【公司研究】完美世界-深度報告：長線運營鞏固基本盤研發先行加速品類拓新-210610（34頁）.pdf

1、優質內容研發商地位的提升，帶來的是企業持續加大的研發投入。2020 年中國 20 強游戲公司中，共 17 家公司的研發費用呈正增長，同比增長率 25.6%。其中，騰訊和網易分別389.72 億元、103.69 億元的研發開支占據前二;心動公司研發費用同比增幅最高為 106.9%，頭部公司對研發的重視程度持續增強。整體來看，伽馬數據顯示，國內市值 TOP10 游戲企業研發費用同比均出現增長，且近兩年的投入力度明顯加大，2020 年研發費用增長幅度約 36%，加強研發已成為企業普遍共識。研發費用投入的增加主要因為對于研發人員的支出增加，一方面為應對行業變化和公司產品排期需要增加研發人員數量，另一方

2、面各家廠商為吸引高質量游戲制作人才而提高工資待遇。騰訊、網易作為國內兩家游戲巨頭，薪資水平自成一檔，依托平臺優勢積極搶占人才。此外，以吉比特、完美世界和三七互娛等公司為代表的二三線游戲廠家，在國內游戲產業的薪酬體系中也極具競爭力。從薪資變化上來看，相比 2018 年，2020 年游戲研發人員招聘薪酬整體呈增長趨勢，其中游戲美術類崗位漲幅最為明顯，兩年內招聘薪資上漲高達 30%，反映游戲企業正在不斷優化崗位薪酬結構，加速布局研發創新。2.2.3. 大廠積極布局未來，引發一波優秀工作室收購潮在過去的一年中，騰訊、字節跳動、快手等互聯網巨頭為深入布局游戲市場，引發一波優秀中小型游戲公司和核心工作室的

3、收購潮。2020 年騰訊投資及收購的公司數達 31 家，是 2019 年的三倍，其中大部分是游戲公司，涵蓋射擊、角色扮演、休閑等多種品類，多數公司還處于早期階段，說明騰訊更看重公司的發展前景與核心價值。字節跳動從休閑游戲切入，進軍游戲行業，憑借休閑游戲發行平臺 Ohayoo，在這一領域快速走向成熟。 2020-2021 年，字節通過戰略融資的方式，相繼入股有愛互娛、MYBO 以及沐瞳科技等主打出海的手游開發商，避開了騰訊在國內的絕對優勢，將其戰略重點放在了海外?？焓肿?2018 年開始投資游戲公司，從細分賽道來看，近期投資的十字星工作室、王牌互動和犀?；尤夜径加兄谱髋韵蛴螒虻慕涷?，快手對女性向游戲研發公司較為青睞。此外，快手投資公司中，還包括以獨立游戲聞名的涼屋游戲以及手握眾多大 IP 的中手游，覆蓋品類較為豐富。這一輪掀起的收購熱潮，凸顯研發能力在游戲行業競爭中的重要程度，大廠通過對外投資，向中小型游戲工作室提供資金與經驗支持，持續激發內部創新潛質，為打造爆款創造條件。