昆侖萬維-立足游戲打造海外領先的社交媒體與內容平臺-170615（23頁）.pdf

1、公司游戲運營經驗豐富，獲得國內外游戲研發商認可。在游戲代理方面，公司實行代理精品化戰略。2016 年，公司重點運營 5 款代理產品。其中，公司成功引進芬蘭 Supercell 公司開發的全球現象級游戲部落沖突：皇室戰爭；另外，公司憑借自身運營優勢，獲得杭州電魂夢三國、蝸牛游戲太極熊貓 2、祖龍娛樂六龍爭霸 3D等精品手游海外發行權。自研手游表現優異，研運一體優勢凸顯。2016 年公司 8 款重點運營游戲產品中有 3 款是公司獨立研發，自研產品表現優異，凸顯公司手游研發實力。其中，自研代表作艾爾戰記簡體中文版本于2016年1月正式上線，面向全球多個國家和地區同時上線同一個國際版本，獲得 GOOG

2、LE PLAY 和蘋果商店多達 121 個國家和地區的 178 次推薦；2016 年 7 月，原創西方奇幻題材的自研代表作神魔圣域簡體中文版率先上線，并基于全球同版發行的方式，版本包括繁體中文、韓文、歐美各語言、東南亞各語言版本，在印尼、俄羅斯、波蘭、阿根廷、巴西等多個新興市場中長期保持游戲暢銷榜前十的位臵；公司 2015 年推出的自研精品手游無雙劍姬，2016 年持續推出西語、葡語、德語、法語、波蘭、日語等語言版本，海外收入屢創新高，也表現出強勁的持續營收能力。IP 項目儲備充足，自研游戲全面推進。目前公司游戲 IP 儲備充足，多款自研 IP 移動端精品游戲處在布局研發階段，具體包括：基于

3、PC 端游的希望 OL、洛奇、神泣等項目；基于動漫作品的偷星九月天、BLEACH等項目；基于仙俠題材單機游戲軒轅劍等項目；面向全球玩家的基于科幻電影終結者 2等項目。隨著自研 IP 游戲上線，公司自研游戲數量將不斷提升，公司業績有望加速攀升。閑徠互娛收入穩健，業績貢獻可觀。根據公司公告，2016 年 12 月 16 日公司以 10.2 億元收購地方特色棋牌游戲廠商閑徠互娛51%的股權，閑徠互娛于2017年2月納入合并報表范圍。閑徠互娛發展迅速，公司 2016 年 4 月成立，2016 年 6 月開始實現營收，截至 2016 年 11月底，公司累計實現營業收入為 4.01 億元，凈利潤為 2.4

4、2 億元。我們認為，公司收購閑徠互娛，將與昆侖游戲的中重度游戲產品形成互補，優化公司原有的游戲產品結構，擴大公司的市場規模和用戶規模，并帶來新的利潤增長點和高額的投資回報率。PC 端 Brothersoft 與移動端 1Mobile 是公司軟件應用商店業務主要產品。2016 年公司應用商店業務營收 1.59 億元，同比增長 620%，毛利率高達 83.97%。其中，Brothersoft 軟件網站主要針對 Windows 系統、Mac 系統，為其提供軟件下載和購買渠道；1Mobile 應用平臺是公司未來重點發展產品，主要針對安卓手機用戶，目前該產品提供英語、韓語、簡體中文、繁體中文、阿拉伯語、德語、日語等 19 種語言版本，提供超過 120 萬款軟件和游戲應用下載，月均分發超過 1.2 億次。