【公司研究】偉思醫療：業績符合預期“磁電聯合”推廣成效初顯（8頁）.pdf

1、磁刺激類產品持續放量，“磁電聯合”推廣成效初顯 分業務看，磁刺激類、電生理類產品保持較快增速，“磁電聯合”推廣成效初顯，電刺激、耗材及配件保持穩定增長。疫情常態化下，隨著院內外客戶訂單逐步恢復，公司中長期有望延續快速增長態勢。 磁刺激、電生理：公司磁刺激產品自上市銷售以來保持著較快的收入增速，2020 年實現營收1.01 億元，同比增長 46.32%，收入占比從2016 年的1.50%快速提高到2020 年的26.68%，其中盆底磁刺激產品 2020 年銷量翻倍，公司在盆底康復市場的“磁電聯合”方案推廣取得較好效果;電生理類產品實現營收4945.03 萬元，同比增長47.62%，主要系 202

2、0 年公司推出新產品“新生兒腦電測量系統”以及生物反饋儀產品銷量增長所致; 電刺激、耗材及配件：電刺激類產品實現營收1.55 億元，同比增長6.90%，耗材及配件實現營收 5755.43 萬元，同比增長 5.94%，保持平穩增速，主要由于新冠疫情導致醫院停診，影響產品裝機的正常確認及供應商、經銷商的正常復工。產品管線不斷豐富，康復機器人研發上市進展順利持續的研發投入帶來產品管線不斷豐富，康復機器人研發上市順利進行帶來增長新動能。公司持續進行研發投入，2020 年研發費用 3428.74 萬元，同比增長25.21%，占營收比重達到 9.06%。公司通過不斷的自主研發來豐富產品管線，在產品迭代及新

3、品上市方面取得積極成果。電刺激領域， MyOnyx 系列生物刺激反饋儀在盆底院內市場上市，完成對 SA9800 和MyoTrac 的迭代，盆底業務成功完成從代理轉向完全自主的過渡;磁刺激領域，Magneruo mate 隨動定位輔助機器人成功上市，提升了經顱磁產品競爭力;脈沖磁恢復儀完成開發并上市，有效推進院外產康市場的產品升級并積極探索“磁電聯合”在新市場的應用模式;除此之外在電生理、產后恢復儀、新一代陰道電極等方面也有新品上市;公司康復機器人進展順利，目前外骨骼機器人已經開始產品轉化，進展最快的 X-walk 系列康復減重步行訓練車、康復步行訓練機器人順利完成注冊檢測，并已提交注冊進入技術審評階段。