【公司研究】凌霄泵業-深耕細作砥礪前行民用泵龍頭展凌霄之志-210528（19頁）.pdf

1、2.2. 多年電機及整泵制造經驗，公司成本優勢凸顯公司前身以電機起家，利于實現成本控制。公司前身為成立于 1977 年的廣東陽春縣電機廠，具有四十多年的電機設計制造經驗，工藝穩定且在一定程度上降低公司水泵產品制造及采購成本。同時，由于公司主要為客戶提供個性化服務，公司可根據客戶要求，針對不同的電泵進行優化設計，并生產與之匹配的電機，從而達到精準匹配、優化性能、降低產品運行能耗以及降低生產成本的目的，從而降低產品售價，逐步提升性價比。公司依托四十多年的電機及整泵研究經驗，實現電機水泵一體化生產工藝。依托成本優勢及優化產品結構，公司近三年毛利率高于行業平均水平。公司主要生產的三大水泵產品毛利率均保

2、持穩定，其中不銹鋼泵和塑料衛浴泵毛利率達到 30%以上，根據2020 年年報數據，兩產品毛利率分別為 36.39%和 32.12%，通用泵毛利率同樣接近 30%(2020 年為 27.58%)。同時，我們以中金環境、利歐股份、大元泵業、君禾股份以及泰福泵業為公司的可比公司，對比其水泵相關板塊毛利率，可以看出公司近三年水泵板塊毛利率高于行業均值(主要系塑料衛浴泵及不銹鋼泵占比的提升)。2.3. 股權激勵調動員工積極性，助力管理效率提升股權激勵制度實施，調動員工積極性。公司于 2018 年 9 月 18 日，公司第九屆董事會第十八次會議審議通過了關于公司<2018 年股票期權激勵計劃(草案)>及其摘要的議案。該股權激勵制度進一步完善了公司的治理結構、建立公司長期激勵約束機制，為公司留住專業的管理和技術人才，提升團隊凝聚力和核心競爭力，促進公司業績提升和可持續發展能力。公司股權激勵計劃與員工業績緊密掛鉤，從而實現管理提效。公司股權激勵計劃對 2018、 2019、2020 年度的公司業績指標進行考核，進而持續推動公司長期發展。股權激勵對象主要為公司任職的董事、高級管理人員、核心管理及業務骨干人員，分別授予陳家潮、李光勇、陸鳳娟以及劉子庚 10 萬份股票期權，此外，核心管理、業務骨干人員(201 人)獲得股權期權 257.60 萬份，占股票期權總數的 86.56%。