【研報】非銀行金融行業養老金系列報告三：國內養老金產品深度研究養老金融改革加速第三支柱養老金蓄勢待發-210410（43頁）.pdf

1、養老消費信托：提供全面養老服務消費體驗養老消費信托指信托公司通過與養老服務機構合作，為投資者提供財富管理服務和養老保障服務。養老消費信托不僅能夠提供穩定的現金收益回報，滿足老年人財富管理需求，還能為老年人提供居家養老服務、社區醫養服務、機構養老服務以及緊急救援服務等，滿足養老需求。此外，消費者還可選擇享受一些其它付費醫養服務項目。不同養老模式下，養老消費信托提供的養老服務的內容也相應有所不同。居家養老模式下，養老消費的內容包括家政、護理、餐飲、緊急救援、心理關懷慰問等服務;機構養老模式下，養老消費的內容更廣泛，包括養老住房、護理、健康醫療、療養康復等全方位飲食起居服務。信托公司作為受托人，運用

2、其強大的資源整合能力，集成養老消費服務資源，確保養老服務供給端符合質量標準的要求。對消費者來說，通過養老消費信托，受益人能夠獲得相對全面的養老服務消費體驗，享受信托產品附帶的多種功能。對信托公司來說，通過將自身制度優勢與養老服務產業相結合，加強產業鏈布局，能夠大大提升信托業務水平和質量，更好滿足消費者的養老需求，有效拓展獲客渠道，增強客戶黏性。對養老產業來說，養老消費信托對于養老服務產品供給有更明確和嚴格的要求，能夠對養老服務質量進行有效監督，有助于促進養老產業服務質量的提升。目前，中信信托、北京信托等信托公司發行了養老消費信托產品，但數量很少，規模也相對較小。信托公司以規模數量和優惠價格直接

3、向康養機構采購康養服務，并督促其提供相應質量的服務，保障消費者的養老權益。其中，養老服務包括健康管理、居家養老服務、社區養老機構的優惠購買權，以及針對中高端消費群體的高端養老機構優先入住權等。針對普通消費者，也有低至 100 元的普惠化個人養老消費信托產品，但總募集規模較小。以最新公布的中航信托鯤瓴養老信托為例，該養老信托產品將養老服務、受托傳承、投資保值相結合，創新性的設立了專屬信托賬戶，以實現養老費用支付、養老社區入住以及保值增值等目標。通過與大型養老社區合作，形成專業醫養照護體系和醫療保健中心，并提供個性化專項定制養老服務。養老金融信托：養老資金的預先安排養老金融信托是個人為滿足未來自身

4、或家庭成員的養老需求，對資金、財產上進行的提前安排。即通過參與養老金融集合信托計劃，或由信托公司專門設立單一養老金融信托，對委托人資金、財產進行投資、管理，實現資金保值、增值的情況下，滿足受益人特定的養老資金需求，適合中高凈值人群。養老金融信托存續期限長、有特定養老需求，其投資管理不同于一般資金信托。為確保實現受益人的養老目的，通常需要對受托資產設定特定的安排，引入監察人制度，對信托資金的運用領域、運用方式等進行具體約束。同時，公開透明的信息披露和長期有效的客戶溝通也是養老財產信托模式創新發展的基礎。2016 年，興業銀行與外貿信托聯合推出國內首款金融養老信托產品安愉信托產品，面向私人銀行客群，該產品起點金額較高，為 600 萬元。借鑒“家族信托”設計架構，委托人需一次性交付信托財產，信托計劃成立后封閉三年，封閉期后的任何一年開始，受益人可選擇一次性支付或按季度支付，直至信托結束，信托財產全部歸于受益人。此款產品的設計更類似于養老年金，并未嵌入相關養老服務，但能夠享受信托財產獨立和投資管理的優勢。未來養老金融信托產品應該加強養老特殊目的安排，確保其養老功能的發揮。