價格和市值波動 （計價幣種：美元） 資料來源：零壹財經Binary根據coinmarketcap數據整理 ETH擴容進展緩慢，價格下跌達81% 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 160,000 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 2018年1月2018年2月2018年3月2018年4月2018年5月2018年6

15、月2018年7月2018年8月2018年9月2018年10月2018年11月2018年12月 百萬 價格總市值 圖 ：2018年ETH價格和市值波動 （計價幣種：美元） 資料來源：零壹財經Binary根據coinmarketcap數據整理 有無分叉擴容進展安全性 Dapp （截至12月31日） 無 V i t a l i k 提 出 用 分 片 技 術 （Sharding）解決以太坊擁堵 的難題，但進展緩慢 7月10日，Bancor遭到黑客攻擊，超2000萬 美元的數字代幣被竊取，包括1250萬美元 ETH。 1292 EOS主網上線，Dapp數達256個 0 2,000 4,000 6,00

16、0 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 20,000 0 5 10 15 20 25 2018年1月2018年2月2018年3月2018年4月2018年5月2018年6月2018年7月2018年8月2018年9月2018年10月2018年11月2018年12月 百萬 價格總市值 圖：2018年EOS價格和市值波動 （計價幣種：美元） 有無分叉擴容進展安全性 Dapp （截至12月31日） 無/ 10月31日,EOScast項目遭到黑客攻擊，導 致72912個EOS被盜; 12 月 19 日，EOS 網絡中數個游戲DApp 遭受黑客攻擊，損失數十萬枚

17、EOS 256 資料來源：零壹財經Binary根據coinmarketcap數據整理 二、資本市場 預期降低，回歸理性 2018年，區塊鏈項目總融資416億 資料來源：零壹數據 31 23 24 23 24 65 43 104 15 26 16 22 30 13 36 32 41 74 75 62 27 18 27 17 0 10 20 30 40 50 60 70 80 0 20 40 60 80 100 120 1/1/182/1/183/1/184/1/185/1/186/1/187/1/188/1/189/1/1810/1/1811/1/1812/1/18 數 量 金 額 （ 億 元

18、） 全球金額（億元）全球筆數 圖：區塊鏈投融資的時間分布 2018年區塊鏈項目融資額約416億元，共計融資452筆，且主要集中在6月、7月和8月，其中8月融資額最多，為104 億元，7月融資筆數最多，為75筆。 2018年，ICO融資167.18億，占84.24%；VC融資31.28億，占比15.76% 39 798 1,414 3,231 6,330 7,286 2,332 770 124284 219249 886 830 974 438 15 55 94 179 202 192 190 66 40 38 49 26 146 177 248 49 0 1000 2000 3000 4000

19、 5000 6000 7000 8000 0 50 100 150 200 250 300 2017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q4 融 資 額 （ 百 萬 美 元 ） 融 資 筆 數 ICO總融資額 VC總融資額 ICO總融資筆數 VC總融資筆數 資料來源：Coindesk 區塊鏈投融資的高潮發生在2018Q1、Q2，2018年，ICO融資額為167.18億美元，占比84.24%，VC融資額為31.28 億美元，占比15.76%；但兩者的融資筆數相差不大，2018年，ICO共計融資650筆，VC融資則為620筆；ICO融資金 額從201

20、8Q3就出現大幅度下降，VC融資則是在2018Q4才出現這一情況。 2018年，604家機構參與了452項區塊鏈項目股權投資 中國 209.84 50% 206.1 50% 其他地區 外圈：投融資總額（億元） 內圈：投融資數量 269 60% 183 40% 圖：2018年全球區塊鏈投融資概況 26 22 22 18 16 16 15 14 12 12 節點資本 創世資本 了得資本 極豆資本 丹華資本 硬幣資本 科銀資本 分布式資本 火幣全球生態基金 JRR Capital 圖：2018年區塊鏈投資機構Top10（按投資筆數排序） 資料來源：零壹數據、烯牛數據 紛紛遞交招股書的三大礦機廠商仍然

21、沒被傳統資本市場接納 164 10 13 79 5 6 807% 710% 314% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% 700% 800% 900% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 比特大陸億邦國際嘉楠耘智 圖：三大礦機廠商2017年營收與毛利 營業收入(億元）毛利（億元）營收同比增速 189 21 68 12 937% 801% 780% 800% 820% 840% 860% 880% 900% 920% 940% 960% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 比特大陸億邦國際 圖：

22、比特大陸與億邦國際 2018年上半年營收與毛利 營業收入(億元）毛利（億元）營收同比增速 資料來源：零壹財經Binary根據三大礦機廠商招股說明書整理 三、監管 打擊亂象，趨于合規 各國就數字貨幣監管尚未達成共識 挖礦ICO銀行入金稅收政策法定數字貨幣交易所 中國 內陸無籌劃中 香港-無沙盒 日本-55%需牌照 韓國 22%企業所得稅與 2.2%地方所得稅 態度不明需牌照 新加坡-免稅籌劃中需牌照 泰國- 7%增值稅與 15%資本利得稅 籌劃中需牌照 菲律賓-免稅-需牌照 印度-18%考慮 資料來源：零壹財經Binary根據公開資料整理 表：2018年部分國家的數字貨幣監管政策概況 各國尚未就

23、數字貨幣監管達成共識 俄羅斯13%籌劃中需牌照 馬耳他免稅-開放 瑞士根據年底收入確定財富稅需牌照 法國-19%- 英國- 免稅額11850歐元， 高于此額則上升為45% -需牌照 委內瑞拉-已發行- 德國-免稅-需牌照 美國- 根據各幣種的實時價值征 稅 需牌照 加拿大50%籌劃中開放 資料來源：零壹財經Binary根據公開資料整理 挖礦ICO銀行入金稅收政策 法定數字貨 幣 交易所管 理 表：2018年部分國家的數字貨幣監管政策概況 將美元作為本國法定貨幣，或受到美國經濟制裁的國家，更有動機發行法定數字貨幣 以 美 元 作 為 政 府 貨 幣？ 受 到 美 國 為 首 的 經 濟 制 裁

24、？ 國內貨幣體系穩定？ 是是 否否 是 否 注：“代表國家”后括號內是該國已發行/計劃發行的法定數字貨幣名稱。 四、微光 擠除泡沫，重視技術 比特幣隔離見證技術應用比例從10%激增至40% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 區塊大?。ㄗ止潱┦褂寐?資料來源：零壹財經Binary根據https:/oxt.me數據整理 圖：2018年隔離見證的區塊大小與使用率變化情況 隔離見證（SegWit）是一次比特幣共識規則和網 絡協議的

25、升級，于2017年8月正式激活。 隔離見證將區塊中的見證數據隔離出來，修復了 比特幣網絡上長期存在的可擴展性問題和短期擴 容問題，為之后的閃電網絡做準備。 2018年，隔離見證得到了長足發展，在比特幣交 易中的應用從10%上升到40%，交易區塊大小 從2月份的767字節降至425字節，大幅降低 了每筆BTC轉賬產生的費用。 閃電網絡發展迅猛，容量超過500BTC 閃電網絡（Lightning Network ，LN）是一個二層協議，被認為是比特幣可擴展性問題的解決方案之一。 LN的目的是安全地進行鏈下交易，本質上是使用哈希時間鎖定智能合約來進行零確認交易的一種機制，其核心概念 包括：RSMC（

26、Recoverable Sequence Maturity Contract）和 HTLC（Hashed Timelock Contract）。前者解決 鏈下交易的確認問題，后者解決支付通道的問題。 2018年，閃電網絡發展迅猛： 全網節點數 5073 全網通道數 17681 網絡容量 543.1BTC 節點倒計時 994.9 注：閃電網絡數據為2019年1月2日數據 資料來源：零壹財經Binary根據1ml網站數據整理 國內34家銀行已開展近140項區塊鏈相關業務或探索實踐 中央銀行 政策&郵儲銀行 大型國有商業銀行 股份制商業銀行 民營銀行 城市商業銀行 圖：已開展區塊鏈探索的部分銀行的分

27、布情況 資料來源：零壹財經Binary根據公開資料整理 銀行在區塊鏈領域的探索實踐逐年增加 0 20 40 60 80 100 120 0 2 4 6 8 10 12 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月 單月銀行區塊鏈實踐數量累計銀行區塊鏈實踐數量 201620172018 圖：2016-2018年銀行區塊鏈技術應用情況統計 資料來源：零壹財經Binary根據公開資料整理 銀行對區塊鏈的探索主要在貿易金融、供應鏈金融

28、、數字票據等場景 貿易融資 25% 供應鏈金融 15% 數字票據 13% 跨境支付/清算 9% 扶貧公益 7% 資產證券化 6% 存貸款相關業務 6% 資產管理 5% 數字貨幣/積分/錢包 5% 其他 9% 圖：銀行區塊鏈技術應用場景分布情況統計 銀行在區塊鏈領域的探索主要集中在貿 易融資、供應鏈金融、數字票據、跨境 支付/清算、扶貧公益等場景，這些場景 占比超過60%。 涉及銀行核心存貸款業務的技術探索相 對較少，數字貨幣/錢包等業內火熱的應 用場景也罕有嘗試。 大公司紛紛推出區塊鏈服務平臺 TrustSQL平臺阿里云BaaS平臺 度小滿 BaaS 服務平臺、 度小滿公有鏈 PaaS 平臺、

29、 度小滿聯盟鏈應用平臺 智臻鏈區塊鏈 服務平臺 Quantum Ledger Database、 Amazon Managed Blockchain HyperledgerAzure區塊鏈平臺 部分大型互聯網公司對區塊鏈的應用集中在身份認證、公益等領域 金融 公共服務 身份認證 供應鏈、物聯網 資料來源：零壹財經Binary根據公開資料整理 公益（非盈利） 度小滿專注跨鏈技術、隱私保護、合約及業務模型，構建Baas平臺 企業間協作 （B2B） 數字化資產 與價值網絡 金融行業 應用 信任 基礎設施 創新應用 探索 跨鏈技術隱私保護合約解決方案 核心技術模型&核心業務模型 金融級安全基礎設施 密

30、碼學套件容器Paas平臺運維監控解決方案 度小滿Baas平臺（） 度小滿TrustEthereumHyperledger其他 金融云 業務布局 服務平臺 核心技術 基礎設施 場景應用探索 圖：度小滿區塊鏈技術整體架構 資料來源：度小滿金融區塊鏈 研究與應用白皮書（2018） 百度成立“度小滿區塊鏈實驗 室”，推出區塊鏈溯源平臺、區 塊鏈公益溯源項目。 度小滿區塊鏈技術整體架構包括 基礎設施、核心技術、服務平臺 和業務布局四個方面，主要專注 于跨鏈技術、隱私保護、合約技 術及技術業務模型，并構建了統 一的BaaS平臺。 阿里達摩院成立區塊鏈實驗室，專注共識協議、跨鏈協議等技術 阿里推出公益鏈、商

31、品溯源鏈、生產級聯盟鏈。阿里達摩院成立區塊鏈實驗室，專注于區塊鏈中共識協議、密碼學 安全和跨鏈協議等技術的研究和應用。 圖：阿里達摩院區塊鏈實驗室研究方向 資料來源：達摩院官網 0102 共識協議 密碼學安全與隱私保護 0304跨鏈協議 05 區塊鏈技術結合可信執行環境 06 07 智能合約語言與整體安全性分析 區塊鏈技術與LOT結合 區塊鏈技術與安全多方計算結合 騰訊云拋棄PoW等特性，發展分布式賬簿、交易共識、防篡改等功能 用戶角色權限企業間互聯 準入與協作證書與秘鑰多鏈管理 HSM日志審核自動化部署 核心組件層 Hyperledger Fabric BCOS其他區塊鏈 多平臺適配層 云A

32、PI與SDK 在線合約編輯 控口控制臺 區塊鏈瀏覽器動態成員管理 權威CA KMS服務 大數據 物聯網 AI 云安全 合作生態 監控警告 容器化部署 網絡管理 私有化管控 策略與配置 合約管理 運維管控 彈性儲存數據庫Docker與CVM混合網絡性能管理 基礎設施層 圖：騰訊云區塊鏈技術整體架構圖 資料來源：騰訊云區塊鏈TBaaS產品白皮書（2018年3月） 騰訊發布了金融級解決方案 Tencent Blockchain as a Service（TBaaS）。 騰訊云區塊鏈總體的技術架構包括基 礎設施層、多平臺適配層、核心組件 層、接口控制臺及合作生態和運維管 控六大部分。 京東采用自頂而下

33、的設計方法，聚焦協議、組建模型和服務平臺 網關服務節點網絡SDK工具 服務平臺 共識網絡賬本持久化引擎合約引擎 組件模型 賬本狀態歷史證明賬本操作集合約指令集 區塊鏈協議 圖：京東區塊鏈體系架構 資料來源：京東區塊鏈技術白皮書（2018年3月） 京東將區塊鏈防偽追溯平臺升級到 “智臻鏈”。 京東的區塊鏈技術架構體系由三個層 次構成，分別是區塊鏈協議、組件框 架和平臺服務。 本報告由零壹財經Binary與數字資產研究院聯合發布。 作者：孫爽、鄭元、趙越、孫宇林、蔣照生（排名不分先后） 2019年1月10日 數字資產研究院由多位知名學者、企業家共同發起，是獨立的數字經濟理論、應 用和實驗機構，致力

34、于打造數字資產時代的觀念引領者、思想聚集地，創建新思 想、新技術、新模式、新產業的孵化平臺。 研究院在國際化視野下，技術、理論、應用并重，為數字經濟的發展提供觀念引 導、理論支持、創新實驗、國際交流、人才培育、專業咨詢等服務。 研究院建立了強大的學術與技術委員會，在經濟、技術、社科等領域邀請全球頂 級學者、前沿思想者加入研究院，充分連接、深入研討、多元發展。 數字資產研究院（CIDA） 獨立的新金融知識服務機構，建立了“媒體+數據+研究+智庫+學院“的獨立第三 方服務平臺，覆蓋新金融生態的各個細分領域，提供研究、咨詢、品牌、培訓、傳 播等服務。已經服務超過200家機構。 零壹財經是中國互聯網金

35、融協會成員、北京市互聯網金融行業協 會發起單位并任 投資者教育與保護專委會主任單位、中國融資租 賃三十人論壇成員機構、湖北融 資租賃協會副會長單位。 Binary是零壹財經旗下專注于區塊鏈和數字資產的知識服務平臺，建立了數據+研 究、網站+多平臺自媒體的內容生產和傳播體系。 零壹財經Binary 關注我們 零壹融資租賃簡報 Fintech前線 零壹研究 消費金融觀察 零壹財經 金羊毛工作坊 P2P日報 01Binary 免責聲明 本報告中的信息均來源于已公開的資料，零壹財經對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。報告中的信息或所表達的意見 并不構成任何投資建議。本報告的完整著作權為我公司所有，未經本公司書面許可任何機構和個人不得以任何形式使用，包括 但不限于復制、轉載、編譯或建立鏡像等。 市場推廣市場推廣 田洪屹（北京） 15101005688 吳瓊（上海） 13918097081 高立杰（北京） 18612238376 余旖旎（華中） 15871761031 張安基（華南） 18688826809