【研報】信息服務行業AI產業鏈深度研究（5）：從C3看AI公司的SaaS業務模式-210202（10頁）.pdf

1、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 行業研究/信息服務 證券研究報告 行業專題報告行業專題報告 2021 年 2 月 2 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 維維持持 市場表現市場表現 Table_QuoteInfo 2730.41 5114.53 7498.66 9882.78 12266.91 14651.03 2020/22020/52020/82020/11 信息服務海通綜指 資料來源：海通證券研究所 相關研究相關研究 Table_ReportInfo 海通 AI 產業鏈深度研究（6）AI+駕駛： 特斯拉 FSD+Doj

2、o 打造更強大的智能駕 駛2021.01.29 “中國芯”龍芯中科正式開啟科創板上 市輔導2021.01.27 相比港股美股，A 股 SaaS 公司已成為 全球估值洼地2021.01.27 om 海通海通 AI 產業鏈深度研究（產業鏈深度研究（5） ：從） ：從 C3 看看 AI 公司的公司的 SaaS 業務模式業務模式 Table_Summary 投資要點：投資要點： 以以 SaaS 模式提供模式提供 AI 應用服務應用服務。 C3.ai 成立于 2009 年， 是一家企業級人工智能 軟件公司。該公司提供軟件即服務（software-as-a-service, 簡稱 SaaS）應用 程序，產

3、品包括 C3 AI Suite 套件、C3 AI Suite 構建的 C3 AI 應用程序和 C3.ai Ex Machina。 20 年年 PS 估值估值 82 倍。倍。公司 2020 年 12 月 9 日登陸紐交所，截至 2021 年 1 月 15 日，公司總市值 129 億美金，公司 2020 財年收入為 1.57 億美元，同比增長 71%，當前的 PS 為 82 倍。 訂閱周期長，粘性、延展性較強。訂閱周期長，粘性、延展性較強。公司的收入大部分來自訂閱軟件，約占總收 入的 86。C3 AI Suite 的和 C3 AI 應用程序的定期訂購，通常為期三年。使用 C3 AI Suite 構建的客戶開發應用程序，費用情況取決于使用時間。用戶在完成 試用后，平均初始購買價為 1280 萬美元，自初始購買后，再次向公司購買產品 和服務的平均價格為 2610 萬美元，可見公司產品粘性較強，并且