【研報】電子行業周報：浙江擬建我國第五座航天發射場（7頁）.pdf

1、 請務必閱讀尾頁重要聲明請務必閱讀尾頁重要聲明 一周一周熱點解讀熱點解讀：浙江擬建第五座航天發射場浙江擬建第五座航天發射場 浙江省發改委于 3 月 22 日發布浙江省重大建設項目“十四五”規劃（征求意見稿） ，文件提及擬建設寧波國際商業航天發射中心。根據國家綜合立體交通網規劃綱要 ，未來交通、物流等行業新業態需要結合衛星通信等新一代通信技術實現，寧波商業航天發展中心為未來批量發射民用衛星提供保障。產業鏈相關企業包括中國衛星、康拓紅外、中國衛通等。 市市場場行行情回顧情回顧 上周上證綜指上漲-1.0%、深證成指上升-2.2 %、創業板指上漲-2.4%、上證 50 上漲-2.8%。上周申萬電子指數

2、上漲-1.0%，汽車申萬指數上漲-1.0%，分別排名中信 28 個一級行業中的第 18 和 20 位。上周從電子二級行業來看，芯片 50 ETF 指數上漲-1.3%、消費電子指數上漲-3.0%、LED 上漲-3.6%、PCB 上漲-0.3%、面板上漲-0.4%、新能源汽車指數上漲 0.1%、游戲指數上漲 1.3%。上周從汽車電子二級行業來看，車聯網指數上漲 1.5%、物聯網指數上漲 1.3%、汽車零部件指數上漲-0.5%。從我們關注的海外的電子指數來看，上周費城半導體指數上漲 1.9%、臺灣電子指數上漲 2.4%、恒生資訊科技業指數上漲-2.8%。投資建議投資建議 中國手機品牌海外市占率呈現穩

3、健上升的趨勢，擁有智能終端產品品牌的企業將持續獲得海外市場開拓的成長空間， 關注 A 股產業鏈相關企業傳音控股傳音控股；全社會含硅量的提升帶動全球 IC 載板需求高景氣，IC 載板國產化進度經歷長期積淀，并在自主可控產業政策加碼的背景下有望迎來產業加速突破，關注核心資產興森科技興森科技；各國針對車聯網發展推出大量產業政策，特別關注商用車智能化產業周期帶來的投資機會。我國各類卡車年出貨量在 300 萬量以上，另外叉車、非道路移動器械、客車等年出貨 170 萬輛。龐大的載貨車出貨量為商用車輔助駕駛市場奠定基礎，同時載貨車較高的市場集中度有望為輔助駕駛方案商帶來業績脈沖效應，關注產業鏈企業鴻泉物鴻泉

4、物聯聯、銳明技術、銳明技術。 主主要風險要風險因因素素（1）下游產業發展低于預期； （2）市場采用度不及預期。增持增持 維持維持 證券研究報告證券研究報告/ /行業研究行業研究/ /行業動態行業動態 日期：日期：20212021 年年 0404 月月 0909 日日 浙江擬建浙江擬建我國我國第五座第五座航天發射場航天發射場 電子行業周報電子行業周報 20210403-20210409 行業：行業：電子電子行業行業 行業動態行業動態 請請務必閱務必閱讀尾頁讀尾頁重要聲明重要聲明 2 一、一、 浙江擬建第五座航天發射場浙江擬建第五座航天發射場 浙江省發改委于 3 月 22 日發布 浙江省重大建設項

5、目 “十四五”規劃 （征求意見稿） ， 文件提及擬建設寧波國際商業航天發射中心。 表表 1 寧波國際商業航天發展中心寧波國際商業航天發展中心項目簡介項目簡介 項目名項目名稱稱 建設規模和內容建設規模和內容 建設地建設地點點 總投資總投資（億元億元） 2021-2025 年計劃年計劃投資投資（億元億元） 寧 波 國際 商 業航 天 發射中心 規劃面積約 67 平方公里，包括航天發射場 35 平方公里、產業配套區 32平方公里，建設年發射規模 100 發的商業航天發射基地和千億元級的商業航天配套產業基地。航天發射場：重點建設商業航天發射場，總裝測試中心、星箭對接中心、指揮控制中心。產業配套區基礎設

6、施：重點建設火箭衛星研發制造基地、商業航天配套產業基地，以及衛星數據應用產業基地。 寧 波 市象山縣 200 120 數據來源：數據來源： 浙江浙江省重大省重大建設項建設項目“十四五”規劃目“十四五”規劃（征求意見稿征求意見稿） 、上海證券上海證券研研究所究所 2 月 24 日，中共中央國務院發布國家綜合立體交通網規劃綱要 ，其中對 2035 年發展目標以及推進智慧交通進行闡述。文件對推進智慧交通提及“推動衛星通信技術、新一代通信技術、高分遙感衛星、人工智能等行業應用” 、 “加強智能化載運工具和關鍵專用裝備研發，推進智能網聯汽車(智能汽車、自動駕駛、車路協同)、智能化通用航空器應用” 。我們

7、認為，未來交通、物流等行業新業態需要結合衛星通信等新一代通信技術實現，寧波商業航天發展中心為未來批量發射民用衛星提供保障。 表表 2 國家綜合立體交通網規劃綱要看點國家綜合立體交通網規劃綱要看點 內容要點內容要點 內容內容簡析簡析 發展目標：2035 年實現 “全國 123 出行交通圈”(都市區 1 小時通勤、城市群 2小時通達、全國主要城市 3 小時覆蓋)和“全球 123 快貨物流圈”(國內 1 天送達、周邊國家 2 天送達、全球主要城市 3 天送達)。 未來的快貨物物流圈不僅面向國內都市圈和城市群，更面向國際，對應物流形式存在創新與改革。 推進智慧交通：推動衛星通信技術、新一代通信技術、高

8、分遙感衛星、人工智能等行業應用；加強智能化載運工具和關鍵專用裝備研發，推進智能網聯汽車(智能汽車、自動駕駛、車路協同)、智能化通用航空器應用；推動智能網聯汽車與智慧城市協同發展，建設城市道路、建筑、公共設施融合感知體系，打造基于城市信息模型平臺、集城市動態靜態數據于一體的智慧出行平臺。 政策強調需要結合新一代通信技術推進智慧交通。 我們認為核心看點在于通訊衛星、 遙感衛星技術下加速發展新型車聯網和創新航空器產業， 并形成交通與物流行業新模式和新業態。 數據來源：數據來源：wind、上海證券研究所整理、上海證券研究所整理 2020 年， 全球實施 1124 次發射任務， 發射航天器共計 1277

9、 個，創歷史新高，總質量 548.85 噸，為航天飛機退役以來最大值。在美國，低軌通信星座進入大規模常態化部署階段。 “星鏈”計劃 2020年全年部署 833 顆衛星， “一網”項目發射 104 顆衛星，從試驗探索逐步向業務應用轉化。美國低軌衛星項目已經初具規模，并已經陸續開展商業運營。 行業動態行業動態 請請務必閱務必閱讀尾頁讀尾頁重要聲明重要聲明 3 圖圖 1 空天一體化典型融合空天一體化典型融合業務業務 圖圖 2 SpaceX Starlink 基本架構基本架構 數據來源：數據來源：未來移動通信論壇未來移動通信論壇，上海證券研究所，上海證券研究所 數據來源：數據來源：NSR，上海證券，上

10、海證券研究研究所所 中國于 2020年開展 39 次航天發射， 發射載荷總質量 103.06 噸，發射次數和發射載荷質量均位居世界第二，同比增長 29.3%。其中，中國航天科技集團有限公司長征系列運載火箭共計完成 34 次發射，發射次數居世界宇航企業第一。在 2020 年的發射任務中，長征八號火箭是基于模塊化、組合化和系列化的發展思路，利用現役成熟火箭模塊研制的一款新一代中型運載火箭，為可重復使用打下堅實基礎，可滿足衛星組網工程和商業發射服務需求。 表表 3 2020 年全球衛星發射情況一覽年全球衛星發射情況一覽 國家國家 細分方向細分方向個股個股 航天器研制發射情況航天器研制發射情況 LEO

11、 MEO/HEO/GTO 非非地地球球軌軌道道 發射發射次數次數（次）（次） 載荷載荷數量數量(個個) 載荷質量載荷質量（噸）（噸） 載載人人航航天天器器 空空間間探探測測器器 導航導航衛星衛星 通信通信衛星衛星 遙遙感感衛衛星星 科學科科學科學技術學技術試驗衛試驗衛星星 總數總數量量 總質量總質量 美國 35 7 2 44 953 325.88 6 1 2 980 70 40 1099 347 中國 28 9 2 39 89 103.06 1 2 2 13 34 25 77 102.61 俄羅斯 12 5 17 143 64.16 4 2 9 1 7 23 43.79 歐洲 2 3 5 74

12、 27.70 1 5 16 14 36 18.28 日本 2 1 1 4 4 25.35 1 1 4 1 7 24.24 印度 1 1 2 11 2.09 2 1 3 5.39 其他 3 3 3 0.61 1 2 20 9 32 7.54 合計 83 26 5 114 1277 548.85 12 5 6 1012 146 96 1277 548.85 數據來源：數據來源： 中國航天科技活動藍皮書（中國航天科技活動藍皮書（2020年） 年） 、上海證券研究所整理、上海證券研究所整理 低軌衛星組網為全球衛星應用產業打開新周期，產業迎來爆發時點。低軌衛星星座必須通過增加衛星數量才能確保信號的全覆蓋

13、與低延時。馬斯克星鏈計劃聲稱將形成 1.2 萬顆衛星組網的星座，并將在未來進一步增加 3 萬顆衛星。中國在 2020 年向國際電信聯盟（ITU）提交的低軌衛星軌道與頻率申請資料，對應星座衛星數量有望達到 12992 顆。假設按照我國單顆商用衛星千萬級價值量測行業動態行業動態 請請務必閱務必閱讀尾頁讀尾頁重要聲明重要聲明 4 算，單制造端市場有望達到千億。 圖圖 3 全球衛星全球衛星應用產業收入情況（十億美元）應用產業收入情況（十億美元） 圖圖 4 全球衛星產業收入結構情況全球衛星產業收入結構情況（單位，（單位，%） 數據來源：數據來源：前瞻產業研究院前瞻產業研究院，上海證券研究所，上海證券研究

14、所 數據來源：數據來源：前瞻前瞻產業研究院產業研究院，上海證券研究所，上海證券研究所 產業鏈相關企業包括中國衛星、康拓紅外、中國衛通等。 表表 4 衛星產業相關標的一覽衛星產業相關標的一覽 序號序號 細分方向細分方向 個股個股 衛星制造 中國衛星 中國衛星制造龍頭 康拓紅外 衛星制造核心企業 運營服務 中國衛通 衛星運營 航天宏圖 遙感軟件 中科星圖 遙感軟件 數據來源：數據來源：wind、上海證券、上海證券研究所整理研究所整理 二、二、上周市場回顧上周市場回顧 上周上證綜指上漲-1.0%、深證成指上升-2.2 %、創業板指上漲-2.4%、上證 50 上漲-2.8%。 圖圖 5 上上周周行業市

15、行業市場表現場表現（%） 數數據據來源來源：Wind、上上海證券研究所海證券研究所 上周申萬電子指數上漲-1.0%，汽車申萬指數上漲-1.0%，分別排名中信 28 個一級行業中的第 18 和 20 位。申萬一級行業中漲幅行業動態行業動態 請請務必閱務必閱讀尾頁讀尾頁重要聲明重要聲明 5 前三的有鋼鐵（7.4%） 、煤炭（3.6%）和有色金屬（2.9%） ，后三位為電力設備及新能源(-3.2%） 、食品飲料（-5.0%）和消費者服務（-5.2%） 。 圖圖 6 上周上周中信中信一一級級行業行業漲跌幅漲跌幅一一覽（覽（%） 數數據據來源：來源：Wind、上海證上海證券研究所券研究所 上周從電子二級

16、行業來看，芯片 50 ETF 指數上漲-1.3%、消費電子指數上漲-3.0%、LED 上漲-3.6%、PCB 上漲-0.3%、面板上漲-0.4%、新能源汽車指數上漲 0.1%、游戲指數上漲 1.3%。 上周從汽車電子二級行業來看，車聯網指數上漲 1.5%、物聯網指數上漲 1.3%、汽車零部件指數上漲-0.5%。 圖圖 7 上周電子二級上周電子二級行業市場表行業市場表現（現（%） 圖圖 8 上上周周汽車汽車電子二電子二級行級行業市場業市場表表現（現（%） 數據來源數據來源：Wind、上、上海證券研究所海證券研究所 數據數據來源來源：Wind、上海、上海證券研究所證券研究所 A 股電子板塊個股方面

17、，期間股價上漲幅度較大的有遠望谷（24.1%） 、舟邦科技（21.8%） 、GQY 視訊（18.9%） 、順絡電子（17.2%） 、宇瞳光學（16.0%） ；期間股價漲幅后五的企業包括風華高科（-7.8%） 、乾照光電（-9.2%） 、億緯鋰能（-9.3%） 、傳音控股（-17.1%） 、利通電子（-17.6%） 。 行業動態行業動態 請請務必閱務必閱讀尾頁讀尾頁重要聲明重要聲明 6 圖圖 9 A 股電股電子個股市場子個股市場表現表現（%） 數據來源：數據來源：Wind、上上海海證證券券研研究究所所 A 股汽車電子板塊個股方面，期間股價上漲幅度較大的順絡電子 （17.2%） 、 全志科技 （1

18、3.9%） 、 保隆科技 （10.5%） 、 萬集科技 （9.1%） 、法拉電子（8.7%） 。期間股價漲幅后五的分別是聞泰科技（-6.9%） 、長盈精密（-7.6%） 、風華高科（-7.8%） 、理想汽車（-8.0%） 、捷昌驅動（-10.8%） 。 圖圖 10 A 股股汽汽車車電子個股市場表電子個股市場表現（現（%） 數據來源：數據來源：Wind、上海上海證券研究所證券研究所 從近期公司公告來看，寧波韻升發布 2020 年年度報告；中科創達、深天馬 A、北斗星通、韋爾股份發布 2021 年一季度業績預告。 表表 5 上周電子行業公司動態上周電子行業公司動態 公司簡稱公司簡稱 代碼代碼 事件

19、事件 內容內容 寧波韻升 688077.SH 年報發布 公司實現營業總收入 2,399,107,591.66 元，同比增長 23.13%；歸母公凈利潤177,755,555.59 元，同比增長 575.82 %。 中科創達 300496.SZ 業績預告 2021 年一季度公司實現營業收入 10,714.97 萬元-11,384.66 萬元，同比提升60%-70%；實現扣非歸母凈利潤 9,314.97 萬元9,984.66 萬元，同比提升88.26% - 101.79%。 深天馬 A 000050.SZ 業績預告 2021 年一季度公司實現歸母凈利潤 50,000 萬元-55,000 萬元，同比

20、提升66.75% - 114.39%。 北斗星通 002125.SZ 業績預告 2021 年一季度公司實現歸母凈利潤 3,500 萬元-4,500 萬元，同比提升行業動態行業動態 請請務必閱務必閱讀尾頁讀尾頁重要聲明重要聲明 7 60%-90%. 韋爾股份 603501.SH 業績預告 預計 2021 年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增加45,531.00 萬元至 63,539.38 萬元，同比增加 102.29%到 142.75%。 數據數據來源：來源：公司公公司公告、上海告、上海證券研究所證券研究所 二、二、 近期重點新聞梳近期重點新聞梳理理 【半導體半導體】 廣東廣東

21、 20202121 年重點建設項目計劃出爐年重點建設項目計劃出爐 近日，廣東省發展改革委發布關于下達廣東省 2021 年重點建設項目計劃的通知。2021 年廣東共安排省重點項目 1395 個項目，總投資 7.28 萬億元，年度計劃投資 8000 億元。（來源：集微網） 深圳市發改委發布關于組織申報享受稅深圳市發改委發布關于組織申報享受稅收優惠政策的集成電路企收優惠政策的集成電路企業或項目、軟件企業清單的通知業或項目、軟件企業清單的通知 該政策指出，符合條件的集成電路和軟件企業可依據有關管理規定，享受相關稅收優惠政策。 （來源：集微網） 【汽車汽車電子電子】 浙江寧波將建國際商業航天發射中心，年發射規模浙江寧波將建國際商業航天發射中心，年發射規模 100100 發發 日前發布的浙江省重大建設項目“十四五”規劃 （征求意見稿） 提到，寧波國際商業航天發射中心項目總投資 200 億元，地點位于寧波市象，面積約 67 平方公里，包括航天發射場 35 平方公里、產業配套區 32 平方公里， 建設年發射規模 100 發的商業航天發射基地和千億元級的商業航天配套產業基地。 （來源：集微網） 三、三、 主主要風險要風險因因素素 （1）新能源車進展低于預期； （2）上游價格變