研報】機械設備行業：M1~M2指標前瞻性強自動化景氣度有望超預期延續-210217（19頁）.pdf

1、工程機械：2021年1月數據繼續超預期，2021年淡化、強化1月份挖掘機銷量同比+97.2%，三一單月份額達到30%：2021年1月挖掘機行業銷量19,601臺，同比+97.2%，國內（含港澳）銷量16,026臺，同比+106.6%，出口3,575臺，同比+63.7%。其中三一銷量5,890臺，同比+105%，市占率30% ，環比略降2.7pct。艾迪精密、外資液壓件企業等二月排產也未顯示行業出現下行風險，疊加下游需求旺盛，預計一季度工程機械依然保持高景氣度。伴隨一季度到來，今年就地過年的政策支持下訂單量持續飽滿，工程機械提前備貨需求旺盛，主機廠龍頭三一市占率穩定在30%以上，恒立液壓與艾迪精

2、密持續進口替代，液壓件產量與毛利率均有望實現快速提升，后周期的混凝土機械與塔吊持續高景氣度，繼續堅定推薦【三一重工】【恒立液壓】【艾迪精密】【中聯重科】【建設機械】【浙江鼎力】。鋰電設備：寧德時代肇慶項目大年初三已開工，繼續看多鋰電投資機會繼12月寧德時代公告上調整體投資預期，擬在四川宜賓、江蘇溧陽以及福建福鼎三地新建產能，合計金額390億人民幣；本月2日，寧德時代再次加碼，宣布投資290億元在廣東肇慶、四川宜賓、福建寧德三地擴產。鋰電設備：1月鋰電池持續擴產，新增產能規劃超88.5GWH除寧德時代外，1月鋰電池擴產項目接連落地。根據高工鋰電統計，海內外動力電池擴產項目多達9起，產能規劃超88.5GWh，中國市場新增超35GWh，海外市場新增超53.5GWh。從建設周期看，多數項目為分期建設，首期項目多于2021年內建成或試投產，基本在2024年之前完全建成。從1月的擴產項目可以看出，一方面目前頭部企業仍為擴張主力，中航鋰電和億緯鋰能擴產產能超過30GWh；另一方面，海外企業正在加速追趕，產能規模加大。