2021年非洲手機領導品牌傳音控股公司未來發展趨勢分析報告（35頁）.pdf

1、我們預計2025 年非洲的手機出貨量有望超過3 億部，對應手機總市場規模約為1360 億元，2020-2025 年的CAGR 達到23%;其中智能手機市場規模約為1305 億元，2020-2025 年的 CAGR 達到 26%，公司將顯著受益非洲由功能機向智能機升級帶來的價值提升。假設非洲地區的換機周期為 3 年，加上非洲自然人口增長每年新增約 3250 萬部的手機需求(以 13億人口為基數，人口年增長率約為 2.5%)，預計非洲地區的手機出貨量將從2019 年的 1.98 億部增長至 2025 年的3 億部。同時，據 IDC 統計非洲2019 年的智能機滲透率約為 41%，考慮到非洲地區由功

2、能機向智能機切換是大趨勢，加上 4G 網絡覆蓋率的持續提升，假設非洲地區智能機滲透率持續增長至 2025 年的 71%，預計 2025 年非洲地區的智能機出貨量將達到2.13 億部。參考南非2015-2020 年的手機均價CAGR 為10.65%，考慮非洲整體的經濟增速，我們假設非洲地區智能手機ASP 在 2021-25 年保持約5%的增速，對應2025 年非洲的智能機市場規模約為 1305 億元。公司在非洲手機市場已經形成絕對領先地位，有望充分受益非洲智能機市場的快速發展。面對非洲以外的新興市場，公司通過與本地經銷商加強合作，采取提升產品力打造暢銷單品的策略帶動全系列產品銷售，逐漸提高品牌競

3、爭力。據公司招股說明書披露，截止 2019年 6 月，公司在印度及其他地區簽約合作的經銷商數量達到 2038 家。2016 年以來公司在印度及其他地區的合作經銷商數量快速增加，一方面是公司自 2016 年才開始逐步拓展非洲以外的新興市場，另一方面是因為印度的經銷渠道扁平化，經銷商數量多且規模小。從收入占比來看，與公司在2016年和2017 年簽約的經銷商收入占比最高，分別達到30.56%和30.49%，其中收入規模在 300 萬元以上的經銷商收入占比達到 50.40%。此外，公司采取提升產品力打造暢銷單品的策略帶動全系列產品銷售，以點帶面逐漸增加市場份額，提高品牌競爭力。目前公司的智能機銷量在孟加拉國的市占率已經達到約18-19%，在巴基斯坦的市占率超過40%，均位列當地市場第一。