【公司研究】奇安信-公司核心競爭力：解決方案全面和強大安全服務團隊-210131（19頁）.pdf

1、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 股 票 研 究 股 票 研 究 證 券 研 究 報 告 證 券 研 究 報 告 奇安信奇安信- -U(688561)U(688561) 公司核心競爭力：公司核心競爭力：解決方案全面解決方案全面和和強大安全服務團隊強大安全服務團隊 證書編號 本報告導讀：本報告導讀： 作為國內政企網絡安全龍頭， 奇安信擁有兩大核心競爭力： 最全的產品線與解決方案，作為國內政企網絡安全龍頭， 奇安信擁有兩大核心競爭力： 最全的產品線與解決方案， 以及業內最強大的安全服務團隊，未來發展前景廣闊。以及業內最強大的安全服務團隊，未來發展前景廣闊。 投資要點

2、：投資要點： 維持增持評級，下調目標價為維持增持評級，下調目標價為 172.09 元。元?？紤]到疫情影響以及公司 持續擴張人員對費用端帶來的壓力， 下調公司 2020-2022 年收入預測 為 42.06（-3.46）/58.51（-5.6）/79.21（-5.99）億元，下調 2020-2022 年 EPS 預測為-0.51（-0.61）/-0.27（-0.58）/0.36（-0.26）元，下調目 標價為 172.09（-16.47）元，對應 2021 年 20 倍 PS。 奇安信是國內政企網絡安全龍頭，產品線最全，奇安信是國內政企網絡安全龍頭，產品線最全，to B 安全收入體量安全收入體量

3、 最大最大，公司競爭力超出市場預期，公司競爭力超出市場預期。2014 年 6 月成立以來，公司在網 絡安全市場“高舉高打” ，數年時間即躋身至行業頭部。公司營收由 2017 年 6.71 億元增長至 2020 年 41.00 億元到 42.50 億元（業績預告 數據） ，遠高于行業整體增速。 ，背后反映的是公司獨特的競爭力。 奇安信核心競爭力之一：最全產品線與解決方案奇安信核心競爭力之一：最全產品線與解決方案。奇安信網絡安全 解決方案由產品出發， 分別是低位 （設備和軟件防御能力） 、 中位 （大 數據人工智能分析態勢感知能力）和高位（威脅情報收集與分析能 力） 。產品不是用于堆疊的，而是基于“數據驅動安全”的技術理念， 強調各個層面的設備體系化的協同聯動效應。 奇安信核心競爭力之二：奇安信核心競爭力之二：業內最強大的安全服務團隊。業內最強大的安全服務團隊。奇安信擁有 國內目前最強大的安全