2021年楚天科技公司盈利能力與制藥裝備行業格局優化分析報告（19頁）.pdf

1、公立醫院銷售榜單品種已經發生變化，單抗藥物的研發上市快速擴充市場。近年來獲批上市的藥品中，更多臨床急需且療效顯著的抗腫瘤類藥逐步登上銷售榜單。目前我國已有部分抗腫瘤生物藥實現商業化，2020年平均單品種銷售額超 10 億;其中，貝伐珠單抗生物藥有齊魯生物、信達生物、綠葉生物 3 家獲批上市，齊魯生物的產品于 2019 年底獲批，2020 年在中國公立醫療機構終端的銷售額超過 15 億元;利妥昔單抗生物類似藥有復宏漢霖、信達生物 2 家獲批，復宏漢霖的產品于 2019 年 3 月獲批，2020 年在中國公立醫療機構終端的銷售額超過 7 億元。2020 年 2 款國產 PD-1 藥物，信達生物的信

2、迪利單抗 2020 年在中國公立醫療機構終端的銷售額接近 20 億元，增速高達 545.69%;恒瑞醫藥的卡瑞利珠的單抗 PD-1 藥品 2020 年銷售額接近 20 億元，同比增長 491.21%。頭部企業研發投入加大，升級轉型進程加速。過去，我國制藥裝備市場產品重疊率較高，各家產品線較單一，相似度較高。在 GMP 認證結束后，許多企業降低毛利率以便爭取訂單，造成了激烈的競爭。隨著我國醫藥行業的發展(尤其是創新藥的興起)，更多的藥企開始拓展國際市場，更多藥品種類實行中美雙報等制度，都對制藥裝備的自動化和智能化提出了更高的要求。自“十三五”以來，國家陸續出臺中國制造 2025等戰略部署，為我國

3、制藥裝備行業未來的發展提供了難得的機遇，并指明了朝自動化、智能化等方向轉型升級。在市場需求更加多元、要求日趨嚴格的大環境下，企業的業務也朝著更加多元化的方向發展，制藥裝備行業競爭格局向好。國產制藥裝備企業不斷加大研發投入。近年來，我國制藥裝備行業正處于穩定提升發展的階段;產品技術從仿制創新朝著自主創新研發方向轉變;行業在研發上的投入呈現出增長的趨勢。其中，龍頭企業的研發投入力度明顯加大，占營業收入的比例不斷提升。以楚天科技和東富龍倆家龍頭企業為例。楚天科技 2020 年研發投入 2.87 億元，同比增長 57.7%;同期全年研發投入占營業收入比例達到 8.05%;東富龍 2020 年研發投入

4、1.56 億元，同比增長 31.1%;全年研發投入占比收入比例達到 5.77%。同比亦有上升。布局全產業鏈業務，制藥裝備企業服務模式升級。從業務寬度和深度看，頭部公司業務不斷向產業鏈延申，從原有優勢業務出發進行全產業鏈布局，持續提升公司業務能力。以楚天科技為例，公司業務從最初的基礎制藥封裝、打包等逐步拓展，到現在已經成為具備整體解決方案的服務商。目前，公司水劑產品包含水劑藥品生產的廠房設計、醫用水設備、配液工程及設備、分裝設備、凍干設備、智能檢測設備、智能包裝設備、智能倉儲物流，基本實現了水劑類產品的配制、封裝、打包的全自動流水線生產。此外，公司收購 ROMACO公司，橫向拓展業務;其擁有全球領先的壓片技術、片劑包衣技術、泡罩包裝技術和醫藥后端包裝技術等;極大地拓寬公司現有產品線，水劑+固體制劑雙輪并行。