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近年來,隨著中國市場的一系列改革和可投資性的不斷提高, MSCI 根據其指數方法論以及跟國際投資者的咨詢結果,從 2018 年開始將中國 A 股納入到 MSCI 新興市場指數中。此外,投資者開始從投資政策到組合執行等不同層面評估其對中國的投資配置情況。鑒于中國在 2020 年進一步開放,例如允許設立多種類外商獨資金融企業,一些投資者設置了專門的部門來負責處理與中國相關的一系列投資機會。在我們之前關于中國在全球股票配置中的作用(魏震,2019 年)的研究基礎上,本文力求幫助投資者在全球資產配置框架內,更好地理解和評估潛在的、專門針對中國的資產配置(即或“專業中國資產配置”)的不同維度。在此框架之下,可以根據投資者的整體投資目標、風險預算、資本市場觀點、投資期限等,在政策層面或動態投資組合層面(或兩個層面同時)開展針對中國的投資規劃。根據本國經濟或未來現金流與新興市場(特別是中國)關系的密切程度,不同國家的投資者也可能得出不同的結論。
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