【研報】金融行業2021年信托市場年度報告：監管“從嚴”基調不變轉型發展攻堅期-210610（20頁）.pdf

1、3.2. 金融類信托2020 年，新發行的集合信托中投向金融領域的規模為 10942 億元，同比增加 58.9%;規模占比36.1%，較2019 年上升10.3 個百分點。金融類信托表現異常突出。這其中主要是靠標品信托的規模的增長來拉動的。標品信托是指信托公司依據信托文件的約定，將信托資金直接或間接投資于公開市場發行交易的金融產品的信托業務。標品信托投資收益直接或間接由公開市場價格決定。比較典型的標品信托業務包括：投資于股票、債券、證券投資基金、房地產投資信托基金、期貨、金融衍生品等的信托產品。根據信托業協會的數據顯示，2020 年四季度末，標準化金融產品投資的資金信托，同比 2019 年四季

2、度末增長 15.44%，在股票、基金、債券三大品種中，同比均是正增長，而信托資金流向金融機構余額同比2019 年4 季度末下降20.76%。2020 年一季度，國內外新冠肺炎疫情沖擊使得金融市場出現大幅波動。二至四季度，我國金融市場對寬松流動性和積極財政政策作出了正面反應，股票市場出現了結構性牛市行情，社會資 金向金融資產轉移。與此同時，金融監管部門鼓勵發展標準化的金融產品，信托公司紛紛布局證券投資類信托，使得以證券投資類為主的金融類信托數量出現上升。信托業將強化主動管理能力，標品信托是行業轉型的普遍共識。2021 年是資管新規所給予過渡期的最后一年，且信托公司資金信托管理暫行辦法和信托公司資

3、本管理辦法預計將于2021 年出臺。降杠桿、去通道和降規模依然是監管的主基調，優化業務結構，提升主動管理能力，回歸信托本源是信托公司的必然選擇。金融類信托產品是信托公司轉型發力的重心之一，該類產品尤其是證券投資類等標品信托產品是做大資產規模提升非標額度的重要手段。信托業圍繞受托服務功能，強化主動管理能力，發展證券投資信托，通過 TOF、證券投資、定增、打新、“固收+”等業務重點布局標品信托。3.3. 房地產信托“房住不炒”的政策方向上，2020 年房地產監管持續收緊，地產類信托受到較為明顯的影響。2020 年，新發行的房地產類集合信托規模為 9202 億元，同比回落 7.7%;規模占比30.4%，較 2019 年回落7 個百分點。從發行節奏上看，上半年發行規模較大，6 月份是發行高點，隨后月度發行規模則有所回落，這與政策收緊的節奏大致一致。