【公司研究】天濟草堂-尋找新三板精選層標的專題報告（七十二）：全產業鏈中成藥生產商“兩票制”大幅提升毛利率-210116（18頁）.pdf

1、新三板研究報告第 1 頁共 19 頁 新三板專題研究報告 讓企業更出眾，讓投資更省事 尋找新三板精選層標的專題報告尋找新三板精選層標的專題報告（七十七十二二） 天濟草堂天濟草堂（8 87112971129）: :全產業鏈中成藥生產商全產業鏈中成藥生產商， “兩票制”大幅提升毛利“兩票制”大幅提升毛利 率率 2021 年 1 月 16 日 報告摘要報告摘要： 研究領域研究領域 TMT 先進制造 大健康 消費升級 新三板新三板智庫智庫 政策研究、產業研究、 企業研究綜合智庫 1、全產業鏈中成藥生產商，綜合配套措施提升下游客戶體驗全產業鏈中成藥生產商，綜合配套措施提升下游客戶體驗 天濟草堂是一家集藥

2、品研發、中藥材種植、藥品生產和藥品銷售 為一體的高新技術企業。行業內同質化生產的藥企競爭異常激烈，上 下游環節擠壓使企業業務及利潤空間持續縮小。公司擁有從中藥材種 植到中成藥銷售的全產業鏈線，并以綜合配套的措施更有效地提升了 下游批發商的客戶體驗。公司主要經銷商多達近千家，遍布全國各大 中型城市；其銷售也已基本形成了以南北大區引領輻射、各重點省市 板塊協調補充的雙輪發展態勢。目前公司已獲取五個新藥證書、七項 專利技術以及近二十個藥品注冊批件，尤其在中藥自動化提取、薄膜 包衣等技術領域擁有核心競爭力。2020 年，公司向證監局報送了向不 特定合格投資者公開發行股票并在精選層掛牌的輔導備案材料,目

3、前 輔導備案已被登記確認,輔導期自 2020 年 6 月 15 日開始計算。 2、中醫藥中醫藥產業上升態勢明顯，人口老齡化催生市場機會產業上升態勢明顯，人口老齡化催生市場機會 社會高齡化導致的慢性病極大地催生了中藥的市場機會。中國老 齡化速度遠高于全球水平，從 2014 年到 2019 年，中國 65 歲以上人口 從 1.4 億增長到 1.8 億，預計到 2050 年，中國 60 歲以上人口約占總人 口的 30%。同時，我國泌尿系統感染類中成藥行業市場規模保持穩定 增長，近年來增速保持在 6.8%以上，截止 2017 年底，我國泌尿系統 感染類中成藥行業市場份額達到 71.13%。同時，中國心血管中藥市場 規模也不斷變大，2015 年產值達 527 億元。 3、毛利率維持在較高水平，營業收入總體呈上升趨勢毛利率維持在較高水平，營業收入總體呈上升趨勢 隨著“兩票制”的全面實行，藥品銷售單價大