2021年國產輪胎龍頭玲瓏輪胎公司盈利發展分析報告（28頁）.pdf

1、中國為全球輪胎第一大生產國。2004 年中國超越美國，成為輪胎第一大生產國，2020 年輪胎產量達到全球產量的約 40%。除 2020 年受疫情影響之 外，近幾年國內輪胎產量呈現穩步增長態勢，其中全鋼胎和半鋼胎的產量 占比約為 1:4。疫情得到穩定控制以來，半鋼胎和全鋼胎開工率恢復較好， 在 2021 年 4 月分別達到 73.51%和 78.12%。汽車保有量穩步提升，國內輪胎替換市場廣闊。2012-2019 年，我國汽車 保有量逐年增長，年復合增長率接近 12%，2020 年國內汽車保有量達到 2.81 億輛，同比增長 8.1%，替換胎需求與汽車保有量直接相關，汽車保有 量穩步提升，拉動輪

2、胎的替換需求。根據歐洲汽車制造協會(ACEA)， 目前我國的千人汽車保有量仍遠低于西方發達國家。此外，近幾年我國不 斷加大基礎設施的建設，2019 年末全國公路總里程 501.25 萬公里，比上 年增加 16.60 萬公里，公路里程的擴展將促進國內交通運輸業及旅游業的 發展，增加輪胎的消耗。預計未來汽車保有量繼續提升下，國內輪胎替換 空間廣闊。玲瓏公司現有輪胎產能 7231 萬條，在全球擁有 7 個生產基地(歐洲工廠建設 中)，7 個研發機構，公司計劃 2025 年年產能達到 1.3 億條，2030 年產能 達到 1.8 億條，屆時躋身全球前五行列。從銷售規模上看，公司 2020 年累 計銷售輪胎 6332.5 萬條，銷售額 181.16 億元，同比增長 6.51%。公司全 球進行“6+6”布局，新基地的建設將推動企業進入新一輪產能釋放期， 未來隨著柳州、湖北荊門、吉林以及塞爾維亞等基地逐步投產，公司盈利持續增加。