2021年長城汽車公司三大技術品牌及生產布局分析報告（33頁）.pdf

1、對比崛起期，平臺期公司經歷低迷并迅速調整：(1)主力車型切換。除風駿系列皮卡、 哈弗 H6 銷量貢獻持續強勁以外，早期暢銷車型哈弗 H5、長城 C30(轎車)、長城 C50(轎 車)逐步淡出，并代之以新品類 SUV 哈弗 F7 和 M6，公司整體更加依賴于 SUV 市場; (2)盈利能力調整。盡管平臺期公司在品類拓展、公司治理方面卓有成效，銷量維持在 100 余萬臺，但受困于車市整體下滑、SUV 市場競爭愈發激烈、核心車型進入周期末尾， 單車收入在 2018Q3-2019Q2 出現一定程度下滑，2019 年單車毛利、凈利分別為 1.45、0.43 萬元，較 2016 年分別降低 35.1%和

2、56.5%，單車盈利水平持續走低。疫情緩和，國內汽車市場持續復蘇。近兩年來，國內汽車市場整體低迷，繼 2018 年 出現 28 年以來首次負增長之后，2019 年同比再次下降。2020Q1 受新冠疫情及國內經濟 下行沖擊，跌幅高達 42.4%，2020Q2-Q4 受被抑制需求釋放及各地汽車消費刺激政策拉 動，行業整體復蘇趨勢向好。據中汽協數據，12 月國內汽車銷量 283.1 萬輛，同比增長 6.4%，連續 9 月正增長。2020 全年國內汽車銷量實現 2531.1 萬輛，同比下滑 1.9%，相比 2019 年降幅收窄 6.3%，市場規模蟬聯全球第1?？萍继靾F再添悍將，智能駕駛加速推進。2021 年初，由公司智能駕駛負責人張凱、 公司智能駕駛總監甄龍豹、毫末智行 CEO 顧維灝組成的“咖啡智駕三劍客”，正式加入 “科技長城專家天團”。繼去年 8 月，“科技長城專家天團”16 位頂尖專家亮相后，公司 在智能駕駛領域再添實力悍將，專家天團已達 19 人?！翱Х戎邱{三劍客”的加入，不但加 速公司在智能駕駛領域的發展，也為公司向全球化科技出行公司轉型提供新動能。