研報】有色金屬&amp鋼鐵行業：金屬行業開工率季節性下滑利匯差變化對交易情緒形成引導-210207（23頁）.pdf

1、普鋼延續高速累庫，合結鋼價小幅提漲。本周普鋼主流品種需求繼續顯著下降，螺紋鋼表觀消費量較上周環比減少31.75%。供給方面，電爐減產明顯，高爐因檢修后集中復產減產不及預期，總產量小幅下降，導致鋼材庫存繼續快速上升，其中五大品種鋼材社會庫存周環比上升205萬噸。鐵礦石、焦炭等原料受供需基本面驅動維持高位，其中鐵礦石日均疏港量周環比上升7.87%。主流品種鋼材價格受成本支撐而弱勢震蕩，螺紋鋼、熱卷、冷軋分別變化0%、1.35%、-0.19%，成本滯后三周噸鋼毛利受成本端擠壓有所下降，其中長流程鋼廠螺紋鋼、熱卷、冷軋和中板成本滯后三周噸鋼毛利分別變化-87、-34、-95、-87元/噸，至-781、

2、-643、-473和-728元/噸，短流程螺紋鋼噸鋼毛利下降至-246元/噸。周內優特鋼市場運行平穩，合結鋼（40Cr）價格小幅提漲50-100元/噸，工具鋼（H13）價格企穩。鋼材供應因電爐停產檢修小幅下降。本周全國、唐山高爐開工率環比變化+0.83、-0.80個百分點；全國71家電爐開工率周環比變化-4.48個百分點；Mysteel調研的螺紋鋼、線材、熱軋卷板、冷軋、中板的周產量分別變化-67.04、-11.58、-14.17、-3.99、+0.94萬噸，達到144.14、89.45、316.88、81.75、129.90萬噸。本周普鋼主流品種需求走弱，庫存繼續高速積累。本周滬線螺采購量僅

3、為1600噸，環比變化-55.31%，同比變化-88.24%；螺紋鋼表觀消費量為144萬噸，環比變化-31.75%，同比變化+15.96%。五大品種社會庫存環比變化+205萬噸，同比變化-272萬噸。成材現貨價格震蕩企穩，華北與南方價差小幅走擴。本周滬螺紋鋼、熱卷、冷軋、合結鋼價環比變化0%、+1.35%、-0.19%、+0.55%；螺紋、熱卷主力合約價格環比變化+1.52%、+2.49%，基差環比變化-64、-48元/噸；東北與華東、華南價差變化0、0元/噸，華北與華東、華南變化+10、+10元/噸。原料價格受供需基本面驅動高位震蕩。本周鐵礦石價格綜合指數環比變化0%，其中PB粉礦（61.5%）價格環比變化-0.55%，同比變化+71.38%；二級冶金焦、焦煤價格持平，同比分別變化+900、+550元/噸；廢鋼價格環比變化0元/噸，同比變化+390元/噸；石墨電極價格環比持平。