【研報】農林牧漁行業農產品研究跟蹤系列報告（3）：非瘟利好牧原與科前種業或迎政策紅利-210227（13頁）.pdf

1、禽養殖整體周期下行，建議關注具備消費屬性的成長股湘佳股份與圣農發展。 禽養殖方面，從禽業分會監測數據來看，行業自 2019 年以來，產能快速恢復。 目前白羽肉雞及黃羽肉雞的祖代與父母代種雞存欄均處于歷史高位，我們判斷， 白羽雞與黃羽雞供給能力充足，面臨產能過剩的風險，未來整體禽業周期下行， 2021-2022 年有望企穩?？紤]到周期仍處于盤底階段，因此不做板塊性推薦， 建議關注具備消費屬性的成長股湘佳股份與圣農發展。 大豆和玉米供需偏緊，后續價格看漲，利好種植鏈。農作物價格方面，由于大豆和玉米供需持續偏緊，本周大豆與玉米的期貨價與現貨價均呈上漲趨勢。我 國大豆對外依存度較高，南美阿根

2、廷大豆主產區受拉尼娜天氣影響高溫干燥天 氣持續，不利于大豆生長，大豆價格上漲的動力將會更加充足。玉米方面，國 內玉米需求量的增勢強勁，本周玉米供需缺口持續擴大，玉米庫存消費比依舊 不斷下降；2 月預估 2020/21 年度玉米庫存消費比相比 1 月預估略微回調至 67.9%，但相比 2018/19 年度則下降 12.5%。國內玉米的供需偏緊格局有望帶 動玉米價格繼續震蕩上行，提振種植鏈。 鄉村振興或將推動城市反哺農業，行業成長股最為受益，繼續重點推薦海大集 團與牧原股份。2021 年的一號文中提到:“十四五”時期，是乘勢而上開啟全 面建設社會主義現代化國家新征程、向第二個百年奮斗目標

3、進軍的第一個五年。 民族要復興，鄉村必振興。我們認為鄉村振興戰略不僅關乎三農問題，更關乎 國內整體經濟的走向，因為農村蘊含著廣闊的消費市場。同時，隨著國內人口 老齡化以及少子化問題的突出，糧食供給又必須掌握在自己的手中，合理提升 農民收入是大勢所趨，因此農業或將迎來城市反哺的歷史性窗口，自身管理層 優秀的農業成長股最為受益，海大集團、牧原股份、金龍魚、湘佳股份和圣農 發展等具備優秀管理層的企業有望迎來發展新機遇。 “打好種業翻身仗”超預期，種業或將迎來新一輪政策紅利。文中提到:農業現代化，種子是基礎。加強農業種質資源保護開發利用，加快第三次農作物 種質資源、畜禽種質資源 調查收集，加強國家作物、畜禽和海洋漁業生物種質 資源庫建設。對育種基礎性研究以及重點育種項目給予長期穩定支持。加快實 施農業生物育種重大科技項目。深入實施農作物和畜禽良種聯合攻關。實施新 一輪畜禽遺傳改良計劃和現代 種業提升工程。尊重科學、嚴格監管，有序推進 生物育種產業化應用。加強育種領域知識產權保護。支持種業龍頭企業 建立健 全商業化育種體系，加快建設南繁硅谷，加強制種基地和良種繁育體系建設， 研究重大品種研發與推廣后補助政策，促進育繁推一體化發展。我們認為自 2020 年 12 月中央經濟工作會議后，種業開始作為行業核心得到重點關注，