【公司研究】中金公司-首次覆蓋報告：旗艦投行擁抱注冊制新時代創新龍頭新貴劍指最高峰-210201（34頁）.pdf

1、東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。 東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客觀性 產生影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 首

2、次 報 告 【 公 司 證 券 研 究 報 告 】 中金公司 601995.SH 旗艦投行擁抱注冊制新時代，創新龍頭 新貴劍指最高峰 中金公司首次覆蓋報告 投資評級 買入 增持增持 中性 減持 (首次) 股價 （2021 年 01 月 29 日） 61.01 元 目標價格 69.81 元 52 周最高價/最低價 77.69/34.54 元 總股本/流通 A 股（萬股） 482,726/216,399 A 股市值（百萬元） 132,025 國家/地區 中國 行業 非銀行金融 報告發布日期 2021 年 02 月 01 日 股價表現 1 周周 1 月月 3 月月 12 月月 絕對表現 -10.28

3、 -18.95 相對表現 -4.06 -22.82 滬深 300 -6.22 3.87 17.32 7.49 資料來源：WIND、東方證券研究所 核心觀點核心觀點 中外合璧，公司經營業績穩定性優于行業水平中外合璧，公司經營業績穩定性優于行業水平,表現出可持續的高成長性。表現出可持續的高成長性。1) 公司 17/18/19/20H 實現歸母凈利潤分別為 27.7/34.9/42.4/30.5 億元， 同比提 升 52.0%/26.2%/21.4%/62.3%。2) 公司 ROE 高于行業龍頭，高杠桿率是主 要原因。3) 并表中投證券后，綜合實力更加均衡與強大。 投行業務龍頭，境內外市場同時發力。投行業務龍頭，境內外市場同時發力。1) 17-20H，公司投行板塊收入分別為 27.91/31.71/42.48/20.01億元， 貢獻比例分別為24.9%/24.6%/27.0%/19.1%， 較同