2021年咖啡行業星巴克競爭優勢與未來發展分析報告（25頁）.pdf

1、中國地區已恢復增長并開展新的布局。星巴克中國第一財季同店銷售額為“略有增長”，主要是由于獎勵計劃的普及以及消費者的回歸。通過星享俱樂部，星巴克在中國繼續大幅擴展顧客數字化關系，90 天活躍會員數量在第一財季增長到了 1540 萬，與去年同期相比創紀錄地增長了51%，與上一財季相比增長了 14%。隨著星巴克中國 99%的門店可使用 “啡快”服務在線上下單支付，85%的門店提供“專星送”外送服務，移動訂單在星巴克中國銷售額中占比已經達到了 30%(其中有 14%來自外送， 16%來自啡快)，創歷史新高，而上一財季為 26%。值得一提的是今年春節期間全國返鄉較往年大幅減少，我們認為星巴克在第二季度的

2、銷售額會得到小幅提升。此外，星巴克在第一財季新開出 157 家門店，進駐15 個新城市，中國店面數突破 4800 關口。官方預計 2021 年 1 月份的同店銷售額將下降約7%，但整個第二財季(即 2021 年1-3 月)的同店銷售額將增長近100%。中長期：大陸市場依舊是海外經營的主戰場，也是公司增長的第二大驅動力 星巴克官方預計未來中國市場的增速將排在各個地區最高。在 2021 年第一季報中，星巴克表示，預計2021 財年營收為280 億美元-290 億美元，全球可比門店銷售額增長 18%-23%。其中，星巴克對中國區期望最高，可比門店銷售額預計增長 27%-32%。最新一次發布會上，星巴

3、克首席財務官表示預計從2022 財年開始，其全球范圍內實現每年約 6%的凈新店增長，到2030 財年，星巴克全球零售門店數量將達到約 55,000家，并重申了該公司2021 財年的預測，即調整后每股收益達 2.70 美元至2.90 美元。同時預計，到 2022 財年(將于明年10 月開始)，公司盈利將增長超20%。2023 財年和2024 財年實現長期增長目標，調整后每股收益增長率達10%至 12%。 星巴克的主要客戶群體對價格敏感度偏低。相對于其他餐飲品牌來說，星巴克漲價并不會對他們的購買頻次和單次購買數量產生影響。過去三年星巴克在美國根據不同州的消費水平對所有門店的產品都有 5-20 美分的漲價，最近一次更是針對主流產品進行漲價，包括中杯現調咖啡和大杯拿鐵。據華爾街日報，美國人平均工資、房租和咖啡豆價格都較往年有所降價，而星巴克仍舊漲價且銷量絲毫未減，收益在每個季度還有所上漲。 而過去五年星巴克在中國市場也有兩次漲價，分別是在 2016年和 2018 年，價格調整的幅度基本在1-2 元人民幣左右。 星巴克的產品單價在中國市場也平均高于歐美市場，在其他成本基本相似的情況下，星巴克在中國的毛利率更是輕微高于其他地區。