2021年中高端女裝市場前景與欣賀股份公司發展趨勢分析報告（29頁）.pdf

1、中高端女裝市場前景廣闊，國貨大牌崛起之勢我國女裝市場體量龐大，未來仍具發展潛力。1)女裝市場規模超過男裝、童裝總和。根據歐睿數據顯示，2020 年我國女裝市場規模達到 9407 億元，遠高于男裝 5108 億元、童裝 2292 億元;近 5 年女裝市場規模復合增速 2.3%，快于男裝的 1.3%，剔除 2020 年疫情影響市場規模仍處于擴大趨勢中。2)相對規模指標預示女裝市場有更大增長空間。我國女裝市場規模相對男裝市場規模倍數呈現上升趨勢，至 2020 年達到 1.84 倍，但相較于國外成熟市場(例如日本、美國)2 倍仍有進一步提升空間。中產崛起、高凈值人群擴大兩股力量，打開中高端女裝增長空間

2、。1)城鎮化助升人均收入，奠定渠道下沉基礎。2016-2020 年我國城鎮化率從 56%進一步提升至 60%以上，農民的市民化造就邊際消費力提升最大的人群，帶動中高端女裝在三四線城市的銷售。根據國家統計局顯示，2020 年城鎮居民人均服裝消費 1645 元，是農村居民的 2.3 倍。2)高凈值人群財富效應擴散，國內奢侈品市場火爆。根據招商銀行聯合貝恩公司發布的2021 中國私人財富報告，2020 年我國 1000 萬資產以上的高凈值人群已達 262 萬人，年均復合增長率由 2016-2018 年的 12%升至 2018-2020 年的 15%。在此背景下，中國消費者在全球市場購買奢侈品的規模高

3、速增長，預計至 2025 年突破 1.2 萬億元人民幣。中高端女裝正臨“她經濟”升級契機，頭部品牌集中度有待提升。1)女裝市場結構升級，中高端女裝占比提升。女性消費升級已體現于服裝、化妝品、首飾等方方面面。在女裝市場總規模低速增長過程中，中高端女裝市場規模占比卻穩步提升，該趨勢將長時間延續。2)品牌消費傾向日益顯現，女裝龍頭集中度提升空間大。過去我國女裝市場CR10 一直保持約 10%，明顯低于男裝市場。相較于美國、日本、英國等成熟市場約 20-50%的 CR10 水平，我國龍頭女裝公司市場份額提升空間大。短期看，海外疫情及國際品牌爭議事件，促使高凈值消費者逐步轉向國貨輕奢品牌。從最近業績表現來看，具有國貨代表性的中高端服飾率先復蘇，比音勒芬、地素時尚、歌力思、錦泓集團 2021Q1 歸母凈利潤同比 2019 年率先實現 16%/0.2%/5%/612%的正增長，且在 2021Q2 延續良好的發展態勢。6 月 5 日運動時尚輕奢品牌比音勒芬發布 2021半年度業績預告，2021Q2 歸母凈利潤同比 2020Q2 增長 30%-55%，同比 2019Q2 增長89%-125%，創出二季度傳統淡季的最佳業績。