【公司研究】創業慧康--攜手平安共創未來-20200526[25頁].pdf

1、 1 攜手平安，共創未來攜手平安，共創未來 攜手中國平安，醫療信息化龍頭踏上新征程攜手中國平安，醫療信息化龍頭踏上新征程。公司是醫療信息化行 業領軍企業之一，2019 年全面升級戰略，全新組建了醫衛信息化、 醫衛物聯網、醫衛互聯網三大事業群，在立足主業醫療信息化的基 礎上，重點拓展醫療物聯網以及互聯網醫療兩大業務，逐步從醫療 IT 供應商向大健康產業“運營商”的轉型。 醫療信息化：充分受益行業景氣度以及集中度雙升。醫療信息化：充分受益行業景氣度以及集中度雙升。新冠疫情按下 醫療信息化產業“加速鍵” ，行業景氣度有望持續上行。綜合產品 服務能力、客戶資源等多方面因素考慮，公司的綜合實力位居行業

2、前列，有望充分受益于行業高景氣度繼續提升市場占有率。 互聯網醫療：卡位行業關鍵資源，聯手合作伙伴加速變現?；ヂ摼W醫療：卡位行業關鍵資源，聯手合作伙伴加速變現。2018 年以來，互聯網醫療行業迎來重要的政策拐點，行業逐步切入醫療 產業核心環節。公司在互聯網醫療領域的方法論是：以健康城市為 抓手切入行業，快速掌握互聯網醫療核心資源，打造一站式醫療健 康服務運營平臺?；谏鲜龇椒ㄕ?，公司歷時多年精心打磨“健康 中山”的已經開始運營，并進入全國異地復制的環節?？傮w來看， 健康城市的商業變現場景豐富，前景光明。 投資建議：投資建議：公司是醫療信息化行業領軍企業之一，主業充分受益行 業景氣度以及集中度雙升

3、， 保持強勁增長態勢。 在立足主業的同時， 公司以健康城市為抓手積極切入互聯網醫療行業，逐步從醫療 IT 供應商向大健康產業“運營商”的轉型。綜合業務成長性和業績確 定性來看，公司均是計算機行業中的翹楚，我們看好公司未來發展 前景，暫不考慮后續定增攤薄影響，預計 2020、2021 年 EPS 為 0.36、0.48 元，維持買入-A 評級，6 個月目標價 20 元。 風險提示：風險提示：互聯網醫療業務發展低于預期；醫療信息化業務發展低 于預期；行業競爭加劇導致毛利率降低。 Tabl e_Ti t l e 2020 年年 05 月月 26 日日 創業慧康創業慧康（300451.SZ） Tabl

4、 e_BaseI nf o 公司深度分析公司深度分析 證券研究報告 投資評級投資評級 買入買入-A 維持維持評級評級 6 個月目標價：個月目標價： 20 元元 股價（股價（2020-05-25） 14.41 元元 Tabl e_Market I nf o 交易數據交易數據 總市值（百萬元）總市值（百萬元） 15,989.73 流通市值 （百萬元）流通市值 （百萬元） 12,001.68 總股本（百萬股）總股本（百萬股） 1,109.63 流通股本 （百萬股）流通股本 （百萬股） 832.87 12 個月價格區間個月價格區間 13.97/27.29 元 Tabl e_C hart 股價表現股價表

5、現 資料來源：Wind資訊 升幅升幅% 1M 3M 12M 相對收益相對收益 -9.11 -2.88 15.36 絕對收益絕對收益 -6.69 -13.16 57.52 胡又文胡又文 分析師 SAC 執業證書編號：S1450511050001 021-35082010 凌晨凌晨 分析師 SAC 執業證書編號：S1450517120005 021-35082059 Tabl e_R eport 相關報告相關報告 創業慧康：業績符合預期， 毛利率顯著提升/胡又文 2020-04-27 創業慧康：業績符合預期， 2020 年全年向好/胡又文 2020-03-26 創業慧康：業績符合預期， 與平安后續

6、合作值得期待/ 胡又文 2020-02-28 創業慧康：與平安系達成 資本層面合作，強強聯手 邁入新紀元/胡又文 2020-01-21 創業慧康：業績符合預期， 關注新產品體系的市場拓 展/胡又文 2020-01-20 -9% 5% 19% 33% 47% 61% 75% 89% 2019-052019-092020-01 創業慧康 行業應用軟件 創業板指 2 (百萬元百萬元) 2018 2019 2020E 2021E 2022E 主營收入主營收入 1,290.3 1,479.8 1,954.8 2,624.3 3,465.6 凈利潤凈利潤 212.7 314.1 396.9 537.4 7

7、22.5 每股收益每股收益(元元) 0.19 0.28 0.36 0.48 0.65 每股凈資產每股凈資產(元元) 2.09 2.33 3.06 3.49 4.07 盈利和估值盈利和估值 2018 2019 2020E 2021E 2022E 市盈率市盈率(倍倍) 75.2 50.9 40.3 29.8 22.1 市凈率市凈率(倍倍) 6.9 6.2 4.7 4.1 3.5 凈利潤率凈利潤率 16.5% 21.2% 20.3% 20.5% 20.8% 凈資產收益率凈資產收益率 9.2% 12.1% 11.7% 13.9% 16.0% 股息收益率股息收益率 0.2% 0.2% 0.3% 0.4%

8、 0.5% ROIC 13.3% 16.1% 18.3% 22.6% 28.8% 數據來源：Wind 資訊，安信證券研究中心預測 oPoRqRnOsPmNxOpNwOtPxPaQ9R8OsQnNnPpPiNoOqNiNpNsNaQrRxOMYmMsPMYqRrO 3 公司深度分析/創業慧康 內容目錄內容目錄 1. 攜手中國平安，醫療信息化龍頭踏上新征程攜手中國平安，醫療信息化龍頭踏上新征程 . 5 1.1. 醫療信息化行業領軍企業，攜手平安開啟新征程 . 5 1.2. 打造三駕馬車，轉型升級大健康產業運營商 . 6 2. 醫療信息化：充分受益行業景氣度以及集中度雙升醫療信息化：充分受益行業景氣

9、度以及集中度雙升. 6 2.1. 政策強力驅動，行業迎來新一輪黃金發展期 . 6 2.1.1. 新冠疫情按下醫療信息化產業“加速鍵”. 6 2.1.2. 醫療信息化行業投入動力顯著增加 . 8 2.2. 行業更新換代周期下，競爭格局有望加速向龍頭收斂 . 10 2.3. 厚積薄發，充分受益行業景氣度以及集中度雙升 .11 2.3.1. 行業領軍企業，綜合實力位居行業前列 .11 2.3.1.1. 產品“無死角”覆蓋，創新能力出色.11 2.3.1.2. 客戶資源豐富，營銷服務網絡體系完善 . 13 2.3.1.3. 行業標桿案例眾多，以點帶面輻射全國 . 13 2.3.2. 公司有望繼續提升市

10、場占有率 . 14 3. 互聯網醫療：卡位行業關鍵資源互聯網醫療：卡位行業關鍵資源 聯手合作伙伴加速變現聯手合作伙伴加速變現 . 15 3.1. 政策春風至，互聯網醫療迎拐點 . 15 3.2. 以健康城市為抓手，快速圈地行業核心資源 . 15 3.3. “中山模式”樹立標桿，進入全國異地復制階段. 17 3.4. 商業變現場景豐富，前景光明 . 18 3.4.1. 健康城市商業變現場景豐富 . 18 3.4.2. 處方流轉有望率先突破 . 19 4. 財務分析、盈利預測財務分析、盈利預測&投資建議投資建議. 20 4.1. 財務分析 . 20 4.2. 盈利預測 . 22 4.3. 投資建議

11、 . 22 5. 風險提示風險提示. 22 圖表目錄圖表目錄 圖 1：公司業務發展歷程. 5 圖 2：公司引入平安系資本 . 5 圖 3：公司三大事業群版圖 . 6 圖 4：三駕馬車驅動公司轉型升級大健康產業運營商. 6 圖 5：國內醫院信息化產業發展歷史 . 7 圖 6：政策對醫院信息化行業的積極影響 . 8 圖 7：醫院投入信息化建設的目的. 9 圖 8：政府將繼續保持醫療信息化的投入，為醫改保駕護航 . 10 圖 9：IDC 調查有 52.9%的醫院計劃全面升級信息系統 .11 圖 10：醫院選擇軟件供應商的考量因素.11 圖 11：公司產品線 . 12 圖 12：公司創新產品研發規劃.

12、 13 13. 13 4 公司深度分析/創業慧康 圖 14：公司銷售/服務網絡體系. 13 圖 15：中山市項目架構 . 14 圖 16：公司的城市級一站式互聯網醫療平臺. 16 圖 17：健康中山實現了“便民、便醫、便政”. 18 圖 18：健康中山實現了“便民、便醫、便政”. 18 圖 19：“百城億家”計劃 . 18 圖 20：我國公立醫院藥品收入占比及單位藥品利潤在下降. 19 圖 21：日本醫藥分開率目前超過 70% . 19 圖 22：處方信息共享平臺卡位處方流轉核心環節. 20 圖 23：處方外流市場規模估算. 20 圖 24：公司近 5 年的營收及增速 . 21 圖 25：公司

13、近 5 年的凈利潤及增速 . 21 圖 26：公司醫療業務比例保持上升趨勢. 21 表 1：醫院信息化近 2 年來重要政策文件 . 8 表 2：電子病歷新政預計帶來的增量信息化需求. 9 表 3：公司上市以來的重要并購事件 . 12 表 4：2011 VS 2018 國內醫療 IT 解決方案的市場份額 . 15 表 5：互聯網醫療相關政策 . 15 表 6：公司已經廣泛連接產業合作方 . 17 表 7：健康城市的盈利模式 . 19 表 8：博泰服務完成業績承諾. 21 表 9：公司分業務營收&增速&毛利率預測 . 22 5 公司深度分析/創業慧康 1. 攜手中國平安，醫療信息化龍頭踏上新征程攜

14、手中國平安，醫療信息化龍頭踏上新征程 1.1. 醫療信息化行業領軍企業醫療信息化行業領軍企業，攜手平安開啟新征程，攜手平安開啟新征程 醫療信息化行業領軍企業。醫療信息化行業領軍企業。公司自 1997 年成立以來，始終秉承“創造智慧醫衛，服務健康 事業”的企業宗旨，專注于醫療信息化。在多輪醫改變革中，公司準確踏中醫改信息化的建 設熱點和節奏（97 年創立切入醫院 HIS 市場，06 年起率先進軍區域醫療平臺市場） ，充分享 受了行業紅利， 逐步成長為國內醫療信息化行業領軍企業之一。 根據公司年報披露， 截止 2019 年底，公司累計實施了 2 萬多個醫療衛生信息化建設項目，行業用戶數量 6000

15、 多家，公共 衛生項目遍及全國 340 多個區縣，積累超過 2.5 億份居民健康檔案，市場占有率居于行業領 先地位。 圖圖 1：公司業務發展歷程公司業務發展歷程 資料來源：公司公告，安信證券研究中心整理 董事長葛航是公司實控人。董事長葛航是公司實控人。 截止 2020 年3 月 31 日， 董事長葛航共計持有上市公司股權 28.44% （與平安旗下的上海歐貿完成股權轉讓交易后，持股比例將降至 23.44%） ，是公司實際控制 人。值得一提的是，公司上市后較早實施了廣而深的股權激勵計劃（2015 年面向管理層和 核心技術人員，授予了 0.8%和 3.47%的股票期權和限制性股票；2019 年面向

16、管理層和核心 技術人員，授予了 1.80%的限制性股票） ，有效的調動了員工和管理層的積極性，為公司的 長遠發展奠定了良好的基礎。 攜手中國平安，開啟新征程。攜手中國平安，開啟新征程。公司 2020 年 5 月 26 日晚間公告，公司董事長葛航控制的杭州 阜康與平盛安康（中國平安控制）達成股權轉讓協議 ，擬向平盛安康指定方上海歐 貿轉讓的方式轉讓 5.00%的上市公司股權。我們認為，公司是國內醫療信息化的領軍企業， 憑借過硬的 IT 服務能力、 深厚的醫院客戶資源以及運營服務經驗的積累， 有望成為平安醫療 生態圈重要的拼圖。 借助平安在醫療健康領域的生態勢能， 公司有望實現業務的升級和騰飛。

17、圖圖 2：交易完成后，公司股權結構圖交易完成后，公司股權結構圖 資料來源：公司公告，安信證券研究中心 6 公司深度分析/創業慧康 1.2. 打造打造三駕馬車三駕馬車，轉型升級大健康產業運營商，轉型升級大健康產業運營商 打造三駕馬車，轉型升級大健康產業運營商。打造三駕馬車，轉型升級大健康產業運營商。公司 2019 年全面升級戰略，全新組建了醫衛 信息化、醫衛物聯網、醫衛互聯網三大事業群，在立足主業醫療信息化的基礎上，重點拓展 醫療物聯網以及互聯網醫療兩大業務。其中，互聯網醫療業務承載著公司產業角色升級轉型 的重任，公司將以城市級互聯網醫療平臺及單體醫院互聯網醫療平臺為兩大抓手，與醫養服 務、藥品

18、流通、移動支付、商業保險等多產業實現跨界互聯，致力于打通大健康全產業鏈， 實現從醫療 IT 供應商向大健康產業“運營商”的轉型。 圖圖 3：公司三大事業群版圖公司三大事業群版圖 資料來源：公司公告，安信證券研究中心 圖圖 4：三駕馬車驅動公司轉型升級三駕馬車驅動公司轉型升級大健康產業運營商大健康產業運營商 資料來源：公司公告，安信證券研究中心 2. 醫療信息化醫療信息化：充分受益：充分受益行業景氣度以及集中度雙升行業景氣度以及集中度雙升 2.1. 政策強力驅動，行業迎來新一輪黃金發展期政策強力驅動，行業迎來新一輪黃金發展期 2.1.1. 新冠疫情按下醫療信息化產業“加速鍵”新冠疫情按下醫療信息

19、化產業“加速鍵” 7 公司深度分析/創業慧康 國內醫院信息化的核心驅動力也來自于政策的推動。國內醫院信息化的核心驅動力也來自于政策的推動。2018 年年以來，行業迎來以來，行業迎來新一輪黃金發新一輪黃金發 展展期。期。 1） 醫院信息化行業的第一波黃金期是在醫院信息化行業的第一波黃金期是在 1998-2003 年年。政策背景是國家金卡工程的推出， 先是在局端完成了醫保系統的建設，之后要求醫保系統與醫院對接，實現業務的實時結 算。政策的要求帶動了了醫院信息化的從 0 到 1，在全國普及了醫院住院、門診的結算 （也就是最早的 HIS） 。 2） 醫院信息化行業的第二波黃金期是醫院信息化行業的第二波

20、黃金期是 2009 年年-2011 年年。國家開始新醫改，確立了醫療信息 化作為新醫改的四梁八柱之一的重要地位。原衛生部統計信息中心主任饒克勤表示，振 幅新醫改 8500 億元的投資中，信息化建設投資的比例肯定不止 100 億。巨大的財政支 出推動了醫院信息化的第二波建設浪潮，以公衛信息化、人口健康檔案等為代表的區域 醫療信息化系統實現了全國的普及。 3） 新冠疫情按下醫療信息化產業“加速鍵”新冠疫情按下醫療信息化產業“加速鍵” ，醫院信息化行業將迎來新一輪黃金發展期醫院信息化行業將迎來新一輪黃金發展期。 2018 年以來，衛健委、國家醫療保障局等推出了一系列政策。從醫院端以及政府端的信 息化

21、投入來看，我們預計會對行業產生深遠的積極影響。此外，以新冠疫情為重要轉折 點，政府有望加大公共衛生信息化建設的投入，推動醫院信息化行業景氣度持續向上。 圖圖 5：國內醫院信息化產業發展歷史：國內醫院信息化產業發展歷史 資料來源：安信證券研究中心整理 8 公司深度分析/創業慧康 表表 1：醫院信息化近：醫院信息化近 2 年來重要政策文件年來重要政策文件 時間時間 政策文件政策文件 內容要求內容要求 2017.2.21 國家衛生計生委關于印發 “十三五”全國人口健康信息 化發展規劃的通知 “到 2020 年，基本建成統一權威、互聯互通的人口健康信息平臺，實現與人口、法人、空間地理 等基礎數據資源跨

22、部門、跨區域共享，醫療、醫保、醫藥和健康各相關領域數據融合應用取得明顯 成效” 2017.4.26 國務院辦公廳關于推進醫療 聯合體建設和發展的指導意 見 2017 年末，所有三級公立醫院都要啟動醫聯體工作；2020 年，所有二級公立醫院和政府辦基層 醫療機構全部參與醫聯體。 2017.6.29 國務院辦公廳關于進一步深 化基本醫療保險支付方式改革 的指導意見 2017 年起，進一步加強醫?；痤A算管理，全面推行以按病種付費為主的多元復合式醫保支付方 式。各地要選擇一定數量的病種實施按病種付費，國家選擇部分地區開展按疾病診斷相關分組 （DRGs）付費試點，鼓勵各地完善按人頭、按床日等多種付費方

23、式。到 2020 年，醫保支付方式 改革覆蓋所有醫療機構及醫療服務，全國范圍內普遍實施適應不同疾病、不同服務特點的多元復合 式醫保支付方式，按項目付費占比明顯下降。 2018.8.28 衛健委關于進一步推進以電 子病歷為核心的醫療機構信息 化建設工作的通知 “到 2020 年，轄區內所有三級醫院電子病歷要達到分級評價 4 級以上。 ” ； “到 2020年，三級醫院 要實現院內各診療環節信息互聯互通，達到醫院信息互聯互通標準化成熟度測評 4 級水平” 2018.10.31 衛健委發布進一步改善醫療 服務行動計劃(2018-2020年) 考核指標 對于醫療機構的考核中，首提智慧醫院，占據 14%

24、分值。 2018.12.7 衛健委電子病歷系統應用水 平分級評價管理辦法（試行） “到 2019 年，所有三級醫院要達到分級評價 3 級以上” ； “到2020 年，所有三級醫院要達到分級 評價 4 級以上，二級醫院要達到分級評價 3 級以上。 ” 2019.3.18 衛健委發布關于印發醫院智 慧服務分級評估標準體系（試 行）的通知 “明確將對醫院應用信息化為患者提供智慧服務的功能和患者感受到的效果進行分級評估” 資料來源：安信證券研究中心數據來源：衛健委，國務院，安信證券研究中心整理 圖圖 6：政策對醫院信息化行業的積極影響：政策對醫院信息化行業的積極影響 資料來源：安信證券研究中心整理 2

25、.1.2. 醫療信息化行業投入動力顯著增加醫療信息化行業投入動力顯著增加 醫院端醫院端：投入有望顯著增加：投入有望顯著增加。根據 IDC中國醫療行業 IT 市場報告預測，2018-2022報告 數據顯示，2017 年國內醫療機構的 IT 支出為 330.7 億元。 2017 年中國衛生和計劃生育統 計年鑒數據顯示，截至 2016 年底，我國醫院總收入為 25784 億元。相對而言，醫療機構 的 IT 支出占收入比重仍然偏低，遠低于發達國家 3-5%的平均水平。我們認為，過去醫院投 入信息化的主要目的是保障醫療服務的安全和質量以及提升醫療服務的效率和品質，由于缺 乏明顯的投入產出量化指標，導致投

26、入動力相對不足。在在眾多眾多行業政策的引領下，行業政策的引領下，未來無論未來無論 是處于政策合規需求還是內部、外部激勵機制下的創收需求，醫院信息化投入的主動性將有是處于政策合規需求還是內部、外部激勵機制下的創收需求，醫院信息化投入的主動性將有 明顯提升。明顯提升。 9 公司深度分析/創業慧康 圖圖 7：醫院投入信息化建設的目的：醫院投入信息化建設的目的 資料來源：安信證券研究中心整理 電子病歷新政提升醫院信息化投入的政策合規性需求電子病歷新政提升醫院信息化投入的政策合規性需求。衛健委電子病歷新政首次明確醫院信 息化的建設達標水平和建設節點。 “到 2020 年，要達到分級評價 4 級以上” 、

27、 “到 2020 年， 三級醫院要實現院內各診療環節信息互聯互通，達到醫院信息互聯互通標準化成熟度測評 4 級水平” 、 “到 2020 年，所有三級醫院要達到分級評價 4 級以上，二級醫院要達到分級評價 3 級以上” 。 表表 2：電子病歷新政電子病歷新政預計帶來的預計帶來的增量信息化需求增量信息化需求 保守預測保守預測 中性預測中性預測 樂觀預測樂觀預測 1、平均單個醫院信息化增量投入（萬元）、平均單個醫院信息化增量投入（萬元） 二級醫院二級醫院 150 200 300 三級醫院三級醫院 800 1000 1200 2、指標完成率、指標完成率 二級醫院二級醫院 80% 90% 100% 三

28、級醫院三級醫院 80% 90% 100% 3、醫院數量（個）、醫院數量（個） 二級醫院二級醫院 8825 三級醫院三級醫院 2311 4、市場規模（億元）、市場規模（億元） 254 367 542 數據來源：衛健委，安信證券研究中心估算 醫療保險支付改革有望形成外部激勵機制，間接提升醫院投入動力。醫療保險支付改革有望形成外部激勵機制，間接提升醫院投入動力。根據國務院辦公廳關 于進一步深化基本醫療保險支付方式改革的指導意見 ， “到 2020 年，醫保支付方式改革覆 蓋所有醫療機構及醫療服務，全國范圍內普遍實施適應不同疾病、不同服務特點的多元復合 式醫保支付方式，按項目付費占比明顯下降。 ”到

29、2018 年，國家機構改革落地，成立醫療保 障局，有望加速國內醫療支付方式改革。我們認為國內醫療保險支付方式改革的落地意味著 形成醫院信息化投入外部經濟激勵機制。在更為合理的醫療支付方式的引導下，醫院將產生 充足的控費動力，通過加大信息化投入降低整體醫療服務的成本。 分級診療持續推進形成內分級診療持續推進形成內部激勵機制部激勵機制，直接提升直接提升醫院投入動力。醫院投入動力。國家醫改大力推行分級診療 制度，希望按照疾病的輕重緩急及治療的難易程度進行分級，不同級別的醫療機構承擔不同 疾病的治療，有效提升整體的醫療資源利用效率，解決看病難的問題。分級診療的核心就是 形成“基層首診、雙向轉診、急慢分

30、治、上下聯動” ，醫聯體的建設是分級診療的重要抓手。 根據國務院辦公廳關于推進醫療聯合體建設和發展的指導意見規定， “2017 年末，所有 三級公立醫院都要啟動醫聯體工作；2020 年，所有二級公立醫院和政府辦基層醫療機構全 10 公司深度分析/創業慧康 部參與醫聯體。 ” 國內醫院的產業生態將從單個醫院快速向醫聯體過渡。 在分級診療模式下， 上級醫院將自身的醫療能力通過遠程醫療等技術輻射到下級醫療機構，而下級醫療機構則成 為了上級醫院的患者流量來源之一。很顯然，輻射范圍越廣，生態伙伴越多的醫院將獲得更 多的高質量的患者，形成更多的收入。出于自身創收的目的，醫院將有充分的動力通過信息 化建設加

31、強與其他醫院的連接，構建醫聯體。 政府政府端：端：繼續保持投入，持續推動分級診療建設繼續保持投入，持續推動分級診療建設，為醫改保駕護航，為醫改保駕護航。1）基層醫療機構信息 化投入。根據草根調研，以醫療信息化建設相對領先的上海為例，目前社區衛生服務中心幾 乎沒有大的投入，信息管理系統簡單，仍然存在部分社區醫療機構沒有與大醫院信息聯網的 情況，一定影響上影響了分級診療制度的開展。我們預計，為了持續推動分級診療建設，政 府將加大對基層醫療機構的投入；2）區域醫療協同平臺。分級診療的實現，除了強基層之 外（基層醫療機構信息化投入） ，圍繞業務協同的信息化投入同樣重要。根據國家衛生計 生委關于印發“十

32、三五”全國人口健康信息化發展規劃的通知 ， “到 2020 年，基本建成統 一權威、互聯互通的人口健康信息平臺，實現與人口、法人、空間地理等基礎數據資源跨部 門、跨區域共享，醫療、醫保、醫藥和健康各相關領域數據融合應用取得明顯成效” 。我們 認為，政府對于區域醫療協同平臺的投入力度也將保持甚至加強。 圖圖 8：政府將政府將繼續保持繼續保持醫療信息化的醫療信息化的投入，投入，為醫改保駕護航為醫改保駕護航 資料來源：安信證券研究中心整理 2.2. 行業更新換代周期下，行業更新換代周期下，競爭格局有望加速競爭格局有望加速向龍頭向龍頭收斂收斂 老一代老一代 HIS業務系統已經達到生產力的極限業務系統已

33、經達到生產力的極限，醫院正在進入新一代醫院正在進入新一代 HIS系統更新換代周期系統更新換代周期。 中國醫院現在運行的主流 HIS，研發大多起步于 20 年前。面對新技術、新應用需求，特別 是互聯網大潮沖擊，已然產生了各種“不適應癥” 。根據北大醫信周志堅分析，當前醫院信 息系統面臨著幾個痛點和難題亟需去解決。首先是開發工具陳舊，過去及目前主要的 HIS 都 是采用 PB、VB 等 90 年代的開發語言和技術，很多目前已經停止更新支持。其次是產品架 構越來越臃腫，修改成本太高?，F階段的主流應用都經歷了 20 多年的積累，不斷在落后的 架構上進行修修補補，累積效應導致修改困難，且修改后穩定性差。再次是系統設計