研報】石墨電極行業研究專題報告：碳中和有望驅動石墨電極市場觸底反彈-210208（15頁）.pdf

1、  石墨電極供需格局有望逆轉，全球石墨電極價格波動較大。  2014至2016年，由于下游需求轉弱，全球石墨電極市場下行，石墨電極價格保持較低水平。作為石墨電極的主要原材料，針狀焦價格在2016年跌至每噸562.2美元。由于中國是針狀焦凈進口國，中國的需求極大影響中國境外針狀焦的價格。隨著2016年石墨電極廠商因跌破制造成本線產能出清，社會庫存到低點，2017年政策端取消地條鋼中頻爐，大量廢鐵流入鋼廠電爐，致使中國石墨電極行業在2017年下半年需求突增，因對石墨電極的需求增加造成針狀焦價格在2017年大幅上漲，并在2019年達每噸3769.9美元，較2016年漲幅達5.7倍

2、。  近年來，國內政策端對于電弧爐短流程煉鋼取代轉爐煉鋼的支持引導，推動了中國鋼鐵行業對石墨電極的需求增加。2017年起全球電弧爐鋼市場復蘇，導致全球石墨電極供應短缺。中國境外石墨電極的需求在2017年大幅上升，并且價格達至最高點。此后因出現過度投資、生產及購買，造成市場存庫過多，石墨電極價格2019年平均售價暴跌。2019年超高功率石墨電極價格穩定在每噸8824.0美元，但仍然保持高于2016年之前的歷史價格。  2020年上半年，新冠疫情導致石墨電極平均售價進一步下跌，國內針狀焦價格從8000元/噸跌至8月底的4500元/噸，跌幅為43.75%。國內針狀焦生產成本在50

3、00-6000元/噸，多數廠家處于盈虧平衡點以下。隨著經濟復蘇，國內石墨電極自8月開始產銷情況好轉，電爐鋼開工率維持在65%，鋼廠對石墨電極采購積極性回升，出口市場方面詢單也逐步增加。石墨電極價格也自2020年9月開始有回升勢頭，石墨電極價格普遍調漲500-1500元/噸，出口價格更是出現實質性調漲。  進入2021年以來，受到河北地區疫情影響，大部分石墨電極廠停產，運輸車輛也受到嚴控，當地石墨電極無法正常交易。國內石墨電極市場普通、高功率部分產品價格上行，市場上針狀焦含量30%的UHP450mm規格主流價報1.5-1.55萬元/噸，UHP600mm規格主流價報1.85-1.95萬元/噸，漲幅在500-2000元/噸不等。原料價格上漲也對石墨電極價格形成支撐，目前國產煤系針狀焦價格約7000元，油系約7800，進口價格約1500美金。據百川資訊，部分主流廠家2月份的貨源已訂完。因國內外主要原料供應企業4月集中檢修，預計2021石墨電極在上半年仍有上漲空間，但隨著成本增加，下游電爐冶煉需求端或將疲軟，預計下半年石墨電極價格將保持平穩。