【公司研究】深圳華強-首次覆蓋：綜合性電子元器件交易服務平臺產業互聯網業務快速成長-210616（36頁）.pdf

1、 在綜合信息服務方面，華強電子網集團為電子行業上下游客戶提供產品信息展示、供需信息發布、品牌廣告、市場行情、 SaaS、數據分析、物流及行業媒體等服務，賦能供應商發展，收取會員費、廣告費、增值服務費與 SaaS 服務費等; 全球采購服務平臺服務，華強電子網為客戶提供品類齊全、品質保障、交貨速度快、性價比高、可持續的全球采購服務，高效滿足客戶長尾采購需求，采購服務的價值以購銷價差形式體現。從采購服務的業務流程看，華強電子網集團結合客戶的特征和需求，提供“線上+線下” 相結合的服務。針對規模較大的電子產品制造商，一般由指定的業務人員長期跟蹤服務，客戶可以通過即時通訊工具或郵件等方式向業務人員提供需

2、求信息，以此提升服務效果和響應速度，更好地匹配 B 端客戶的決策機制和交易習慣，更好地滿足 B 端客戶的增值服務和個性化需求，維持良好的客戶粘性。針對電子元器件貿易商、科研機構、工程師、創客等小微客戶，基于該類客戶的特征，華強電子網集團一般引導其通過互聯網平臺華強商城完成高效采購。擬分拆上市創業板，開啟新征程。2021 年 3 月，深圳華強發布關于分拆所屬子公司深圳華強電子網集團至創業板上市的預案(修訂稿)，以期強化公司和華強電子網集團各自主業聚焦，拓寬華強電子網集團融資渠道促進其主業發展。目前，華強電子集團正積極配合保薦機構上市輔導工作和相關中介機構的盡職調查，有序推進 IPO 事項。商業模

3、式得到驗證，業務進入高增期。2020 年華強電子網集團實現收入 6.99 億元(分拆后集團業務與年報中電子產業鏈綜合服務項目存在口徑差異)，同比增長33.84%，其中主要由采購服務貢獻;實現凈利潤 6691.27 萬元，同比增長超過109%。華強電子網集團業務毛利率水平維持在 25%左右，由于其業務利潤實質上來自為客戶提供的采購服務價值，而非采購產品價格本身，因而毛利率歷年來保持穩健，并且隨著業務規模擴大，凈利潤率有所上升。根據公司公開信息，華強電子網集團 2021 年一季度營收同比增長超過 190%，歸母凈利潤同比增長超 500%，扣除非經常性損益后歸母凈利潤同比增長超 300%，商業模式可行性、成長性進一步得到驗證。1) 企業生產過程中產生的邊際庫存需求。從大型 EMS 到中小型制造商在生產經營過程中始終存在著臨時性的現貨需求。根據國家統計局數據，2017 年我國電子元件制造業主營業務收入為 1.77 萬億元，電子器件制造業主營業務收入達 1.90 萬億元，二者合計達 3.67 萬億元，按照行業特點，其中 5%左右為現貨長尾需求，對應著千億級別的市場空間。2) 企業科研研發過程中的采購需求，一方面由企業采購部門進行有規劃的采購，另一方面也大量存在由工程師在實際研發過程中進行的實時采購。根據產業調研信息，研發活動投入中20-30%比重為電子元器件采購。