【研報】健康中國系列之策略篇：新經濟支柱產業宏圖展開（15頁）.pdf

1、中國平策略報告平安證券公司2016年8月28日PING AN策略專題健康中國系列之策略篇：新經濟支柱產業宏圖展開政治局會議在2016年8月26日通過了“健康中國2030”規劃綱要。健康中國戰略提升至前所未有的高度，得到國家層面的高度重視。2030規劃綱要的通過意味著一系列的相關政策也會隨之逐漸出臺，在中國經濟發展進入消費及服務業拉動的新階段，大健康產業發展的社會契機逐漸成熟。從中國經濟轉型方向上來看，隨著居民收入水平的持續上升，對于健康產策略專題業的需求面臨大幅的提升，居民越來越重視在自身健康領域的投入，體育、醫療健康等行業將率先受益。從政策發展的歷程來看，健康中國概念在2007年初次提及，衛

2、生部部長陳竺即提出“健康中國2020”，公布了“健康護小康，小康看健康”的三步走戰略；2015年兩會上，健康中國上升為國家戰略，大健康產業進入蓬勃發展期。2016年8月26日政治局會議通過了“健康中國2030”規劃綱要，可視為進一步確立健康產業長期發展的契機。人民健康被放在優先發展的戰略地位，將加快推進健康中國建設，引導和支持健康產業加快發展。大健康行業趨勢大好，從之前規劃的市場目標來看，到2020年大健康行業即可達八萬億市場規模，而新的2030目標可能將健康產業在經濟中的占比進一步明確提升，成為支持中國經濟中長期經濟增長的重要基礎產業之一。第一，從政策端估算，國務院2013年10月公布的關于

3、促進健康服務業發展的若干意見提出，到2020年，基本建立覆蓋全生命周期的健康服務業體系，健康服務業總規模達到8萬億元以上。第二，從全球水平來看，我國健康服務產業尚起步，擁有大幅提升空間。根據世界衛生組證券研究報告織統計（WHO）統計，2014年全球健康（Health）的總支出占GDP的9.9%，我國僅為5.55%，而美國高達17.14%當前社會和資本市場對大健康產業的關注度不斷提升，大健康產業擁有前所未有的發展機遇：第一，技術的不斷創新和成熟（醫藥技術、人工智能等）；第二，政策的層層加碼（健康中國上升為國家戰略）；第三，大量資金流入（一二級市場資金活躍）。近期催化劑不斷：全球健康促進大會召開，

4、后續政策落地加速。一方面，2016年11月上海承辦全球健康促進大會，開啟全球健康促進的新篇章。另一方面，健康中國戰略地位提升后，后續的“十三五”醫改規劃”和“十三五”衛生與健康規劃等相關規劃的編制預計也會加速完成，加快落地；未來的政策利好仍將持續。因此我們當前看好健康中國概念主題，建議關注生物醫藥（九強生物、東誠藥業、昆藥集團），食品飲料（伊利股份、桃李面包），體育（中體產業、探路者），保險（新華保險），計算機（衛寧健康）和環保（中金環境）風險提示：健康中國政策推進不及預期。請務必閱讀正文后免責條表#page#中國平安策略策略專題平安證券公司PINGAN正文目錄一、中國社會轉型：健康中國的提出

5、.1.1我國人口結構：老齡化加速.1.2我國消費結構升級：醫療保健支出顯著提升.二、健康中國概念幅起：政策加碼，資金涌入2.1政策紅利：層層加碼.2.2資本涌入：2015年大健康產業并購規模大幅增長.11三、未來超勢：催化劑不斷，八萬億空間.13.1近期催化劑：全球健康促進大會，后期政策落地.3.2未來成長空間：八萬億市場開啟.14四、投資建議：布局健康中國概念.15五、風險提示.請務必閱讀正文后免費條款2/16#page#page#中國平寫策略策略專題平安證券公司PINGAN中國社會轉型：健康中國的提出我國當前處于經濟轉型的關鍵時期，居民收入水平持續上升，對于健康產業的需求面臨大幅的提升；居

6、民越來越重視在自身健康領域的投入。中國經濟發展進入消費及服務業拉動的新階段，大健康產業發展的社會契機逐漸成熟。健康中國概念在2007年初次提及，衛生部部長陳竺即提出“健康中國2020”，公布了“健康護小康，小康看健康”的三步走戰略。2015年兩會上，健康中國上升為國家戰略，醫療衛生行業以及大健康產業將進入蓬勃發展期。李克強在兩會政府工作報告中強調，健康是群眾的基本需求，要不斷提高醫療醫生水平，打造健康團隊。近期全國衛生與健康大會召開。習近平主席特別強調：“沒有全民健康，就沒有全面小康”。人民之健康是立國之基，以全民健康來促進全面小康是實現中國夢的重要支撐。政治局會議在2016年8月26日也通過

7、了“健康中國2030規劃綱要。健康中國戰略提升至前所未有的高度，得到國家層面的高度重視。2030規劃綱要的通過意味著一系列的相關政策也會隨之逐漸出臺。我們認為，當前中國的大健康產業迎來前所未有的發展機遇。1.1我國人口結構：老齡化加速我國社會老齡化程度不斷加深。依據1956年聯合國發布的劃分標準，60歲以上的老年人口比例超過10%，或者65歲以上人口比例達到7%，即被認為是老齡化社會。而我國從2001年就步入老齡化社會，65歲以上人口比例不斷攀升，在2015年達到了10.5%。我國老年人口的撫養比（即每100名勞動人口需要撫養的老年人數）也相應從2004年的11.87持續增長至2014年的13

8、.7。依據當前我國的人口結構和社會現狀來看，在未來的五年內，65歲以上人口比例仍會不斷上升，45-50歲人口比例最高，老齡化進程仍然在持續，對于健康關注的程度不斷提升，迎來健康產業發展的契機。圖表1我國人口結構占比圖表2我國老齡化程度加?。?）口0-14歲65歲及以上口15-64歲一人口結構：古總人口比例65歲及以上100%90%80%1070%60%50%40%30%20%10%0%中公司2002200420062010201220142008資料來源：WIND，平安證券研究所資料來源：WIND，平安證券研究所16請務必閱讀正文后免費條款#page#中國平安策略策略專題平安證券公司PING

9、AN圖表3圖表4我國老年人口撫養比不斷上升2014年40-49歲人口比例最高總撫養比：少年兒盤撫養比人口比例：2014286302520510意有29開81.2我國消費結構升級：醫療保健支出顯著提升社會年齡結構變化、居民收入水平提高和居民消費觀念的轉變都是驅動消費結構變化的主要力量；服務端消費提升，健康需求不斷升級。其中，人口結構的變遷帶來醫療保健、保險、教育、家庭朋務、人工智能、體育娛樂文化的需求升級；居民收入水平的提高拉升了發展型和享受型消費的比例，恩格爾系數持續下降；消費觀念的轉變使人民更加注重健康和服務，人們對健康的關注從醫藥向外圍不斷擴展，將健康管理護理、體育鍛煉、環境保護、食品安全

10、等范聘紛紛納入保持健康的必備條件，對應消費不斷提升。2015年我國城鎮居民人均可支配收入是31195元，較2013年提升了17.86%；2015年全國農村居民人均可支配收入是11422元，較2013年上漲了21.13%。城鎮居民人均消費情況也有所變化，雖然食品、居住和交通及通訊消費占比依然最高，但是2015年城鎮人均醫療保健消費已支出達到1443.37元，占比6.75%；教育文化娛樂服務為2382.84元，占比11.14%。從GDP生產端數據來驗證，我們也發現在生產端行業分項中，依據2015年和2016年上半年數據顯示，其他服務業的增長均高于整體GDP的增長，兩者同比增長的比率分別為1.35和

11、1.33圖表5我國恩格爾系數不斷下降，圖表6我國可支配收入不斷提升（元）城鎮居民京庭恩格爾系數城鎮居民京磨：人均年可支配收入農村居民察案恩格爾系數村居民家路：人均年純收入35,00075058493330.00025.00020.00015.00010.0005.000有有有資料來源.WIND平安證券WIND平安證券5116請務必閱讀正文后免責條款#page#中國平寫策略策略專題平安證券公司PING AN圖表7城鎮平均消費：醫療保健和教育文化娛樂服務支出有顯著提升（元）其他商品和服務教育文化樂服務交通和通信質療保值8,0007,0006,0005,0004.0003,0002,0001.000

12、201520102011201220132014資料來源：WIND，平安證券研究所圖表8da“dao/回20152016H12.52.0151.00.50.0住宿和餐飲業建筑交通亞林牧漁業二、健康中國概念起：政策加碼，資金涌入中國的健康產業迎來前所未有的發展機遇，當前最主要的變化來自于政策的大力推進和資金的不斷涌入。一方面，當前國家對健康產業高度重視，促進政策出臺不斷；另一方面，資本市場對健康中國概念和大健康產業高度關注，資金不斷涌入。2.1政策紅利：層層加碼政治局會議在2016年8月26日通過了“健康中國2030”規劃綱要，加快政策落地步伐；全國衛生與健康大會8月19日至20日也在京召開。大

13、會提出，人民健康要被放在優先發展的戰略地位，加快推進健康中國建設；要引導和支持健康產業加快發展。習近平總書記更是發表重要講話，提出“努力全方位、全周期保障人民健康”，強調“沒有全民健康，就沒有全面小康”，把人民健康放在優先發展的戰略地位，以普及健康生活、優化健康服務、完善健康保障、建設健康環境、發展健康6116請務必閱讀正文后免責條款#page#中國平安策略策略專題平安證券公司PINGAN產業為重點，加快推進健康中國建設。健康中國戰略提升至前所未有的高度，得到國家層面的高度重視。具體來看，“健康中國”的建設肩負六大任務：第一，提供覆蓋全民的基本公共衛生服務，加強重大疾病的防治；第二，健全優質、

14、高效、整合型的醫療衛生服務體系，完善分級診療制度，努力為居民提供全生命周期的健康管理和服務；第三，健全醫療保障體系，完善藥品供應保障機制；第四，建設健康的社會環境；第五，發展健康產業；第六，培育自主自律的健康行為，提高居民的健康素養，把健康的“金鑰匙”交給群眾。近年來，習近平總書記在健康中國的六個領域有所表態。第一，深化改革基本醫療制度。第二，推動養老產業多元化發展。第三，加快高端醫療設備國產化進程。第四，發展中醫藥。第五，保障婦女基本醫療衛生服務。第六，發展大數據和醫療機器人領域。圖表9健康中國戰略關注重點健康中國的六大任務：全方位，全周期保障人民健康提供覆蓋全民的基本公共衛生服務，加強重大

15、疾病的防治健全優質、高效、整合型的醫療衛生服務體系，完善分級診療制度，努力為居民提供全生命周期的健康管理和服務健康中國健全醫療保障體系，完善藥品供應保障機制六大任務建設健康的社會環境發展健康產業培育自主自律的健康行為，提高居民的健康素養習近平總書記近年提及的相關領域深化改革基本醫療制度推動養老產業多元化發展習近平總書記近加快高端醫療設備國產化進程年相關發言發展中醫藥保障婦女基本醫療衛生服務發展大數據和醫療機器人領域資料來源平安證券研究所圖表10健康中國政策層層推進政策日期具體內容預計到了2020年，基本建立覆蓋全生命周期的健康服務業體系，健康服務業（包括醫療護理、康復保健、國務院關于促進健康服

16、務2013-9-1健身養生等眾多領域）總規模達到8萬億元以上。我業發展的若干意見國首個健康服務業的指導性文件，涉及藥品、醫療器械、保健用品、保健食品、健身產品等支撐產業。推進體育事業全面發展的綱領性文件，把全民健身上國務院關于加快發展體育升為國家戰略；提出到2025年，基本建立布局合理2014-10-20產業促進體育消費的若干意功能完善、門類齊全的體育產業體系，體育產業總規見模超過5萬億元；提出在域市社區建設15分鐘健身圈，新建社區的體育設施覆蓋率達到100%。對我國中醫藥健康服務發展進行全民部署。我國第中醫藥健康服務發展規劃次正式明確了中醫藥健康服務的概念和內涵，主要包2015-5-1（20

17、15-2020年）括中醫藥養生、保健、醫療、康復服務，涉及健康養老、中醫藥文化、健康旅游等相關服務16請務必閱讀正文后免責條款#page#中國平安策略策略專題平安證券公司PINGAN日期政策具體內容該戰略規劃將從大健康、大衛生、大醫學的高度出發，健康中國建設規劃突出強調以人的健康為中心，實施“健康中國”戰略2015-9-10（2016-2020年）編制工并融入經濟社會發展之中，通過綜合性的政策舉措，作實現健康發展目標。10月29日，中國共產黨第十八屆中央委員會第五次全體會議通過會議公報。公報提出，推進健康中國建設，深化醫藥衛生體制改革，理順藥品價格，實行醫療、醫保、醫藥聯動，建立覆蓋城鄉的基本

18、醫療衛生十八屆五中全會上正式提出2015-10-29制度和現代醫院管理制度，實施食品安全戰略。公報健康中國建設還提出，建立更加公平更可持續的社會保障制度，全面實施城鄉居民大病保險制度。健康中國上升為國家戰略，醫療衛生行業以及大健康產業將進入蓬勃發展期。主要目標：到2020年，醫藥產業創新能力明顯提高，供應保障能力顯著增強，90%以上重大專利到期藥物實現仿制上市，臨床短缺用藥供應緊張狀況有效緩關于促進醫療產業健康發解；產業綠色發展、安全高效，質量管理水平明顯提2016-3-11展的指導意見升；產業組織結構進一步優化，體制機制逐步完善，市場環境顯著改善；醫藥產業規模進一步壯大，主營業務收入年均增速

19、高于10%，工業增加值增速持續位居各工業行業前列。國民經濟和社會發展第十2016-3-17其中提出生物產業倍增計劃和推進健康中國建設。個五年規劃綱要要求各地在今年6月30日前將“康復綜合評定”等關于新增部分醫療康復項20項康復項目納入醫保支付范圍。同時，通知2016-3-22目納入基本醫療保障支付范還對康復項目的限定支付范圍、使用管理、費用審核圍的通知等提出了詳細的要求。計劃指出實施全民健身計劃是國家的重要發展戰略；全民健身計劃（2016提出要豐富健身活動供給，統籌建設健身場地設施，2016-6-232020年）鼓勵發展健身信息聚合、智能健身硬件、健身在線培訓教育等全民健身新業態中共中央總書記

20、、國家主席、中央軍委主席習近平出席會議并發表重要講話。他強調，沒有全民健康，就沒有全面小康。要把人民健康放在優先發展的戰略地全國衛生與健康大會，習近平位，以普及健康生活、優化健康服務、完善健康保障2016-8-19總書記強調把人民健康放在建設健康環境、發展健康產業為重點，加快推進健康優先發展的戰略地位中國建設，努力全方位、全周期保障人民健康，為實現“兩個一百年”奮斗目標、實現中華民族偉大復興的中國夢打下堅實健康基礎。編制和實施“健康中國2030”規劃綱要是貫徹落實黨的十八屆五中全會精神、保障人民健康的重大舉中央政治局審議通過“健康中措，對全面建成小康社會、加快推進社會主義現代化2016-8-2

21、6國2030”規劃綱要具有重大意義。同時，這也是我國積極參與全球健康治理、履行我國對聯合國“2030可持續發展議程”承諾的重要舉措。資料來源WIND，平安證券研究所8116請務必閱讀正文后免責條款#page#中國平寫策略策略專題平安證券公司PING AN圖表11近年習近平主席在健康中國領域的重要講話時間事項閘述內容“我們將迎難而上，進一步深化醫藥衛生體制習近平總書記于人民大會堂見世界衛改革，探索醫改這一世界難題的中國式解決辦2013-08-20生組織總干事陳馮富珍法，到2020年人人享有基本醫療衛生服務的目標?！薄叭窠∩硎侨w人民增強體魂、健康生活的中共中央總書記、國家主席、中央軍委基礎和保

22、障，人民身體健康是全面建成小康社主席習近平在沈陽會見全國群眾體育2013-08-31會的重要內涵，是每一個人成長和實現幸福生先進單位、先進個人代表和全國體育系活的重要基礎。我們要廣泛開展全民健身運動，統先進集體、先進工作者代表促進群眾體育和競技體育全面發展?！薄耙苿羽B老事業多元化、多樣化發展，讓所習近平總書記深入北京市供熱企業和2014-01-01有老年人都能老有所養、老有所依、老有所樂、敬老院老有所安?！耙涌旄叨酸t療設備國產化進程，降低成本，2014-05-24習近平總書記在上?？疾煺{研推動民族品牌企業不斷發展?！绷暯街飨奖本┦泻５韰^民族小學“希望孩子們要文明精神、野蜜體聘，把身體2

23、014-05-30看望少年兒童鍛煉好，把知識學好?！薄皼]有全民健康，就沒有全面小康。醫療衛生服務直接關系人民身體健康。要推動醫療衛生工作重心下移、醫療衛生資源下沉，推動城鄉2014-12-13習近平在江蘇調研基本公共服務均等化，為群眾提供安全有效方便價廉的公共衛生和基本醫療服務，真正解決好基層群眾看病難、看病貴問題?！澳贻p人不要總熬夜。那個時候我年輕想辦好習近平在人民大會堂主持召開座談會，事，差不多一個月大病一場。為什么呢？老熱2015-01-12同200余名中央黨校第一期縣委書記夜。經常是通宵達旦干。后來最后感覺到不行，研修班學員暢談交流“縣委書記經”這么干也長不了。先把自己的心態擺順了，內

24、在有激情，外在還是要從容不迫?！薄艾F在發展中醫藥，很多患者喜歡看中醫，因習近平總書記在西安調研2015-02-15為副作用小，療效好，中草藥價格相對便宜，像我們自己也喜歡看中醫。習近平在紐約聯合國總部出席并主持“我們要保障婦女基本醫療衛生服務，特別是全球婦女峰會，在開幕式上發表題為2015-09-27要關注農村婦女、殘疾婦女、流動婦女、中老促進婦女全面發展，共建共享美好世年婦女、少數族商婦女的健康需求。界的重要講話參觀大數據和醫療機器人領域的兩個研究機2015-10-21習近平訪問英國帝國理工學院構?！皼]有全民健康，就沒有全面小康。要把人民健康放在優先發展的戰略地位，以普及健康生全國衛生與健康

25、大會，習近平總書記強活、優化健康服務、完善健康保障、建設健康2016-08-19調把人民健康放在優先發展的戰略地環境、發展健康產業為重點，加快推進健康中位國建設，努力全方位、全周期保障人民健康，為實現兩個一百年“奮斗目標、實現中華民族偉大復興的中國夢打下堅實健康基礎?！辟Y料來源安證券研究所2.2資本涌入：2015年大健康產業并購規模大幅增長伴隨著健康中國的戰略不斷推進，資本市場對大健康產業的關注逐漸升溫，大量資金流入相關領域。9116請務必閱讀正文后免責條款#page#中國平安策略策略專題平安證券公司PINGAN2015年以來，創投領域的大型融資額的大健康產業的項目頻現，上市公司的的并購規模也

26、大幅提升。根據中國并購庫的統計，上市公司在大健康產業的并購在數量和資金規模上于2015年有著大幅的增長?？紤]到并購庫的行業分類，我們將保健護理產品經銷商、保健護理服務、人壽與健康保險、生物科技、西藥、藥品零售、醫療保健地產投資信托、醫療保健技術、醫療保健用品與設備、環境與設備服務都計入大健康相關產業。統計數據顯示，2014年大健康產業的并購項目為322個，并購金額為889億元；2015年數量達到了570個，并購金額為2546億元；截止至2016年8月24日，2016年并購數量為211個，金額為761億元。在2015年，環境與設施服務、西藥和生物科技的并購項目數量最多，分別為140、128、11

27、5；而西藥、生物科技和人壽與健康保險的并購金額最高，分別為684億元、510億元和427億元。圖表122015年以來大健康產業大融資額項目頻現融資額投資方輪次日期項目關鍵詞女性健康未公布2016-8-11美柚女生助手E輪10億人民幣Mhealth垂直社區潮宏基集團、蘇寧環球、騰整容整形、O樓2016-8-2更美APP3.45億人民幣訊、中信建投資本、復星醫女性健康藥、君聯資本中國人保、阿爾卑斯電氣株B輪2016-8-2東軟熙康網醫療硬件6400萬美元式會社醫療硬件、分眾方源體育基金、軟銀中C輪5000萬美元2016-5-31咕咚網可穿戴設備、國、SIG海納亞洲Mhealth生物技術、豐實資本-

28、嘉實基金、通和O樓201814122華領醫藥5000萬美元資本血糖健康保健、大數2016-4-11A輪10億人民幣騰訊、中源協和碳云智能科技據、互聯網、健康管家整容整形、C粉2016-3-14新氧網5000萬美元騰訊、優壹品醫療綜合A輪2016-1-28健客網醫藥電商1億美元凱欣亞洲投資醫療電子商務B輪未公布2015-11-6七樂康1億美元醫藥B2C垂直社區C輪2015-6-12好大夫在線6000萬美元摯信資本、崇德投資醫生服務國開金融（國開開元）、復星醫Mhealth醫療掛號網藥、高領資本HillhouseE輪2015-1-30綜合服務、尋醫3億美元一微醫集團Capital、高盛集團（中國）

29、、診療、掛號騰訊、聯新資本君聯資本、Temasek淡馬C輪醫藥電商1億美元2015-1-22信達生物錫、斯道資本（富達亞洲）戰略2015-1-16康龍化成醫藥電商2.8億美元中信產業基金、君聯資本投資壹藥網2015-1-16醫藥電商D輪10億人民幣未公布（1藥網）資料來源IT精子，平安證券研究所10/16請務必閱讀正文后免責條款#page#中國平寫策略策略專題平安證券公司PING AN圖表133上市公司并購資金量：2015年增長迅速（單位：億元）20152014mw880保健護理產品經銷面保健護理設施保健護理服務人壽與健康保險西藥資料來源WIND.圖表14上市公司并購數量：2015年環境與設施

30、服務并購項目最多（單位：個數）U201420152016.08（累計）的期構協咖的他20保健護理產品經銷商保健護理服務保健護理設施人壽與健康保險藥品零售醫療保四藥送療保用品與設備服務產投資信資料來源：WIND.平安證券研究所三、未來超勢：催化劑不斷，八萬億空間3.1近期催化劑：全球健康促進大會，后期政策落地2016年11月21-24日，第九屆全球健康促進大會（9GCHP）將在上海舉行，會議由國家衛生計生委和世界衛生組織（WHO）共同主辦，上海市人民政府承辦。全球健康促進大會是由世界衛生組織（WHO）發起，健康促進領域最高級別的官方會議，每四年召開一次。此次大會主題為“可持續發展中的健康促進”，

31、提倡“人人享有健康，一切為了健康”。大會正值濕太華憲章發表三十周年這一歷史性時刻和可持續發展目標（SDGs）正式實行第一年的交會之際，此次大會將為重新確立健康促進在改善健康及健康公平方面的重要性提供千載難逢的良機。同時，也將在對健康促進的概念，方法及機制的實際應用方面，對各成員國提供指導，進而最終實現可持續發展目標。國家衛生計生委主任李斌更是表示，第九屆全球健康促進大會在上海舉辦，將在總結健康促進30年歷史發展的基礎上，開啟全球健康促進的新篇章；開啟“十三五”時期“健康中國”建設的新征程。11/16請務必閱讀正文后免責條款#page#中國平寫國密類塑基平安證券公司PINGAN關參解要與書三十，

32、解圖三十，“長群母國中劃的編制預計也會加速完成，加快落地，未來的政策利好仍將持續。圖表15健康中國戰略下，大健康產業將練續迎來政策密集落地政策主要任務具體內容2016年4月28日，國家衛生計生委向全國各省區市征求對全國“十三五”衛生與健康規劃（征求意見稿）的意見，明確提出“加確定推進“健康強重大疾病防治、推進愛國衛生運動與健康促進、加強婦幼衛生?！笆濉毙l生中國”建設的總健和生育服務、完善計劃生育政策、提升醫療服務水平、推動中醫與健康規劃目標和重點工藥傳承創新發展、強化綜合監督與食品藥品安全工作、發展健康服作務業、加強衛生計生服務體系建設、加強人才隊伍建設、加強人口健康信息化建設、加強醫學科

33、技創新體系建設”等14項重點工作。2016年7月2日，國家衛生計生委體改司司長梁萬年表示，由國務院醫改辦和相關部門制定的“十三五”醫改規劃，將于近期印發，“十三五”醫改醫療改革頂層繼續支持社會辦醫，鼓勵社會辦醫和公立醫院錯位發展，比如康復、規劃設計養老、護理、兒科等一些緊缺又有明確需求的領域，同時也鼓勵社會辦醫向品牌化、集團化發展“十三五”國家解體國三十務國“日8日8910科技創新科技創新規劃明確將健康保障列為面向2030年的科技創新重大工程2016年8月26日，政治局會議在通過了“健康中國2030”規劃綱“健康中國2030”規劃綱規劃綱領要，后續政策將加快落地。要資料夾液WIND平安證券研究

34、所3.2未來成長空間：八萬億市場開啟從政策端來估算大健康產業規模，國務院2013年10月公布的關于促進健康服務業發展的若干意見，其主要目標為到2020年，基本建立覆蓋全生命周期、內涵豐富、結構合理的健康服務業體系，打造一批知名品牌和良性循環的健康服務產業集群，并形成一定的國際競爭力，基本滿足廣大人民群眾的健康服務需求。健康服務業總規模達到8萬億元以上，成為推動經濟社會持續發展的重要力量。具體政策措施包括：第一，放寬市場準入；第二，加強規劃布局和用地保障；第三，優化投融資引導政策；第四，完善財稅價格政策；第五，引導和保障健康消費可持續增長；第六，完善健康服務法規標準和監管；第七，營造良好社會氛圍

35、。從全球水平橫向比較來估算，我國健康服務產業尚起步，發展落后于全球水平。根據世界衛生組織統計（WHO）統計，2014年全球健康（Health）的總支出占GDP的9.9%，而我國僅為5.55%。其中，美國的健康支出占GDP比重最高，達到了17.14%，日本為10.23%，韓國為7.37%。根據十八大GDP目標，2020年GDP生產總值較2010年翻一番，則預計2020年的GDP生產總值為82.6萬億，如果我國達到了10%的支出占比，則健康產業的市場將達到8.26萬億元。請務必閱讀正文后免費條款12/16#page#中國平寫策略策略專題平安證券公司PING AN圖表16我國健康行業支出GDP占比緩

36、慢提升健康行業GDP占比（%）健康支出占政府支出比例（右軸，%）6.017.016.05.515.05.014.013.04512.04.011.010.0359.08.03.01995199719992001200320052009 2011 2013平安證券研究所各國健康行業GDP占比：我國較發達國家差距較大（%）圖表17二韓國美國英國口日本中國18141228020022010201220142004282008資料來證券研究所我國還有提升空間（%）圖表18各國醫療健康占政府支出比例：口日本二韓國中國美國英國5205102800200220042014200920082060資料來源WH

37、O平安證券研究13/16請務必閱讀正文后免責條款#page#中國平安策略策略專題平安證券公司PINGAN四、投資建議：布局健康中國概念經濟學家保羅.皮爾澤在所著的財富第五波中表示，隨著技術發展和社會的變遷，健康產業會成為繼土地革命、工業革命、商業革命、信息技術革命后的第五波財富產業。我國在當前也迎來了財富的第五波的時代，大健康產業迎來前所未有的發展契機。因此我們當前看好健康中國概念主題，建議關注生物醫藥（九強生物、東誠藥業、昆藥集團），食品飲料（伊利股份、桃李面包），體育（中體產業、探路者），保險（新華保險），計算機（衛寧健康）和環保（中金環境）。圖表19健康中國戰略外延涵蓋廣泛生命醫藥環境保

38、護健康產業疾病醫療全民健身預防（體育產業）服務保險食品智能醫療產業安全（計算機產業）資料來源WIND.健康中國概念組合圖表20PE_TTM總市值（億元）證券代碼證券名稱申萬行業推薦邏輯2016.08.262016.08.2645.2300406九強生物醫藥生物117.2診斷試劑技術126.2核醫學002675東誠藥業醫藥生物120.060042224.8昆藥集團醫藥生物112.6中藥及慢病管理600887伊利股份食品飲料22.21086.2奶制品龍頭48.5189.8603866桃李面包食品飲料面包行業龍頭傳媒256.7142.2600158中體產業體育賽事運營40.8300005探路者紡織服裝95.3體育用品19.21174.5601336新華保險非銀金融健康險300253計算機116.7184.2衛寧健康互聯網醫療300145中金環境50.8180.3機械設備環評和污泥處理資料來源：WIND，平安證券研究所14/16請務必閱讀正文后免責條款#page#中國平寫策略策略專題平安證券公司PINGAN五、風險提示“健康中國”戰略推進不及預期。請務必閱讀正文后免費條款15/16#page#