【公司研究】科大訊飛-深度報告：騰飛的AI龍頭技術紅利兌現期到來-210127（44頁）.pdf

1、證券研究報告 請務必閱讀正文后免責條款部分 2021 年年 01 月月 27 日日 公司研究公司研究 評級：評級：買入買入（維持維持） 研究所 騰飛的騰飛的 AI 龍頭，技術紅利兌現期到來龍頭，技術紅利兌現期到來 科大訊飛科大訊飛（002230）深度報告）深度報告 最近一年走勢 相對滬深 300 表現 表現 1M 3M 12M 科大訊飛 27.7 37.9 38.7 滬深 300 9.3 17.3 37.7 市場數據 2021-01-27 當前價格（元） 49.31 52 周價格區間（元） 30.87 - 54.43 總市值（百萬） 109701.82 流通市值（百萬） 99925.53 總股

2、本（萬股） 222473.77 流通股（萬股） 202647.60 日均成交額（百萬） 1877.17 近一月換手（%） 77.30 相關報告 科大訊飛 （002230） 動態研究： Q3 業績亮眼， 教育引領 AI 商業化2020-11-30 科大訊飛（002230）三季報點評：聚焦核心 業務，控費提效成果顯著2019-10-31 投資要點：投資要點： 國內國內 AI 龍頭，進入技術紅利兌現期。龍頭，進入技術紅利兌現期?？拼笥嶏w是國內 AI 龍頭，在語 音識別、 自然語音理解、 圖像識別等領域有著技術領先性。 公司以 “平 臺+賽道”發展模式推進 AI 在消費者、教育、醫療、政法等核心應用

3、場景的落地， 形成了橫跨 2G、 2B、 2C 的完整產品矩陣。 公司自 2019 年開始正式進入高質量發展階段，進入規模深耕、紅利兌現期，此前 戰略擴張期間增收不增利的現象將得到破解， 2019 年公司多個財務、 人均指標已經出現拐點。2021 年 1 月公司公告定增計劃，計劃募集 資金 20 億元-26 億元，其中董事長劉慶峰認購 18-24 億元，其控股 的言知科技認購 2 億元，董事長大比增持體現信心。 AI 商業化進程加速，公司有望迎戴維斯雙擊。商業化進程加速，公司有望迎戴維斯雙擊。算力（AI 芯片） 、算法 （深度學習） 、數據三要素持續進步推動，AI 技術成熟度快速提升， 已經觸碰到用戶痛點，政府、企業對于 AI 接受程度提高，商業化速 度明顯加快，全球及中國 AI 產業規?？焖僭鲈鲩L。近年 AI 政策持續 加碼，新基建內涵下，AI 將成為我國“十四五”期間重要經濟增長 引擎