2021年潔美科技公司下游產業及一體化優勢分析報告（23頁）.pdf

1、1. 下游電子元器件行業景氣度提升，利好紙質載帶業務 2016 年起到 2018 年 Q4，MLCC 行業經歷景氣周期。2018 年由于市場各環節庫存的囤積，行業進入了大規模的降價去庫存階段。2019 年以來受下游客戶消化庫存影響,以及電子信息產品處于更新換代期的影響,訂單量同比下降，開工率一直保持在低位，這也導致了潔美科技從 2018年 12 月開始至 2019 年上半年的開工率大幅下滑，2019 年 Q1 營業收入和凈利潤出現了多年來首次同比下滑。2019 年 Q4 以來，被動元器件行業庫存趨于合理，下游行業逐步復蘇，公司產量和訂單逐漸恢復，業績逐步提升。5G 普及后的電子消費產品更新換代

2、、人工智能的發展以及電動汽車的成熟將促進電子行業的發展,帶動對被動元器件的需求，從而帶動公司紙質載帶需求的增長。公司紙質載帶產品中高附加值的壓孔紙帶和打孔紙帶占比不斷提升.日韓系客戶的持續拓展以及下游行業的需求增加將助力公司紙質載帶業務的持續擴張。 根據潔美科技招股說明書顯示，目前紙質載帶上孔穴之間的間距大多為2mm、4mm。假設：1.根據 wind 和工信部的數據，2010 年我國生產了 21772億 只電子元器件，2018 年我國生產了約 49360 億只電子元器件，年均復合增速約為 10.7%，參考歷史數據，假設 2020-2023 全球電子元件產能年均復合增速為 10%，到 2023 年預計我國電子元件產能達到 6.79 億萬只;2.由于電子元件小型化趨勢，預計 2020/2021/2022/2023 年載帶孔穴間距分別縮小到平均 2.9/2.85/2.8/2.75mm 。由此測算出我國2020-2023年紙質載帶使用量分別為147.9/159.89/172.79/186.67億米。根據中研普華2020-2025 年電子元器件市場發展現狀調查及供需格局分析預測報告，我國電子元件產量約占全球總產量 39%，可以測算出全球紙質載帶 2020-2023 年需求大約為 379.23/409.97/443.05/478.64