江蘇隆達超合金股份有限公司招股說明書（490頁）.pdf

1、(四)應收賬款回收的風險2018 年末至 2020 年末，公司應收賬款賬面價值分別為 11,866.63 萬元、 9,498.80 萬元、11,859.45 萬元，應收賬款占總資產比例分別為 15.80%、11.49%、 13.61%，賬齡主要在一年以內。雖然報告期各期末公司對應收賬款均合理計提了壞賬準備，但未來若公司采取的收款措施不力或主要客戶的經營狀況發生重大不利變化，導致應收賬款不能按期收回或無法收回，公司仍然存在應收賬款發生壞賬、壞賬準備計提不足的風險。(五)存貨跌價的風險2018 年末至 2020 年末，公司存貨賬面價值分別為 9,401.86 萬元、9,711.76萬元、12,19

2、7.85 萬元，占總資產的比重分別為 12.52%、11.75%、14.00%。報告期內公司已按照會計政策對存貨合理計提了跌價準備，若未來市場環境發生變化或客戶取消訂單導致產品滯銷、存貨積壓，從而使得公司存貨跌價損失繼續增加和營業收入下降，將對公司的盈利產生不利影響。(六)新增固定資產折舊的風險2018 年末至 2020 年末，公司固定資產賬面價值分別為 12,529.10 萬元、 11,724.11萬元、24,932.22萬元，占總資產的比例分別為16.68%、14.18%、28.62%;2018 年末至 2020 年末，公司在建工程賬面金額分別為 3,939.62 萬元、18,202.95

3、萬元、16,656.42 萬元，占總資產的比例分別為 5.25%、22.02%、19.12%。公司固定資產主要以機器設備和房屋建筑物為主，報告期內最重大的固定資產投資項目為變形高溫合金項目，該項目的冶煉設備等已于報告期內轉為固定資產，快鍛機及配套設施等也將于調試完畢后轉為固定資產。公司每年需就變形高溫合金項目固定資產計提較大金額的折舊，若變形高溫合金項目市場開拓不力、下游客戶的導入驗證未達預期，或產品量產進度較慢，均會導致新增產能消化不足，進而會對公司的經營業績產生不利影響。四、法律風險(一)高效管車間和變電所尚未辦理產證的風險公司位于無錫市安鎮翔云路 18 號地塊上的建筑物高效管車間和變電所

4、合計建筑面積 3,794.99 平方米，均在公司不動產權(證書編號：蘇(2018)無錫市不動產權第 0134681 號土地)上建設，因報建手續不全的原因而未能辦理房產登記。根據中華人民共和國城鄉規劃法相關規定，發行人因未取得建設工程規劃許可證而存在被處以行政處罰的風險;根據中華人民共和國建筑法及建筑工程施工許可管理辦法相關規定，發行人因未取得建筑工程施工許可證而存在被處以罰款的風險。(二)實際控制人股權質押的風險2020 年 11 月 24 日，公司實際控制人浦益龍與無錫云上聯信投資中心(有限合伙)簽署股權質押合同，約定浦益龍將其持有的發行人 1,350 萬股股權及其全部派生權益作為質物，為無

5、錫云上聯信投資中心(有限合伙)以可轉債方式向浦益龍控制的無錫御源實業集團有限公司提供的可轉債投資款人民幣14,900 萬元及無錫御源實業集團有限公司在無錫云上聯信投資中心(有限合伙)與無錫御源實業集團有限公司、浦益龍、陳培生于 2020 年 7 月 1 日共同簽訂的關于無錫御源實業集團有限公司之可轉債投資協議下的其他全部債務、義務、責任提供擔保，可轉債投資借款期限為三年。2020 年 11 月 24 日，浦益龍、無錫云上聯信投資中心(有限合伙)完成相關股權出質登記手續，質權登記編號為320200001535。截至本招股說明書簽署日，浦益龍直接持有公司 47.73%的股份。如浦益龍不能如期贖回所質押股份，盡管不會導致公司實際控制人變更，但是可能會對公司股權穩定性產生不利影響。(三)對賭協議附條件終止導致的風險發行人自 2018 年 1 月陸續引入國聯產投、伊犁蘇新、國發開元、疌泉金茂、江蘇一帶一路、太湖云和正奇、金靈醫養、南京道豐、無錫源隆、無錫云林等外部投資者(以下合稱為“投資人”)成為公司股東，投資人根據投資協議享有估值保障、回購承諾、優先認購、優先受讓、優先出售、反稀釋、優先清算等特殊權利，發行人及其實際控制人浦益龍、虞建芬、浦迅瑜曾與投資人簽署了對賭協議。