2021年廣州酒家公司業務布局及競爭優勢分析報告（25頁）.pdf

1、20 年廣州酒家餐飲業務受疫情影響嚴重，公司積極進取，開拓外賣新領域，新零售成為公司謀求創新發展新契機。2019 年全聚德和廣州酒家冰火兩重天的市場表現，更凸顯新消費時代老字號創新的重要性。20 年上半年，餐飲業因疫情受到重創，廣州酒家快速響應，積極對供應鏈、人力資源等重新配置，且順勢推出“外賣”業務?？偨浝碲w利平接受南方日報專訪時表示，外賣業務成為餐飲新增長點，每月增收近 200 萬，相當于多開一家門店。盡管餐飲的疫情影響仍未恢復，1-3Q20 收入 3.2億，同比-36.6%，單 3Q20 同比-9.1%，但 3Q20 環比大幅增長 35.7%，和公司積極應變謀求新發展關系緊密。除此之外，

2、公司積極運營旗下三大品牌：廣州酒家(主品牌)、陶陶居(年輕化)和糧豐園(差異化)，“陶陶居”自被公司收購以來，繼續秉承“匠心、創新”的經營理念，致力打造成到廣州必買的經典手信和食品品牌。廣州酒家餐飲業務發展依靠內生增長和門店擴張，門店數量每年穩定增長 1-2 家。公司截至 1H20 直營 18 家餐飲門店，發展十分穩健。招股說明書詳細披露，2016 年公司合計經營門店面積 56,186 平方米，年均坪效 0.97 萬元/坪，其中 2011 年以后開業的門店均保持較高同店增速。2018-2020 年公司開新店的同時，將參股和業績欠佳的餐飲店停店注銷，體現公司對經營效率的看重。單店營業額 2016

3、-2019復合增速 2%。在傳統餐飲行業，同店增長實屬不易，公司的餐飲業務增長并非僅靠開新店，很大程度上也得益于門店的內生增長。截至目前，公司在積極開拓新店， 在廣州和佛山新開 8 家利口福店;餐飲店也在推進，廣州珠江新城和南沙各新增一家，陶陶居總店也已重新開張。廣州酒家通過餐飲產業鏈布局，持續追求高 ROE，旗下品牌定位不同消費群體，每年穩定新增 1-2家餐飲門店，同時門店實現內生增長。此外，雖然是傳統老字號，但遇到新挑戰后仍能積極調整，適應行業變化?！八賰雒酌娓窬忠讯?，產品同質化嚴重”中國速凍食品行業起步較晚，行業空間廣闊，我們判斷 2020 年速凍規模超過 1600 億。中國的冷凍食品行業發展歷史較短，80 年代后期才實現了工藝水平的改進。隨著全國冷凍冷藏技術水平提高，城鄉冷鏈建設逐步完善，消費市場日臻成熟。根據中國產業信息網，中國速凍食品市場規模從 2013 年的 828 億元上升至 2017 年的 1235 億元，年復合增長率 10%。速凍食品行業屬于終端日常消費品行業，其消費具有很強的剛性，其發展與宏觀經濟發展以及國民收入水平密切相關，目前行業仍處于高速發展期，根據我們的推斷，中國速凍規模 2020 年超過 1600 億，增速+13%。