利元亨-深度報告：消費鋰電設備龍頭動力鋰電設備即將放量-210712（35頁）.pdf

1、公司客戶優質： 1）在消費鋰電池領域，公司已經與龍頭企業新能源科技形成穩定、良好的合作共贏關系，是新能源科技設備供應商中的戰略合作供應商。 2）在動力鋰電池領域，公司與龍頭企業寧德時代、比亞迪、力神建立了長期友好合作關系。3）在汽車零部件、精密電子、安防及軌道交通等其他領域，公司已經與愛信精機、Multimatic、富臨精工、凌云股份、聯想集團、中興通訊、西門子西伯樂斯和鐵科院等知名企業建立了穩定的合作關系。公司與 ATL 已具備 10 年的合作歷史，雙方合作穩定。2011 年 ATL 向公司采購 1 臺自動貼膠機，用于電芯的封口成型。2014 年公司以鋰電化成分容設備作為

2、切入口，集中資源為已有優質客戶 ATL 服務。2012 年至今，消費鋰電池中軟包電池的份額從 24%提升至 56%，專注軟包電池的新能源科技顯著受益。2018-2020 年，新能源科技的出貨量從 10.6 億顆增長至 12.8 億顆，年復合增速為 10.28%。 我們認為公司最重要的存量客戶 ATL，在未來仍有望保持較快的增長。1）軟包消費鋰電池的市場份額仍將進一步提升，軟包鋰電池生產設備為公司的主要產品；2）新興消費電子市場增速較快，對輕量化及多樣化形態的軟包電池需求量較大；3）電動自行車市場鋰電池持續替代傳統鉛酸電池，ATL 近年開拓眾多小電動鋰電池優質客戶；4）電動工具市場軟包

3、電池正逐步取代其他類型的電池；5）未來儲能市場有望在全球范圍內快速普及，目前家用儲能已經在日本、歐美等發達國家取得迅猛增長。近三年，公司電芯檢測設備訂單占新能源科技的采購比例均在 60%以上，公司電芯裝配設備訂單占新能源科技的采購比例逐年上升。根據招股說明書，2020 年公司電芯檢測設備獲得的訂單金額占 ATL 采購比例高達 85%，電芯裝配設備獲得的訂單金額占 ATL采購比例達 33%。公司憑借消費鋰電設備領域的技術積累，積極開拓動力鋰電池等其他鋰電客戶以及汽車零部件、精密電子等新領域的客戶。2018 年公司的合作客戶為 22 家，2020 年達到105 家，除口罩生產線客戶 58 家為疫情特殊時期的合作，有 26 家新拓展的客戶將會持續合作。 1）在鋰電池市場，公司是少數具備電芯裝配、電池模組組裝、箱體 Pack 整線智能成套裝備研發制造能力的廠商。近幾年取得欣旺達、豪鵬國際、萬向集團等國內知名鋰電池企業的設備訂單。 2）在汽車零部件領域，公司相位器全自動裝配檢測線同類產品推廣至新客戶重慶溯聯汽車零部件公司，快插接頭全自動裝配檢測線推廣至揚州華光橡塑新材料公司及臨海市永恒汽配科技公司等新客戶。 3）在其他領域，公司為北大青鳥提供感煙探測器自動化生產線，在安防行業開拓西門子西伯樂斯、泛海三江等客戶。