【研報】機械行業2021年Q2投資策略：推薦有價格轉嫁能力估值較低的龍頭公司-210327（31頁）.pdf

1、3C 自動化面板供給收縮遇上傳統旺季 價格持續上漲1)20 年下半年國內手機出貨量總體低于去年，21 年強勢反彈2020 年全年累計出貨30800 萬臺手機，相較 2019 年的 38900 臺，同比下降20.8%。 2021 年1 月手機出貨4012 萬臺，同比增長92.8%，2021 年02 月手機出貨2176 萬臺，同比上升 240%。從上市新機型來看，2021 年前兩個月共上市新機型68 款，同比下降6.8%。2021 年 1月手機出貨 4012 萬臺，同比增長92.8%，2021 年02 月手機出貨2176 萬臺，同比上升 240%。2021 年1 月國內品牌手機出貨量為 3373

2、萬臺，同比增長 84%;2021 年 2月國內品牌手機出貨量為1956 萬臺，同比增長234%。國內品牌占有率方面，自 2020年 10 月開始國內品牌出貨量占比在高位開始下降，或與新款 iPhone 上市有關疊加華為被制裁有關。2)2 月 5G 手機單月出貨量占比約七成 新機型占比超一半2021 年1 月5G 手機出貨為2728 萬部，占單月手機出貨量68%;2021 年2 月5G 手機出貨為1507 萬部，占單月手機出貨量69%。2020 年共出貨 16276 臺5G 手機，占手機總出貨量的 53%。自 2020 年 6 月來首次占比超過 50%以來，之后小幅波動中上升，穩定至 68%-6

3、9%。2020 年全年 5G 手機上市新機型也達到 16 款，占全年新機型的 47%;2021 年前兩個月5G 手機上新機型共計39 款，占全部新機型的57%，較 2020年有大幅上升。3)供需錯配 面板價格繼續上漲傳統旺季疊加供給收縮，自2020 年 6 月開始面板進入一個長上行周期，報價大漲并維持在高位。疫情的到來令全球顯示行業發生了非常大的變化，居家抗疫的方式令全球顯示行業需求大幅增長，作為主流出貨量代表的液晶面板也迎來漲價。而且今年 LGD 關閉本土 TV 面板產能，三星顯示器也宣布在今年年末退出 LCD 市場(洛圖科技數據顯示三星顯示器 TV 面板約占全球約 11%產能)，韓系面板商陸續退出面板市場，韓系面板商出清，上游端缺乏新增產能補充，21 年又因為芯片供給短缺使得面板廠商無法將產能更上，傳統旺季疊加供給收縮，面板價格進入上行通道并長期處于高位。大尺寸面板價格上漲。參考集邦咨詢旗下顯示器研究處數據，2 月下旬 32 寸、43 寸、 55 寸、65 寸液晶電池均價分別上漲 6.1%、4.3%、5.6%、4.3%，上漲幅度高于預期。